關(guān)于民間借貸的理性分析

摘 要：民間借貸是2011年的熱點(diǎn)話題之一。從年初銀行信貸緊縮開始，民間借貸從傳統(tǒng)民間金融較為活躍的浙江沿海地區(qū)，發(fā)展到迅速崛起的陜西、內(nèi)蒙古等中西部地區(qū)，高息民間借貸正呈現(xiàn)出全國(guó)蔓延的趨勢(shì)。民間借貸火爆局面的背后折射出許多發(fā)人深省的問題，這也說(shuō)明民間借貸行業(yè)體制的缺陷。鑒于此，本文以本輪民間借貸危機(jī)為契機(jī)，重新審視并探究民間借貸問題及其發(fā)展趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：民間借貸；民間借貸危機(jī)；民間借貸規(guī)范化

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Ａ 文章編號(hào):１００３－９０３１(２０12)02－００84－０3 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.02.20

一、民間借貸的現(xiàn)狀

2011年以來(lái)，民間借貸規(guī)模空前，中金公司研究部發(fā)布的《中國(guó)民間借貸分析》報(bào)告指出，我國(guó)的民間借貸余額2011年中期估計(jì)達(dá)到3.8萬(wàn)億元，相當(dāng)于銀行總貸款的7%。2010年和2011年上半年一系列的緊縮政策推動(dòng)了民間借貸市場(chǎng)，民間借貸同比增速為51%和38%（見圖1）。在這樣的背景下，大量的民間借貸資本演變成高利貸，其所涉及的范圍和程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超乎人們的想象，從而不斷爆發(fā)了民間借貸危機(jī)。

中國(guó)人民銀行溫州中心支行2011年上半年進(jìn)行的一次調(diào)查顯示，溫州民間借貸市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1100億元，目前的民間借貸利率水平創(chuàng)歷史新高，年化利率甚至高達(dá)180%。2011年9月20日，浙江溫州信泰集團(tuán)董事長(zhǎng)胡福林的離境出走引起社會(huì)的關(guān)注，自此企業(yè)主逃離出境的事件不斷被披露。據(jù)高和投資聯(lián)合住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心發(fā)布的《鄂爾多斯民間資本投資趨勢(shì)報(bào)告》估算，鄂爾多斯匯集在民間金融系統(tǒng)的資金量至少在2000億元以上，當(dāng)?shù)孛耖g金融系統(tǒng)規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)?shù)劂y行存款存量規(guī)模。2011年9月24日，中富房地產(chǎn)法定代表人王福金自縊成為鄂爾多斯民間借貸危機(jī)爆發(fā)的標(biāo)志性事件。而高利貸泛濫的江蘇省泗洪縣在借貸大戶出逃停止付息后，出現(xiàn)了高利貸市場(chǎng)崩盤情況，眾多放貸人無(wú)法收回本金。民間借貸危機(jī)所引發(fā)的一系列民間借貸案例引人深思。

二、民間借貸危機(jī)爆發(fā)的原因

民間借貸危機(jī)的爆發(fā)折射出我國(guó)民間借貸行業(yè)體制的缺陷，因此有必要對(duì)危機(jī)爆發(fā)的原因進(jìn)行研究。首先是目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，高通脹預(yù)期下的銀根緊縮使得許多中小企業(yè)難以從銀行得到貸款，不得不通過(guò)民間借貸來(lái)維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。其次是實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資機(jī)會(huì)較少，實(shí)業(yè)利潤(rùn)率不高，使得民間的大量閑錢可以用來(lái)放貸，民間借貸既有市場(chǎng)也有供給，就給危機(jī)的爆發(fā)埋下隱患。可以從政策緊縮效應(yīng)、收入效應(yīng)和利差效應(yīng)三方面對(duì)民間借貸危機(jī)爆發(fā)的原因進(jìn)行具體分析。

（一）政策緊縮效應(yīng)

2011年，中央銀行為應(yīng)對(duì)通貨膨脹連續(xù)6次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率并控制全年信貸規(guī)模，使得商業(yè)銀行的貸款額度急劇緊張，持續(xù)緊縮的貨幣政策效應(yīng)開始逐步顯現(xiàn)。而中小企業(yè)由于金融業(yè)過(guò)嚴(yán)的門檻幾乎不可能從銀行獲得貸款，資金的短缺擠壓出不正常的民間資金需求與供給，為民間借貸的興起拓展了市場(chǎng)空間。眾多企業(yè)紛紛尋求民間借貸資金，民間借貸利率普遍上浮；加之民間資本目前無(wú)法正常化和合法化，只能在灰色地帶運(yùn)行，其風(fēng)險(xiǎn)成本比金融機(jī)構(gòu)要高，這也間接導(dǎo)致了民間資本利率普遍高企，甚至出現(xiàn)100%的高額年息。

