宏觀審慎監管框架下金融會計問題研究

齊衛國

（中國人民銀行萊蕪市中心支行 山東 萊蕪 271100）

一、宏觀審慎監管框架下金融會計問題新進展

宏觀審慎監管產生的大背景是美國次貸危機。與微觀審慎監管不同，宏觀審慎監管不僅關注外生性風險，而且重視金融體系的內生性風險特征，即橫向與縱向兩個維度。在橫向維度上，宏觀審慎監管應通過自上而下的監管框架，根據系統總體風險水平計算總的資本金要求，然后按照各金融機構對系統風險的貢獻度分配資本金要求，從而達到監管目標；在縱向維度上，為抑制金融體系的順周期特征，監管當局則主要通過逆周期政策實施監管。

表1 危機后出臺的撥備政策表

表2 危機后出臺的資本補充政策表

宏觀審慎監管政策安排主要包括以下內容：金融監管政策和宏觀調控政策需要根據宏觀審慎監測分析結論和風險預警進行及時調整，統一協調安排，在促進經濟增長的同時維護金融穩定；金融監管部門和宏觀調控部門建立相應的信息溝通機制，及時共享金融監管信息與宏觀經濟運行信息，協調政策的制定和實施；宏觀審慎政策安排不僅包括金融監管政策的合理實施，而且包括貨幣政策的有效配合。

為適應宏觀審慎監管的需要，國際組織與各監管機構逐步完善了相應的會計準則和國際監管要求，其中最具有影響力的是國際財務報告準則的變更及《巴塞爾協議Ⅲ》的出臺，主要是針對撥備、資本補充、資產計量等方面（見表1、表2、表3）。

表3 危機后出臺的資產計量政策表

二、宏觀審慎監管框架下依然存在的金融會計問題

會計信息作為金融機構財務狀況、經營成果和現金流量的反映載體，除了滿足股東等利益相關者的決策需要外，也為宏觀審慎監管提供最重要的基礎數據信息。在宏觀審慎監管框架下，動態撥備制度、資本補充機制和預期損失計量模型等一系列措施構筑了系統性風險防范屏障，但同時也帶來了會計準則和監管要求不相匹配等一系列問題。

1、動態撥備制度與會計確認基礎存在沖突

貸款是銀行最主要的金融資產，其所依托的實體經濟狀況會影響本金和利息的可回收性。新企業會計準則中有關計提減值準備的規定是以“存在的減值跡象影響未來現金流量”為前提的，即必須存在影響貸款未來現金流的客觀證據，其計提的金額為貸款的賬面價值與未來現金流量現值之間的差額，所以這項規定沒有考慮潛在貸款風險的順周期效應，即跨時間風險。為解決這一問題，銀監會于2011年7月制定了《商業銀行貸款損失準備管理辦法》，要求建立動態撥備制度。該制度通過對貸款預期損失作出前瞻性估計，在經濟運行的不同階段動態提取貸款損失準備金，從而減少經濟繁榮期的風險低估和為經濟蕭條期提供緩沖墊，達到減弱銀行的順周期信貸行為，增強銀行體系穩健性的目的。

盡管動態撥備制度能緩解順周期效應，但是其做法需要把估計的未來損失包含在貸款減值準備里面，而會計準則是以權責發生制為確認基礎，貸款減值準備應建立在“已發生”的基礎上于本期確認，不能按照動態撥備制度的要求進行跨期確認。動態撥備制度是為了防范系統性風險，會計信息是為了服務決策和保護投資者利益，由于兩者目標不一致，導致動態撥備制度不符合發生和確認均應在當期的權責發生制原則，兩者之間存在著沖突。

