內蒙古投資驅動型經濟增長方式研究

謝麗霜 韓宇哲

(中央民族大學 經濟學院，北京 100081)

自2002年以來，內蒙古的投資率不斷攀升，年均達到59%以上，部分年份甚至超過了70%，地區經濟增長呈現出顯著的投資驅動特征。投資規模的持續擴大有力地支撐并推動了內蒙古經濟的高速增長，對縮小內蒙古與東部發達地區的發展差距具有重要的促進作用。但以投資規模擴張為主要驅動力的經濟增長方式，由于存在投資結構不合理、投資效率低等問題，也影響了內蒙古經濟的穩定及可持續發展，急需通過提升投資驅動質量，促進經濟結構的優化調整，實現經濟發展方式的轉變。

一、內蒙古固定資產投資與經濟增長關系的實證分析

(一)變量說明

盡管內蒙古投資和經濟的加速增長是從2002年開始的，但為了保證實證結論可信，本部分在觀測內蒙古固定資產投資(FI)與經濟增長(GDP)關系的長期趨勢時，樣本區間采用的是1990－2010年的年度數據(見表1)。同時為消除價格上漲因素的影響，分別采用1990年=100的GDP指數、投資指數，計算出各年的以1990年為不變價格的實際值①。

表1 1990－2010內蒙古固定資產投資和國內生產總值(億元)

觀察GDP和FI數據的變化，發現兩變量呈現出不斷增長的趨勢，且變動方向和步調較為一致，測算GDP與FI的相關系數，結果得出0.989，說明兩者存在著很大的正相關性，但是否存在長期穩定的均衡關系和因果分析，還需要進行協整檢驗和Granger因果檢驗分析。

(二)實證分析

1.單位根檢驗

在進行協整檢驗分析之前，必須要求所用的序列是平穩的，否則會形成“偽回歸”問題，因此，首先需要運用ADF單位根檢驗方法對被分析序列進行平穩性檢驗。從SPSS軟件分析結果(見表2)看，變量GDP和FI的ADF檢驗P值大于0.05，不能拒絕單位根假設，原序列不平穩;而其二階差分變量DGDP，DFI的ADF檢驗P值小于0.05，拒絕單位根假設，說明二階差分變量存在平穩性，即變量均為單整階數為2的時間序列，故原變量間存在協整關系，可以進行協整檢驗。

表2 ADF檢驗

2.協整檢驗

協整關系反映的是兩個經濟變量之間的長期穩定的均衡關系。為了分析變量之間是否存在協整關系，需要建立兩個變量之間的回歸模型，然后檢驗回歸殘差的平穩性。假設自變量序列 X1，X2，……，Xk，被解釋變量序列Yt， 我們構造回歸模型如下:

如果回歸方程的殘差序列εt是平穩時間序列，則稱變量X，Y之間存在協整關系。由上面的分析可知，GDP和FI都是2階單整的，因而以GDP為被解釋變量，以FI為解釋變量建立回歸模型，得到回歸結果:

從回歸結果可看出，方程的整體擬合程度較高，解釋變量對被解釋變量的解釋力度達到了99.3%，同時t統計值和F統計量都遠遠大于其標準值，模型通過檢驗。但為了檢驗回歸結果是否為偽回歸，還需要對殘差序列進行單位根檢驗。如果殘差序列存在單位根即證實回歸結果為偽回歸，也就不能判斷變量GDP和FI存在協整關系;反之亦反。

表3 殘差序列單位根檢驗Null Hypothesis:RESID01 has a unit rootExogenous:NoneLag Length:0(Automatic based on SIC，MAXLAG=3)

對此方程的殘差項進行單位根檢驗，結果顯示(見表3)，殘差項的t檢驗值小于ADF臨界值，殘差序列是平穩的。這表明FI和GDP的協整關系通過檢驗，而且都是正的協整關系，變量之間存在著長期均衡的穩定關系，且由回歸方程的系數可以看出，固定資產投資每增長1%，GDP增長1.24%。

