我國戰略性新興產業的發展與金融支持戰略

■ 胡劍波 貴州財經大學

古世奎 湘財證券有限責任公司

當前，戰略性新興產業作為引領未來產業和科技發展的重要力量，已成為世界各國重點培育和發展的對象。相對于發達國家而言，我國戰略性新興產業尚處于初級成長階段，進入“十二五”時期，國務院對戰略性新興產業規劃的出臺，且在全國范圍內的逐漸推行實施，顯現出其已經成為我國一項非常重要的經濟發展戰略目標。但有關戰略性新興產業的理論研究，尤其是金融支持戰略性新興產業發展的基礎研究嚴重滯后，因而加強和深化這方面的相關理論研究勢必是今后很長一段時間內的重要課題。

一、我國戰略性新興產業發展現狀

根據戰略性新興產業特性，并立足我國國情、科技和產業基礎，《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》認為，現階段，我國應重點培育和發展新能源、節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新材料和新能源汽車等7大產業以及24個重點方向（見圖1）。近年來，我國在7大戰略性新興產業上有了不同程度發展，部分產業在技術研究上與國外相差不大，有的產業規模甚至位居世界前列。2012年戰略性新興產業增加值將高達2.7萬億元，其發展現狀值得關注。

圖1 7大戰略性新興產業發展重點框架圖

一是新能源產業。2009年，光伏發電市場裝機量約160兆瓦，占全球裝機總量的2%，光伏太陽能電池產量為4011兆瓦，占全球總產量的44%；2010年，光伏太陽能電池產量高達5000兆瓦，位居全球第一位；中國風電裝機容量于2006～2009年連續4年獲得翻倍增長，截至2009年底，累計風電裝機容量達到2580萬千瓦，風力發電能力排名世界第二；2010年，新增風電裝機容量為1500萬千瓦，占當年全球新增風電裝機總量的48%，到2010年底，風電并網裝機容量已經高達3000多萬千瓦，實際吊裝容量超過4000萬千瓦；截至2010年底，生物質發電裝機容量約為500萬千瓦，沼氣年均利用量約為140億立方米，成型燃料約為30萬噸，生物燃料乙醇利用量為180萬噸，生物柴油利用量約為50萬噸；據國家能源局公布的數據，截至2010年底，火力發電在總裝機量中仍占據主導地位，非化石能源裝機比重合計僅占26.6%，雖然發電裝機總容量已超過歐洲，但非化石能源比例基數遠遠低于歐洲的46%。同時，核能、地熱能、氫能、海洋能等新能源發展潛力巨大。從目前情況來看，新能源市場需求尚未充分挖掘，據國家統計局數據顯示，2011年，能源消費總量為34.8億噸標煤，煤炭為24.24億噸標煤，占總量的69.65%；石油為6.34億噸標煤，占比為18.21%；天然氣為1.60億噸標煤，占比為4.59%；水電、核電和風電等新能源僅為3.12億噸標煤，所占份額僅為8.96%。

二是節能環保產業?！笆濉逼陂g，因國家加大對節能環?；A設施建設的投資，有力拉動相關產業市場需求，節能環保產業總體規模迅速擴大，產業領域不斷拓展，產業結構逐步調整，產業水平明顯提升。2009年，節能環保產業總產值達1.71萬億元，其中：節能業占14%，環保業占26%，資源循環利用業占60%；2010年，我國節能環保產業總產值高達2.8萬億元，并以年均15%的速率增長，其中：環保業產值超過1.1萬億元；預計2010～2015年，城鎮污水垃圾、煙氣脫硫脫硝設施建設投資可達6000多億元，運營服務規模將超過6000億元。國家環保規劃確定“十二五”期間環保投資額度為3.1萬億元，其中：中央財政投入超過2000億元，年均環保投資將高達6200億元。

