我國對外直接投資區位選擇的影響因素研究

萊蕪職業技術學院 裴敏莉

投資(Investment)這個名詞在金融和經濟方面有數個相關的意義。它涉及財產的累積以求在未來得到收益。技術上來說，這個詞意味著“將某物品放入其他地方的行動”。從金融學角度來講，相較于投機而言，投資的時間段更長一些，更趨向是為了在未來一定時間段內獲得某種比較持續穩定的現金流收益，是未來收益的累積。對不同的人或者不同的學科來說，投資也具有多種不同的含義。經濟學家保羅·薩繆爾森曾經在《經濟學》一書將投資定義為：“對于經濟學家而言，投資總是指實際資本的形成——增加存貨的生產，或新工廠、房屋和工具的生產。”[1]這一論述也被大家基本認同。本文對投資的理解即采用上述定義。而經濟增長通常是指在一個較長的時間跨度上，一個國家人均產出(或人均收入)水平的持續增加。

投資是國民經濟總需求的一個重要的組成部分，它同時也是一國經濟發展的三駕馬車之一，是國民經濟持續、穩定、快速增長的一個關鍵性的因素。在改革開放之后，我國的經濟相比西方發達國家而言取得了長足的進步，投資在這中間起到的作用無疑是巨大的。但是，投資在中國經濟增長中究竟起到了多大的作用，在未來中國政府有應該如何引導投資發揮作用，這些都是需要進行深入研究的。

而投資的區委選擇理論則來源于FDI理論，自20世紀60年代美國學者海默(Stephen H·Hymer)提出壟斷優勢論以來，經濟學家從不同角度闡釋了跨國公司的對外投資現象，研究的領域不斷加深拓展。但是這些理論大多是從產業組織論或國際貿易理論的基礎上來解釋FDI(即對外直接投資，是Foreign Direct Investment的縮寫形式)活動發生的決定性因素，或是從廠商行為、市場結構以及國家要素稟賦差別來闡述FDI的決定作用或描述跨國公司的投資行為,而針對企業在FDI活動中“區位選擇”的研究較少，缺乏一般性的FDI區位選擇的理論來解釋FDI活動中的區位選擇的問題。縱觀國內外研究可以發現，關于區位選擇的理論大都是從東道國的宏觀環境出發，以東道國的區位環境作為主要研究標的，而從微觀或從綜合性的角度對企業變量在區位選擇時的決定性作用的研究卻非常少。基于此，本文結合東道國區位與企業內在特性兩大變量因素，綜合分析我國企業在FDI的區位選擇決策中的考慮因素，并由此得到政策啟示。

1 我國對外直接投資區位選擇的影響因素分析

1.1 東道國區位因素

鄧寧在國際生產折衷理論中明確指出區位因素在FDI中的重要性, 首次將區位作為企業對外直接投資的考慮因素之一。區位優勢是東道國現存廠商以內部化方式將其特定資產與當地某些資源結合使用一組條件，是一組動態的外生變量，決定著企業FDI的行業結構和類型，是FDI的充分條件。因此，可以說我國的產業結構調整關鍵在于投資結構的優化。誠如上文所述，投資結構就是一定量的規模投資中各個組成部分之間的聯系方式和構成比例。因此,投資結構形式通常是國民經濟產業結構、產品結構和產業結構等。假如結構均衡顯示相應的區域經濟系統內部的各種要素之間的關系,更為合理。此外,反映了產業結構中存在的問題,優化投資結構可以實現產業結構的優化。通過國家政策和有關地方政策引導,使投資方向和投資內容根據預定的目的,可以實現流量的目的,促進產業結構的調整。為了實現優化投資結構、使投資結構合理化,這是必要的,以實現投資的部門結構、產業結構、產品結構和地區結構等方面進行了全面、協調運作,以達到社會供給結構和需求結構相互適應、相互合作。

1.2 企業內在特性因素

在FDI中，企業是最主要的主體，各種生產要素的跨國性的轉移與經營都由企業來完成。但由于理論界對企業因素在區位選擇的影響作用研究很少關注，認為區位選擇單純地由東道國的區位因素來決定，忽視了企業自身因素的重要性。因此，充分認識企業自身特性因素在投資區位選擇決策的影響尤為重要。具體影響企業FDI區位選擇的企業變量主要有以下四個方面。

