借鑒國際經驗 加快金融支持湖南“兩型社會”建設步伐

摘要：金融作為經濟發展的先導力量，是支撐現代經濟運行的核心要素。在湖南社會經濟發展和長株潭“兩型社會”建設過程中，金融必將發揮不可替代的作用。本文首先對金融促進經濟社會轉型的理論進行梳理，在此基礎上對國際上金融支持經濟社會轉型的經驗做法進行總結，并對比分析了湖南省金融支持社會轉型中的現實差距，最后從金融支持社會轉型的角度，提出了政策建議。

關鍵詞：兩型社會 金融支持 金融創新 轉型

一、金融支持經濟社會轉型比較分析

本節主要分析美國、日本和韓國金融支持社會轉型的成功經驗以及湖南的現狀，重點指出湖南金融支持社會轉型過程中面臨的不足。

（一）金融的信用催化機制比較分析

1.國際經驗。發達國家不僅具有發達的金融市場和多層次的金融機構，而且具有很強的金融創新意識，金融的資金動員能力十分強大，人們擁有十分便捷的投資渠道。以韓國為例，其經濟的發展過程也是金融體系不斷發展和完善的過程。60年代早期，為引導產業轉型升級和促進中小企業發展，成立的國民農業合作聯盟、國民漁業合作聯盟、中小企業銀行和國家公民銀行等；60年代后期又相繼成立了韓國外匯銀行(又稱韓國外換銀行)和韓國住宅銀行。60年代未70年代初，當局意識到已有的銀行體系不能充分滿足繼續實施的經濟開發計劃所需的巨額資金，在金融政策上試圖通過建立許多非銀行金融機構及培育證券市場來實現投資資金來源的多樣化，以擴大國內投資規模，韓岡長期信用銀行、進出口銀行、投資金融公司正是在這期間設立的，這些金融機構主要為大工業提供中長期信貸資金。

2.湖南的現實差距。 應該說，湖南金融在近幾年取得快速發展，其資金動員能力和對經濟支持力度明顯增強，但無論是與全國橫向比較還是與自身兩型社會建設的要求比較，都具有比較明顯的差距：從橫向看，從2003 年開始，湖南金融相關率就一直持續落后于全國金融相關率 。這一現象表明湖南金融業雖然保持一定的發展速度，但已落后于全國金融發展速度。

從縱向看，今后8年長株潭“兩型社會”建設需新增投資1.5萬億元，而目前70％以上的固定資產投資資金來源于銀行貸款，由此測算需銀行部門融資1.05萬億元。以近五年長株潭三市的貸款年均增速計算，今后8年可實現銀行貸款融資7557億元，還存在近3000億元的銀行貸款缺口（繆曼聰，2010）。

（二）商業性金融的資金引導機制比較分析

1.國際經驗。在美日等發達國家，商業性金融機構均具有十分完善的股權和公司治理結構，其嚴格按照利潤最大化的原則進行經營管理，并在此基礎上實現金融資源的優化配置。以日本為例，日本是實行主銀行制的國家，銀行在資金引導機制中占據主導地位。在日本過去的經濟高速增長時期，日本的金融超貸、超借制度為商業性金融擴張提供了資金基礎。1972年，日本金融機構在中央銀行的存款為3740億日元，而中央銀行對金融機構的貸款高達21220億日元，超貸17480億日元，幾乎為金融機構存款的5倍。

2.湖南的現實差距。就長株潭地區而言，金融結構的商業性資金配置結構仍然存在較為明顯的不合理現象：一是銀行貸款行業結構不合理，兩高一剩行業貸款仍然偏高。2007 年末湖南省5000萬元以上貸款大客戶中，礦產采選業、造紙、鋼鐵、電力、化工等“兩高一資”的貸款達1049億元，占35.17 % 。二是中小企業貸款依然困難。三是金融機構的地區分布不合理。國有商業銀行在利潤驅使下，紛紛從農村收縮機構，農村經濟發展得不到金融的有效支持。

（三）政策性金融的矯正補缺機制比較分析

1.國際經驗。美國雖然是一個市場機制十分完善的國家，但美國仍然十分重視發揮政策性金融的作用。如為保證中小企業融資，成立了聯邦小企業管理局，其基本職能之一就是負責小企業信用擔保體系的運行，以擔保方式幫助小企業從商業銀行獲得貸款。日本作為成功實施追趕型戰略的國家，政策性金融的矯正補缺機制在日本產業結構升級過程中發揮了非常重要的作用。韓國也專門設立了政策性銀行來肩負經濟開發和產業發展職責，韓國產業銀行(下稱韓產銀)是韓國最大的政策性銀行，也是其國內唯一向骨干產業提供長期資金的銀行。