3.Granger因果檢驗

Granger因果關系檢驗表明(見表4)，在5%顯著水平上，GDP不是FI變化的原因，但FI是GDP變化的原因，即內蒙古固定資產投資與經濟增長呈單向的因果關系，即固定資產投資促進了經濟的增長，但不是經濟增長的Granger原因。經濟增長的原因，需要納入到一個更大的框架中去研究，包括考慮更多的增長因素，僅僅依靠固定資產投資增加來促進經濟增長是不科學，也是不可持續的。

表4 Granger檢驗Pairwise Granger Causality TestsDate:05/13/12 Time:14:51Sample:1995 2010Lags:2

(三)結論

實證分析表明，內蒙古固定資產投資與經濟增長具有長期穩定的均衡關系，固定資產投資對經濟增長具有很強的推動作用，固定資產投資每增長1個百分點，地區國內生產總值增長1.24個百分點，地區經濟增長具有顯著的投資驅動特征。

二、內蒙古投資驅動型經濟增長方式存在的缺陷及影響

內蒙古經濟增長的投資驅動特征在2002年后表現得更加突出。2002－2010年，內蒙古固定資產投資年均增長率達到37.94%，投資擴張極大地促進了內蒙古的經濟增長，2002－2010內蒙古自治區GDP增速連續8年保持全國第一，年均經濟增長達到17.5%②。但同時，長期的以投資規模擴張為主要驅動力的“外延增長”戰略，也使得轉型期的內蒙古在經濟結構調整和經濟發展方式轉變過程中，面臨投資來源單一、投資產業結構失衡、投資方式粗放和投資率偏高等問題的困擾和制約。

(一)投資來源單一

近十年來內蒙古經濟的快速增長，很大程度上得益于財政投資和國家重點工程項目的推動，政府和政府主導的資金構成投資擴張的重要資金來源。從城鎮投資資金來源上看，2002－2010年，中央項目投資逐年擴大，從66.3億元增長至886.3億元。從全社會固定資產投資的經濟類型上看，2002－2010年，內蒙古國有經濟投資占比總體呈緩慢下降趨勢，但仍保持在37%以上，既高于全國及東中部地區的平均水平，也高于經濟快速增長的四川、重慶、廣西等大多數西部省區。這一方面表明國家對內蒙古經濟發展的關注和支持，但也從另一方面揭示出內蒙古經濟長期可持續增長所要面對的問題及困境。一是投資效率低問題。在政府主導和推動投資快速增長的經濟中，政府部門往往掌握較大的資本分配權，整個經濟呈現出濃郁的“權力經濟”色彩。在這種情況下，投資資金流入經濟效益差的“形象工程”、“面子工程”，以及低水平重復建設現象是很難避免的;二是民間力量薄弱問題。政府投資主導的另一面，是民間投資的匱乏。2002－2010年，內蒙古民間投資③比重為55.86%，而東部地區的浙江省為65.52%，西部地區的四川省為60.25%。這表明，目前在內蒙古地區，多種所有制經濟主體合理分工、相互競爭、互利共生的企業生態環境還沒有形成，地區經濟活力和地區自增長能力還有待提高;三是投資增長的就業帶動問題。國家重點工程項目多為資金密集型行業，就業吸納能力低，這使得內蒙古固定資產投資增長及工業化的加速推進并沒能帶來就業機會的同步增長，當地勞動力特別是低端勞動力很難從中獲得更多的發展機會和利益。

(二)投資產業結構失衡

受工業化發展階段和地區比較優勢的影響，內蒙古投資重點目前主要集中在交通、電力等基礎設施以及采礦業、制造業和房地產業等領域，2010年上述幾大領域的投資占比高達74.24%。并且，2003年后，在煤炭、有色金屬、房地產價格大幅上漲的推動下，內蒙古采礦業、制造業和房地產業投資強勁增長，投資占比從2002年的16.91%快速上升到2010年的50.28%;房地產投資增長更為迅猛，2008年全區固定投資5516.04億元，同比增長27.4%，其中房地產投資同比增長高達46.96%，2006－2010年，房地產開發投資在內蒙古固定資產投資總額中的占比連續五年保持在兩位數以上(見表5)。

表5 2002－2010內蒙古固定資產投資方向及變化趨勢(%)

