試析中小企業財務風險預警體系之構建

摘 要：隨著經濟全球化進程的加快，市場競爭環境日益復雜，中小企業的各項經營活動面臨著更多的不確定性。為規避風險，實現企業的可持續發展，中小企業經營者應未雨綢繆，樹立風險意識，建立有效的風險防范處理機制，加強企業財務風險控制，構建預警分析指標體系，進行適當的財務風險決策，防范財務危機。

關鍵詞:中小企業；財務風險；預警體系；風險控制

中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）16-0081-02

加強全面、高效的風險分析，并建立一套財務危機的預警系統，防范或化解中小可能出現的財務危機，這無論對增強單個企業的生命力還是改善整個經濟宏觀環境都有重大意義。

一、中小企業的財務風險及緣起

風險是由于事件本身有不止一種可能結果，而最終實際結果只有一個；風險既與事件的可能結果相關，也與那些可能結果的概率分布有關；風險既意味著損失也意味著收益。

它可表示為事件的可能結果及其概率的函數：R=F（Q，P），其中：R——風險（risk），Q——事件的可能結果，P——事件的可能結果出現的概率 。

財務風險是企業諸多風險的集中體現，是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其在中國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免。從一般意義上看，財務風險來自外部環境和企業自身的原因。當前中小企業在財務管理中的突出問題主要有：一是財務控制薄弱。對現金管理不嚴，造成資金閑置或不足；同時應收賬款周轉緩慢，造成資金回收困難；存貨控制薄弱，造成資金呆滯；資產流失浪費嚴重。二是經常面臨財務負債務的陷阱。

二、構建中小企業財務危機預警體系的意義

財務預警能監測企業經營，有別于傳統的、滯后的會計核算反映。在制定管理舉措時還可完善現有模型，建立實時、動態的信息系統。財務預警體系具有以下作用：一是預測性。預測的任務有兩個：（1）過程監視，即對預測對象的活動過程進行全過程監視，對預測對象同企業其他活動環節（包括外部環境）的關系狀態進行監測；（2）對大量的預測信息進行處理。建立信息檔案，進行歷史的和社會的比較。可以實現對企業的經營過程和日常財務狀況進行跟蹤。二是參照性。企業能依據財務運行特點和相關規律，從大量信息中篩選出能及時、準確反映財務狀況變化的指標，并通過財務數量分析法對各個指標的重要性進行測算，使其成為對企業業績進行判斷的參照標準。三是靈敏性。企業各財務因素之間有著很大的關聯性，一個因素的變動往往會在另一因素上敏銳地反映出來，從而提供相關預警信息。企業可以通過警示信息對客戶管理和交易政策等問題進行分析，從而進一步解決企業財務的安全性問題。

三、財務危機預警體系中關鍵的指標體系

1.資本金結構預警指標。企業的資金來源基本上是投資者投入及負債經營，所以，有必要對資本金結構進行分析。其主要預警指標有：

自有資本比率=權益資本總額/資產總額×100% （1）

其中：權益資本總額=實收資本+資本公積+留存收益

該指標表明企業自有資本對其總資產的覆蓋程度。它能反映企業獨立性的大小，又能反映其承擔風險的能力。該比率越高，說明企業抵御風險能力越強。

財務杠桿比率=資產總額/所有者權益總額×100% （2）

該指標能夠反映企業資本的使用效率，即一定的資本量可以推動多少的資產。杠桿率越高，資本的使用效率也就越高，盈利可能就越多。該指標是評估企業經營效率和盈利潛力以及風險程度的重要指標。

資本負債率=負債總額/所有者權益總額×100% （3）

由此指標可測知企業的長期償債能力的大小，即所有者權益對債權人權益的保障程度。資本負債率越高，表明企業對外負債越多，資本使用效率越高，但財務風險也越大。

固定資本比率=固定資產凈值/權益資本總額×100% （4）

該指標是指企業自用固定資產凈值占資本金的比重。若企業若投入固定資產的資金過多，將會大大降低企業資金的安全性和盈利性，據現行財務制度規定，該比率應不超過30%。

財務杠桿系數=（1+長期債務/所有者權益）×（1-利息/息稅前利潤） （5）

該指標是衡量資本構成風險的指標，若系數大于1，則說明企業通過債務融資可以提高權益資本的收益水平，即財務杠桿發生正效應；反之，就會降低企業的盈利能力，產生負效應。

2.資金運用效率預警指標。企業通過各種渠道籌集的資金能否有效的運用，不僅關系到企業的財務管理目標、企業價值能否得以實現，也關系到企業的成長潛力，建立的監測指標有：

