中小企業融資問題研究

○李敬軍

（中國葛洲壩集團公司第一工程有限公司 湖北 宜昌 443002）

中小企業融資問題研究

○李敬軍

（中國葛洲壩集團公司第一工程有限公司 湖北 宜昌 443002）

近些年來，我國中小企業得到了迅猛發展，然而，在我國仍然有諸多的因素制約著中小企業發展，尤為突出的是融資瓶頸問題，中小企業融資難的呼聲也越來越高，在當前宏觀調控政策的影響下，中小企業融資難問題更加突出。本文對中小企業融資問題作一些探討。

中小企業 融資 對策

一、我國中小企業融資問題現狀

一是短期資金融通難度降低，但長期權益性資本嚴重缺乏。由于各地政府的努力，中小企業的融資困難有所緩解。但是現有金融體系只是對中小企業開放了短期信貸業務，中長期信貸和權益性資本的供給仍嚴重不足。特別是對于大量高科技創業型企業來說，最為缺乏的不是短期貸款而是中長期貸款和股權投資，但這類資本很難從正式金融體系中獲得。

二是中小企業難以達到銀行信用要求。中小企業普遍具有信用水平低或尚未建立起信用、可抵押資產少、財務制度不健全、資金需求數量少但頻率高等問題，銀行部門不敢輕易放款，貸款條件也相當嚴格。為求得發展，這類企業往往只能從非正式金融活動中尋求資金。

三是所有制差別正在縮小但依然存在。由于一些執法和審計部門觀念上的問題，在實際工作中確實存在著對國企貸款出現壞賬不予追究、對私企貸款出現壞賬就要追究法律責任的現象。銀行信貸人員因此盡量不對中小企業貸款，在具體貸款評審中，對中小企業的風險評估也高于國有企業。

總的來看，盡管目前社會資金相對充裕，但無論是正式間接融資體系還是資本市場，都未能對中小企業提供足夠的資金供給。

二、中小企業融資困難原因

一是難在信用上。市場經濟在一定意義上是信用經濟。目前我們全社會的信用體系建設嚴重滯后，對中小企業，特別是對中小企業的信用狀況無從紀錄，更不用說管理。企業與銀行、企業與企業在打交道的過程中主要是一種信用關系。缺乏信用體系，使合作雙方的磨合與信任必須從零開始、從問號開始，雙方都舉棋不定。銀行對企業信用的認證需要時間，信用考察與了解的工作是繁重而深入的、是必須的。盡管部分城市已在進行信用體系建設的嘗試，但離“可用”還有距離，還不能完全滿足信用信息的需求。

二是傳統觀念對中企業融資增加了難度。有些企業自身管理不到位，特別是財務管理不規范，拿不到貸款就埋怨銀行、埋怨政府政策、埋怨社會環境。而銀行家考慮的是零風險、快節奏、低成本。“零風險”是個理想目標，對在市場上摸爬滾打、勢單力薄的中小企業來說還難以做到。“快節奏”也是相對而言。從降低成本上來講，中小企業實力不足、人才缺乏、市場前景不明朗、不確定因素多等都是事實。為中小企業辦理融資的諸項成本，往往高于大型企業，這肯定加大銀行的行政成本。

三是現行的國家政策法規上。一些發達國家在解決中小企業融資難方面積累了很多經驗。美、德、日等國在金融政策上采取了一些辦法。比如：美國聯邦小企業局規定，美國的各個商業性銀行在貸款總額中必須有一定的比例要發放給中小企業。德國采用政府調控央行、復興銀行等政策性銀行與商業性銀行之間的轉貸關系來解決商業銀行對中小企業貸款的積極性問題。對中小企業的一些優勢項目所需貸款還給予利息上的補助。其他國家也采取了各具特色的政策措施。對于發達國家的經驗，我們可以學習、借鑒，看哪些更適合我們，哪些可以解決當前的突出問題，力求在政策上再突破一些。

四是中小企業與金融機構缺乏必要的溝通。企業面臨的是一個復雜多變的市場環境，從事的領域千差萬別，從銀行來說，如何了解企業所在行業、所在領域的市場前景，怎樣了解、了解多少。既要給企業講金融業務、去看財務報表，也要更多了解企業所在特定市場的狀況，需要有一個公開的溝通渠道；企業信用、實力、素質，項目的可行性、可操作性，不僅僅聽經營者、發明人講，還要聽行業主管部門、技術專家、管理專家發表權威見解，以一種便于“大家說”的溝通方式，為項目把脈、為銀行把第一道關；另外需要一家溝通的中介，國外有很多金融服務公司、企業診斷、企業顧問公司，他們把銀行和企業拉到一起做溝通。我們中小企業服務中心正在做的“銀企聯手推介會”就是這種嘗試，要達到的第一目的就是“溝通”。

三、解決中小企業融資難的對策建議

上述分析表明，中小企業的融資問題表面上看是融資渠道狹窄，深層原因則是制度障礙。當前最重要的是轉變觀念，從國民經濟和社會發展的全局出發，加快金融改革，調整和完善融資制度。筆者在解決中小企業現融資問題時提出一些探討性對策。