(1)企業壟斷優勢。壟斷優勢是指企業自身的所有權優勢(S.Hymer，1960)，是企業的一種內在特性，主要包括企業自身所擁有的技術優勢、全面而靈通的信息優勢、管理與組織技能優勢與金融貨幣優勢、全球性的銷售網絡等無形資產優勢，這種優勢是導致企業進行FDI的根本原因，也是企業在海外經營中獲得高額利潤回報的關鍵條件。企業的競爭優勢能夠抵消東道國廠商的競爭所帶來的成本壓力，并補償在陌生環境中經營所增加的成本，因此也可稱之為一種補償優勢(Richard E. Caves,1971)。企業進入國外市場,就必須擁有企業競爭優勢,這些優勢必須能夠轉移(轉移的過程即內部化)，因轉移而發生的附加成本必須低于由轉移而帶來的收益，即這些優勢必須足以補償其與東道國企業相比在空間距離和市場上的劣勢。這說明，企業在FDI的區位決策中，所擁有的壟斷優勢與區位選擇的自由度是正相關的。

(2)企業規模與國際化程度。首先,企業規模與企業資源是應用在一個指標,比如運用資源來增加國際投資，這是一個基本依據。盡管中小企業以及國際化程度得到了更大程度上的控制，而且目前來看，外國市場在我國企業的發展中投入了更多的資源，但不是因為其國外的資源必須做到毫無冗余地投資,而只是說明這個國際化使得企業更傾向于貿易或商業到國際市場。[2]其次，企業規模的差異導致了強度和抗風險能力的不同，從而可以確定區位選擇在主動性方面的程度大小,如國內某些大型企業和中小企業,在選擇的位置有更多的靈活性,中小企業一般,因為大型企業有相同位置的投資區位和供應商的資源，所以在選擇上有著更多的被動因素,缺乏主動因素，這一點中小企業占有了很大的優勢。企業國際化程度的國際經驗和積累呈正相關關系,企業可以看出在國際市場的運行中積累的經驗,這種國際管理經驗的積累,其經營的可能性和國外的規模會更大,FDI區位選擇可選的空間日益增大,在目標地區中可以靈活合理地選擇投資位置。

(3)企業戰略。企業對其在不同價值鏈上的價值增值活動的區位選擇和對企業所控制的各類實體資源進行的一體化選擇是緊密相關的。在企業的國際經營一體化發展的進程中，逐漸由多國戰略、區域戰略演變到最高層次的全球化戰略，企業根據這一戰略布局的動態發展來安排自己的投資區位布局，從多個東道國市場向區域市場拓展，形成區域化的國際生產經營體系與網絡，以逐漸達到更高級更復雜的全球市場范圍。

(4)投資動因。企業FDI微觀動因復雜多樣，我國企業FDI的動因主要有尋求市場、尋求資源、尋求低成本、尋求技術與效益與尋求全球化發展。其中，市場尋求型重視區位市場容量、規模、市場增長速度、市場結構以及消費者的偏好等因素。因此，市場尋求型FDI以市場容量大、購買能力強的發達國家為主要投資區位。尋求資源型重視區位生產要素的獲取與供應方便，而以獲取先進技術水平為目的的對外投資則更加重視區位的技術發展層次與優勢。

本文認為，影響我國企業FDI區位選擇的綜合因素主要表現在兩大方面，一是東道國的區位優勢；二是企業內在特性。這兩大因素從不同側面影響投資區位選擇決策，并共同影響和制約著區位因素所包含的優勢對投資主體的吸引力的大小，因而企業進行投資區位選擇應綜合評估與衡量[3]。