三是新一代信息技術產業。

2009年，網絡新聞使用率為80.1%，覆蓋80%以上的網民群體，較2008年提高1.6%；用戶規模達到3.1億人，年增長7369萬人，年增幅31.5%；品牌網絡廣告市場收入121.4億元；網絡信息服務業總體規模達到9400億元，其中：非話費收入合計達到4130億元，占43.94%；軟件和信息服務業銷售收入達到9315億元，增長超過25%，經濟總量和增長幅度超過了連續20年高增長的通信行業。據工信部統計資料顯示，2009年，我國電子信息產業總規模僅次于美國，已經躍居全球第二。2010年，電子信息制造業實現銷售產值超過6萬億元，軟件業產業規模首次突破1萬億元；網上零售市場交易規模達5131億元，尤其是面向個人消費的電子商務，其網上零售市場規模首次突破1000億元大關；預計到2015年，中國物聯網市場規模將達到7500億元，五年內復合增產率超過30%。

四是生物產業。2009年，醫藥工業總產值和利潤總額分別為1.04萬億元和1000多億元，“十一五”以來年均增長分別為23.8%和29.7%，與“十五”期間相比增速分別提高 5%和 9.9%；1999～2009年，規模以上生物制藥公司實現收入和利潤年復合增長率分別為26.12%和28.92%，較整個醫藥行業高出6.48%和5.31%；2010年，中國生物產業實現產值約為1.8萬億元，其中：生物醫藥產業產值約為1.1萬億元，占比高達61.11%；預測到2013年，中國將超過日本成為全球第二大醫藥大國；2020年，我國生物產業總產值將達到2.5～3.0萬億元，中國將超美國，躍居成為世界第一醫藥大國。目前，我國生物制藥企業400多家，其中具備基因工程藥物生產能力的企業有114家，疫苗生產企業28家。生物技術和農作物面積從1996年的170萬公頃增加到2008年的12500萬公頃；中國藥品市場地位不斷提升，占世界藥品市場的份額由1978年的0.88%上升到2008年的8.25%。

五是高端裝備制造業。據中美兩國國家統計部門同口徑數據，中國已連續2年超過美國成為世界第一裝備制造大國。如：2009年，中國裝備制造業總值為2.22萬億美元，美國為1.55萬億美元，日本為1.5萬億美元，德國為1.1萬億美元；2010年，中國裝備制造業總值則達到了2.97萬億美元，美國為1.73萬億美元，日本為1.6萬億美元，德國為1.1萬億美元，四個國家產值總量超過全球裝備制造業60%以上。但中國在高端設備制造上與國際先進水平還存在一定差距。目前，許多高端制造業的裝備，如光纖制造裝備的90%，芯片制造裝備的85%，石油加工裝備的80%，轎車工業裝備、數控機床、紡織機械的70%，以及大型科研儀器、高端醫療設備等主要依賴進口。《“十二五”高端裝備制造業產業發展規劃》預計，到2015年，我國高端裝備制造業年銷售產值將在6萬億元以上；到2020年，高端裝備制造業銷售產值占裝備制造業銷售產值的30%以上，國內市場滿足率超過25%。

六是新材料產業。目前，我國大約10%左右的領域處于國際領先水平，60～70%處于追趕狀態，20～30%與國外同行存在較大差距。據全國稀土熒光粉、燈協作網預測，到2013年，我國節能燈產量將達到近70億只，稀土發光材料市場規模將超過12000噸，較2009年市場需求量增長97.34%，復合年增長率達到18.52%；平板電視將超過1.3億臺，筆記本電腦、液晶顯示器和手機的產量也將分別達到2.93億臺、1.59億臺和8.80億臺；稀土發光材料市場需求將超過14000噸；當前，我國8英寸以下硅單晶及拋光片的生產技術較為成熟，12英寸硅單晶產業化技術達到國際先進水平，超硬材料、人工晶體、超大規模集成電路關鍵材料、超高分子量聚乙烯纖維等生產技術已經達到或接近國際先進水平。2010年，中國化工、黑色金屬、稀貴金屬新材料、稀有金屬、無機非金屬等新材料實現總產值為1萬億元左右；據有關專家估計，2012年我國新材料產業市場規模將超過1300億元。

