我國(guó)政府債務(wù)問(wèn)題淺析

　　 摘要：當(dāng)“美債”、“歐債”一系列債務(wù)危機(jī)在2011年成為社會(huì)“熱詞”之后，中國(guó)地方政府性債務(wù)也將在2012年迎來(lái)今后幾年的償債高峰。那么我國(guó)目前的政府公共債務(wù)規(guī)模怎樣？政府隱性債務(wù)是否安全？對(duì)地方政府發(fā)行債券應(yīng)該如何認(rèn)識(shí)？這些日漸成為老百姓關(guān)心的話題。文章即圍繞上述幾個(gè)話題展開。
　　 關(guān)鍵詞：公共債務(wù)規(guī)模；政府隱性債務(wù)；地方債務(wù)；債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　 何謂政府債務(wù)？以最具代表性的國(guó)債為例，國(guó)債是中央政府為實(shí)現(xiàn)公共財(cái)政職能、平衡財(cái)政收支、按照有借有還的信用原則籌集財(cái)政資金的一種方式，是政府債務(wù)管理的重要組成部分。截至2009年底，我國(guó)國(guó)債發(fā)行額為16280.66億元，國(guó)債余額為60237.68億元。從國(guó)債余額品種結(jié)構(gòu)看，2008年末實(shí)際國(guó)債余額中，內(nèi)債為52799.32億元，外債為471.44億元，分別占全部國(guó)債余額的99.12%和0.88%。由于外債所占比重不大，因此我們以國(guó)內(nèi)債務(wù)為主要討論對(duì)象。
　　 一、我國(guó)目前的政府國(guó)債規(guī)模分析
　　 1981年，為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字，籌集經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金，我國(guó)中央政府在國(guó)內(nèi)發(fā)行國(guó)債。以國(guó)債負(fù)擔(dān)率與債務(wù)依存度兩個(gè)指標(biāo)描述我國(guó)目前債務(wù)規(guī)模。國(guó)債負(fù)擔(dān)率如表1所示。
　　 所謂國(guó)債負(fù)擔(dān)率，是指當(dāng)年國(guó)債累計(jì)余額與當(dāng)年GDP的比例關(guān)系，即國(guó)債負(fù)擔(dān)率=（當(dāng)年國(guó)債余額/當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）×100%。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)債負(fù)擔(dān)率一般控制在45%以內(nèi)，歐盟成員國(guó)的國(guó)債負(fù)擔(dān)率則不得超過(guò)60%。
　　 從表1可以看出，我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率逐年上升，從1994年的14.74%增長(zhǎng)到2009年的17.67%。雖然離警戒線還有一段距離，但由于我國(guó)舉債歷史不過(guò)30年的時(shí)間，且我國(guó)目前的國(guó)債負(fù)擔(dān)率的增長(zhǎng)率已高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率，中國(guó)依然面臨著極為艱巨的經(jīng)濟(jì)發(fā)展任務(wù)，按這種勢(shì)頭發(fā)展下去，國(guó)債負(fù)擔(dān)率會(huì)越來(lái)越高，因此控制國(guó)債規(guī)模必不可少。國(guó)債依存度如表2所示。
　　 所謂國(guó)債依存度，是指當(dāng)年的國(guó)債收入與財(cái)政支出的比例關(guān)系，即國(guó)債依存度=（當(dāng)年國(guó)債收入/當(dāng)年政府財(cái)政支出）×100%。它反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)于政府債務(wù)的依賴程度。
　　 國(guó)際上公認(rèn)的中央財(cái)政國(guó)債依存度的警戒線是25%-30%。我國(guó)中央財(cái)政依存度曾在1990年以前都維持在較低的水平，之后有了大幅度的增長(zhǎng)。從1995年開始，中央國(guó)債依存度就超過(guò)了國(guó)際警戒線。2007年加上1.55萬(wàn)億的特別國(guó)債后，這一指標(biāo)高達(dá)79.