文化資產評估助力文化企業解決融資難問題

■連城資產評估有限公司總經理 劉伍堂

一、文化企業的挑戰與機遇

在最近召開的黨的十七屆六中全會上，通過了《中共中央關于深化文化體制改革推動社會主義文化大發展大繁榮若干重大問題的決定》的重要決議，為文化企業實現快速、健康發展提供了良好的政治環境及社會環境。可以說，文化企業的發展迎來了千載難逢的戰略機遇期。

然而，資金問題猶如懸在大量文化企業頭上的達摩克利斯之劍，困擾著文化企業的生存與發展。電視劇《寶蓮燈》首播就創下了央視8套黃金時段9．1%的收視紀錄，獲得2005年度亞洲電視大獎一等獎。因此，該影視公司決定拍攝續集《寶蓮燈前傳》，卻遭受了資金困難。由于缺乏實物資產抵押，多家銀行無法提供貸款，拍攝工作一時陷入困境。可見文化企業，尤其是中小型文化企業的一般實物資產很少，其核心財富資源是其擁有的大量著作權等無形資產。由于缺少有形資產做擔保，很難獲得銀行信貸資金的支持，大部分文化企業長期受困于資金緊張、融資難等問題的困擾。因此現階段急需一種可操作性強、便于實現的融資手段用來填補文化企業發展中的資金缺口。

二、銀行為什么將文化企業“拒之門外”

每當談及文化資產的重要性時，銀行家們總能侃侃而談，不吝溢美之詞，但到“真槍實彈”的要他們為文化企業貸款融資時，卻不見了他們的身影，每每避之不及，將文化企業“拒之門外”，其中的緣由恐怕要從文化企業的核心資產——文化資產的價值特點方面進行分析。

首先，從資產可見性方面來看，相對于房地產等看得見摸得著的固定資產而言，文化資產一般情況下屬于無形資產，很難用已有的會計制度進行準確的估值。因而銀行很難對以文化資產為質押物的貸款進行風險控制，出于規避風險的天性，銀行自然的選擇遠離文化資產這個“燙手的山芋”。

其次，從資產權屬來看，文化資產的權屬關系復雜。以電影為例，部分電影的著作權、發行權、放映權分屬不同的權利主體，同時又存在權力交叉的情況，當其中某一權利主體要求以電影的相關收益作為質押物進行貸款時，銀行貸款專員，若非法律專業人士，估計早已被復雜的權屬關系搞得頭暈腦脹，不敢隨便放貸。

再次，收益額的不確定性。文化資產所能產生的收益額具有非常大的不確定性。還以電影為例，相同投入相同制作的電影，可能票房大熱達到幾個億，也可能票房慘敗僅幾百萬，在最終票房產生之前，沒有人能夠百分百的確定具體的數值。

最后，經濟壽命的不可預見性。很多類型文化資產的經濟壽命不符合邊際效應遞減規律，為準確估計它們的價值帶來極大的困難。比如知名電影《大話西游》，在放映近十年之后又迎來觀眾觀看的高潮，一定時期內甚至形成所謂的“大話西游效應”，相關的影視作品在沉寂多年之后又迎來了銷售的高潮，相信在拍攝電影之初沒有人能夠預測到此種情形的發生。

由此可見，文化資產的價值具有極大的不確定性。專利資產質押融資豐富的實踐經驗告訴我們，整個專利資產質押融資業務成功的前提是對專利資產價值的合理估算。據此我們相信，只有在得出銀行、文化企業都能接受的合理評估值的基礎上，文化資產質押貸款業務才有成功運作的可能。既然文化資產具有如此大的不確定性，我們如何才能得出相對合理的文化資產價值的評估值呢？

三、專業化的評估機構能解評估難題

由于文化資產自身價值的多樣性和復雜性造成對文化資產價格的合理評估是一項專業性極強、十分復雜的工作。僅從不同類型的文化資產價值的影響因素的多樣性、復雜性就看出文化資產價值評估的困難所在。

一般類型的文化資產都要受以下幾個方面因素的影響：成本、收益、經濟壽命、受眾范圍、價格支付方式等。而不同文化資產類型的影響因素又有各自的特點。比如電影著作權的價值受以下幾方面因素的影響：影片自身質量是影響電影市場票房的首要因素、影片排映檔期是影響電影市場票房的重要因素、影片宣傳策劃是影響電影市場票房的關鍵因素、映期社會環境是影響電影市場票房的潛在因素、影院和票價等是影響電影市場票房的其他因素。而電視劇著作權的價值受以下幾方面因素的影響：宏觀經濟環境、行業前景、電視劇題材、法律狀態、觀眾關注度、經濟壽命、發行網絡對委估對象評估的影響、營銷模式對委估對象評估的影響、經營企業的素質。

可見，要做到對文化資產價值的合理評估，評估人員必須做到：掌握共性，注重個性，合理分析。這是一般非專業評估人士難以做到的。

在評估方法的選擇上，由于文化資產的制作成本與文化資產的價值沒有直接的對應關系，因而通常不采用成本法進行評估。不同的文化資產之間的差別較大，市場法也不宜采用。整體而言，收益法是比較適合文化資產的評估方法。在收益法中，評估參數的選擇及測算方法是進行合理評估的前提。但是文化資產的種類繁多，而且每種資產類型都有各自的特點及不同的影響因素，因此，在采用收益法對文化資產進行評估中，力求在文化資產評估中建立如產品標準那樣（像拿尺子一般去丈量文化資產價值）的評估標準，形成標準的評估準則及參數選取方法的工作是十分復雜，甚至是不太現實的。在這種限制條件下，想要得出合理的文化資產價值評估值就更要求價值評估人員來自專業化的評估機構，具備扎實的評估理論基礎及豐富的評估實踐經驗。

由此可見，文化資產價值自身的特點及評估的復雜性決定了對其進行合理的價值評估需要專業化的評估機構的介入，專業化評估機構出具的權威的評估報告是文化資產質押貸款成功的前提。

四、解決文化企業融資難問題任重而道遠

在承認專業化的文化資產評估機構的專業水準的同時，我們切不可掉以輕心，畢竟文化資產自身極大的不確定性及價值影響因素的復雜性造成對其價值精準的評估不是容易獲得的。因此，一方面我們應該加強在文化資產價值評估方法方面理論的研究，同時應注意積累實際評估項目中的操作經驗，用理論指導經驗，用經驗修正理論，逐步提高評估機構對文化資產價值評估的準確性。

當然，合理地對文化資產進行價值評估僅僅是成功的實現文化資產質押融資的前提之一，如何在銀行、文化企業、評估機構之間搭起溝通的橋梁，形成合理的運作模式是值得研究和亟待解決的問題。解決文化企業融資難的問題，我們任重而道遠。