我國民間借貸的風險、趨勢及對策

摘 要：民間借貸是一種具有自發性、以信用為基礎的資金市場化配置行為。2011年以來，在中央銀行銀根縮緊政策及政府對房地產的調控下，我國民間借貸規模迅速擴大。本文對我國民間借貸的現狀、存在的風險、發展的趨勢及對策建議進行了深入分析。

關鍵詞：民間借貸；民間資本；中小企業融資

中圖分類號：F832.4 文獻標識碼：Ａ 文章編號:１００３－９０３１(２０12)02－００80－０4 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.02.19

一、我國民間借貸的形成與現狀

（一）民間借貸形成的主要因素

1．民間閑置資本增多。近年來，我國市場經濟的不斷發展，老百姓創收不斷增多，存款利息一再下降，征收利息所得稅等使人們的存款意愿不斷減少。國家為調整樓市虛高限制貸款和限購房等政策，驅使人們把錢投資到民間借貸市場以獲得較高的收益。一般銀行的貸款利率大約為6%~8%，而民間借貸的利率則可高達20%~30%，所以人們即使從銀行貸款后再投入到民間借貸市場也可獲得較高的利差，這就導致巨額的銀行存款流入到了民間借貸市場[1]。

2．中小企業融資難。中小企業融資這一難題有著諸多方面的原因，筆者認為主要有以下兩個方面造成中小企業貸款服務缺失：一方面，我國中小企業大都以傳統產業和勞動密集型產業為主，產品附加值不高，企業風險很大。盈利水平低、信用觀念差、抗風險能力弱、人員崗位忠誠度不高等是我國中小企業的特點，這些特點使得銀行不愿意或限制中小企業貸款。另一方面，商業銀行為了防止不良貸款的發生，選擇放款對象時更注重質押、擔保。中小企業規模小，自有資金嚴重不足，可用于抵押的固有資產少并且抵押相關費用過高。至于擔保，我國為中小企業服務的擔保機構落后于市場需要，企業之間也不愿意擔保，擔保之路十分坎坷。

3．國家貨幣緊縮政策的刺激。國家為應對金融危機自2008年末開始了寬松貨幣政策，根據中國人民銀行公布的社會總量，2009年和2010年的社會融資總量約為14萬億元，社會融資總量約占投資總量的50%左右。按照這個比例計算，2011年的投資總量應該為32萬億元，需要16萬億元的融資[2]。由于2009年和2010年寬松的信貸環境，導致大量企業擴大投資和生產規模，而在2011年國家開始采取貨幣緊縮政策，政府投資也驟減，使得融資總量達不到預計規模。在總體融資環境緊張的條件下，銀行選擇貸款對象優先照顧大型國企、國家重點工程項目及地方政府的重點項目，中小企業很難從從正規金融機構獲得貸款，只能到民間借貸市場解決資金缺口。

4．借貸手續簡便，資金易得。對此銀行信貸的而言，民間借貸具有靈活性。民間借貸多為信用借貸，對質押物和擔保的要求也低得多，一般情況不需要抵押物。此外，民間借貸的手續也要簡單許多，一般為借款人主動直接或通過中間人找到借款方，根據協商好的期限、利率等立個借據即可。如果額度小的話，甚至只需要口頭約定。而銀行發放一筆貸款要經過調查、資料證明、申請、審批、抵押、放款等手續，程序繁瑣。銀行的效率跟不上商業活動的瞬息萬變，而民間借貸在幾個小時籌集幾十萬的借款都是可能的。

（二）民間借貸的現狀

1．民間借貸的基本情況。近年來，在銀行信貸緊縮情況下，中小企業、房地產、煤炭行業的融資越發困難，同時民間資金苦于沒有有效的投資渠道，便把資金投入民間借貸市場，需求與供給的雙向給力，催動了民間借貸市場的空前發展。民間借貸凸顯了區域性的特點，經濟發展快的地區民間借貸相對活躍。僅浙江，就有高達萬億元民間資本通過小額貸款公司、擔保公司、典當行和個人之間放貸，并已成為民間借貸流通的主要途徑，其月息回報普遍在2%以上，最高的甚至達5%，即年利率60%[3]。目前，除了民間資本的注入外，規模可觀的銀行貸款也已進入了民間借貸市場。尤其在浙江等沿海地區，大量銀行貸款并沒有進入實業而是轉投到了利率更高的民間借貸資本市場。

