小企業(yè)融資∶杭州破題與浙江實踐

沈晨舟

美國硅谷的經(jīng)驗表明，一旦創(chuàng)業(yè)的環(huán)境氛圍形成了，創(chuàng)業(yè)者有了好的Idea(創(chuàng)意)，就不愁沒有資金，哪怕是注冊只有幾萬元錢的小企業(yè)，只需前景被看好，又能夠被描述得恰到好處，就能夠多渠道獲得資金。但是在我國，一些小企業(yè)即使已經(jīng)具備了領(lǐng)先的技術(shù)和一定的市場，根據(jù)現(xiàn)行金融業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)體系，它們卻可能被封殺。而恰恰是這些小企業(yè)，才是需要我們予以關(guān)注和積極扶持的。這是我在美國學(xué)習(xí)期間，所看到的中美小企業(yè)所處反差鮮明的經(jīng)濟環(huán)境。

所幸的是浙江作為民營經(jīng)濟成長的熱土，領(lǐng)先全國的經(jīng)濟強省，已經(jīng)對加快培育小企業(yè)，使之成長為新的增長極，有了深刻的覺悟，并且積極行動起來了：為營造良好的環(huán)境氛圍，浙江已經(jīng)明確實施“四千工程”的目標(biāo)。即支持1000家中小企業(yè)解決融資問題，通過“浙融會”的平臺予以推動；引導(dǎo)1000家中小企業(yè)在海外市場拓展方面有所斬獲，通過“走出去”解決問題；推動1000家科技型、成長型中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，由杭州銀行積極介入探索金融與科技相融合；為1000家企業(yè)提高管理素質(zhì)提供條件和服務(wù)，由政府有關(guān)部門對口落實責(zé)任。在推進“四千”工程的進程中，杭州市取得的“財政扶持，政策引導(dǎo)，集聚資源，輻射區(qū)縣”的經(jīng)驗值得研討與汲取。

一、杭州經(jīng)驗——從點到線，從線到面，確有成效

科技是第一生產(chǎn)力，離不開金融第一推動力。杭州探索將財政撥款轉(zhuǎn)變?yōu)閾?dān)保資本，于2006年批準(zhǔn)成立了政府出資的專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)——杭州市高科技投資有限公司和杭州高科技擔(dān)保有限公司，為小企業(yè)融資撐腰。引導(dǎo)金融資源向科技型小企業(yè)集聚的融資模式，形成了獨具特色的科技資金“造血機制”。其基本思路是：將原本無償資助給企業(yè)的財政資金集中起來，改造成為“造血因子”，交由政策性擔(dān)保公司，通過擔(dān)保方式引進銀行貸款，由小企業(yè)有償使用，推動了科技成果孵化與產(chǎn)品搶占市場，取得了金融支持科技的乘數(shù)效應(yīng)。

2008年金融危機以來，高科技投資有限公司提高小企業(yè)融資效率，每年從政府財政的“種子資金”經(jīng)費中獲得2500萬元作為擔(dān)保資本，通過金融杠桿作用，使得小企業(yè)的受惠力度增加了三倍以上。讓原先每年一去不回的資金，轉(zhuǎn)變成生生不息的資金推動力。

在獲得經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，杭州高科技擔(dān)保有限公司與杭州銀行科技支行合作，對入選杭州“雛鷹計劃”、“青藍計劃”的科技型初創(chuàng)企業(yè)，敞口使用創(chuàng)投基金“天使擔(dān)保”、“基金寶”等工具，對企業(yè)的銀行貸款提供擔(dān)保，擔(dān)保公司擔(dān)保費不高于年息1%，不收取任何保證金。銀行則以基準(zhǔn)利率發(fā)放貸款，幫助其成功跨過融資門檻。2011年累計為76家“雛鷹”企業(yè)擔(dān)保超過2億元，比2010年增長77%。企業(yè)戶均獲得貸款273萬元，幫助處于“種子發(fā)芽期”的企業(yè)渡過難關(guān)。當(dāng)年累計擔(dān)保融資6.289億元，融資企業(yè)173家、累計融資200多筆，戶均累計融資金額364萬元。