七是新能源汽車產業。2009

年，新能源汽車（乘用車和商用車）銷量為4500臺左右；2010年，我國加大對新能源汽車扶持力度，并在上海、長春、深圳、杭州、合肥等5個城市啟動私人購買新能源汽車補貼試點工作，隨后將十城千輛節能與新能源汽車示范推廣試點城市由20個增至25個；2011年，工信部、科技部等部門參與制定《節能與新能源汽車產業規劃（2011-2020年）》明確指出，2011～2020年，中央財政投入1000億元，其中，500億元為節能與新能源汽車產業發展專項資金，重點支持關鍵技術研發和產業化，促進公共平臺等聯合開發機制；300億元用于支持新能源汽車示范推廣；200億元用于推廣混合動力汽車為重點的節能汽車。截至目前，25個試點城市節能與新能源汽車總保有量超過1萬輛，其中私人購買新能源汽車超過1千輛，建成充/換電站近100座，充電樁4500多個，示范運行總里程超過33000萬公里。

二、我國戰略性新興產業發展面臨的金融短路問題

（一）投資主體單一，融資渠道有限

我國提出將培育和發展戰略性新興產業作為經濟社會發展的重要戰略目標的時間并不長，政府一直扮演投資的主體角色，在金融資源配置中發揮主導作用，對其投入主要來源于中央和地方政府的計劃融資，從而造成財政投資的嚴重偏向，這與市場經濟國家的情況恰好相反。如美國對戰略性新興產業發展的金融支持選擇的是市場主導模式，即以資本市場為基礎的外部結合；而日本和德國則是銀行主導模式，即日本的主辦銀行制和德國的全能銀行制。目前，雖然我國戰略性新興產業發展的融資渠道有所擴大，如采取國債環保投資、環境保護基金、BOT項目融資、稅收優惠政策、信貸優惠的金融政策等途徑，但上述投融資渠道中運用市場化方式的在我國極少存在，實際執行的投資渠道仍然狹窄，融資方式較為簡單，即主要還是依靠政府的財政投入、發行國債、企業技術改造基金等方式進行的投融資，利用社會、民間、企業、外資等途徑參與投融資的方式還十分有限。

（二）金融支撐體系不健全，資本市場市值不合理

當前，我國戰略性新興產業發展的金融支持主要依賴于國有大型商業銀行，還未完全建立支持戰略性新興產業發展的專門政策性金融機構，尚未提供專門的融資政策。由于戰略性新興產業的培育和發展是一項包括金融、技術、財稅、管理、人才、對外合作等多層次多維度支持的綜合性系統工程，具有長遠性、先進性、系統性、新興性、高技術性等特征，生產鏈周期長，短期內較難收回投資，致使私人投資者不愿進入。而美國、歐盟、日本等發達經濟體都開設了開發性投融資機構，將財政性資金轉化為信貸資金發放運作，運作效率頗高；德國的政策性金融機構對戰略性新興產業發展項目給予低息貸款，具有利息低、時間長、伊始之年實行免利息等特點。同時，隨著我國資本市場不斷發展和完善，新興產業上市公司市值呈現出不同程度上揚態勢，但仍舊和傳統產業上市公司存在較大差距。據CCMVM統計數據顯示，2011年制造業、金融保險業和采掘業三個行業A股市值分別為77390.31億元、50520.6億元和34562.7億元，占A股上市公司總市值的比重分別為36.2%、21.21%和16.1%，其比例之和超過73.5%；而信息技術市值僅為8364.5億元，占比僅為3.91%，各行業A股市值嚴重失衡。就制造業內部而言，金屬、非金屬、機械、設備等傳統行業的A股市值及比重仍舊占據絕對優勢，其市值為46964.35億元，占比高達60.69%；而高新技術制造業如電子和生物醫藥的A股市值僅為6001.16億元和8463.19億元，其占比也僅為7.75%和10.94%。