2．民間借貸的集資方式。以浙江民間借貸的集資方式為例。浙江民間集資的方式主要呈金字塔狀（見圖1）。位于在金字塔頂端的往往是地下錢莊、小額貸款公司、抬會、擔保公司等組織，位于塔身中介的則是大大小小的資金中介，它們從資金供給者那里籌獲資金再貸給資金需求者。金字塔最低端的是資金散戶，一般參與數額較小，幾萬至百萬不等，主要是借給自己的親戚朋友和較為熟悉的人。近幾年來，銀行貸款也流入到了這個金字塔系統中，主要形式是銀行直接把資金拆借給擔保公司、小額貸款公司等，或者是個人從銀行貸款后把貸款放到民間借貸資本市場，因利率比銀行要高而牟取利差。

3．民間借貸的新特征。隨著經濟的發展，當前民間借貸呈現出一系列新的特征。一是跨區發展。民間借貸具有很強的地域性，越是發達的城市，民間借貸越是繁榮。但近年來，民間借貸已經突破地域發展，開始由發達地區向欠發達地區推進。二是資金多元化。除了傳統的民間自有資金外，銀行信貸、境外資金開始加入到民間借貸，并開始占有一定份額。三是參與機構的多樣化。擔保公司、小額信貸公司、銀行、地下錢莊、金融中介公司等各機構混合發展，呈現出“全民借貸“的發展形勢。四是民間借貸擠出實體經濟。很多企業在發現實體經營盈利不足而民間借貸利率回報誘人時，便開始把生產經營的資金抽出進行放貸。

二、我國民間借貸存在的風險

（一）沖擊實體經濟

民間借貸作為中小企業的重要融資來源，是一把“雙刃劍”。它為企業經營性周轉提供資金，企業獲得資金的同時由于較高的借貸利率也變相增加了企業的財務成本。中小企業抗風險能力本來就弱，當企業發現實業經營無法盈利時，會加速資金從實體經濟抽離。民間借貸對實體經營的沖擊還體現在其對實體經濟的擠出效應。很多企業在發現實體經營盈利不足，而民間借貸利率回報誘人時，便開始把生產經營的資金抽出進行放貸。此外，企業之間往往相互擔保，借貸關系錯綜復雜，如果一家經營失誤，經常會導致一些本來經營沒問題的企業深陷擔保困境而出現資金問題，這將導致整個資金鏈斷裂，導致實體企業倒閉。

（二）風險向銀行體系滲透

當前的民間借貸市場與銀行機構有著千絲萬縷的聯系，所以警惕民間借貸風險向銀行蔓延尤為迫切。

國際金融危機后，在我國寬松的貨幣政策下，中小企業抓住機遇開始加大投資，尋求快速發展。然而，為了應對通貨膨脹，貨幣政策不斷收緊，很多中小企業開始出現融資困難。從銀行貸不到款的企業為避免資金缺乏而停止運作，只得轉向民間借貸。然而過高的借貸利率讓企業難以承擔而導致崩盤。如果一家企業倒閉，除了大量的民間借貸外，其債務還可能涉及到數家銀行，這就形成了多米諾骨牌現象。民間借貸的資金來源也很可能是從銀行流入的，從這個角度分析，民間借貸的風險正在向銀行滲透，一旦大量企業破產，可能會導致銀行大量的貸款無法回收，造成巨額的壞賬，這無疑也影響著銀行體系的穩定。

（三）影響宏觀調控效果

民間借貸以短期融資為主，旨在滿足借款企業流動性的資金需求。這與宏觀調控旨在降低投資金額、提高周轉速度、優化經濟結構的宏觀目標并不直接沖突，反在一定程度上減緩了宏觀緊縮政策負面沖擊實體經濟的力度。盡管目前民間借貸的高利率所占金融資產規模的比例不大，但其所帶來的社會影響卻不容忽視。在民間借貸高利率、高收益的利益驅動下，企業抽離實體資金、個人資產調整把資金放到民間信貸中，各銀行內的存款額急劇下降甚至負增長，這讓現行的利率管制體系面臨著較大的挑戰。在此背景下，銀行之間的吸收存款競爭愈發激烈，除銀行吸收存款的成本會不斷加大外，更蘊涵著許多深層次的風險，因此需要密切關注。一方面，不規范的民間借貸游離在金融監管體制之外，中央銀行對其數量、投向、分布和運行情況無法準確掌握，一定程度上削弱了宏觀調控的效果。另一方面，民間借貸利率持續走高，加劇通貨膨脹，對宏觀調控產生不利影響。

