“后危機”時期公司財務戰略目標定位探討

傅建木

學術界對于“后危機”一詞的使用還存在爭議，但從我國目前的經濟發展情況看，實際上的確存在金融危機衍生效應的影響，許多公司面臨著外源性資金供給短缺的挑戰。我們關注公司財務戰略，因為公司內部運轉體現為以財務管理為圓心的同心圓運動，這意味著財務戰略直接關系到組織內部控制。從現有的有關文獻看，對公司財務戰略的研討往往未能植根于具體的經濟背景，使得問題的討論具有某些形而上學的意味。鑒于此，筆者將在分析公司所面臨環境的基礎上來討論公司整體戰略的目標定位，然后提煉出財務戰略的目標定位，以及相應的功能設計。

一、公司面臨的環境分析

“后危機”時期，公司所面臨的環境主要的包括經濟環境、技術環境及制度環境三個方面。

（一）經濟環境分析

作為全球最大的制造類產品加工基地，我國諸多公司的產品都面向國外市場。而作為主要貿易對象的歐美國家，在后危機時期普遍執行了貿易保護政策。這樣一來，就直接限制了我國公司產品的出口數量。由資本循環公式G-W-G`的邏輯關系不難理解，在G`回籠乏力的情況下，必然影響到我國公司再生產的進行。

從行業層面來看，傳統制造業的發展面臨著更大挑戰。所謂傳統制造業可以理解為：處于第I部類的行業，或者處于產業鏈上游的行業。實踐表明，隨著轉變經濟發展方式戰略的提出，諸多重化類制造公司已受到資金和制度的雙重約束。

基于演化經濟學視角可知，公司必然遵循拉馬克主義邏輯路徑，適時進行組織變革，從而更好地去適應外部環境。然而，由于制造類公司普遍存在的X非效率現象，無法單純通過組織結構調整來克服，已成為組織生態鎖定了公司成員行為的邏輯路徑。

（二）技術環境分析

整體技術環境方面，從我國制造業發展沿革可知，前蘇聯幫助我國建立的256個項目奠定了我國目前的工業基礎，改革開放后隨著對外來產業的承接，我國公司也逐步吸收、消化國外先進技術。從這兩點來看，我國整體技術環境是較為優越的。但隨著我國產業升級的持續推動，技術改造要求也在全國范圍內被提出了。

行業技術環境方面，技術改造要求的提出不僅是適應低碳經濟發展道路的要求，也是公司走內涵發展道路的需要。然而，受資本有機構成水平的決定，具有高資本有機構成的公司，往往面臨著更大的技改資金需求，如重型器械制造公司。與此同時，我國市場經濟體制還不夠完善，資本有機構成高的行業，將獲得全社會范圍內的超額剩余價值。

（三）制度環境分析

我國長期所執行的出口導向政策，已被“后危機”時期各主要貿易國的“重商主義”政策所制約。為此，政府提出了 “轉變經濟發展方式”、“低碳經濟發展模式”的戰略安排。不難看出，這將在全方位影響到制造類公司的戰略設計。

二、關于公司的戰略目標定位

為了簡化討論對象，并使問題的研究更具有意義，以下將以傳統制造類公司為研究對象。通過環境分析可知，公司戰略目標可從經濟、社會、環境等三個方面來定位。

（一）經濟目標

簡單而言，經濟目標著眼于公司盈利能力的獲得。根據經濟學原理，經濟利潤＝會計利潤－機會成本。傳統制造類公司因C/M水平較高，從而面臨著這樣兩個事實：（1）專用性資產在低效率配置的情況下，將產生機會成本；（2）公司在產業升級大背景下將實施機器替代勞動，從而降低公司的價值形成能力。上述消極后果，在“后危機”背景下被放大了。

為此，公司的經濟目標定位可概括為以下三個方面：

第一，降低機會成本的目標。機會成本的產生基于兩個條件：資源的稀缺性和資源的多用途性。降低公司資產在使用中的機會成本，主要仍須在提高配置效率上下工夫。此時，可以借助ERP系統給予優化。

第二，降低沉淀成本的目標。沉淀成本的形成源于資產的專用性特征。因此，公司在資產購置與租賃之間應形成較好的選擇機制。

第三，降低會計成本的目標。會計成本具有顯性特點，也是經濟目標實現與否的關鍵影響因素。應建立全面預算下的成本控制模式，從整體上實施成本控制。

（二）社會目標

社會目標可以從公司內外兩個角度來看待，本文著重考察公司內部的社會目標。根據國際通行標準，內部社會目標主要涉及員工的工作環境、薪資待遇等方面。不難看出，若一味履行經濟目標，那么在成本控制上必然與成員各項福利的獲得相關聯。處理不好，既不符合現代企業管理對員工的人性解讀（社會人），也將因此而弱化成員的工作熱情和崗位意識，其結果反而會增加成本控制的難度。當前成本控制的價值取向已呈現多元化的趨勢，從而應對績效考核體系和指標進行調整。“后危機”時期公司創新能力的構建更顯迫切。這就意味著，須激發公司員工的崗位意識和創新意識。根據馬斯洛的“需求層次理論”，惟有在社會目標的履行下才能獲得上述人力資本供給。