（二）收入效應(yīng)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民的人均收入呈上升趨勢(shì)。2011年上半年我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，農(nóng)村居民收入增長(zhǎng)較快。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入11041元，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)7.6％；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入3706元，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)13.7％。由于資本的逐利性，居民會(huì)將手中大量的閑置資金置于利潤(rùn)更高的地方。然而，2011年我國(guó)股市動(dòng)蕩不安持續(xù)低迷，政府出臺(tái)多項(xiàng)政策對(duì)樓市進(jìn)行降溫調(diào)控，在這兩條投資渠道獲利無(wú)望的情況下，居民紛紛將資金從樓市、股市中撤出并通過(guò)擔(dān)保公司、理財(cái)產(chǎn)品、信托和民間集資等途徑，進(jìn)入到利率不斷高企的民間借貸市場(chǎng)，追逐更高的利潤(rùn)。民間借貸漸漸成為居民新的投資渠道。一批已進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的放貸人獲得巨額收益的事實(shí)又吸引了更多的資金蜂擁而入。

（三）利差效應(yīng)

目前，民間借貸年化利率普遍高達(dá)60%~70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)法律規(guī)定的銀行貸款利率4倍的標(biāo)準(zhǔn)，而我國(guó)一年期的定期存款利率為3.5%，兩者利差顯著。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供的利率普遍偏低，這是促成民間借貸活躍的又一個(gè)重要因素。名義利率過(guò)低，導(dǎo)致信貸市場(chǎng)上出現(xiàn)投機(jī)行為，大量資金到民間借貸尋找投機(jī)空間，而且利率差距越大，投機(jī)空間就越大。過(guò)低的存款利率與過(guò)高的民間借貸回報(bào)率形成的利差就滋生出較大的投機(jī)需求，越來(lái)越多的企業(yè)不事薄利生產(chǎn)而投身放貸業(yè)務(wù)，部分金融機(jī)構(gòu)也或明或暗地將信貸資金流入民間資本市場(chǎng)以圖暴利。

當(dāng)原本作為合理補(bǔ)充的民間借貸變成企業(yè)唯一的融資渠道，變成人們熱衷的投資渠道，使得民間資本待價(jià)而沽?xí)r，原本還算健康、還在可控范圍內(nèi)的民間貸款逐漸變成了高利貸。當(dāng)高利貸無(wú)法償還時(shí)，企業(yè)資金鏈斷裂，形成借貸危機(jī)。

三、民間借貸的利弊分析

由于民間借貸缺乏規(guī)范性和監(jiān)管性，一旦出現(xiàn)流動(dòng)性問題可能會(huì)引起金融連鎖反應(yīng)，給我國(guó)金融穩(wěn)定和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。但它作為正規(guī)金融的有益補(bǔ)充，又對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展及金融體制改革起到了不可替代的促進(jìn)作用。

（一）民間借貸的利

1.民間借貸的資金投向彌補(bǔ)了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)資金供給不足的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)了民間資金的優(yōu)化配置。資金供給不足是地方經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的最大障礙，民間借貸資本在很大程度上滿足了非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金需求，將資金配置到了最需要的地方。特別是在銀根緊縮、從銀行等渠道很難獲得貸款的情況下，當(dāng)多數(shù)企業(yè)面臨資金危機(jī)時(shí)，民間借貸方式就成為眾多企業(yè)和個(gè)人融資的重要渠道，尤其對(duì)于不具備向銀行申請(qǐng)貸款條件的中小企業(yè)，民間借貸確實(shí)為其解決了燃眉之急。

2.民間借貸有助于打破金融市場(chǎng)的壟斷格局，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的改革創(chuàng)新。民間借貸吸收大量資金，分流了銀行存款，給正規(guī)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)一定的挑戰(zhàn)，有利于促進(jìn)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)改善經(jīng)營(yíng)方式、調(diào)整服務(wù)手段、加大貸款營(yíng)銷力度、提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。民間借貸作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)有力參與者，對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的替代效應(yīng)會(huì)加大金融機(jī)構(gòu)改革的外在壓力，迫使正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中正視其存在的問題和不足并進(jìn)行改革創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)自身的重組與發(fā)展。

（二）民間借貸的弊

1.影響國(guó)家宏觀調(diào)控政策的效果[1]。民間借貸使大量資金游離于正規(guī)金融體系之外，國(guó)家貨幣政策難以對(duì)其進(jìn)行有效的監(jiān)督和引導(dǎo)，由于民間借貸具有盲目性、逐利性，其信貸資金有可能投向國(guó)家宏觀調(diào)控政策所限制的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)。當(dāng)民間借貸的資金配置與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)政策相抵觸時(shí)，國(guó)家出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策就難以落到實(shí)處，從而影響貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。此外，由于民間資金未納入國(guó)家統(tǒng)計(jì)范疇，金融監(jiān)管部門不能及時(shí)掌握其具體動(dòng)向，容易影響國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行的準(zhǔn)確判斷，造成決策的偏差。

2.過(guò)高的利率水平加重企業(yè)的負(fù)擔(dān)。企業(yè)高息負(fù)債后，容易陷入財(cái)務(wù)困境，使本來(lái)效益不好的企業(yè)雪上加霜。雖然解了一時(shí)之需，但高息負(fù)債所帶來(lái)的效益有限，往往使企業(yè)得不償失。而且借貸資金在退出生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程后，往往增值有限，企業(yè)到期難以償還債務(wù)，就會(huì)設(shè)法通過(guò)吸收新的高息資本來(lái)償還到期的高息負(fù)債，嚴(yán)重影響到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，也進(jìn)一步打擊了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