（三）金融機構布局不均，中小企業信貸困難

因商業性金融組織的產權效用函數是利潤最大化，致使金融機構更偏重于在利潤較高地域進行資源配置。就我國而言，金融機構主要分布于較為發達的東部沿海地區和大中型城市，這些機構的數量占全國總量的70%以上；同時，隨著近幾年我國金融業的不斷改革，大部分金融機構鑒于自身運營成本的提高，不斷拆并其基層分支網點，致使中西部以及民族地區、中小城市和鄉鎮的金融機構分布數量不斷減少，信貸機構的企業覆蓋率也在不斷縮小，每千戶企業平均僅擁有0.01家銀行，而日本、德國和美國等發達經濟體卻高達1.81、1.10和1.05。以上因素嚴重制約了我國中西部地區，尤其是中小縣域的戰略性新興產業的發展。此外，由于資金的投入方向取決于風險與盈利之間的權衡，為此現有金融機構更多地將信貸資金投向于盈利水平較高的大型企業，而對于還未形成市場規模的戰略性新興產業的中小企業卻難以得到貸款。據統計，民營企業創造了中國GDP的65%的財富，但其金融資源卻不到15%；550多萬家民營企業中的不到10%以及低于100個的直接上市企業能從銀行得到融資。

（四）風險投資發展緩慢，高級金融人才缺乏

目前，我國的風險投資在投資規模、中介服務機構建設、產權自由交易制度等方面還不太成熟，與國外發達經濟體相比，發展速度較為滯后，存在較大差距。據CVCRI統計數據顯示，2011年，在中國風險投資的被投資企業所屬行業中，傳統制造業投資項目數最多，共有272個，占比為16.81%；金融服務領域吸納資金最高，其額度高達443.99億元，比重為19.31%；而新能源、高端裝備制造業、節能環保等戰略性新興產業的投資項目數量和占比分別僅為50個（3.09%）、109個（6.74%）和 52個（3.21%），投資金額和占比分別僅為63.82億元（2.78%）、61.24億元（2.66%）和45.97億元（2%）。此外，戰略性新興產業的發展亟需現代金融體系的支持，而投融資體系的創新則需要大量高級金融管理專業人才，中國目前的現實情況是，金融業界極為缺乏既掌握現代資本運作模式又精通技術，并能將此有效結合起來進行管理和運營的復合型高級金融人才隊伍。

三、助推我國戰略性新興產業發展的金融支持戰略

（一）加強金融制度創新，建立投融資信息網絡平臺

金融制度創新是指為追求新的收益而調整經濟關系和利益格局所進行的在金融領域內金融制度的設立、替代、轉換以及完善交易的過程，是各種制度要素的重新安排和制度結構的重新組合。一是要加大戰略性新興產業金融支持的金融制度創新體系建設。其內容主要包括內生的誘致性制度轉換或變遷（金融交易制度創新和金融組織結構制度創新）和外生的強制性制度轉換或變遷（金融保障制度創新）。具體而言，金融支持戰略性新興產業發展的制度供給（制度供給的實質就是指制度的轉換或變遷）主要包括法律、法規、經濟、行政、信用、行業協會、中介機構、組織等方面的制度安排，主要涉及金融機構設立、金融機構運營、金融資產交易、信貸體制或投資體制、風險防范與處置體制、公司治理機制、資源導向機制等方面的制度規范，以此來提高金融資源有效配置，更好地支撐戰略性新興產業的培育和發展以及經濟增長質量的提高。二是要建立戰略性新興產業發展中有關政策和投融資信息的網絡平臺，有效規避“信息不對稱”帶來的不利影響，搭建中外合作的金融數據交易平臺，保障雙方信息交流暢通和交易順利完成，扶持地方技術服務和咨詢機構的建設，建立適合地方發展的戰略性新興產業金融數據庫。同時，建立生態恢復和環境保護的經濟補償機制，引導企業自愿投資低碳經濟。