1、消除信貸歧視，加快金融機構改革。眾所周知，利潤最大化是商業銀行經營活動的主導思想，而中小企業與生俱來的一些弱點恰恰決定了他們很難從大銀行獲得貸款。首先，中小企業由于規模狹小，使得其財務經營狀況和未來發展前景不易判斷。其次，中小企業通常情況下很難找到合適資產進行抵押貸款活動，即使能夠找到房地產、機器設備等進行抵押，在經濟落后地區也會因為產權交易市場不發達而使抵押品難以變現。再次，銀行為企業提供每筆貸款的交易成本實際相差無幾。由于與大型企業相比，中小企業每筆貸款數額相對較小，這意味著為中小企業提供相同規模的資金銀行需付出更高的成本。而且由于貸款筆數繁多，也加重了日后追債任務的負擔。出于以上原因，不管是大銀行還是小銀行都不愿為中小企業提供貸款。我國大型商業銀行組織結構存在的問題也是導致其貸款遠離中小企業的重要原因。我國目前四大國有商業銀行組織結構是按行政區域布局的，組織鏈條通常包括5個層級，即總行—省（自治區）分行—二級分行—縣（市）分行—分理處、儲蓄所。如此之長的傳導鏈條往往使得銀行經營管理顧此失彼。與四大國有商業銀行相對照，國外大型商業銀行通常以客戶對象不同劃分為“零售銀行”部和“批發銀行”部，這一組織方式也最終導致其組織結構的扁平化，使銀行服務更加貼近消費者和中小企業。由此看來，未來我國大型商業銀行改革一個很重要的環節即在于根本改變目前以行政層級劃分總分行關系的組織模式，轉向以價值鏈為核心進行結構重組、實現銀行結構扁平化。

2、建立為中小企業服務的非國有中小金融機構。完善間接融資體系，大力發展地方性民營中小商業銀行。由于地方中小金融機構熟悉當地情況，容易了解到地方企業的經營狀況、項目前景和信用水平，因而得以克服信息不對稱而導致的交易成本較高的障礙，降低服務價格，滿足資金供求雙方的需求。另一方面，鑒于國有銀行體制所暴露出來的問題，地方性中小銀行不宜繼續采用國有或國有控股的所有制模式，而應以民間資本構建的股份。

3、建立中小企業擔保機制。為解決中小企業貸款擔保難的問題，一是建立中小企業貸款擔保基金，可由政府財政提供、向社會發行債券等形式籌集資金；二是成立信貸擔保機構，一類是同地方政府、金融機構和企業共同出資組建擔保公司，一類是會員制的擔保機構，同中小企業聯合擔保。

4、建立中小企業銀行貸款的風險保障機制。因為風險太大，銀行普遍不愿向中小企業放貸。近期，在銀監會、央行和世界銀行聯合舉辦的“微小企業融資國際研討會上”，銀監會主席劉明康的一席話，透出了監管部門破解這一難題的思路。劉明康說：“如果按照商業和市場的原則開展微小企業（即中小企業）融資，就意味著要大幅度地提高貸款利率。”在目前缺乏風險保障機制的情況下，銀行對成功企業不享受高回報，但要承擔失敗項目的貸款風險，這就在一定程度上影響了信貸資金投向中小企業。因此要建立貸款的風險保障制度。如建立基金，對銀行貸款損失給予一定補償，以解決銀行對中小企業貸款的后顧之憂；建立貸款貼息制度，由財政部門每年對中小企業貸款安排一定數目的貼息資金，用于風險性偏大的科技轉化項目；建立銀行貸款和政府共同投放的機制，以分散銀行貸款的風險等。

5、建立投資銀行。一般認為，由職業投資家組成的經營一部分和全部資本市場業務的金融機構才能成為投資銀行，才能從事風險投資。其實，我國可以先準予商業銀行與國外金融機構合資建設投銀行，既引入了外資，又引進了風險管理經驗，待條件成熟再建立投資銀行。投資銀行的金融服務貫穿于風險投資公司和高科技中小企業的成長的全過程，其所提供的增值服務既包括中小企業的首次公開上市前的企業發展戰略制定，引進戰略投資伙伴、科技及管理經驗，國外市場及技術發展趨勢研究分析，企業組織與財務結構安排，境外上市與募集資金管理，也包括上市后的交易支持戰略咨詢，并幫助中小企業利用債券等。

6、拓寬中小企業融資渠道，實現金融產品和融資渠道多元化。中小企業要把眼光放開，而且不要陷在銀行，不要陷在創投的角度。我們應該了解社會金融的構成來解決融資的問題。第一個是傳統的、民間的直接融資，第二個是包括信托、租賃、財務公司、典當、擔保等等。企業從組織期到初創期到成長期、過渡期、成熟期不同階段找的資金是不相同的，融資方式也不相同，要對口融資才能成功，要對癥下藥。第三個要善于運用多種融資手段才能解決這個企業所需的資金。按照經驗過去中小企業融資更多是放在民間的借貸，可能從親戚朋友，或者是像農村的基金會、信用社，這些能夠給中小企業融資的機構和個人去融資比較容易。可以考慮的融資手段包括參股資金、民間借款、商業銀行借款、企業債權、信托計劃、產業或創業基金、典當、租賃、發行股票和上市工資等等。

相信在國家金融體制改革逐步完善后，新的觀念模式的建立以及多渠道的融資方式會給中小企業的發展解決資金的后顧之憂問題。

[1]張承惠：推進制度創新 拓寬中小企業融資渠道[J].求是雜志，2003（24）.

[2]羅吉平：科技型中小企業融資困境及對策[J].沿海企業與科技，2006（3）.

[3]唐洪文：淺析科技型中小企業融資難題[J].中國科技產業，2005（8）.