（四）利率過高引發金融風險，危害社會穩定

高額利息重壓之下，一旦企業崩盤無法償還本息，就會導致大量的民間借貸資金血本無歸，進而可能引發區域性金融風險，危及社會穩定。實體企業或者房地產企業從民間借貸市場借高利貸維持資金鏈運轉并不是解決問題的根本方法。首先，高利貸盛行就說明了企業資金鏈可能出現問題。在高速增長期所投資的經營實體，宏觀調控寬松時還能支撐，一旦宏觀背景縮緊、經營實體無法獲得金融支撐。其次，高利貸盛行說明社會資金取向在“利”。在通貨膨脹的背景下，不管是企業資金還是個人持有資金都不愿意投入到實體投資領域中，而是轉向通過“錢生錢”的方式，獲取暴利。最后，高利貸說明目前的金融管理體制出現失衡。如果任其發展而不加于管制和防范，民間借貸危機可能會像次貸危機“滾雪球”一樣不斷擴大波及范圍。此外，由于資金鏈條斷裂導致企業倒閉等會損失到投資人的利益，涉及范圍廣、甚至會引發犯罪行為，因此給社會帶來一定負面影響。如果企業倒閉，最直接引起的社會問題就是工人失業、欠薪，這都影響著社會的和諧穩定。

三、我國民間借貸的發展趨勢

（一）民間借貸合法化

溫州等地發生以“老板跑路”為代表的民間借貸危機的背景下，為防止危機蔓延影響全局經濟，我國中央銀行發言人在接受媒體采訪時明確表示民間借貸合法性，承認民間借貸是正規金融的有益補充，但重申合法保護的利率仍為不超過銀行基準利率的四倍[4]。在浙江，官方對民間借貸早就持有認可的態度，認為是民間借貸促進了當地民營企業蓬勃發展，民間借貸合法化也是民間借貸發展的必然趨勢。

（二）銀行信貸將成為民間借貸重要資金來源

自古以來，個人或組織之間就以自有資金進行借貸。近年來，隨著貨幣政策和市場發展，除了自有資金以外，銀行貸款也以各種方式進入民間借貸市場。一是隨著政府承認民間借貸的地位，銀行開始直接把資金拆借給擔保公司、小額貸款公司等。二是由于商業銀行的貸款利率遠低于民間借貸利率，因此存在貸款被挪用到民間借貸市場的現象。三是大型企業以其上市等自身優勢，從銀行貸取大額低息貸款后轉手高息貸給其他資金需要者。

（三）利率持續走高

近年來，中央銀行多次上調存款準備金率，銀行信貸額度下降，使得民間借貸看到了新的發展契機——“量價齊升”。目前，溫州民間借貸的利率水平已經超過歷史最高值，一般月息為3~6分，有的甚至高達1角至1角5分，年化利率高達180%，與此相比，大多數中小企業的年毛利潤率卻不會超過10%，大都在3%～5%之間。在高額利潤的誘惑下，相當多企業抽出生產資金投向民間借貸[5]。

（四）民間借貸形式更加規范

民間借貸以信用借貸和個人借貸為主要方式，但隨著市場需求的發展，其組織形式和借貸形式也逐漸規范化。隨著民間借貸被人們所接受而逐漸公開化的同時，各種擔保公司、小額信貸公司、標會等專門組織和從事民間借貸業務的機構大量涌現。除了以現金交易為主、以集資為主要方式進行融資外，在借貸的形式上也將更加規范。一方面，除了農用、企業經營性周轉等傳統用途的借貸類型外，還將發展短期消費等貸款。另一方面，契約和計息方式也將參照銀行。契約上，在完善借據中借款時間、利率、期限、違約責任等條款的同時也開始注重添加保證人、抵押物等款項來防范風險，計息方式則實行按月、季、年結息或提前扣除利息，大多短期貸款則采用利隨本清方式。

