外商在華零售投資：新趨勢及對若干爭議的新解

李 蕊

（中國社會科學院財經戰略研究院，北京市 100836）

外商自1992年正式進入我國零售業以來，經歷了三次大規模的擴張，即1992年的試點開放、2004年的全面開放和2008年以來的第三次擴張。其中，2008年以來，外商在我國零售業的投資在投資規模、市場布局等方面都呈現出嶄新的特點和動向，也引發了國內學術界和實業界有關我國零售業被外資控制局面的進一步擔憂。為此，本文使用計量方法和統計數據，對外資進入我國零售業的若干爭議進行重新解讀。

一、文獻綜述

近年來，外資在我國零售業的快速擴張在國內學術界和實業界，引發了許多爭議。有許多學者認為，外資零售業在我國市場的迅速擴張將引發種種弊端。例如，傅龍成認為，外資商業企業并購內資零售企業有“零售業傾銷”的嫌疑，且外資零售企業在某些業態上的市場份額已經超過了50%，倉儲超市與會員店的外資比例達到了96%以上。[1]

部分學者認為，外資在我國零售市場的迅速擴張，客觀上導致了我國零售業的過度競爭，形成了市場壟斷，對社會福利造成了負面影響。例如，蘇梅梅認為，外資進入導致零售業過度競爭，使國內零售企業利潤率下降；[2]胡春燕認為，強勢外資零售企業的進入可能使東道國市場集中度提高，跨國零售企業可能會濫用市場勢力，對東道國社會福利造成負面影響；[3]邢孝兵認為，外資零售企業高效率的購銷經驗將推動外資零售商占領我國大部分市場，構成對我國零售市場的壟斷；[4]魏花、李駿陽認為，外資在我國的加速擴張在很大程度上改變了我國零售業的產業生態，導致內外資零售商差距逐步擴大，零售市場份額越來越集中于強勢外資零售企業；[5]吳清萍認為，外資零售商在我國上游市場買方勢力的增強，將威脅到我國的市場競爭與經濟安全，造成外資零售商對供應商的控制，加速零售市場的集中，對我國經濟安全構成潛在威脅；[6]徐振宇認為，外資零售商的加速擴張改變了我國零售業的產業生態，加劇了制造商對零售商的依賴，導致零售商與制造商之間的關系復雜化，大型零售商可能會濫用市場勢力限制競爭；[7]閆奕榮、樊秀峰通過定量考察外資零售企業對內資零售企業利潤的影響，得出結論，外資零售業營業額與從業人員數量的增加會對內資零售業利潤增長帶來負面的影響。[8]

部分學者認為，外資在我國零售市場的快速擴張會促進我國零售市場的競爭，導致市場集中度提高。岳中剛認為，跨國零售商大規模進入我國市場，客觀上導致我國零售市場集中度提高，促進了我國零售業的競爭；[9]楊軍安通過實證分析證明，迄今為止外資零售業的技術溢出是存在的，外資進入對我國經濟發展與內資零售企業發展起到了一定的推動作用，外資零售業在我國的采購帶動了相關產業的發展，帶動了零售業整體贏利的增加，吸引了更多國內資金的投入。[10]

部分學者認為，外資進入對我國零售業的影響應視具體情況而定，不能一概而論。王俊認為，外資進入我國零售市場，客觀上提高了我國零售業的規模經濟壁壘，長期內會提高我國零售業整體的市場集中度與資源配置效率，短期內將導致國內零售業過度競爭。[11]

整體而言，外資在我國零售市場的迅速擴張是否會導致我國零售市場過度競爭，是否會形成外資壟斷，是否會對社會福利造成負面影響，是否會影響國內零售企業利潤的重新分配，是否會危及國家經濟安全等，國內學者存在爭議，本文試圖通過實證分析，對上述問題在一定程度上進行重新解讀。

二、外商在華零售業投資的新趨勢

1.投資規模繼續擴大，市場份額逐步上升

從零售企業的數量看，外資零售企業的數量由2000年的190家增加到了2010年的1486家，年均增長122.84%。相應地，外資零售企業占全國零售企業數量的比例由2000年的1.9%上升到了2010年的2.8%。①

從零售企業的市場份額看，外資零售企業銷售額占我國零售企業銷售額的比重由2000年的10.3%增加到了2010年的12.5%，10年間增加了2.2個百分點。其中，就連鎖零售企業而言，外資連鎖零售企業市場份額由2003年的13%上升為2010年的15%，截至2010年底，外資在我國23個省份有連鎖零售投資，連鎖零售市場份額在12個省份超過10%，外資連鎖零售企業在福建、上海、重慶、江蘇、廣東、貴州6個省份的市場份額超過20%。②