（三）環境目標

這里的“環境”指向自然生態環境，這是公司戰略目標構建中需要關注的領域。從當前國際貿易壁壘的組成可知，西方各國以綠色壁壘作為排斥我國公司產品進入的策略，已在各個行業領域存在，如汽車制造、玩具制造等。為此，技術改造在提升產能水平的同時，還應優化公司產品的加工工藝和材料選擇。

上述三個方面的目標是從公司角度來考察的，目標分解將構成公司財務戰略目標定位的基礎。

三、關于財務的戰略目標定位

在公司整體目標定位的基礎上進行目標分解，便成為財務戰略目標定位的出發點。以下仍然遵循上述邏輯，分別在經濟、社會、環境等視角上進行討論。

（一）財務的經濟目標定位

公司財務管理的內容包括資金籌措、資金預算、資金使用監管和投資等項目。在公司有關成本控制的目標定位上，財務戰略經濟目標可細分為以下三個方面：

一是機會成本控制的目標。各公司財務制度設計存在差異，固定資產管理的手段也存在差異。但傳統制造類公司的固定資產，大都置于財務管理的內容之中。因此，提高固定資產的配置效率，便成為財務管理人員的工作之一。有關固定資產的配置屬于工程技術范疇，而財務管理人員通過跟蹤監管、績效考核等形式，來督促各職能部門重視對資產的有效配置。

二是沉淀成本控制的目標。沉淀成本已成為制造類公司不得不面對的陰性成本，它將嚴重影響到公司的戰略實施和產品線的調整。公司財務管理部門在針對專用性資產購置申請時，應會同專業技術、審計等部門全方位論證該資產的購置形式。當前，應充分挖掘固定資產租賃形式。

三是會計成本控制的目標。會計成本屬于顯性成本，可將其劃分為人工成本和物資采購成本兩大類。在公司整體目標導向下，財務戰略目標應建立在全面預算下的成本控制基礎上。

（二）財務的社會目標定位

員工良好的工作態度是“后危機”時期公司市場競爭軟實力之一。因此，公司的財務戰略目標定位，自然應該考慮保障員工合法權益并不斷增強其福利待遇。

首先，在資金預算方面。針對下一年度的公司預算，在對公司各項基金進行比例劃分時，應適度增加福利基金的比例。特別在全球范圍內所出現的利潤向資方傾斜的背景下，增大福利基金的預算比例將十分必要。針對某一特定生產項目的資金預算，如針對占項目總預算10%～20%（經驗值）比例的人工費用預算時，應該如何正確地選取具體的區間值。

其次，資金監管方面。資金監管構成了財務人員實施成本控制的主要手段。結合公司社會目標導向，應建立微觀可控的資金監管機制。眾所周知，公司以團隊生產模式為主導，因而往往難以區分團隊成員個體的努力程度。這就容易造成成員“搭便車”現象，從而影響成本控制的實施，平均化的福利供給也會影響其他成員的工作情緒。

（三）財務的環境目標定位

相對而言，根據公司環境目標而確立財務戰略的目標定位難度較大。環境目標的實現具有很強的外部性，這與財務管理的價值取向相背離。但從環境目標實現—公共關系建立—公司品牌效應提升的邏輯關系來看，財務管理仍具有很大的功能可以挖掘。這里的目標定位可以規定為：針對上游物資采購（涉及原料質量）和下游產品銷售（涉及公共關系的良性發展）環節給予資金傾斜。

四、改善公司財務管理條件

目標定位體現著公司財務戰略的價值取向。由管理學原理可知，戰略所著眼的時間為3～5年。這就意味著在至少3年的時間內公司財務管理需從各個方面進行完善，從而逐步滿足上述三大目標的要求。

（一）提升財務管理主體的崗位意識

主觀條件的改善可以從兩個方面進行：（1）崗位培訓。崗位培訓的重點應方在增強創新意識方面，即形成財務管理人員工作創新的自覺。公司在內涵發展的開始階段就應該重視危機意識、機遇意識，并強化財務管理與成本控制活動的聯動。（2）部門調研。在促進部門協同的基礎上，應鼓勵財務管理人員深入基層各部門，掌握生產銷售中的第一手資料。