四、規范化發展我國民間借貸的建議

民間借貸的發展適應市場需求，政府要積極給予疏導，使其合法化、規范化、陽光化，要加強風險監管，促進民間借貸良性發展。

（一）民間借貸利率——實行有管制的市場化利率

2011年以來，民間借貸利率持續走高。以商業銀行7%左右的利率水平為基準，體制外“委托貸款”的利率高達20%以上，而浙江民間借貸利率甚至高達過180%[6]。銀行利率是指是國家進行宏觀調控而運用的利率，而市場利率則是隨著物價水平和盈利水平不斷發生變動的利率。一方面，既然民間借貸是適應市場需求的產物，其利率水平自然也是市場化利率。如果非要控制其利率水平在銀行基準利率水平的四倍之內，民間借貸利率將失去“風向標”的作用，也會影響民間借貸發揮作用。另一方面，民間借貸利率并非無節制的市場化利率，利率向來是爭執發生的焦點所在。

（二）發展中小金融機構

民間借貸發展如此快速的一個原因就是我國的金融資源基本都集中在國有控股銀行手里。金融資源高度集中造成為中小企業機構提供金融服務的中小金融機構匱乏，民營企業被迫轉向民間借貸。具有地方性的中小金融機構在客戶選擇上有傾向本地化，在解決與客戶之間的信息不對稱方面有著大型銀行無可比擬的優勢。因此，緩解本次民間借貸危機的根本之舉在于大力發展適應地方經濟的合規中小金融機構，如村鎮銀行、小額貸款公司等，打破銀行資金壟斷，緩解中小企業融資難的問題。

（三）定向支持——促進中小企業發展

2011年6月，銀監會《關于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》，要求商業銀行適度提高對小企業不良貸款比率的容忍度，讓金融資源更多地流向小企業，以緩解當前一些企業出現的“錢荒”危機。2011年10月，國務院會議確定六條支持小型、微型企業發展金融措施，分別是：加大對小型、微型企業的信貸支持；清理糾正金融服務不合理收費，切實降低企業融資的實際成本；拓寬小型、微型企業融資渠道；細化對小型微型企業金融服務的差異化監管政策；促進小金融機構改革與發展；在規范管理、防范風險的基礎上促進民間借貸健康發展。三條支持小型、微型企業發展的財稅措施包括：加大對小型、微型企業稅收扶持力度；支持金融機構加強對小型微型企業的金融服務；擴大中小企業專項資金規模，更多運用間接方式扶持小型、微型企業。這些政策須進一步落實。

（四）健全法規——防范民間借貸風險

中央銀行于1996年頒布《貸款通則》，隨著業務創新、司法審判實踐的不斷突破，其中很多條款已不再適應金融發展的需要，而新的立法又遲遲沒有出臺，法制的漏洞使得民間借貸風險加大。針對民間借貸，政府應盡快制定《民間借貸法》和《民間借貸擔保條例》等法律法規，規定民間借貸的準入條件、債權人的條件等。一是管制利率、規范借貸。允許民間的風險借貸最高達到目前政策規定的貸款利率4倍，正常貸款應在銀行利率水平范圍，超過基準利率4倍應視作高利貸，不再受法律保護；規定民間借貸的形式、規模等。二是規范擔保公司行為。規定民間擔保公司的擔保金額上限、杠桿比率、參與擔保資金出資人的條件等。三是實行準入審批制。民間借貸和擔保成立要由地方政府審批準入，地方政府擔負相應的監管職責。

在引導和鼓勵合法機構正常開展民間借貸業務時，亦應建立評價有效、風險可控、監督有力、約束力強的風險管理機制，完善民間借貸法規制度，讓民間借貸規范化發展。

（責任編輯：陳薇）

參考文獻：

[1]張本堯.民間借貸的現狀及影響[J].金融理論與實踐，2004（9）.

[2]張大龍.我國民間借貸：現狀、成因、影響及對策[J].金融會計，2005（2）.

[3]國研網宏觀經濟研究部.民間借貸現狀、存在風險及政策建議[J].宏觀經濟，2011-10-27.

[4]徐祥臨.央行承認民間借貸合法的是與非[J/BL].

[2011-11-23]，http://comments.caijing.com.cn/2011-11-23/111

437262.html.

[5]蘇娜.從緊貨幣政策下民間借貸的發展趨勢與效應分析[J].中國商界，2008（2）.

[6]黃復興.溫州民間借貸問題的深層原因和應對之策[N].文匯報，2011-11-07.