2.業態種類越來越豐富，便利店成為外商投資的新興業態

根據中國連鎖經營協會的統計，按銷售額計算，外資連鎖零售企業集中分布于大型超市（39%）、百貨店（17%）、專業店（15%）、綜合型超市（10%）等幾個主力業態。[12]同時，外資連鎖零售企業在加油站、專賣店、倉儲會員店、便利店、家具建材店、折扣店等業態上的分布初步呈現出擴大的趨勢。其中值得關注的一個新動向是外資零售企業逐步進軍便利店，在便利店的市場份額目前已經達到14%，而且隨著沃爾瑪、特易購等大型外資連鎖企業進入便利店步伐的加快，外資零售企業在便利店業態的市場份額將進一步擴大。

越來越多的外資零售企業選擇同時經營多種業態，部分外資企業開始多元化經營，經營范圍涉及到商業地產業務。沃爾瑪公司在經營大賣場和會員店等主營業態的同時，近年來開始投資社區店和便利店（惠選店），目前在20個省市區設立了224家店，并從事多元化經營，成立了沃爾瑪中國投資有限公司，從事與商業投資相關的業務。家樂福公司旗下設立大賣場、折扣店、生鮮超市三種業態，截至2010年底，在21個省市區開設了176家店。特易購公司同時經營大賣場和便利店兩種業態，截至2010年底，在11個省市區開設了90家店，同時成立了特易購中國地產控股（香港）有限公司，從事商業地產業務，實現多元化經營。

3.外資零售企業經營業績領先于內資零售企業，且差距逐步擴大

就利潤率而言，外資零售企業的利潤率遠遠高于同行業的內資企業，也高于全國零售企業的平均水平。由圖1可見，2000年外資、內資零售企業的利潤率與行業平均水平基本持平，2000~2003年外資零售企業利潤率明顯低于內資企業和行業平均水平，2004年以來外資零售企業利潤率明顯超過內資企業和行業平均水平，同時外資零售企業與內資企業和行業平均水平的差距呈現出逐漸擴大的趨勢。

就單位面積銷售額而言，外資連鎖零售企業整體的表現領先于內資連鎖零售企業。如圖2所示，外資連鎖零售企業的單位面積銷售額在2003~2009年期間一直保持既高于內資連鎖零售企業，又高于行業平均水平的局面。就不同業態而言，外資連鎖零售企業在大多數業態的表現領先于內資連鎖零售企業。外資連鎖零售企業在便利店、綜合型超市、大賣場、倉儲會員店、專賣店等業態的單位面積銷售額明顯領先于內資連鎖零售企業，在折扣店的單位面積銷售額方面，內外資連鎖零售企業持平。

就人均銷售額而言，外資連鎖零售企業（每人每年86.55萬元）的整體表現遜色于內資連鎖零售企業（每人每年142.73萬元）。但具體到不同的業態而言，外資連鎖零售企業在便利店、綜合型超市、大賣場、倉儲會員店、百貨店的人均銷售額，明顯領先于內資連鎖零售企業（如圖3所示），在倉儲會員店這一業態，外資連鎖零售企業的人均銷售額遠遠超過內資連鎖零售企業。

4.外資獨資化傾向日趨明顯，通過并購方式實現快速擴張

外商在我國零售業的獨資化傾向越來越明顯，部分外資零售企業通過對現有企業增持股份的方式實現獨資，部分外資零售企業通過獨資設立新門店的形式實現獨資化。例如，2009年百思買公司通過增資擴股的方式正式獲得了五星電器100%的股權；2009年，沃爾瑪公司在重慶、武漢、湖南新設大量獨資門店；2010年家樂福公司表示，如果在二三線城市找不到滿意的合作方就會選擇開設獨資門店。

近年來，外商在我國零售業的擴張越來越多地通過并購方式實現，2005年以來，百安居、華潤、樂天、寰宇資本、家樂福、特易購等企業通過增資擴股的方式獲得了合資企業的控股性股權，陸遜梯卡（Luxottica）、家得寶、華潤、樂天、家樂福、百思買分別實現了對雪亮眼鏡、家世界建材、家世界連鎖超市、萬佳百貨、西安愛家超市、中貿聯萬客隆、樂客多上海七寶店、五星電器的全面收購。

5.地區擴張加速，便利店領域競爭激烈

近年來，外資零售企業通過搶灘二三線城市加速地區擴張。例如，2008~2009年家樂福公司在二線城市新開設6家門店；2009年1~6月，沃爾瑪公司新開設的30家門店中有29家分布在二三線城市，截至2009年6月底，沃爾瑪公司在三線城市的門店數量達到20家；2009年1~3月，特易購公司新開設的7家門店中有5家分布在二三線城市。