（二）創新財務管理的方法與思路

財務管理方法和思路的創新，應嚴格遵循先行財務制度和原則。實踐表明，借助ERP系統須建立財務管理的部門跨界協同機制。在財務專項管理中應吸納專業人員參與，從而在項目資金預算和成本控制方面提供工程技術知識支持。當然，專業技術人員的職責應進行嚴格界定，以防止產生影響力成本。目前公司財務管理在一定程度上還受到“關系影響力”的作用，這就需要通過規范制度、強化審計監管機制來克服。

（三）完善公司審計的財務制度

公司內部審計工作，直接為保障股東和其他投資方利益服務。在維系公司治理結構的穩定性基礎上，應逐步完善公司審計的財務制度，并強化跟蹤審計制度。在公司目標管理的基礎上，細化財務管理部門的目標。在執行公司內部審計的同時，還應引入第三方審計人員參與。在減少“有限理性”和“近視癥”等方面，第三方審計人員更具有客觀的價值判斷。

（四）優化財務管理的績效評價機制

從管理學的角度來看，建立檢驗管理效果的考核機制是十分必要的。要建立或完善針對財務人員的績效考核體系。為了科學、合理地評價財務管理工作效果，應認真設計各類指標和權重。建議以財務部門作為整體考核對象，將年度資金預算準確率、固定資產使用效率、預算資金使用效益，按照“物理元”原理建立指標體系。在對上負責的機制下，進行人員績分量化、考核。

在目標定位下分別在財務人員、財務手段、審計、績效評價等方面下工夫，將有效提升公司財務戰略的目標協同性。在財務管理模式持續優化的基礎上，逐一滿足財務戰略目標的內在要求。

五、案例討論

“后危機”時期的中國經濟增長乏力，這一宏觀經濟因素直接影響到我國家具生產公司的經營。從資本有機構成來看，我國家具公司普遍屬于勞動密集型類型。盡管借助國內各要素的比較價格優勢獲得了一定出口競爭力，但當前美元與人民幣匯率波動下降，導致國內原材料、勞動力價格上漲，喪失了原有的比較優勢。直接后果便是我國家具出口成本增加，價格優勢逐漸消退。國外采購商為了壓低成本而選擇替代產品，外商將大批訂單開始從中國轉移到東南亞國家。在內銷方面，由于國家對房地產的一系列調控政策，也使得國內需求進一步萎縮。

總之，環境惡化使得家具市場競爭更加激烈。為吸引境外消費者，國內家具生產公司擴大信用銷售，延長貨款回籠時間，資金周轉緩慢。經濟下滑導致金融市場資金流動性不足，使我國家具生產公司應收賬款發生壞賬損失的可能性越來越大，壞賬金額增加。人民幣持續的升值壓力，又一定程度導致家具生產公司應收賬款等外幣資產相對貶值。

那么，在現有組織資源條件下如何應對上述困境呢？下面，從財務戰略的目標定位和功能設計兩個方面進行討論。

我國家具生產公司面臨各項成本上漲的壓力，同時存在美元貶值的外部負面消息。筆者認為，家具生產公司的財務戰略目標定位可以這樣來考慮：（1）經濟目標，根據市場需求結構和數量規模化采購相應原材料，要在資金預算上給予充分考慮；（2）社會目標，鑒于傳統工藝將增大家具的價值，且具備傳統工藝的員工也是公司技術創新的主體，因此應在薪酬體系的設計上向該類員工傾斜；（3）環境目標方面，在木材價格不斷上漲的背景下，須加大原材料技術創新活動。這時應在人員激勵方面給予充分考慮。因此，在財務資金監管上應建立科學、合理的績效管理手段。

案例已經給出了財務管理的內部風險，即風險意識不強、財務管理水平低、資本結構不合理等。因此，在功能設計上應著重圍繞這些問題來展開。（1）增強風險意識。在加強財務管理人員風險意識的同時，還應提升公司管理層的風險防范能力。（2）提高財務管理水平。在增強財務管理人員的崗位技能的同時，還應建立ERP管理系統。借助ERP的公司資源計劃軟件，對公司資源進行全面管控和配置。（3）優化資本結構。此時，需要在公司內部控制基礎上來實現。

六、結束語

我們關注公司財務戰略的構建，分別就目標定位和功能設計進行了討論。在邏輯結構上遵循目標管理原則，先就公司整體目標進行了探討，然后進行了目標分解。最后的結論包括：應圍繞經濟、社會、環境等方面進行目標定位；通過提升財務管理方面的主觀和客觀條件水平，進行公司財務管理的功能設計。在財務管理模式持續優化的基礎上，逐一滿足財務戰略目標的內在要求。

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