農產品物流倉單質押盈利模式研究

王忠偉，吳亞輝

(中南林業科技大學 交通運輸與物流學院，湖南 長沙 410004)

1 引言

隨著物流不斷發展，物流和信息流的進一步整合，人們開始意識到單憑物流和信息流的整合價值增值的空間有限，只有將資金流充分考慮進來，才能開創物流新利潤源。農產品物流倉單質押是物流與金融業務合作的創新產物，是雙方都可接受的結合點。一方面，倉單質押貸款可以克服農產品生產加工中小企業融資中的一些常見難點，能給農產品生產加工中小企業融資帶來便利；另一方面，銀行可以通過該項業務降低貸款風險。

2 農產品物流倉單質押概念界定和模式

2.1 倉單質押概念界定

物流金融的基本運作模式按照其基本運作流程分為三類，即墊付貨款業務模式、倉單質押模式和保兌倉模式。

倉單質押是以倉單為標的物而成立的一種質權。農產品倉單質押業務的核心在于農產品生產加工中小企業以在庫貨物（包括農產品原材料、農產品產成品等）作為質押物向銀行申請貸款，第三方物流企業經銀行審核授權后，承擔監管責任，并接受銀行委托，代理質押物監管服務，對農產品生產加工中小企業的質押物進行庫存監管。

2.2 農產品物流倉單質押的模式

2.2.1 根據倉單的形態，分為標準倉單質押和非標準倉單質押兩種形式。

(1)標準倉單質押。標準倉單是在交易所流通的實物提貨憑證。指的是在交易所指定交割倉庫，完成入庫商品驗收、確認合格后簽發給貨主并在交易所注冊。標準倉單的生成一般包括交割預報、商品入庫、驗收、指定倉庫開具標準倉單、交易所簽發等環節。

(2)非標準倉單質押。非標準倉單質押指授信申請人以倉單為質押物，向銀行申請短期融資的授信業務。在債務人不履行債務時，銀行有權依法將倉單折價或拍賣并就所得價款優先受償。在實踐中農產品物流倉單質押實行的是非標準倉單質押。

2.2.2 根據倉儲物品的地理位置，可分為靜態質押和動態質押兩種形式。

(1)靜態質押。靜態質押是倉單質押的基本模式，農產品物流靜態質押是指農產品生產加工中小企業把原料或產成品儲存在第三方物流企業的倉庫中，然后憑倉庫開具的倉單向商業銀行申請貸款，銀行根據質押貨物的價值和其他相關因素，向農產品生產加工企業提供一定比例的貸款。同時，銀行委托第三方物流企業代理監管貨物。農產品生產加工中小企業可根據自身經營需要，經銀行同意，采用以物易物和保證金置換等方式進行倉單置換，使質押物可持續流動更新，加速企業資金周轉。

(2)動態質押。動態質押模式是第三方物流企業根據自身實際情況和客戶的不同需求，整合倉庫資源或利用大范圍倉儲網絡甚至客戶自身的倉庫，就近進行質押監管。因為該模式是在靜態模式的基礎上放寬了對地理位置的要求，增加了物流網點的覆蓋范圍，故又稱為異地監管質押模式。動態質押模式充分考慮了客戶的需要，解決了第三方物流企業網點覆蓋問題，降低了客戶的質押成本，所以在實踐中應用十分廣泛。

2.2.3 統一授信。隨著倉單質押業務不斷發展，質押監管類型從靜態質押監管到動態質押和權力質押。目前出現一種新的業務模式—統一授信監管模式。第三方物流企業將部分或全部固定資產抵押給銀行，銀行給第三方物流企業批一定的放款額度，然后由第三方物流企業直接對農產品生產加工中小企業放款。

