香港金融監(jiān)管體制發(fā)展及借鑒

黃麗

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，安徽 蚌埠233000）

香港金融監(jiān)管體制發(fā)展及借鑒

黃麗

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，安徽 蚌埠233000）

通過(guò)對(duì)近幾年香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的描述，強(qiáng)調(diào)了香港金融監(jiān)管在其中發(fā)揮的重要作用。其次，介紹了香港金融監(jiān)管體制的發(fā)展歷程和體系中各機(jī)構(gòu)部門的職能，最后通過(guò)借鑒香港金融監(jiān)管體制，提出對(duì)內(nèi)地金融監(jiān)管改革三方面的建議。

金融監(jiān)管；金融三級(jí)制；香港

一、引言

2008年9月，包括香港在內(nèi)的全球各地的投資者因美國(guó)投資銀行雷曼兄弟的倒閉蒙受了巨大的損失，對(duì)此當(dāng)時(shí)金管局調(diào)撥資源處理有關(guān)與雷曼兄弟相關(guān)的投資產(chǎn)品的投訴。2009年金管局已完成約八成雷曼兄弟相關(guān)投訴個(gè)案的并與證監(jiān)會(huì)及分調(diào)查工作，并與證監(jiān)會(huì)和分銷銀行就回購(gòu)雷曼兄弟發(fā)行的金融產(chǎn)品達(dá)成協(xié)議。2009年下半年，香港經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所回升，銀行體系保持穩(wěn)健及資本充裕。資產(chǎn)質(zhì)素轉(zhuǎn)差，但與以往水平相比仍然良好。2010年香港經(jīng)濟(jì)廣泛復(fù)甦，生產(chǎn)總值（GDP）達(dá)到15196.31億港元，本地生產(chǎn)總值上升6.8%。而面對(duì)全球資金流波動(dòng)及大規(guī)模的集資活動(dòng)，金管局加強(qiáng)與市場(chǎng)人士溝通，借以鞏固有關(guān)各方對(duì)聯(lián)系匯率制度的信心，同時(shí)金管局還推行審慎監(jiān)管措施，提升銀行物業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理及強(qiáng)化有關(guān)保障投資者及消費(fèi)者的監(jiān)管要求。從以上概述中不難發(fā)現(xiàn)香港經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展與它完善的金融監(jiān)管體制密不可分。

二、香港金融監(jiān)管體系及監(jiān)管特點(diǎn)

（一）四大機(jī)構(gòu)，分層管理

香港目前實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管模式。主要的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括香港金融管理局（金管局）、證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（證監(jiān)會(huì)）、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理處（保監(jiān)處）及強(qiáng)制性公積金計(jì)劃管理局（積金局）。

金管局于1993年4月1日成立，由外匯基金管理局與銀行業(yè)監(jiān)理處合并而成，是香港政府架構(gòu)中負(fù)責(zé)維持貨幣及銀行體系穩(wěn)定的專門機(jī)構(gòu)，向財(cái)政司司長(zhǎng)負(fù)責(zé)。其主要職能是維持港元匯價(jià)穩(wěn)定；促進(jìn)金融體系，包括銀行體系的穩(wěn)定與健全；管理外匯基金；協(xié)助鞏固香港國(guó)際金融中心的地位。其運(yùn)行的政策目標(biāo)是：在聯(lián)系匯率制度的架構(gòu)內(nèi)，通過(guò)管理外匯基金、操作貨幣政策等措施，維持貨幣穩(wěn)定；通過(guò)規(guī)管銀行和接受存款機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，促進(jìn)銀行體系的安全穩(wěn)定及金融體系的健全發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)是香港證券業(yè)監(jiān)督管理的核心機(jī)構(gòu)，需要按期向財(cái)政司報(bào)告香港證券業(yè)發(fā)展的狀況。證監(jiān)會(huì)設(shè)有5個(gè)委員會(huì)，其中咨詢委員會(huì)的主要負(fù)責(zé)提供政策建議，另外4個(gè)部門分別承擔(dān)了對(duì)上市公司、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、香港交易所和其他交易參與者的監(jiān)管。（如圖1）

圖1 ：香港證監(jiān)會(huì)體制結(jié)構(gòu)圖

香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理處簡(jiǎn)稱保監(jiān)處，成立于1990年6月，是財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局下設(shè)的一個(gè)政府部門。保監(jiān)處不僅作為香港保險(xiǎn)市場(chǎng)的審慎監(jiān)管者，同時(shí)還扮演著推動(dòng)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的角色，致力于促進(jìn)香港保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展，確保所訂立的規(guī)管監(jiān)控既能加強(qiáng)對(duì)投保大眾的保障，同時(shí)也不會(huì)對(duì)市場(chǎng)參與者構(gòu)成過(guò)度監(jiān)督。