2.湖南的現實差距。中國目前有三大政策性銀行，這三大政策性銀行在中長期投資，支持農村和進出口等方面發揮了重要作用。但與國外以及湖南建設兩型社會的需求相比，顯然存在較大差距：首先，從金融結構種類看，缺乏象美國、日本那樣專門為解決中小企業融資難而設立的中小政策性金融機構。其次，從湖南現有的政策性機構看，也存在性質和職責界定模糊，分工不明的弊端，并且商業化運用趨勢嚴重。最后，作為支農主力軍的農村信用社，其性質和定位也一直含混不清，導致其經營效益和資源配置效率一直不佳。

（四）金融促進產業組織高度化機制比較分析

1.國際經驗。企業的規模化經營，產業的集群化發展在經濟社會轉型方面發揮著極為重要的作用，在這方面美國經驗最為典型：美國主要通過金融信貸的杠桿放大作用實現對企業集團化的支持。在美國60年代和80年代的兩次兼并高潮中，“小魚吃大魚”式的兼并所占比重已達20％左右的水平。特別是80年代，隨著IBO(杠桿收購)的興起，小公司控制特大公司的兼并成為現實。在日本，則是通過允許企業合并、相互持有股票和互相兼任高級干部等形式有效地促成了日本大企業的形成，增強了產業競爭力。同時日本鼓勵中小企業按照專業化協作原則加入到大企業的生產體系之中，由于日本中小企業依附于大企業，這為日本銀行支持中小企業發展提供了隱性擔保，使得日本中小企業更容易獲得銀行支持，這反過來又進一步促進了大企業的做大做強。

2.湖南的現實差距。目前，湖南形成了以長株潭、環洞庭湖、大湘南、湘中和湘西為代表的五大經濟功能區，初步形成了各具特色的優勢產業，培育了一批龍頭企業，特別是長株潭地區大中型企業密集，工程機械、軌道交通、重化工業、加工工業和信息產業優勢明顯，形成了三一重工、中煙工業、中聯重科等一批大型企業。但從橫向比較，湖南企業在組織和規模方面仍然存在明顯不足：一是規模經濟水平不高。按入圍中國企業500強的企業數量排序（2009年），湖南在全國列20位，在中部6省列最后一位。至今湖南還沒有一家企業進入世界500強。二是產業結構層次偏低。農業大省和資源大省的優勢并沒有轉化為農業強省和資源強省。在湖南乃至中國，既沒有日本那樣產業資本與金融資本之間相互持股和深度融合，也沒有美國那樣活躍的金融創新和完善的金融市場，從而導致湖南企業在擴張的過程中往往遭遇資金瓶頸。

（五）金融的技術創新促進機制比較分析

1.國際經驗。在促進技術進步方面，美國和日本各有特色：美國主要是通過發達的資本市場促進企業技術創新，以風險投資最為典型，1946年世界上第一家風險投資公司“美國研究與發展公司(ARD)”在美國成立，9O年代，風險投資隨著通信和網絡技術的發展和資本市場的復蘇，進入了快速發展時期。美國風險投資的對象大多數是處于初創時期或快速成長時期的高科技企業，通過資本與技術的結合，對高新技術產業的發展起了極大的推動作用，培育并扶持了半導體、計算機、信息技術以及IT產品，美國著名的蘋果電腦公司、微軟公司、戴爾等高技術公司都是借助風險投資起家和迅速發展的。相對于美國資本市場主導的金融體系，日本以銀行為主導型金融體系可能在促進新興產業的發展方面不如美國，但這種銀行主導型金融在促進傳統產業升級和技術改造方面發揮了巨大作用，日本能夠在短期內做大做強半導體、集成電路、電子技術等高科技領域傳統產業與日本銀行對這些行業的支持是分不開的。

2.湖南的現實差距。應該說，在國家產業政策支持下，湖南在金融支持技術創新方面還是邁出了堅實的步伐。首先，截至2011年5月底，湖南有中科電器、愛爾眼科等5家企業在創業板上市，博云新材、漢森制藥等17家企業在中小板上市，這無疑將為企業技術進步提供重要的金融支撐。其次，類似于美國的風險投資機構在湖南有了初步發展。2010年5月，湘投高科技創業投資有限公司（該公司成立于2000年，是湖南首家國有風險投資機構）躋身全國六強，十年間累計完成項目投資30余個，為科技型技術進步企業孵化、發展和壯大提供了有力資金支持。第三，作為與日本一樣實行主銀行制度的國家，銀行業金融機構在促進傳統產業技術改造和升級方面發揮了越來越重要的作用。2009年6月，湖南省委省政府為引導商業銀行更多地支持企業技術改造，在財政并不寬裕的情況下，決定新增1億元技改貼息資金，促進企業技術改造。