成功推行“天使擔(dān)保”“基金寶”創(chuàng)投基金引發(fā)了羊群效應(yīng)，杭州各區(qū)、縣、市政府積極參與，杭州市政府有關(guān)部門因勢利導(dǎo)，推出“聯(lián)合天使擔(dān)保(風(fēng)險池)”業(yè)務(wù)，由杭州高科技擔(dān)保公司，銀行，區(qū)、縣、市政府科技部門三方法人主體參加，共同推薦創(chuàng)投基金介入企業(yè)備選庫，以及貸款企業(yè)數(shù)據(jù)庫，企業(yè)貸款由擔(dān)保公司提供擔(dān)保。發(fā)生貸款風(fēng)險需要補償時，由地方科技部門承擔(dān)40%、銀行承擔(dān)20%、高科技擔(dān)保公司承擔(dān)40%，仍有不足由杭州市財政“種子資金”予以補償。目前，杭州財政出資3700萬元，授信額度達到3.7億元。2011年撬動銀行貸款22億元，比2010年增長200%。

“聯(lián)合天使擔(dān)保(風(fēng)險池)”模式，發(fā)揮了地方政府對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)更為熟悉的優(yōu)勢，使得科技部門在推薦貸款對象時把握更準(zhǔn)確，監(jiān)控更嚴(yán)密，保證了甄選企業(yè)的準(zhǔn)確性。目前，已有7個區(qū)、縣（市）建立了聯(lián)合天使擔(dān)保(風(fēng)險池)。2011年參與的區(qū)、縣（市）將超過10個，今年將實現(xiàn)大杭州地區(qū)的全覆蓋。

在此基礎(chǔ)上，在有關(guān)部門引導(dǎo)下，杭州高科技擔(dān)保有限公司、杭州銀行科技支行、有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資公司三方合作，于去年嘗試推出了“跟進保證擔(dān)保貸款”，解決小企業(yè)成長期后續(xù)流動資金不足難題。當(dāng)年已解決科技型小企業(yè)資金需求7000多萬元。

下一步，杭州小企業(yè)融資方向的突破，首先是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，保持小企業(yè)信貸投入逐年增加。當(dāng)務(wù)之急是將優(yōu)先滿足符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，產(chǎn)品有市場、有技術(shù)含量的高成長性小企業(yè)資金需求。其次，豐富小企業(yè)融資渠道，目前直接融資是小企業(yè)融資明顯的“短腿”。因此，要積極發(fā)展中小企業(yè)直接融資，拓寬中小企業(yè)融資渠道。此外，靈活協(xié)調(diào)貨幣政策與財政政策，一方面運用結(jié)構(gòu)性減稅，刺激民間經(jīng)濟增加供給，輔以積極的轉(zhuǎn)移支付政策，讓小企業(yè)獲得更多收益；另一方面調(diào)整完善專項資金，增加小企業(yè)貸款風(fēng)險補償和擔(dān)保公司（機構(gòu)）風(fēng)險補償來源，為促進小企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級，提供強勁的后續(xù)保障。

二、全省開花——敢于創(chuàng)新，政府給力，從嚴(yán)監(jiān)管

杭州經(jīng)驗的前提是政府擔(dān)綱，統(tǒng)籌資源。浙江素有“小企業(yè)之鄉(xiāng)”的美譽，也一直為小企業(yè)“融資難”所困擾。中小企業(yè)總數(shù)超過100萬家，融資需求巨大，已經(jīng)形成的局面是一方面大銀行的傳統(tǒng)理念被顛覆，“大銀行小客戶”理念逐步形成，并實行“大小并舉、扶優(yōu)限劣”的信貸政策。另一方面，中小商業(yè)銀行形成了與小企業(yè)共患難、同成長的共識。“小企業(yè)大市場”，一批植根于草根經(jīng)濟的小銀行培育了專注于小企業(yè)金融服務(wù)的經(jīng)營理念。浙江銀行業(yè)與各級政府、監(jiān)管部門堅持了“三不三重”原則，即不急于求成、不人為設(shè)置規(guī)模或指標(biāo)比例、不簡單地追求發(fā)展速度，重理念轉(zhuǎn)變、重體制機制創(chuàng)新、重風(fēng)險管理能力提高。浙江突破小企業(yè)成長瓶頸的愿景是：加強多元化資金支持和全方位金融服務(wù)，成為全國領(lǐng)先的小企業(yè)投資中心；推動企業(yè)上市融資力度，具備全國領(lǐng)先的小企業(yè)直接融資功能；提高金融資源的集聚能力，形成全國領(lǐng)先的中小金融機構(gòu)集聚功能；提高金融產(chǎn)品定價的市場化水平，完善全國領(lǐng)先的中小金融產(chǎn)品交易定價功能；強化信貸資金的保障力度，形成全國領(lǐng)先的小企業(yè)放貸中心功能。浙江在以下方面有所突破：