2、缺乏資本補充機制導致資本結構不均衡

國家注資方式是解決國有銀行資本缺口問題的傳統模式，其通過使用外匯儲備和發行特別國債的方式注資，會造成商業銀行對政府的依賴性增強，一旦國家注資受阻，將使得資本充足率持續下降。隨著市場化進程的推進、公司治理結構的完善，國有銀行的融資行為也開始市場化。相較于國外先進銀行多采用債務化融資的方式，我國資本市場特別是債券市場不夠完善，大型銀行主要依靠上市融資，地方性中小銀行則主要利用政府的行政權力增資擴股融資，所以我國商業銀行資本來源單一，絕大部分都是以普通股權益形式存在的核心資本，附屬資本占比較小，附屬資本充足率嚴重不足。截至2009年末，四大國有商業銀行核心資本占總資本高達91.06%。雖然《巴塞爾協議Ⅲ》提到普通股權益的彌補損失能力最強，但是考慮到普通股權益的高成本性，我國銀行業機構在金融市場上仍然處于不利的競爭地位。此外，通過增加利潤留存來補充資本是一種有效、低成本的方式，但我國商業銀行顯然很少采用。單一化的資本結構使得對資本的配置使用顯得粗放，資本供給與資本需求在對接配置上存在偏差。

3、基于預期損失的資產計量模型存在缺陷

（1）現金流量計算的準確性有待加強。預計資產未來現金流量，通常應當根據資產未來每期最有可能產生的現金流量進行預測，并采用適當的折現率進行折現。預期現金流模型的應用，需要報告主體為各種類型的金融工具建立評價模型、收集模型所需要的必要數據、對其進行驗證、建立預測所需要的信息系統，以及計算合理的實際利率、進行回溯測試等，不僅需要大量的時間和成本，而且面臨著歷史數據是否完整可靠的現實問題，這些都大大增加了減值會計處理的復雜性，操作難度大。

（2）預期損失模型違背客觀真實性會計原則。在強調保護投資者利益方面，國際會計基本準則核心要求是會計信息應真實可靠，金融監管基于防范和控制金融風險也格外強調審慎性。當會計信息的客觀性與審慎性沖突時，金融監管要求審慎性優先，并通過預期損失模型來體現，而預期損失模型明顯背離了會計目標的客觀真實要求，可能引起會計理論的混亂和會計信息質量的下降。對投資者來說，如果缺乏專業的金融知識，很難正確理解報告內容，無法做出有效決策，最終將影響金融市場的資源配置效率。

4、有關金融會計信息披露無法滿足決策要求

（1）公允價值使用和披露不對等影響信息的決策有用性。據統計，在當前39項會計準則中，要求公允價值計量且需要披露的為12項，有7項要求采用公允價值計量但不需要進行披露。對于需要披露的項目，暫行的會計準則沒有統一的格式和規范，不同企業對種類、性質、名義金額、持有目的、公允價值等重要信息都是零散的在會計報表附注的不同位置予以披露，而有關估價模型和假設等信息，各個企業計算公允價值的依據也大相徑庭，缺乏可比性和透明度；對于不需要披露的項目，則留下了廣泛的人為操作空間。總而言之，公允價值對如何計量過于關注，而對如何披露相關信息卻不夠重視，忽略了對包括系統性風險在內的多種風險因素的披露，在反映收益的同時未能對風險進行有效監督。“重使用，輕披露”的制度性缺陷，使公允價值信息的決策有用性大打折扣。

（2）衍生金融工具信息表外披露掩蓋了其潛在的風險性。由于當前會計確認原則及計量原則的局限性，衍生金融工具不能作為表內項目在報表中得到反映，只能以表外項目的形式出現，這種處理方法違背了會計報告的初衷，不能充分反映衍生金融工具對企業財務狀況的影響。衍生金融工具具有很強的杠桿作用，金融合約的價值一般高于保證金價值的數倍，所以這種高風險可能產生的后果顯然是任何投資者進行決策時都需要考慮的重要信息。目前衍生金融工具的風險在一定程度上得到了報告主體的普遍重視，有關衍生金融工具風險管理信息的披露也有所加強，但是抽象的、定性的風險信息描述仍然不能使報表使用者完全了解衍生金融工具存在的風險，有關衍生金融工具量化的風險信息披露依然不足，這不僅會導致投資者作出錯誤的決策，也會干擾監管者作出正確的判斷并采取相應的監管措施。