固定資產投資是形成物質生產的前提和基礎，投資產業結構失衡使部分產業得到快速發展而其他產業的發展受到抑制。對內蒙古地區而言，這種狀況如果長期得不到改善，將從以下五個方面阻礙地區經濟的健康可持續發展:第一，投資所形成的生產能力大量集中于低附加值的低端產業，影響投資效率和地區競爭力的提升。第二，有限的資本不斷脫離實體經濟部門流入房地產等投機性行業，客觀上減少了社會投資分配給工業、農牧業等生產性部門的數量比例，削弱了用于研發高新技術的產業投資，同時加大地區潛在金融風險，增加了地區經濟發展的不確定性。第三，金融業、交通運輸、倉儲和郵政業等現代服務業投資占比低，發展緩慢，使區內加工制造業及其他新興產業的培育和發展嚴重受制于融資難、物流成本高等問題的困擾。第四，農林牧漁業投資占比長期在5%的低位徘徊，導致農村基礎設施改善、農牧業技術進步和畜牧產品質量提高嚴重滯后，既影響農牧民收入的提高，加劇城鄉矛盾，也擴大了煤炭、有色金屬資源稟賦優越地區與傳統農牧區之間的發展差距。第五，對教育、衛生、文化和社會保障等社會領域的投入少，增長緩慢。2010年，內蒙古用于教育、衛生、社會保障、社會福利業，文化、體育和娛樂業，以及公共管理和社會組織的投資只占到社會總投資的13.3%。

(三)投資方式粗放

近十年來，內蒙古固定資產投資增長迅猛，但投資方式粗放、投資效率低的狀況并沒有改變。具體表現在:(1)技術改造投資比重低。2002－2010年，內蒙古城鎮固定資產投資總額從409.14億元增長到8688億元，增長了20倍，但新增投資的90%左右都用在了新建和擴建上，改建和技術改造的投資占比長期在低位徘徊，且呈總體下降趨勢，從2002年的13.81%下降到2010年的9.34%。以提高產品質量和技術含量為目的的改建和技術改造投資占比不升反降，表明內蒙古地區經濟增長方式還沒有從以外延為主向以內涵為主轉變。(2)投資產業層次下移。內蒙古經濟近年來的快速增長很大程度上是依靠能礦資源產業開發投資推動的，與2002年相比，2010年內蒙古采掘業投資增速高達73.6%，而反映技術進步狀況的專利授權數僅僅增長了26.09%，由于投資的產業層次下移，使得產業鏈條短、加工深度和綜合利用程度低的采掘和原料工業占工業經濟的比重不斷擴大，地區產業結構呈現低度化逆向調整態勢。(3)投資效率低。不同的投資重點形成不同的投資產出效率和投資拉動效應。內蒙古由于工業化程度低，產業結構還沒有完成向高加工度工業的轉型升級，投資重點主要集中在產業鏈條短、投資乘數小、產品附加值低的能礦資源開采及初加工行業，投資通過乘數效應對經濟增長的拉動作用也較小。2002－2010年，內蒙古固定資產投資年平均增長速度為32.6%，比同期地區GDP年均增速22%高出10.6個百分點。每億元固定資產投資帶動的國內生產總值，“十一五”期間內蒙古僅僅達到1.426億元，而全國是1.738億元，先進制造業和商貿服務業發達的江浙兩省分別是1.976億元和2.196億元，這意味著內蒙古地區經濟增長所需經濟成本相對比較大。(4)高投資引發高消耗、高排放。由于投資重點偏向于能源、冶金、化工就、產業機械制造和農畜產品加工等產業，伴隨著固定資產投資的快速增長，內蒙古經濟增長的環境成本也在不斷提高，與2002年相比，內蒙古地區二氧化硫排放量增長了90.7%，工業廢水增長了73.9%，而工業排放的廢氣和固體廢棄物增長更快，分別達到358.3%和458.3%。這意味著，內蒙古經濟增長的環境成本在不斷增大。