1.“度身定做”新產(chǎn)品、新模式

形成小企業(yè)貸款“浙銀品牌”。除了以商鋪經(jīng)營權(quán)作質(zhì)押的信貸產(chǎn)品，以及網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保、橋隧模式、抱團增信、信貸工廠等金融服務(wù)模式，新的貸款方式不斷涌現(xiàn)。中行浙江分行的小企業(yè)通寶系列，工行浙江分行的小企業(yè)“集合貸”、“小企業(yè)二順位抵押貸款”等產(chǎn)品，用于廠房構(gòu)建、經(jīng)營型物業(yè)及設(shè)備購置的固定資產(chǎn)貸款新產(chǎn)品“小企業(yè)固貸通”；農(nóng)行浙江分行的“小企業(yè)惠農(nóng)卡”，推出了“移動服務(wù)包”新產(chǎn)品；建行浙江分行推出小企業(yè)固定資產(chǎn)購置貸款、小企業(yè)林權(quán)抵押貸款、小企業(yè)排污權(quán)抵押貸款等特色產(chǎn)品。

泰隆銀行與德國復(fù)興信貸銀行合作研發(fā)“SG泰融易”，小企業(yè)固定資產(chǎn)中長期貸款優(yōu)先支持節(jié)能環(huán)保型、技術(shù)創(chuàng)新型小企業(yè)，由德國復(fù)興信貸銀行提供總額2000萬歐元、利率為2.86%低息轉(zhuǎn)貸款，實際發(fā)放貸款平均期限2.5年，已發(fā)放首批6戶2500萬元貸款；臺州銀行與聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署、法蘭克福金融學(xué)院等組織合作，啟動氣候融資創(chuàng)新貸款項目，通過對節(jié)能增效技術(shù)改造評估，為實現(xiàn)碳減排的小企業(yè)提供優(yōu)惠貸款，每1萬元貸款能幫助小企業(yè)減少碳排放3噸左右。

自2009年“信貸工廠”模式實行以來，中行浙江分行已先后推出“義烏通寶”、“影視通寶”、“海寧通寶”等11個“通寶”產(chǎn)品。突破傳統(tǒng)思維方式，授信政策、行業(yè)政策根據(jù)區(qū)域特點確定，并對小企業(yè)的信用評級、抵押擔(dān)保進行革新，數(shù)據(jù)顯示，截至2011年6月末，中行浙江分行新模式中小企業(yè)客戶達5192家，較年初新增1382家，增幅達36%；授信余額325億元，較年初增長64億元，增幅達25%。義烏小商品城產(chǎn)值超過10億元的塊狀經(jīng)濟區(qū)域達312個，產(chǎn)業(yè)集群特征非常明顯，恰好與中行浙江分行“信貸工廠”批量服務(wù)模式相吻合。國有銀行的貸款打消了小企業(yè)主大銀行門檻高的顧慮，越來越多的小企業(yè)主動與國有銀行建立了合作關(guān)系。

工行浙江分行在實踐中推進小企業(yè)前中后臺職能整合，省、市、支行三級各司其職，確保小企業(yè)經(jīng)營“管得好”。省分行設(shè)立“小企業(yè)金融業(yè)務(wù)部”，推動全行小企業(yè)業(yè)務(wù)適應(yīng)區(qū)域經(jīng)濟、獨立經(jīng)營、單獨考核、專業(yè)運作。市分行設(shè)立小企業(yè)金融業(yè)務(wù)中心，專門負責(zé)全市小企業(yè)市場規(guī)劃、營銷指導(dǎo)和客戶經(jīng)理管理培訓(xùn)工作；授信審批部、信貸管理部設(shè)置專人負責(zé)小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)審批、政策制定和貸后管理等工作。支行定位為小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)主辦行，負責(zé)小企業(yè)的直接經(jīng)營與管理，集中更多的時間和精力，全力拓展小企業(yè)金融市場。