資產利用率=營業收入/平均總資產×100% （6）

它直接反映了企業資產收入水平的指標，表明管理者利用資產獲取營業收入的能力。比率越大，資產的利用度越高，盈利能力也就越高。

資產收益率=實際利潤/平均總資產×100% （7）

該指標是綜合反映企業總體盈利水平的一組總量指標，它體現了企業的經營業績和資產管理效果。

資本收益率=凈利潤/平均總資產×100% （8）

該指標反映了投資者投入資本的運用效率。

3.償債能力預警指標。分析企業的償債能力，是為了了解企業經營的可靠程度和判斷其信用狀況。預警指標包括：

流動比率= 流動資產/流動負債×100% （9）

該指標衡量的是企業能夠在一個月內對銀行借款的隨時償付能力。很顯然，該比率越高，償付能力越高。

賺取債務本息倍數=經營活動現金凈流量/（本期應償付的本金+利息） （10）

該指標能夠反映企業有多大的現金能力還本付息。比率越大，說明企業償付到期債務的能力越強。

資本負債比率=負債總額/所有者權益總額×100% （11）

4.盈利能力預警指標。企業的盈利能力是指企業獲得凈收益的能力。它包括收入盈利能力、資產盈利能力、凈資產盈利能力。

企業利潤率=實際利潤/總營業收入×100% （12）

指標越高，說明收入結構中成本的比重越低；反之，則說明收入結構中成本比重較高。

資產收益率=凈利潤/平均總資產×100% （13）

該比率在1%~2%時為良好；0.5%~1%時為中等；大于2%為很高，此時需要注意過度風險。

資本收益率=凈利潤/平均總資本×100% （14）

該指標不僅反映了從盈利中增加資本的潛力及資本運用效率的大小，而且決定了股東收益的多少并影響股價和股市行情。

每股收益=凈利潤/普通股股數（15）

利潤獲現指數=營業活動現金流量凈額/凈利潤×100% （16）

該指標反映本期的凈利潤中收回現金的比例，能衡量企業利潤質量的高低。該指數越高，利潤質量越好；反之則較差。

四、構建中小企業財務危機預警體系的途徑

建立財務風險預警機制，就是把風險預警機制引入企業內部各個層次、各個環節，尤其是財務管理的始終，讓企業的決策者、經營管理者及全體員工共同承擔風險責任，使責、權、利三者真正成為一個有機整體。

1.建立預警分析的組織機構。企業可專設風險控制機構，專門承擔財務風險預警職能；預警組織機構的成員可以是兼職的，由企業責任人、企業內部具有相應管理素質的管理人員，以及一定數量的企業外部財務、審計和管理咨詢專家組成。預警組織機構的日常工作可由現有的某些職能部門來承擔，如財務部、審計部、監察部等。

2.加強財務信息的全面收集。財務信息的收集是財務風險預警系統分析良性循環的基礎。財務資料和信息主要包括企業內部相關數據及資料和外部市場、行業等相關數據及資料。這里的財務信息系統不僅是指一般意義上的企業會計核算報告系統，還包括對會計資料的認真閱讀、分析和評價結論，以及發現的財務風險和防范、化解財務風險的對策。

3.切實提高財務風險的分析能力。這主要是指分析企業財務風險出現點、出現原因，風險的大小、類型，風險可能造成的損失大小及相應對策的體系。高效的風險分析機制非常關鍵，通過分析可以迅速排除掉次要風險，而將關注點放在有可能造成重大影響的風險上。當風險的成因分析清楚后，便可以有效制定相應的措施。

4.及時對財務風險進行處理。查明財務風險點，企業管理者應立即制定相應的預防措施，盡可能減少損失。當有超出或低于指標數據的情形發生時，就表示企業財務狀況產生異常，管理者應盡早依數據所代表的經營內涵做進一步深入研判，找出存在問題，分析成因，對癥下藥，避免財務危機。同時，企業要通過不斷地完善和實施企業內控制度，擬定科學的控制指標，抓好各個控制點。

5.注重定量方法與定性方法相結合。在財務風險預警分析中定量預測確實十分必要，但是不能過分強調定量模型的重要性。有時財務風險的發生不能僅通過財務報表上的數據表現出來。所以，在預測過程中，中小企業財務人員在對量化的模型和指標進行分析的同時，還應結合諸如客戶滿意度等非量化因素，來作定性的分析評價，比如當企業出現過度依賴貸款、過度大規模擴張、總資產和收益急劇下降、企業股價急劇下降等情況，則預示著企業存在發生財務風險的可能性。只有將定量分析與定性分析相結合，才能準確地預報財務風險，把風險控制在萌芽階段。

結合對預警后評價的結果進行分析，企業對財務風險管理過程中行之有效的方法和措施予以保留，對不合理的指標、方法、決策程序和措施等提出改進方案，并反饋給相關的部門，以不斷完善企業的財務風險預警模型。

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[責任編輯 陳麗敏]