便利店成為外資新近進入的一個領域，競爭日趨激烈。2009年，沃爾瑪公司在深圳試運行“惠選”便利店，而這一經營模式沃爾瑪公司在美國本土都未曾實踐過；華潤萬家公司計劃收購中國石油天然氣集團公司旗下11000家加油站的便利店業務；截至2010年底，以便利店為主營業務的羅森公司在上海擁有330家門店，目前羅森公司大幅調高在中國的擴張目標，計劃到2020年便利店總數達到10000家。

三、對若干爭議的重新解讀

針對外商投資零售企業在我國零售業的迅速擴張以及外資零售企業經營業績普遍好于內資企業的現狀，對于外資零售企業是否搶占內資零售企業優勢資源，是否導致內資零售企業經營業績下降，是否存在就業擠出效應等問題，國內業界人士普遍存在爭議。為此，本文使用計量分析方法，對分業態、分地區的面板數據進行實證分析，試圖從實證分析角度重新解讀上述爭議。

1.外資零售企業是否存在對內資零售企業的就業擠出效應

本文以外資連鎖零售企業的銷售額為自變量，以內資連鎖零售企業的就業人數為因變量，分別使用全國30個省市區（西藏除外）的省際面板數據、東中西部地區的面板數據、8個業態（便利店、超市、倉儲會員店、百貨店、專業店、加油站、專賣店、家具建材店）的面板數據，使用Eviews 3.0統計分析軟件，進行面板數據的回歸分析，得出相關結論。

（1）省際面板數據

以外資連鎖零售企業的銷售額為自變量（WAIZI），以內資連鎖零售企業的就業人數為因變量（NZJY），根據2006~2009年30個省市區外資零售企業銷售額與內資零售企業就業人數的面板數據，考察二者之間的相關關系，設立方程（1）所示的檢驗方程，其中Ci是系數，并得到如下結果：

可見，基于30個省市區的數據，利用固定效應估計得到的統計指標符合相關統計規定，結論可以采納，即就30個省市區的面板數據而言，外資零售企業銷售額與內資零售企業就業人數的相關系數為0.02，說明二者呈微弱的正相關關系，即外資零售企業的擴張對內資零售企業就業的影響是正向的，且這種影響非常微弱。

（2）東中西部地區面板數據

以外資連鎖零售企業的銷售額（WAIZI）為自變量，以內資連鎖零售企業的就業人數（NZJY）為因變量，根據2006~2009年東中西部外資零售企業銷售額與內資零售企業就業人數的面板數據，考察二者之間的相關關系，得到以下統計結果：

基于東部地區10個省市區的數據，本文以內資連鎖零售企業就業人數（NZJY）為因變量，以外資連鎖零售企業銷售額（WAIZI）為自變量，設立方程（2）所示的檢驗方程，其中Ci是系數：

考察東部地區數據，得到以上統計結果。由此可見，利用固定效應估計得到的統計指標，符合相關統計規定，結論可以采納，即就東部地區的面板數據而言，外資零售企業銷售額與內資零售企業就業人數的相關系數為0.05，說明二者呈微弱的正相關關系，即外資零售企業擴張對內資零售企業就業的影響是正向的，且這種影響非常微弱。

針對中部地區9個省市區的數據，本文以內資連鎖零售企業就業人數（NZJY）為因變量，以外資連鎖零售企業銷售額（WAIZI）、內資連鎖零售企業營業面積（YYMJ）為自變量，設立方程（3）所示的檢驗方程，其中Ci是系數：

考察中部地區的數據，得到以上統計結果。可見，利用固定效應估計得到的統計指標，符合相關統計規定，結論可以采納，即就中部地區的面板數據而言，外資零售企業銷售額與內資零售企業就業人數的相關系數為-0.03，說明二者呈微弱的負相關關系，即外資零售企業擴張對內資零售企業就業的影響是反方向的，且這種影響非常微弱。

基于西部地區的數據，本文以內資連鎖零售企業就業人數（NZJY）為因變量，以外資連鎖零售企業銷售額（WAIZI）為自變量，設立方程（4）所示的檢驗方程，其中Ci是系數：

考察西部地區的數據，得到以上統計結果。可見，利用固定效應估計得到的統計指標，符合相關統計規定，結論可以采納，即就西部地區的面板數據而言，外資零售企業銷售額與內資零售企業就業人數的相關系數為0.08，說明二者呈微弱的正相關關系，即外資零售企業擴張對內資零售企業就業的影響是正向的，且這種影響非常微弱。