2.“專項＋債卷”政府出足力

政府與銀行合作，建立小企業(yè)貸款應(yīng)急周轉(zhuǎn)基金。利用地方政府的信用優(yōu)勢、承辦銀行的本土優(yōu)勢和業(yè)務(wù)優(yōu)勢，由地方財政出資，銀行按照1∶1的比例放大信用貸款倍數(shù)，支持和幫助有市場、有技術(shù)、有前景的小企業(yè)融資解困。全省已有26個市縣政府與銀行合作，開展小企業(yè)專項信用貸款。

紹興中小企業(yè)專項信用貸款覆蓋全市，累計發(fā)貸51.2億元，受益企業(yè)達2018家；嘉興發(fā)放信用貸款16.6億元；湖州市去年1月～6月累計向203戶企業(yè)發(fā)放信用貸款4.2億元，開發(fā)了小企業(yè)信用貸款網(wǎng)上申報系統(tǒng)，提高服務(wù)效率。義烏市政府設(shè)立2億元企業(yè)轉(zhuǎn)貸應(yīng)急資金，制定相關(guān)政策通過貸款風(fēng)險救助，為小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)解決燃眉之急，避免貸款企業(yè)及關(guān)聯(lián)企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂，遏制民間高利率融資，被各市縣效仿。

2010年，浙江各銀行與中小企業(yè)局聯(lián)合推出多種形式的小企業(yè)債券融資。利用集合債、集合票據(jù)、集合信托等防御利率風(fēng)險融資工具，募集中長期資金。實施“百億中小企業(yè)集合債”工程，第一期集合債共有129家企業(yè)入圍，計劃募集3年期資金57億元。

諸暨市和義烏市推出小企業(yè)集合票據(jù)，發(fā)行總額為8.05億元，利率僅為4.67%。杭州市政府聯(lián)合擔(dān)保公司推出小企業(yè)集合信托債——“平湖秋月”項目，成為全國首個科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品。后又成功發(fā)行“寶石流霞”集合信托債，募集3.2億元，惠及文化創(chuàng)意企業(yè)29家。此外，浙江國家開發(fā)銀行首創(chuàng)了成長貸款融資平臺，通過擔(dān)保機構(gòu)“抱團增信”，設(shè)立了溫州、臺州等分平臺，累計為67批次1034家小企業(yè)發(fā)放貸款20.56億元，使眾多小企業(yè)獲得了資金支持。

3.描繪遠景，近探差異化監(jiān)管路徑

制定《浙江省中小企業(yè)融資服務(wù)“十二五”規(guī)劃》，打造“兩個中心”，構(gòu)建具有浙江特色的中小企業(yè)“資金洼地”和“資本高地”。發(fā)揮浙江小企業(yè)多、民間資本厚、誠信文化濃，距離上海近的綜合優(yōu)勢，打造“中小企業(yè)金融服務(wù)中心”和“民間財富管理中心”，著力破解小企業(yè)融資難和民間資金投資難并存的“兩難”困境。政府提出2015年全省金融機構(gòu)小企業(yè)貸款比重達到25%以上的目標(biāo)，小企業(yè)貸款的年均增速高于全部貸款增速和全國平均水平；全省中小企業(yè)在境內(nèi)外上市公司總數(shù)達到350家以上，新增募集資金達到1200億元以上，全省中小企業(yè)的直接融資比重達到20%以上，以加快推進浙江從中小企業(yè)數(shù)量大省向素質(zhì)強省轉(zhuǎn)變。