農產品物流倉單質押業務流程與業務關系如圖1所示。

農產品生產加工中小企業按照約定數量送貨到第三方物流指定的倉庫，第三方物流企業接到到貨通知后，經驗貨確認后開具倉單；農產品生產加工中小企業當場對倉單作質押背書，由倉庫簽章后，交付銀行提出倉單質押貸款申請。銀行向第三方物流企業核實倉單后，按照倉單價值的一定比例放款至農產品生產加工中小企業在銀行開立的監管帳戶。第三方物流企業對貨物進行監管并根據情況處置質押品。

在這一系列的業務流程中，農產品生產加工中小企業與第三方物流企業簽訂倉儲協議，與銀行簽訂銀企合作協議以及賬戶監管協議。第三方物流企業與銀行簽訂不可撤消的協助銀行行駛質權保證書。同時農產品生產加工中小企業與第三方物流企業和銀行簽訂倉單質押貸款合作協議書。

3 農產品物流倉單質押盈利模式的要素分析

3.1 盈利模式概念界定

盈利模式是在給定業務系統中，各價值鏈所有權和價值鏈結構已確定的前提下，企業利益相關者之間利益分配格局中企業利益的表現。簡單的說，盈利模式就是企業賺錢的渠道，通過什么樣的模式和渠道來賺錢。

選擇一個好的盈利模式對企業來說至關重要，因為企業經營的主要目的是盈利。盈利模式必須具備四個基本要素：盈利對象、盈利措施、盈利點和盈利屏障。其中盈利對象是指企業有哪些客戶和向哪些客戶提供價值。盈利措施是用以吸引客戶購買和使用本企業產品或服務的一系列經營活動，比如廣告，促銷等。盈利增長點是指企業用什么樣的產品或服務來獲取利潤。利潤屏障是指企業為防止競爭者掠奪本企業的利潤而采取的防范措施，表現為企業投入。

3.2 農產品物流倉單質押盈利模式的要素分析

根據農產品倉單質押業務的特點，分別對第三方物流企業、農產品生產加工中小企業和銀行關于倉單質押業務盈利模式四個要素進行分析。

第一，第三方物流企業農產品倉單質押盈利模式分析，見表1。

對第三方物流企業，倉單質押主要依靠物流倉儲費，貨物保管費，貨物監管費以及中介服務費，第三方物流企業的主要利潤公式為：利潤=向融資企業收取費用+向銀行收取的費用-監管人員的成本－管理成本－風險成本。

第二，農產品生產加工中小企業倉單質押盈利模式四要素分析，見表2。

對于農產品生產加工中小企業，倉單質押業務盈利點在于利用資金乘數效益，擴大生產規模，增加毛收入。同時利用融資成本和物流外包成本的節約降低成本，但是質押成本會增加。所以農產品生產加工中小企業倉單質押盈利增加的前提條件是：增加的收入以及節約的成本要大于質押成本。

第三，銀行倉單質押盈利模式四要素分析，見表3。

表3 銀行倉單質押盈利模式四要素分析

銀行倉單質押業務贏利點在于倉單質押業務的開展，增加銀行放貸業務和貸款業務的利息收入，以及風險成本、信息成本的降低。

4 農產品物流倉單質押盈利模式分析

4.1 農產品倉單質押盈利模式分析

現有倉單質押盈利模式主要有三種：自有倉庫倉單質押，異地監管倉單質押，統一授信倉單質押。

4.1.1 自有倉庫倉單質押模式三方盈利分析。對于農產品生產加工中小企業通過倉單質押模式可以讓企業通過流動資產融資，獲得一定的資金乘數效應，使得企業總收入增加。并且企業借助專業的物流公司倉儲中心可以節省倉庫建設與管理費用，得到專業化的物流服務，降低物流成本。與此同時，還可以減少采用非正規融資手段和渠道所支出的關系成本。因此，與成本的大幅下降相比，通過倉單質押方式融資所增加的成本是微不足道的。依據：利潤=總收入-總成本。總收入增加，而總成本是減少的，從而利潤增加。