三、進一步解決有關金融會計問題的政策及建議

實施宏觀審慎監管，緩解經濟的順周期效應，已經成為國際社會金融監管改革的主導方向，而由此引發的監管要求與會計準則沖突等一系列問題，需要通過會計信息的轉換處理、計量模型的改進、披露機制的完善等多種途徑予以解決。

1、建立會計處理與動態撥備的轉換機制

會計準則是以權責發生制為基礎，而動態撥備需要覆蓋貸款預期損失，兩者之間的“已發生”和“預計發生”存在的沖突需要一種轉換機制進行協調和對接，將貸款減值準備會計數據作為基礎數據，按照逆周期宏觀審慎監管要求進行動態調整。2010年3月11日，IASB主席David Tweedie致函FSB主席Mario Draghi，提出建立“監管用損益表”，將銀行監管者對會計信息的要求和目標融入到財務報告中，具體內容是在根據國際財務報告準則列示凈損益的基礎上，通過調整跨周期損失準備等項目計算得出“監管用凈收益”，雖然沒有得到FSB采納，但可以當做解決撥備會計準則與動態撥備監管要求不一致的思路，這樣既遵循會計準則需要，又能滿足監管者的信息需求。因此，應積極研究和推廣金融行業可擴展商業報告語言（XBRL）技術規范，實現會計信息與監管要求信息的轉換，從而滿足不同投資者、監管者以及中介機構等的需要。XBRL分類標準具有可擴展性，其他政府監管部門可依據相應的監管要求，根據通用分類標準制定和發布適用于各監管需要的擴展分類標準；企事業單位出于內部管理的需要，也可依據自身要求在通用分類標準基礎上進行相應擴展。

2、形成結構均衡的資本補充機制

（1）持續補充核心資本。核心資本補充方式包括內源性和外源性融資兩種方式。內源性融資對于銀行短時期的盈利能力要求很高，但從長期看，利用留存收益補充銀行資本不會稀釋老股東的股權比例，銀行自主性高，而且自發刺激銀行提高資本使用效率，是解決銀行資本金壓力的最有效途徑。因此我國商業銀行應加快業務轉型，加強成本管理和內部核算，形成核心競爭力，爭取最大利潤，形成良性內源融資機制。外源性融資的規模效應優于內源性融資，定向增發、公開增發、配股等再融資方式，順應投資者認股意愿可以擴張銀行資本，但會攤薄每股收益，影響整個大盤的走勢。因此，各商業銀行應該根據自身業務的特點，選擇合理的外源性融資方式，利用最優的資本補充工具，有效補充核心資本。

（2）多渠道補充附屬資本。補充附屬資本的方式主要有發行次級債券、資本混合債券、可轉換債券等。由于次級債券和資本混合債券可計入銀行附屬資本，并且相對于發行股票補充資本的方式來說，發行次級債券和資本混合債券程序相對簡單、周期短，是一種快捷、可持續的補充資本金的方式。目前銀行所發次級債券和資本混合債券有相當部分在銀行系統內認購，銀行相互持有次級債導致銀行系統抵御風險的能力并未提高，如果能使銀行次級債發行對象轉移到銀行系統外，將大大降低銀行系統風險。可轉換公司債券在轉化成發債公司的普通股股票后，就實現了由增加附屬資本到補充核心資本的轉變，即可轉換公司債券對銀行資本有雙重補充的作用。隨著我國債券市場的逐步發展，銀行業的可轉債市場仍有較大的發展空間。

（3）優化資本結構。《巴塞爾協議Ⅲ》將銀行普通股權益最低要求將從目前的2%提高到4.5%，從我國商業銀行目前的情況來看，大部分銀行的普通股權益比例都高于這一標準。這固然能較好的防范銀行體系風險，但由于我國資本市場不完善，我國商業銀行的一級資本幾乎都是普通股權益，在一定程度上限制了銀行核心資本補充的途徑，限制了杠桿率的使用，不利于銀行的業務轉型。因此，商業銀行在滿足監管標準要求的同時，應適當增加優先股占比，尋求適合自身發展的資本結構。