(四)投資率偏高

內蒙古經濟增長高度依賴投資增長，在2002－2010年內蒙古經濟高速增長的時期，其固定資產投資率高達59.53%，2009年和2010年甚至超過了70%，資本投入對總產出的推動作用遠遠超過其他所有生產要素的總和，成為經濟持續增長的主導力量。投資率是投資規模占國內生產總值的比率，反映的是投資對經濟增長的貢獻率或經濟增長對投資的依賴程度。投資率過高對內蒙古地區經濟的穩定可持續發展是不利的。首先，投資雖然直接構成當期GDP，但投資在轉化為生產力之后能否實現銷售和盈利仍是一個未知數，如果不能成功轉換為盈利，GDP將不能實現持續的增長。其次，投資對地區GDP的高貢獻率，容易使地方政府熱衷于吸引投資而忽略結構調整和技術進步。這種狀況將導致地區經濟轉型難以取得實質性進展，地區經濟遲遲不能駛入產品增值和技術進步驅動型的發展軌道。2002－2010年，內蒙古固定資產投資在全國固定資產投資中的比重從1.64%增長到3.21%，而專利授權數只增加了1417件，在全國專利授予數中的占比非但沒有提高，反而從0.51%下降到0.28%。第三，盡管從人均GDP水平看，內蒙古目前還沒有進入到消費驅動的經濟發展階段，最終消費對地區經濟增長的貢獻率還很低，但消費是經濟增長的原動力，投資率過高導致的收入分配的嚴重失衡，既影響民生發展，也妨礙本地市場規模的擴大。

三、提升內蒙古經濟增長投資驅動質量的政策建議

不同的發展階段，經濟發展的主要推動力不同。目前內蒙古總體上還處在工業化中期階段，投資和資本形成對于夯實地區經濟發展基礎、擴大經濟總量、增加就業崗位、縮小與發達地區的省際差距具有重要的意義和作用。因此，轉型期的內蒙古不應當簡單否定投資驅動型經濟增長方式，而是應當從自身所處的經濟發展階段出發，在肯定固定資產投資對地區經濟增長具有積極作用的同時，摒棄傳統的單純追求投資規模擴張的“外延增長”戰略，將固定資產投資與經濟結構戰略轉型相結合，圍繞“提升投資驅動質量”這一關鍵點，改革投資體制，優化投資結構，提高投資效率。

(一)拓寬投資渠道，增強地區經濟增長的市場力量

提升投資驅動質量，離不開市場作用的發揮。內蒙古應當在國家區域政策傾斜和財政支持的基礎上，積極構建市場化的投融資體制，改善固定資產投資的來源結構，增強地區經濟增長的市場力量。具體途徑包括:(1)培育多元投資主體。通過加強固定資產投資的宏觀調控，逐步減少國有資產向經營性和競爭性領域的投資，將財政資金支持的國有資產投資領域集中于投資大、周期長、外部性顯著的基礎產業部門。而對于經營性和競爭性的產業部門和投資領域，要充分發揮政府投資對民間投資的引導作用，從政策環境、市場環境、信息咨詢和服務環境等方面采取有效措施，激發和引導民間資本的投資進入，促進民營經濟和中小微企業發展。(2)發展資本市場。資本市場具有籌集核心資本、優化資源配置、完善公司治理等積極功能。發展資本市場對于構建市場化的資本募集機制，拓展多元化的融資渠道，推動企業資產的流動和重組，促進資源向優勢產業、企業和產品集聚具有重要的戰略意義。內蒙古應當大力發展資本市場，積極運用股權融資、債權融資以及信托、租賃、投資基金等直接融資手段，促進地區資本形成，提高資源配置效率。(3)引導民間借貸的陽光化、規范化發展。民間借貸在彌補正規金融的不足，緩解民營經濟融資難問題等方面具有積極作用，但2011年在內蒙古鄂爾多斯、浙江溫州等地相繼爆發的民間借貸危機表明，如果缺乏有效的監測、引導、規范和監管，民間借貸的大規模無序發展，非但無助于其積極作用的發揮，反而會因其特有的高杠桿效應而使社會資金加速向投機性行業如房地產業的聚集②，加大地方潛在金融風險，嚴重的還可能攪亂區域金融秩序，影響地區經濟社會的健康可持續發展。