浙江銀監(jiān)局通過差異化監(jiān)管手段和措施，加強對小企業(yè)金融服務(wù)的監(jiān)管引領(lǐng)，一是強化監(jiān)管考核。督促銀行機構(gòu)落實單列小企業(yè)信貸計劃，確保貸款增量、增速實現(xiàn)“兩個不低于”指定目標(biāo)。二是強化監(jiān)督檢查。運用現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場監(jiān)管等手段，加強對銀行集團客戶、關(guān)聯(lián)企業(yè)授信風(fēng)險的監(jiān)測考核，及時提示信貸集中度風(fēng)險，引導(dǎo)和促進銀行機構(gòu)將目光投向小企業(yè)“藍海”。三是強化監(jiān)管激勵。探索市場準(zhǔn)入與小企業(yè)金融服務(wù)掛鉤實踐方式，建立正向激勵機制，在省分行、市分行建立貸款集中監(jiān)控體系，對小企業(yè)貸款用途、銷售歸行、財務(wù)異常信息、融資變動進行非現(xiàn)場檢查，對風(fēng)險隱患進行預(yù)警。

以綠色信貸、科技金融、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為切入點，推動銀行業(yè)服務(wù)小企業(yè)金融服務(wù)轉(zhuǎn)型升級。對小企業(yè)貸款余額占全部貸款余額達到一定比例的銀行，允許其在年度機構(gòu)規(guī)劃基礎(chǔ)上，在地級市城市增設(shè)一定數(shù)量的專營機構(gòu)網(wǎng)點。探索小企業(yè)金融服務(wù)“三率”監(jiān)測，全面、真實反映轄內(nèi)銀行業(yè)服務(wù)小企業(yè)的狀況、問題，尋求改進路徑。指導(dǎo)銀行業(yè)開展1000戶小企業(yè)信用貸款試點。探索建立科學(xué)的服務(wù)評價指標(biāo)體系。

杭州形成了“小企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗”。各區(qū)縣（市）政府部門協(xié)作與聯(lián)動，參與“信用浙江”建設(shè)、“推進小企業(yè)金融服務(wù)中心建設(shè)行動計劃”等活動，及時向當(dāng)?shù)卣从承枨螅ㄑ垣I策，為銀行業(yè)開展小企業(yè)貸款營造良好的外部環(huán)境。與地方政府部門合作，聯(lián)手推動杭州小企業(yè)金融超市平臺建設(shè)，持續(xù)開展了看企業(yè)資質(zhì)，比行業(yè)優(yōu)劣；看企業(yè)業(yè)主，比綜合素質(zhì)；看企業(yè)現(xiàn)金流，比融資比例；看還貸來源，比擔(dān)保方式；看相關(guān)數(shù)據(jù)，比經(jīng)營實力的五看五比活動。取得了良好的社會效果。

4.竭盡上市先行之責(zé)

浙江的上市公司總體質(zhì)量較高，從較高的過會率中得到了體現(xiàn)，截至去年底，共押有218家上市公司，IPO企業(yè)數(shù)量名列全國第三，僅次于廣東、江蘇。浙江企業(yè)上市成績可見一斑。去年，浙江公司上市出現(xiàn)井噴，全年共有45家企業(yè)IPO掛牌上市。浙江對上市關(guān)鍵部門的人事進行了調(diào)整。由原寧波證監(jiān)局局長呂逸君履新，接替“浙江板塊”守望者王寶桐，出任浙江證監(jiān)局局長。浙江板塊的特點是除了杭州的10多家IT企業(yè)外，大多為制造業(yè)企業(yè)，醫(yī)藥、化工和地產(chǎn)公司占有了絕對的比重。目前，浙江公司的技術(shù)含量并不高，如生產(chǎn)保溫杯的哈爾斯、生產(chǎn)遮陽傘的先鋒新材、生產(chǎn)水泥管的巨龍管業(yè)等公司，市場份額面臨著同行的激烈爭奪。浙江將要提高科技含量，樹立起先進制造的旗幟。杜絕上市程序不規(guī)范，準(zhǔn)備不充分，監(jiān)督不嚴(yán)密的IPO。對上市公司嚴(yán)查挪用募集資金購買理財產(chǎn)品，嚴(yán)罰違規(guī)排碳排污排廢，嚴(yán)格按規(guī)定披露信息。在全國繼續(xù)保持公司上市與培育備選的先發(fā)優(yōu)勢，目標(biāo)是讓更多的小企業(yè)通過資本市場獲取資金來源。