（3）業態面板數據

以外資連鎖零售企業的銷售額（WAIZI）為自變量，以內資連鎖零售企業就業人數（NZJY）為因變量，根據2004~2009年8個業態外資零售企業銷售額與內資零售企業就業人數的面板數據，考察二者之間的相關關系，設立方程（5）所示的檢驗方程，其中Ci是系數，并得到以下統計結果：

可見基于8個業態2004~2009年的面板數據，利用固定效應估計得到的統計指標，符合相關統計規定，結論可以采納，即就不同業態的面板數據而言，外資零售企業銷售額與內資零售企業就業人數的相關系數為0.15，說明二者呈微弱的正相關關系，即外資零售企業擴張對內資零售企業就業的影響是正向的，且影響較為微弱。

綜上，就30個省市區、東中西部地區、8個業態的面板數據而言，除中部地區以外，無論是分業態的統計還是分地區的統計，外資零售企業銷售額擴大與內資零售企業就業人數之間都存在著微弱的正相關關系，外資零售企業銷售額的擴大將導致內資零售企業就業人數的增加而非減少。只有中部地區外資零售企業銷售額的擴大與內資零售企業就業人數之間存在微弱的負相關關系，即中部地區外資零售企業銷售額的擴大將導致內資零售企業就業人數的減少，但這種影響的程度并不大。可見，外資零售企業對內資零售企業的就業擠出效應是不存在的。

2.外資零售企業是否擠占內資零售企業的優勢資源

本文以外資連鎖零售企業的銷售額為自變量，以內資連鎖零售企業的營業面積為因變量，分別使用全國30個省市區（西藏除外）的省際面板數據、東中西部地區面板數據、8個業態（便利店、超市、倉儲會員店、百貨店、專業店、加油站、專賣店、家具建材店）的面板數據，使用Eviews 3.0統計分析軟件，進行面板數據回歸分析，得出相關結論。

（1）省際面板數據

以外資連鎖零售企業的銷售額為自變量（WAIZI），以內資連鎖零售企業的營業面積為因變量（YYMJ），根據2006~2009年30個省市區外資企業銷售額與內資企業營業面積的面板數據，考察二者之間的相關關系，設立方程（6）所示的檢驗方程，其中Ci是系數，并得到以下統計結果：

可見，基于30個省市區2006~2009年的面板數據，利用固定效應估計得到的統計指標，符合相關統計規定，結論可以采納，即就不同省份的面板數據而言，外資零售企業銷售額與內資零售企業營業面積的相關系數為0.08，說明二者呈微弱的正相關關系，即外資零售企業擴張對內資零售企業營業面積的影響是正向的，且影響力較小。

（2）東中西部地區的面板數據

本文以外資連鎖零售企業的銷售額為自變量（WAIZI），以內資連鎖零售企業的營業面積為因變量（YYMJ），根據2006~2009年東中西部地區外資零售企業銷售額與內資零售企業營業面積的面板數據，考察二者之間的相關關系。

針對東部地區10個省市區的數據，以內資連鎖零售企業營業面積（YYMJ）為因變量，以外資連鎖零售企業銷售額（WAIZI）為自變量，設立方程（7）所示的檢驗方程，其中Ci是系數：

考察東部地區的數據，得到以上統計結果。可見，東部地區外資零售企業銷售額與內資零售企業營業面積之間的相關系數為0.13，說明二者之間呈微弱的正相關關系，即外資零售企業擴張對內資零售企業營業面積的影響為正，且影響力較小。

針對中部地區9個省市區的數據，本文以內資連鎖零售企業的營業面積為因變量（YYMJ），以外資連鎖零售企業銷售額（WAIZI）、內資連鎖零售企業就業人數（NZJY）為自變量，設立方程（8）所示的檢驗方程，其中Ci是系數：

考察中部地區的數據，得到以上統計結果。可見，中部地區外資零售企業銷售額與內資零售企業營業面積之間的相關系數為0.04，說明二者之間呈微弱的正相關關系，即外資零售企業擴張對內資零售企業營業面積的影響為正，且影響力較小。

針對西部地區的數據，本文以內資連鎖零售企業的營業面積為因變量（YYMJ），以外資連鎖零售企業的銷售額（WAIZI）、內資連鎖零售企業的就業人數（NZJY）為自變量，設立方程（9）所示的檢驗方程，其中Ci是系數：

考察西部地區的數據，得到以上統計結果。可見，西部地區外資零售企業銷售額與內資零售企業營業面積之間的相關系數為-0.17，說明二者之間呈微弱的負相關關系，即外資零售企業擴張對內資零售企業營業面積的影響為負，且影響力較小。