(二)轉變投資方式，加快推進地區經濟增長方式轉變

固定資產投資是內蒙古經濟增長的基礎，內蒙古要從傳統的主要依靠資本、勞動力、自然資源等基本要素投入的粗放型發展模式向主要依靠結構轉換、技術進步和提高資源配置效率的集約型發展模式轉變，首先必須轉變投資方式。為此，需要:(1)完善行政管理體制，改變以速度指標論成敗的績效考核方式，建立以經濟增長速度和經濟發展質量相統一的考核體系，促使地方政府將工作重心放到區域經濟整體素質的提高上來。只有這樣，才能為投資結構的優化和投資效率的提高提供有力的制度保障。(2)按照產業多元、產業延伸和產業升級的要求，在加速推進資源型產業轉型升級的同時，大力發展適合本地特點的非資源型先進產業，避免低水平重復建設，提高投資效益。(3)以集群發展理念主導投資方向，重點支持那些有利于地區產業集群培育、產業基地建設的投資項目，克服就單一投資項目進行可行性評價和投資決策的弊端，使地區整體投資在規模和結構上更加科學、合理，最大限度地發揮固定資產投資在培育產業集群、提升產業競爭力上的促進作用。(4)提高固定資產投資的技術含量，增強經濟增長方式轉變的科技支撐。一方面，通過改善地區投資環境，大力承接對本地經濟技術發展具有較強帶動能力的國內外產業和技術轉移項目;另一方面，通過營造良好的制度環境，鼓勵現有企業加大有利于節能、降耗、增效的技術改造投入，發展循環經濟。(5)立足長期增長潛力的培養，加大對地區經濟發展長遠利益具有重大影響的核心要素，如勞動力素質、自主創新和技術進步、市場機制和制度環境建設等的投資，扭轉經濟增長過度依賴投資驅動的局面，增大人力資本、科技進步、結構效率、制度創新等因素對地區經濟增長的貢獻。

(三)提高投資社會效益，積極化解投資過程中效率與公平的矛盾

內蒙古經濟增長投資驅動質量的提升，固然要講究投資的價值增值效率，但一味強調投資的經濟效率也是有失偏頗的。這是因為，決定一個國家或地區經濟健康可持續發展的因素，除了經濟效率之外，還有公平、社會和諧與進步等社會效益因素。以普遍采取的“增長極”戰略為例，從經濟效率的角度看，實行非均衡的投資布局，將有限的資金用于具有比較優勢的地區，對于提高投資效率，促進地區經濟發展，縮小內蒙古與東部沿海發達地區的省際差距無疑是有利的，但也由此帶來了一些負面影響，譬如，呼－包－鄂經濟圈因為聚集了大量的經濟資源而快速崛起，廣大的農牧區、縣域中小城市則在極化效應作用下發展滯緩，省域經濟增長面臨中心－邊緣發展差距擴大的困擾。再如，在經濟效率的導向下，內蒙古近年來的新增投資大部分投向了資本回報率高而就業彈性低的能礦資源產業和大型企業，使內蒙古投資驅動型經濟增長方式存在顯著的勞動力排斥傾向，既不利于民生改善和社會和諧，也直接制約了內蒙古城鎮化進程和經濟結構的轉型發展。所以，今后內蒙古經濟增長方式的調整和優化，不應只是一個如何提高投資效率的問題，還需要從公平、社會和諧與進步出發，注重化解投資過程中效率與社會公平的矛盾，提高投資的社會效益。就目前而言，尤其需要:(1)在注重發揮中心城市、能礦資源富集區的資本聚集效應的同時，合理調整投資的空間分布結構，引導投資資本在城鄉之間、地區之間的合理布局，抑制投資的“馬太效應”，實現城鄉之間、地區之間的協調發展。(2)通過投資方向的調整，加快具有較高就業彈性的特色農牧業、第三產業和勞動密集型加工制造業的發展，增強固定資產投資的就業促進效應，提高勞動者特別是低端勞動者的收入水平。(3)加大教育、衛生、文化及社會保障領域的投入力度，積極推進基本公共服務的均等化，逐步縮小城鄉區域間生活水平和基本公共服務的差距，實現社會公平與和諧。

[注釋]

① 各年的以1990年為不變價格的實際值是用前期以不變價格計算的FI或GDP乘以當期的投資指數或GDP指數得出.

② 本文2002－2010年數據均根據《中國統計年鑒》各年相關數據整理.

③ 由于在我國現行統計體系中沒有直接針對民間投資的統計數據，目前學界一般將社會固定資產投資總額扣除政府投資和外國資本投資之后的余額視為民間投資.

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