3.容易引發(fā)民事糾紛，不利于社會(huì)安定[2]。民間借貸具有分散性和隱蔽性，監(jiān)管層難以對(duì)其進(jìn)行深入監(jiān)管，在沒有法律保護(hù)和監(jiān)管缺位的情況下，其在組織方式、運(yùn)作機(jī)制和對(duì)當(dāng)事人的約束、抵押擔(dān)保等方面就具有不規(guī)范性，隨意性較強(qiáng)，倘若資金借入者生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題，不能按時(shí)清償債務(wù)，就容易引起借貸糾紛。

總之，如經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾先生所指出的，民間借貸雖然利弊共存，但利要大于弊[3]。民間借貸行為需要治理，但治理不等于取締，對(duì)民間借貸的治理要走疏堵結(jié)合的道路。為民間借貸賦予適宜的法律地位是必要的，在合適的條件下逐步放開民間借貨是必要的，合理規(guī)范和加強(qiáng)整頓民間借貸市場(chǎng)也是必要的[4]。

四、正確引導(dǎo)民間借貸規(guī)范發(fā)展

（一）制定政策法規(guī)引導(dǎo)和規(guī)范民間借貸

民間借貸作為非正規(guī)的融資方式，中央銀行應(yīng)制定相應(yīng)的法規(guī)和管理辦法，規(guī)范其借貸行為，合理引導(dǎo)其投向政府鼓勵(lì)投資的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目，從而推動(dòng)民間借貸規(guī)范有序運(yùn)行，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健快速發(fā)展[5]。首先要明確借貸的限額和利率水平，并按要求到相關(guān)的管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記，由指定機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督管理，用法律手段規(guī)范和治理民間借貸市場(chǎng)，推動(dòng)民間借貸的正規(guī)化運(yùn)作。其次，相關(guān)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)制定出嚴(yán)格的懲處規(guī)定，對(duì)牟取暴利的非法集資、高利貸等行為堅(jiān)決予以打擊、取締，以維護(hù)社會(huì)的穩(wěn)定。最后，賦予民間借貸一定的法律地位，尤其是對(duì)自發(fā)形成的有組織的借貸活動(dòng)加強(qiáng)監(jiān)管，以法律的形式保護(hù)借貸雙方的合法權(quán)益，改變民間借貸游離于正規(guī)金融市場(chǎng)之外的狀況，引導(dǎo)民間借貸“陽(yáng)光化”、規(guī)范化發(fā)展。

（二）加強(qiáng)地方政府對(duì)民間借貸的監(jiān)管

民間信貸具有典型的區(qū)域性特點(diǎn)，跨省借貸非常少，一般都在某個(gè)市、縣，或某個(gè)區(qū)域。應(yīng)加強(qiáng)地方政府和地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在這方面的監(jiān)管工作。比如可以擴(kuò)充各個(gè)省金融辦的職能，讓各個(gè)省、地市的金融辦對(duì)民間借貸活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管，規(guī)范擔(dān)保、寄售等中介機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員管理，對(duì)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范的中介機(jī)構(gòu)予以理清整頓，對(duì)以擔(dān)保、投資、咨詢、寄售等名義從事非法金融的行為予以打擊，提高監(jiān)管的效率。

（三）建立健全民間借貸監(jiān)測(cè)機(jī)制

針對(duì)民間借貸市場(chǎng)政府有關(guān)部門應(yīng)建立監(jiān)測(cè)機(jī)制，通過(guò)定期采集民間借貸活動(dòng)的有關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)民間借貸的資金來(lái)源、資金去向、利率變動(dòng)等情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)，重點(diǎn)關(guān)注利率過(guò)高現(xiàn)象，防止因投資過(guò)度集中或決策失誤導(dǎo)致的資金風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)做出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示，從而全面掌握民間借貸市場(chǎng)的變動(dòng)情況[6]。除此之外，還要建立聯(lián)合民間借貸監(jiān)測(cè)制度，明確落實(shí)相關(guān)部門對(duì)民間借貸活動(dòng)的監(jiān)管職責(zé)，規(guī)范民間借貸融資主體的融資行為，建立規(guī)范的信息披露制度，按照規(guī)定要求披露企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和資金使用等情況，加強(qiáng)信息透明度，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和判斷能力。

（責(zé)任編輯：陳薇）

參考文獻(xiàn)：

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[4]茅于軾.理性和全面地看待民間借貸[J].中國(guó)科技投資，2011（8）:24.

[5]彭秀麗.促進(jìn)民間借貸健康發(fā)展的政策建議[J]．金融研究，2010（9）：64.

[6]黃輝，符瑞武，陳太玉.引導(dǎo)民間借貸規(guī)范發(fā)展的思考[J].海南金融，2010（4）：33-35.