香港積金局根據(jù)《強(qiáng)制性公積金計(jì)劃條例》（簡(jiǎn)稱《強(qiáng)積金條例》）于1998年9月成立，其使命是建立效益效率兼?zhèn)涞闹贫龋詫徤鞯姆绞揭?guī)管及監(jiān)督私人托管的公積金計(jì)劃，確保香港的就業(yè)人士得享退休保障。積金局設(shè)有董事會(huì)，由負(fù)責(zé)監(jiān)管強(qiáng)積金制度各個(gè)范疇的兩個(gè)法定委員會(huì)，即強(qiáng)制性公積金咨詢委員會(huì)和強(qiáng)制性公積金行業(yè)計(jì)劃委員會(huì)向其提供意見(jiàn)。

（二）金融監(jiān)管體制“三級(jí)制”

香港金融監(jiān)管“三級(jí)制”結(jié)構(gòu)是根據(jù)1981年修訂的《銀行條例》和《接受存款公司條例》制定，于1983年正式實(shí)施。為了優(yōu)化銀行業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)和限制銀行業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，香港實(shí)行的金融“三級(jí)制”明確規(guī)定新的銀行體制由持牌銀行、持牌接受存款公司和注冊(cè)接受存款公司三級(jí)金融機(jī)構(gòu)組成，并對(duì)這三類存款機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行了明確的劃分。目前，三類存款機(jī)構(gòu)中只有持牌銀行可以經(jīng)營(yíng)往來(lái)戶口業(yè)務(wù)，接納任何數(shù)額和期限的存款。持牌銀行開(kāi)業(yè)要求較高，其實(shí)收資本不得低于1億港元。而持牌接受存款公司可以接受金額在50萬(wàn)港元以下的定期存款，期利率和期限不受限制，其實(shí)收資本不得低于7500萬(wàn)港元。注冊(cè)接受存款公司的業(yè)務(wù)范圍受到香港政府的限制更多。如在尋款業(yè)務(wù)方面，只有接受10萬(wàn)港元以上和三個(gè)月以上的定期存款，并且規(guī)定實(shí)收資本不得低于1000萬(wàn)港元。

1990年對(duì)《銀行條例》內(nèi)容進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，包括：1.將“持牌接受存款公司”和“注冊(cè)接受存款公司”分別改為“有限制牌照銀行”和“接受存款公司”；2.提高了對(duì)三級(jí)金融機(jī)構(gòu)的最低資本要求，持牌銀行、有限制牌照銀行、接受存款公司最低實(shí)收資本分別為1.5億港元、1億港元和2500萬(wàn)港元。

（三）香港金融監(jiān)管的特點(diǎn)

其一，香港監(jiān)管部門自由化程度較高，各個(gè)監(jiān)管部門都依法授權(quán)，在其職責(zé)范圍內(nèi)各司其職，一般不受政府干預(yù)；其二，提倡針對(duì)式監(jiān)管，設(shè)置了四大監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別負(fù)責(zé)銀行業(yè)、證券和期貨業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)以及退休計(jì)劃的業(yè)務(wù)的監(jiān)管，根據(jù)監(jiān)管對(duì)象的特點(diǎn)實(shí)施相應(yīng)的監(jiān)管措施；其三，香港的監(jiān)管體系在一定程度上沿襲了以行業(yè)自律為特色的英國(guó)，所以其行業(yè)協(xié)會(huì)的作用非常突出；其四，以法治為中心，法律為根本手段不斷完善投資者保障機(jī)制。