3、適時推出操作性強的預期損失模型

以預期損失模型計量金融資產減值還處在嘗試階段，不僅需要一個相對較長的時期來開發支持預期損失模型的軟件系統，而且還需要各方面的信息資料，才能作出準確的衡量。新的資產計量準則中關于我國銀行業采用公允價值計量的相對比較少，而證券和保險業比較多，這需要加強培訓和學習，決策研究更好的預期損失模型確定減值。另外，應該留出充足的時間進行減值準備系統轉換的籌備工作。企業采用預期損失法，勢必會增加財會人員的培訓費用、財務軟件的升級改造費用等，耗費企業大量的時間進行籌備工作，如果考慮到國別因素和語言差異，還需要開展翻譯工作，以及與各國會計準則制定機構的協調工作。

4、引入風險價值（VAR）信息披露機制

對于許多衍生金融工具來說，由于杠桿作用的存在，在它們身上所產生的潛在損失額可能大大超過其在報表編制日的名義價值或公允價值。因此，僅靠披露衍生金融工具的名義價值或公允價值的方法來對衍生金融工具所蘊含的風險進行估計是不精確和不可靠的，引入風險價值（VAR）信息披露機制則可以有效解決這一問題。VAR信息披露機制是對衍生金融工具風險的表外定量披露，具有公允價值和敏感性分析的功能，可以為決策者提供更完整的相關會計信息。VAR代表在一定置信水平和一定持有期間內某一投資組合所面臨的最大潛在損失額，是一種投資組合的風險分析工具。通過投資組合的VAR評估，管理者不僅可以了解到這一投資組合的整體市場風險狀況，而且還可以掌握構成投資組合的每一項資產或者其相應的調整、變化對投資組合的整體風險構成的影響。它實際上是將資產的風險信息量化為具體數字，這樣就有助于監管部門根據量化的風險信息來評估資產的風險質量，并以此確定具體的資本要求，控制投資組合的風險。

四、充分發揮我國央行在金融會計領域宏觀審慎監管作用

為解決現有的具體的相關金融會計問題，筆者提出了相應的解決措施，但從長遠的角度來看，為解決基于宏觀審慎的會計管理問題以及應對更多復雜問題出現的挑戰，應探討如何充分發揮中國人民銀行作為我國的中央銀行，在金融會計領域的宏觀審慎監管作用，包括在中國的宏觀審慎管理框架中，人民銀行的地位、宏觀審慎管理中的政策工具等。

1、確立人民銀行在宏觀審慎監管中的主導地位

（1）賦予人民銀行宏觀審慎監管職能。一是建立由人民銀行負責宏觀審慎監管、專業監管機構負責微觀審慎監管的金融監管職能構架。二是明確人民銀行在宏觀審慎監管體系中的職責，包括分析和監測宏觀經濟變化對金融系統穩健性的影響、評估整個金融系統的資本充足率、流動性比率以及杠桿率狀況可能產生的風險，發現金融系統不穩定的來源并發出風險預警。人民銀行要從國際經濟指標、國內宏觀指標、國內區域指標等多個層次上建立起系統性金融風險預警指標體系。各類金融機構要按人民銀行要求及時提供資料，人民銀行據此及時進行風險評估并提出監管要求。三是賦予人民銀行監管所有可能給金融系統帶來嚴重風險的機構的權力，將宏觀審慎監管的范圍擴大到所有可能對金融穩定造成威脅的機構，除商業銀行、證券公司和保險公司外，還包括各類場外金融產品交易場所、資本流動的跨市場投機者以及特殊目的實體等。

（2）完善組織協調，形成更好的政策執行機制。參照目前我國貨幣政策委員會的形式，建立人民銀行與各監管當局及其他宏觀調控部門的協調機制，成立宏觀審慎管理委員會，由國務院常務副總理任主任，由人民銀行、各監管當局和宏觀調控部門及專家學者參加，并設立研究分析監測機構。這樣就能夠保證有關宏觀審慎監管政策與其他宏觀調控部門、金融監管部門在政策上的一致性，有利于政策的更好落實。通過加強人民銀行與各金融監管當局的協調，更好地量化系統重要性金融機構對系統風險的貢獻度，共同確定總體風險的資本要求總量，完成在各金融機構之間的分配，并且合理確定各種政策的實施時間和步驟及標準，包括政策調整和政策的退出。