（二）加快推進和完善綠色信貸，進一步拓展綠色信貸內涵

綠色信貸的核心是關注廣義的環境保護，而當前國家提出的戰略性新興產業，也應納入綠色信貸的范疇，進一步延伸其內涵。一是重點加大符合戰略性新興產業發展要求的核電站、風能發電、信息技術等優質項目的金融支持力度，通過優化綠色信貸管理制度和業務流程，增強配套金融服務和支持能力，促進戰略性新興產業的技術集成、產業集群和要素集約。二是對貸款企業和項目進行環境風險分類，按照類別和風險等級不同實行差別管理，并實施相應的貸款政策和額度，如貸款企業可劃分為：環境優越型企業、環境友好型企業、環境合格型企業、環境潛在風險型企業等；貸款項目可劃分為：生態環境保護重點工程項目、節能減排重點工程項目、新能源和可再生能源開發或利用項目、CDM項目等。三是加大金融產品創新力度，支持低碳經濟發展，堅持用環保低碳標準審核信貸項目，加強全面風險管理，將信貸項目的環境風險作為風險評估、授信決策和貸款監控的一項重要內容。四是加強對綠色信貸的監管力度，進一步細化貸款統計口徑，從業務流程和規則上把好項目入口關，有效控制商業銀行鉆制度空子，加大對違背綠色信貸規定銀行的懲罰力度，以儆效尤。

（三）拓寬融資渠道，選擇適合企業的融資方式

一是合理利用政府杠桿拓展融資渠道，深入理解中央和地方政府有關戰略性新興產業發展的產業政策，恰當選擇政府支持發展的產業項目，積極爭取中央和地方政府產業扶持基金。二是根據國發﹝2010﹞9號——《國務院關于進一步做好利用外資工作的若干意見》和國發﹝2010﹞13號——《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》的相關內容，可以發現中央政府正在逐步削減外資和民間資本對戰略性新興產業的投資限制，故企業亟需密切關注相關政策發展動態，廣泛吸納外資以及企事業單位、社會公眾等社會資金投向戰略性新興產業。三是對于戰略性新興產業企業而言，其成長過程面臨較高的技術風險、經營風險和市場風險，可以借鑒國外高科技企業的成功經驗，選擇股權融資、創新性的債券融資等手段，合理優化配置企業自身資本結構，擴大或進一步加強 PPP、BOT、TOT、PFI、BT、BOO和CDM等多種融資方式，有效解決企業投資產業時的資金瓶頸。

（四）優化人力資源配置，培養和造就戰略性新興產業金融支持服務人才隊伍

一是要牢固樹立“人才資源是第一資源，人力資本是第一資本”的理念，認真貫徹落實黨中央、國務院頒布的《國家中長期人才發展規劃綱要（2010-2020年）》，把金融管理人才隊伍的建設作為我國戰略性新興產業培育和發展過程中的一項重大基礎工程和系統工程，常抓不懈。二是逐步建立和充實分層次、分區域、分類別的戰略性新興產業金融支持專業管理人才，培養和造就一批熟悉國際慣例、金融法規、現代金融管理理論和現代管理技術的復合型金融專業人才。三是加強金融營銷隊伍建設，把一批懂經濟、會管理的市場型、復合型、高層次的人才充實到戰略性新興產品銷售第一線，逐步完善金融產品創新人才體系，全面提高金融營銷業經營管理水平，鼓勵營銷人員運用現代營銷知識，把我國戰略性新興產品推向國際市場。四是做好人才“引進來”和“走出去”工作，加大留學歸國人才的培養和海外人才的引進力度，通過與國外高等院校和科研院所聯合辦學、委托培養等方式，培養我國戰略性新興產業發展所需的應用研究領域的科技人才，選派學術帶頭人和技術骨干出國深造或參與國際高端技術和學術交流，不斷引進生物、新材料、信息等研究領域的高級金融人才?！?/p>