對于銀行：首先，銀行增加大量業務，獲得一定量的放貸手續費用；其次，銀行利用農產品生產加工中小企業的貸款獲得一定利息收益；再則，第三方物流企業分擔了部分風險，降低了壞賬呆賬的概率，使銀行貸款更安全。同時，銀行借助第三方物流企業的信息優勢對信用貸款對象進行甄選，可降低信息成本，解決信息不對稱問題。

對于第三方物流企業：第三方物流企業的收益來自三方面：第一，向供方企業收取存放與管理貨物的費用；第二，為供方企業和銀行提供價值評估與質押監管中介服務而收取一定比例的資費；第三，因客戶增加、規模擴大從而發揮規模經濟優勢。如圖2所示。

4.1.2 異地監管倉單質押盈利分析。異地監管倉單質押模式是在第三方物流企業自有倉庫倉單質押模式的基礎上對地理位置的一種拓展。第三方物流供應商根據客戶的不同情況，整合社會倉庫資源甚至是客戶自身的倉庫，就近進行質押監管，極大地降低了客戶的質押成本。但是異地監管模式對第三方物流企業的監管能力和監控技術，提出了更高層次的要求，這就要求第三方物流企業有完善的物流實體監控系統和信息監控系統以及必要的監控手段，如計算機網絡、集裝箱檢查設備、電子地磅、監管場所閉路電視等監控設備、運輸工具GPS定位監控設備等。

對于農產品生產加工中小企業，異地監管模式不僅有自有倉庫倉單質押盈利模式的優勢，并且極大地方便了農產品生產加工中小企業就地實施倉單質押業務，對銀行，有利于業務的拓展，但是也增加了一定的風險。對于第三方物流企業，有利于物流業務的開展，對物流公司的自有資產降低了要求，但是對其監控系統提出了更高要求，同時也增加了一定的風險。如圖3所示。

4.1.3 統一授信倉單質押盈利分析。統一授信倉單質押模式是自有倉庫倉單質押和異地監管倉單質押的發展，簡化了原先倉單質押的流程，提高了運作效率。統一授信的流程：金融機構根據第三方物流企業的信用程度、規模、運營現狀、經營業績、資產負債比例等，授予第三方物流企業一定的信貸額度，第三方物流企業利用信貸額度向相關企業提供質押貸款業務，并全程監控倉單質押業務過程。后期運作金融機構基本不用參與。

對農產品生產加工中小企業，統一授信倉單質押模式很大程度上簡化了倉單質押業務的手續，提高了貸款資金獲得的效率。對于銀行，通過對第三方物流企業各方面的評估，以授予信貸額度的方式開展倉單質押業務，簡化了銀行操作流程，極大程度地降低了銀行風險。對于第三方物流企業，有利于倉單質押業務的迅速開展。如圖4所示。

4.2 倉單質押盈利模式比較

通過上述三種倉單質押盈利模式的分析，本文將對各種盈利模式的的成本，風險，監管程序或業務程序以及倉單質押業務的運作效率進行概括性的比較分析，見表4。

從表4的比較分析可知，自有倉庫倉單質押模式適用于第三方大型物流企業，因為大型物流企業在全國各地都有自己的倉儲中心。異地監管模式在適用于大型第三方物流企業的同時，對于中小型物流企業來說也能適用。統一授信倉單質押模式，不需金融機構的直接參與，使業務程序大大簡化，這對農產品生產加工中小企業是省時省力的最佳選擇，但第三方物流企業風險也相應提高。

5 結論

農產品物流倉單質押是中小型農產品生產加工企業融資的新渠道，同時也是第三方物流企業與銀行新增的盈利點。農產品物流倉單質押業務的開展，要求農產品生產加工企業，物流企業和銀行三方結合實際條件，選擇與自身條件相符合的倉單質押盈利模式。本文對目前通用的三種倉單質押模式進行了詳細分析，為各類企業倉單質押模式選擇提供了參考。

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