（3）加強人民銀行與國際監管機構協調合作。跨境金融風險沖擊是產生系統性風險、危害金融穩定的重要因素。人民銀行履行宏觀審慎監管職責時，要高度重視與國際金融機構的合作，特別是在完善宏觀審慎監管方面。如果缺乏國際協調，鑒于資本的高流動性和趨利性，任何國家都難以在改革銀行資本監管標準方面邁出實質性步伐。要充分利用我國作為金融穩定理事會成員國的地位，授權人民銀行加強與國際金融監管機構的合作，防止國際金融風險對我國金融體系穩定的沖擊，并借鑒其他國家監管機構、國際金融組織的成功經驗和指導原則等，進一步發揮人民銀行在我國的宏觀審慎監管體系中的作用。

2、強化存款準備金制度的調節功能

為保持經濟的平穩發展，需要將存款準備金制度與宏觀審慎監管制度結合起來，對于信貸高速增長的金融機構實行更高的存款準備金率。目前，我國存款準備金率在頻繁的調整之后已經處于高位，同時根據不同銀行的系統重要性采取了差別存款準備金政策，這都是為了實施宏觀審慎政策的需要。在此基礎上，我們有必要進一步優化存款準備金政策，將其細分為基本存款準備金率和宏觀審慎存款準備金率。宏觀審慎存款準備金率根據不同銀行的信貸增長率以及社會貢獻度和資本乘數等等確定，包括差別化存款準備金率和信貸增量準備金率。實行差別化存款準備金率制度，將金融機構執行的存款準備金率與其資本充足率、資產質量狀況、貸款增速等指標掛鉤，這可以制約資本充足率不足且資產質量不高的金融機構的貸款擴張，熨平經濟周期中信貸的波動幅度，更好地發揮逆周期的調節功能。信貸增量準備金率是以某一時間點信貸總量為基數，商業銀行此后所有新增貸款都向人民銀行交納一定比例的準備金，以此達到直接調節的效果。

3、建立逆周期超額資本繳存制度

國務院在2011年“十二五”規劃綱要中提出設置抵御經濟周期波動的超額資本，這體現了對于危機的反思與新危機的預防。人民銀行應加強對態勢的跟蹤與應對，及時建立逆周期超額資本繳存制度，規定各銀行將資金統一繳存中央銀行管理，也就是說人民銀行應該進一步增設會計科目，具體管理辦法可參照目前的存款準備金繳存制度，并通過在報表中定期向外公布的方式，提高政策的透明度。

4、加快建立存款保險制度步伐

存款保險制度，是保護存款人利益和提升社會公眾信心、維護金融體系長期穩定的一項重要制度安排，是金融宏觀審慎管理框架體系的重要組成部分，與中央銀行的最后貸款人功能、金融監管部門的審慎監管共同構成金融安全的基本要素。目前，國際上約有100多個國家和地區建立了存款保險制度。該制度在抵御金融危機、維護市場穩定和擔當處置危機的操作平臺等方面發揮了積極的作用，因此我國應盡快建立存款保險制度，并明確人民銀行在該體制中的主導地位。一是應及早出臺《存款保險條例》，明確存款保險制度的承保范圍、保險限額、保險費率等問題；二是要設立由國有非盈利性的存款險公司從事具體事務操作，并賦予其必要的監督管理和資產處置權；三是要建立以人民銀行為主導的，銀監會、保監會等部門共同參與的存款保險制度管理體制以及科學有效的信息共享協調機制，為宏觀審慎監管框架的有效實施提供扎實的監管基礎。

[1]張強、張寶：宏觀審慎監管下的系統性資本要求[J].中國金融，2011（17）.

[2]巴塞爾銀行委員會：巴塞爾協議III[S].2010.

[3]中國銀監會：中國銀行業實施新監管標準指導意見[S].2011.

[4]中國銀監會：商業銀行貸款損失準備管理辦法[S].2011.