三、香港與內(nèi)地的金融合作

（一）內(nèi)地不斷加強(qiáng)與香港地區(qū)的經(jīng)濟(jì)合作

隨著2003年《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（CEPA）的簽署，香港與內(nèi)地金融業(yè)的合作日益緊密。2004年10月27日 《〈內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排〉補(bǔ)充協(xié)議》簽訂。從2006年起，內(nèi)地開(kāi)始允許符合條件的創(chuàng)新試點(diǎn)類證券公司在港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。同年6月1日，中國(guó)銀行在香港上市，創(chuàng)造了IPO全球融資75427億港元的全新記錄。2007年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)先后宣布擴(kuò)展內(nèi)地證券公司、基金管理公司和商業(yè)銀行代理客戶進(jìn)行境外理財(cái)?shù)耐顿Y范圍。同時(shí)，《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者計(jì)劃》（QDII）容許內(nèi)地個(gè)人和機(jī)構(gòu)，在特定條件下，通過(guò)合格的金融機(jī)構(gòu)在境外包括香港的資本市場(chǎng)投資。該計(jì)劃大大便利了內(nèi)地資金的流出，促使香港與內(nèi)地的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行緊密的交流與合作，一方面香港為內(nèi)地資金進(jìn)行境外投資提供一個(gè)穩(wěn)妥平臺(tái)，另一方面也給予香港金融界更多的商機(jī)。2008年內(nèi)地相關(guān)當(dāng)局同意擴(kuò)大香港人民幣業(yè)務(wù)范圍。

（二）香港注重內(nèi)地與其的金融交流

內(nèi)地經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放，為香港金融業(yè)的發(fā)展提供了良好機(jī)遇，同時(shí)也鞏固和提高了香港的國(guó)際金融中心地位。2009年金管局推出內(nèi)地與香港之間的多種貨幣支付系統(tǒng)互通安排，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)計(jì)劃在年內(nèi)推出。在香港發(fā)行的人民幣債券有所增加，其中包括國(guó)務(wù)院發(fā)行總值60億元人民幣國(guó)債，成為中國(guó)首次在境外發(fā)行的國(guó)債。鑒于內(nèi)地市場(chǎng)對(duì)認(rèn)可機(jī)構(gòu)日益重要，金管局繼續(xù)與中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（中國(guó)銀監(jiān)會(huì)）保持緊密聯(lián)系，以確保對(duì)這些機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的跨境監(jiān)管合作及協(xié)調(diào)。在2010年，內(nèi)地超過(guò)七成以人民幣結(jié)算的貿(mào)易是透過(guò)香港進(jìn)行，香港人民幣存款額亦由年初的620億元人民幣躍升至年底的3,150億元人民幣，成為中國(guó)內(nèi)地以外最龐大的人民幣資金池。于2010年共有13間本地注冊(cè)銀行在中國(guó)內(nèi)地經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其中8間透過(guò)在內(nèi)地注冊(cè)的附屬銀行經(jīng)營(yíng)有關(guān)業(yè)務(wù)。

四、香港金融監(jiān)管制度的借鑒

（一）金融監(jiān)管法制的完善

香港作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)自由化地區(qū)和著名的國(guó)際金融中心，與它金融監(jiān)管法制化是息息相關(guān)的。相比較而言，首先我國(guó)市場(chǎng)金融法律起步較晚，各種法律法規(guī)的銜接性不強(qiáng)，有的甚至出現(xiàn)沖突和重復(fù)。其次，我國(guó)的金融監(jiān)管法律對(duì)銀行業(yè)國(guó)際化適應(yīng)度不高，對(duì)外資銀行的限制較多。因此制定一個(gè)完備、層次分明、統(tǒng)一協(xié)調(diào)的監(jiān)管法律體系，不斷解決改革開(kāi)放以來(lái)的新問(wèn)題，注重國(guó)際全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)是非常必要的。

（二）監(jiān)管部門“自由化”，角色定位準(zhǔn)確

隨著交通、網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)等通訊事業(yè)的發(fā)展，資源的流動(dòng)也變的容易頻繁，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)成為必然。對(duì)于這種趨勢(shì)監(jiān)管部門的工作難度加大并面臨著更有力的挑戰(zhàn)。因此監(jiān)管部門的靈活性成為了監(jiān)管要求，但這種靈活性是以在其職責(zé)范圍內(nèi)為根本前提的。香港金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)自由化程度較高，各監(jiān)管部門在其授權(quán)范圍內(nèi)各司其職，互不干涉。而內(nèi)地在監(jiān)管與開(kāi)放如何把其關(guān)系和度，職責(zé)權(quán)限劃分界限上存在偏差。

（三）自律機(jī)構(gòu)的作用突出

我國(guó)不管是證券市場(chǎng)、銀行業(yè)、還是保險(xiǎn)業(yè)都有著自己的自律機(jī)構(gòu)，但是它們?cè)诒O(jiān)管當(dāng)中所起的作用并不如香港機(jī)構(gòu)那樣突出。因此，強(qiáng)化金融監(jiān)管體制中自律和他律很重要。首先要改進(jìn)自律的方法和手段，建立全國(guó)型的同業(yè)組織，完善自律原則規(guī)章，充分地發(fā)揮自律機(jī)構(gòu)在金融監(jiān)管當(dāng)中的作用，促進(jìn)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。

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