但另一方面，我們也看到湖南在金融支持技術進步方面存在的不足。首先，我省在創業板上市企業不多。截至2011年5月末，創業板上市公司230家，而湖南僅占5家。其次，我省的風投機構還未形成規模，與沿海發達城市相比存在較大差距。再次，我省銀行業的貸款行為仍然存在較為明顯的短視現象，對新興產業和傳統行業的技術改造貸款投入缺乏積極性。

二、分析結論及政策建議

通過以上分析，我們可得出以下兩個基本結論：

一是在發達國家經濟社會發展和轉型過程中，金融起到了至關重要的作用，而這些國家的成功做法和實踐又反過來為金融促進經濟社會轉型的理論提供了進一步的證據并豐富了該理論。

二是通過與發達國家的對比和對湖南現狀的剖析，我們認為湖南省金融業近年來雖取得了長足發展，但與發達國家比還是存在較大差距，同時也與湖南建設兩型社會的目標存在較大差距。

（一）固本培源，為發揮金融的信用放大作用奠定基礎

一是引進和發展形式多樣的中小金融機構，如村鎮銀行、小額貸款公司、信用擔保公司等，讓那些有資格和能力的機構進來承擔中小企業的融資業務。二是完善金融市場體系，創新金融產品，拓寬儲蓄及其向投資轉化的渠道。比如對于市場性質的項目可以探索綜合運用BOT、BOO、TOT 等方式引進資金，或進行資產證券化，吸引風險投資商，發行企業債、股票。三是要加強社會信用體系建設，力爭形成資金洼地效應。

（二）深化改革，為發揮商業性金融資金導向作用奠定基礎。

自主經營、自負盈虧、具有完善股權結構的微觀主體是商業性金融機構完善資金配置的基礎。當前：一是要繼續深入推進農信社改革，完善其股權結構和法人治理結構，并逐步向商業化轉型。二是要繼續完善國有商業銀行股權結構、完善其公司治理。三是繼續推進國有大中型企業改革，并在此基礎上充分利用股票市場和債券市場。

（三）科學決策，充分發揮政府和政策性金融的矯正補缺功能

政府的作用主要包括以下幾個方面：一是提供公共產品，為商業性金融發展搭建平臺，比如政府出資建立信用擔保機構、完善政策性保險或者組建新的政策性金融機構，比如政策性中小金融機構等。二是要充分利用財政貼息和稅收優惠等手段，以彌補商業性金融結構的外部成本，引導商業性金融資金流向。三是要制訂合適的產業政策，金融宏觀管理部門要及時進行窗口指導，引導信貸資金流向符合“兩型社會”發展要求的行業領域。

（四）深挖潛力，充分發揮金融的產業組織高度化功能。

綜合利用證券市場兼并重組和商業銀行的并購貸款等途徑，鼓勵和支持企業實現外延式擴張。當前應重點通過聯合、重組、兼并等手段，重點支持一批如遠大集團、三一重工、中聯重科、南車時代等具有國際競爭力的大集團、大公司，形成以主導企業為重點的規模強大、配套齊全、分工協作且關聯性強、產業集中的“優勢產業集群”，提高區域綜合競爭力。

（五）立足長遠，充分發揮金融的技術進步促進功能

大力發展風險資本市場。美國經驗證明，風險投資是解決高科技型中小企業融資難的有效途徑。在韓國及日本等西方發達市場經濟國家，也已越來越重視發展風險資本。因此中國應借鑒美國及發達國家發展風險投資的經驗，根據自身特點建立和完善創業投資機制，擴大中小企業的創業投資資金渠道。

借鑒日本和韓國經驗，注重技術的引進、消化和吸收，為大型企業引進先進技術和先進設備提供融資便利，發揮大型企業在技術進步中的主渠道作用。

完善資本市場，拓寬中小企業直接融資渠道。政府應借鑒美國發展NASDAQ的成功經驗，建立并完善定位于為產品規模小、技術含量高且有市場潛力的高科技中小企業進行融資服務的資本市場，鼓勵符合條件的企業進入證券市場籌資。

參考文獻：

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6、張強，王忠生.長株潭城市群區域金融生態環境優化研究——基于長株潭城市群“兩型社會”建設的思考[J].求索，2008.7

（課題組組長：謝漢陽 副組長：袁曙光 成員：戴桂勛、劉曉云、蘭紅梅、易伯明、張少林、周帥）