（3）業態面板數據

本文以內資連鎖零售企業營業面積（YYMJ）為因變量，以外資連鎖零售企業銷售額（WAIZI）、內資連鎖零售企業就業人數（NZJY）為自變量，根據2004~2009年8個業態的外資企業銷售額與內資企業營業面積的面板數據，考察二者之間的相關關系，設立方程（10）所示的檢驗方程，其中Ci是系數，并得到以下統計結果：

由此可見，基于8個業態2004~2009年的面板數據，利用固定效應估計得到的統計指標，符合相關統計規定，結論可以采納，即就不同業態的面板數據而言，外資零售企業銷售額與內資零售企業營業面積的相關系數為-0.05，說明二者呈微弱的負相關關系，即外資零售企業擴張對內資零售企業就業的影響是反方向的，且影響較微弱。

綜上，就30個省市區、東中西部地區、8個業態的面板數據而言，無論是分業態的統計還是分地區的統計，外資零售企業銷售額的擴大與內資零售企業營業面積之間都存在著比較微弱的相關關系，即前者對后者的影響不大。就業態而言，外資零售企業銷售額的擴大將導致內資零售企業營業面積的減少。就地區而言，30個省市區整體以及東中部地區外資零售企業銷售額的擴大將導致內資零售企業營業面積的增加而非減少，只有西部地區外資零售企業銷售額的擴大與內資零售企業營業面積之間存在微弱的負相關關系，即西部地區外資零售企業銷售額的擴大將導致內資零售企業營業面積的減少，但這種影響的程度并不大。可見，外資零售企業擠占內資零售企業優勢資源（就營業面積而言）的說法與實證分析結果相比是有一定出入的。

四、結論和建議

本文在綜合分析近年來外商在我國零售業投資若干新趨勢的基礎上，使用計量分析方法，對外商零售業投資是否搶占內資零售企業優勢資源，是否對內資零售企業就業構成擠出效應等爭議性問題，進行了實證分析，初步得出了結論：整體而言，外商在我國零售業投資的加速擴張并沒有擠占內資零售企業的優勢資源，外資零售企業市場份額的擴大并沒有對內資零售企業構成明顯的就業擠出效應。

內資零售企業在面對外資零售企業迅速擴張以及由此帶來的競爭壓力時，應著力通過跨地區并購、跨行業并購、自愿連鎖、內資并購外資等方式壯大自身規模，實現優勢資源的重組，發揮規模效應，同時還要反思內資零售企業目前聯營模式過多、自營模式過少的弊端，通過提高自采比例、培育自有品牌等方式來提升核心競爭力。

＊本文系中國社會科學院財經戰略研究院重點課題“中國零售業自營與聯營模式的選擇”的階段性研究成果。

注釋：

①數據來源：國家統計局：《中國統計年鑒2011》，中國統計出版社，2011年，表17-9。

②數據來源：國家統計局：《中國統計年鑒2011》，中國統計出版社，2011年，表17-14。

[1]傅龍成.談外資零售商業在中國市場的快速擴張問題及對策[J].商業時代，2012（2）：32-33.

[2]蘇梅梅.中國零售業外資進入與過度競爭的實證分析[J].社會科學輯刊，2004（3）：180-181.

[3]胡春燕.FDI與中國零售業市場集中效應分析[J].商業時代，2006（12）：30-31.

[4]邢孝兵.外商直接投資對我國零售業市場結構優化的影響[J].商業時代，2005（8）：15-16.

[5]魏花，李駿陽.外資零售商擴張對我國零供關系的影響[J].經濟師，2008（11）：99-100.

[6]吳清萍.外資零售商買方勢力的經濟影響及規制研究[J].北京工商大學學報，2008（5）：6-10.

[7]徐振宇，劉曉雪.外資零售商擴張：企業間關系與市場勢力濫用[J].中國工商管理研究，2008（1）：66-67.

[8]閆奕榮，樊秀峰.外資零售業在華投資的現狀及影響實證研究[J].探索，2011（4）：100-103.

[9]岳中剛.外商直接投資、市場集中與福利效應分析——以中國零售產業為例[J].北京工商大學學報，2005（9）：76-79.

[10]楊軍安.我國外資零售企業技術溢出效應及影響因素[J].合作經濟與科技，2010（8）：74-76.

[11]王俊.外資進入零售業對中國市場結構影響的分析[J].商業經濟文薈，2005（2）：52-55.

[12]中國連鎖經營協會.中國連鎖經營統計年鑒2011[M].北京：中國商業出版社，2011：407.