2 結論與政策建議

2.1 結論

上述關于對企業的FDI的區位選擇的研究表明：第一，企業FDI區位的選擇是一項多維目標的復雜性決策，會影響企業的國際性生產布局,必須審慎決策。同時，由于各種影響因素對企業的重要程度不同,因此，企業應注意東道國區位因素與企業因素的協調，并確定各因素在區位決策中權重。第二，區位因素與企業內在特性因素在實踐中均表現出綜合性、動態性、非量化和主觀性的特征，導致FDI區位選擇的決策過程復雜化。因此，必須充分認識到兩大類的影響因素的這一特性，努力探求和優選各因素的最佳結構方式。第三,投資區位決策是決策是一個動態的決策過程，東道國區位因素與企業因素各自的變化或同時的變化都影響到區位決策的效率。如，政府干預可以快速地改變一國區位優勢；投資者評價區位優劣的標準與觀念等隨著世界政治、經濟、科技的發展而發生變化和調整；企業規模、戰略隨著跨國經營狀況不斷變化，導致區位決策表現出一定的時效性。因此，企業必須以動態決策的眼光，在綜合考慮兩大因素的發展趨勢的基礎上進行區位選擇決策。

通過對項目的風險分析，可以充分認識到投資項目的風險，從而保證做出科學合理的投資決策。投資項目要受到周圍自然環境以及社會人文因素的影響，會有一定的風險，只有充分認識到投資項目的各種風險及其出現的原因，才能對投資項目的做出合理的目標預期，避免預期與實際值之間出現較大的偏差，保證決策的科學性。其次，通過對投資項目進行風險分析，可以有效的控制項目風險。投資項目的經濟評價風險分析，是對投資風險進行有效控制的前提和基礎，也是項目風險分析的重要內容之一。對投資項目的經濟評價風險分析，可以掌握各風險因素對投資經濟效益的影響以及所面臨的風險形勢，從而為采取適當的控制風險的措施提供依據。通過對投資項目經濟評價的風險分析，可以提高項目的投資效益。對投資項目的經濟評價風險分析，對于各個投資主體來說，可以有效預防投資失誤的發生，對于社會整體來說，可以有效控制整個社會因投資失誤遭受的損失，避免發生資源浪費，實現社會投資效益的整體水平的提升。

2.2 政策建議

(1)我國FDI活動有其特殊性。發達國家的FDI是在企業擁有競爭優勢的前提下進行的，是企業競爭優勢對外的延伸[4]，而我國FDI是企業謀求競爭優勢的途徑。因此我國企業FDI區位選擇的基準有兩個方面。一是保持和發揮現有的競爭優勢，二是尋求和培育競爭優勢。為達到這種目標，我國企業FDI區位的選擇有兩個方向，一是以發展中國家作為我國企業FDI的主要區位選擇。東亞及南亞周邊國家和地區應成為我國在發展中國家投資的重點區域。另外，除東亞和南亞周邊國家和地區外，有實力的企業也可以考慮把非洲、中亞、中東、南美等地區作為其FDI的重點區位，以積累海外經營經驗、降低風險、充分利用與保持相對的競爭優勢。二是兼顧對以美國為首的發達國家的投資，以便獲得先進技術和管理經驗，提高技術密集型產業的競爭優勢。當然，以發達國家為主要投資區位是我國FDI區位選擇發展的方向, 但我國企業FDI區位選擇的未來發展趨勢則主要由我國企業的技術水平、海外市場經營經驗的積累及企業競爭力狀況等綜合因素決定的。

(2)發揮國家在企業投資區位選擇中的積極作用。由于FDI的區位選擇影響因素多而復雜，企業為獲取更多的信息而需要支付較高的成本或是延誤了最有利的進入時機。作為政府相關部門及投資促進機構應為企業提供全面的信息服務，幫助企業正確進行風險評估、恰當選擇投資地域并與當地各種力量建立良好的關系。政府可以建立促進海外投資的情報信息咨詢服務體系，為企業FDI提供相對準確、全面的信息。

[1]DUNNING J H. Multinational Enterprises and the Global Economy [M].New York: Addison-Wesley Publishing Ltd,1993:122-135.

[2]王增濤.FDI區位選擇的分析框架及啟示[J].國際金融研究,2002(3).

[3]謝杰.基于空間視角的中國對外直接投資的影響因素與貿易效應研究[J].國際貿易問題,2011(6).