淺談西部大開發(fā)實體經(jīng)濟發(fā)展與資本市場的制度創(chuàng)新

【摘要】2012年初，我國關(guān)于《西部大開發(fā)“十二五”規(guī)劃》已獲國務(wù)院正式批復(fù)，新一輪西部大開發(fā)正蓬勃開展，深入推進，新一輪西部大開發(fā)的關(guān)鍵主要在于大力發(fā)展西部的工業(yè)實體經(jīng)濟，然而，西部實體經(jīng)濟與資本市場之間存在著相互依存的關(guān)系。要順利高效的發(fā)展工業(yè)實體經(jīng)濟，必須要對西部資本市場進行制度創(chuàng)新。

【關(guān)鍵詞】西部大開發(fā) 資本市場 制度創(chuàng)新

2012年年初，我國關(guān)于《西部大開發(fā)“十二五”規(guī)劃》已獲國務(wù)院正式批復(fù)，新一輪西部大開發(fā)正蓬勃開展，深入推進，新一輪西部大開發(fā)的關(guān)鍵主要在于大力發(fā)展西部的工業(yè)實體經(jīng)濟，然而，西部實體經(jīng)濟與資本市場之間存在著相互依存的關(guān)系。實體經(jīng)濟是基礎(chǔ)，是根本，只有百業(yè)興，才有金融興。同時，資本市場作為優(yōu)化資源配置的重要平臺，對于引導(dǎo)社會儲蓄轉(zhuǎn)化為長期投資、促進科技創(chuàng)新和文化發(fā)展繁榮具有不可替代的重要作用，在服務(wù)中小企業(yè)、“三農(nóng)”、文化創(chuàng)意、基礎(chǔ)設(shè)施甚至環(huán)保等方面也大有可為。總之，要順利高效的發(fā)展工業(yè)實體經(jīng)濟，必須先發(fā)展好西部資本市場。

一、當前西部資本市場主要體現(xiàn)出以下的特點

（一）西部地區(qū)實體經(jīng)濟的發(fā)展有賴于資本市場的支持

資本市場作為優(yōu)化資源配置的重要平臺，對于將社會低效率資源引向效率部門做了著很大的貢獻，這對促進企業(yè)投資以及科技創(chuàng)新等實體經(jīng)濟發(fā)展有著不可估量的作用。

（二）西部地區(qū)資本市場發(fā)展相對滯后

1.西部地區(qū)金融機構(gòu)數(shù)量少。2011年，國內(nèi)共有106家證券公司，注冊地在全國各個地區(qū)的分布為：東部70家，中部12家，東北地區(qū)6家，西部地區(qū)為18家，其中東部地區(qū)的證券公司注冊數(shù)占了66.04%，其中包括11個城市；相對來說，西部地區(qū)共11個城市，證券公司注冊數(shù)占總的16.98%，數(shù)量遠遠少于東部。

2.由于歷史、地理環(huán)境及政策等各方面的局限，西部地區(qū)上市公司數(shù)量少且結(jié)構(gòu)單一。截止2011年12月13日，中國滬深兩市上市公司總數(shù)為2611家，中東占1800家，占52%，西部為800家，占比不足20%。

3.在融資規(guī)模方面，東西部地區(qū)差距懸殊。

二、對于西部資本市場制度的創(chuàng)新性建議

（一）對于西部國有企業(yè)的改造可以依托資本市場的制度創(chuàng)新

1.針對西部地區(qū)國有企業(yè)比重高，改革具有一定難度，特別是那些虧損的企業(yè)，長期陷入困境中，要化解國有企業(yè)的債務(wù)，可以在一定程度上通過債券市場實現(xiàn)債權(quán)變股權(quán)，即優(yōu)化了過期的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，又將銀行商業(yè)化的阻力減輕了。

2.國有企業(yè)股份制改革也刻不容緩，通過加快公司上市的速度，并且在此基礎(chǔ)上擴大上市的容量，扎實有效的推進企業(yè)的戰(zhàn)略性重組。

3.產(chǎn)權(quán)要達到多元化、分散化，要竭盡所能為資本市場提供各種有力的制度條件，使得資本市場機制有效地發(fā)揮作用，有效的公司治理結(jié)構(gòu)和退出制度安排是前提條件，除此之外，企業(yè)經(jīng)營機制以及管理水平需要切實轉(zhuǎn)移，上市公司質(zhì)量均有待提高。

（二）西部需要創(chuàng)新型的地方融資權(quán)限自主調(diào)控制度

為了使西部金融市場有良好的發(fā)展，一些融資權(quán)應(yīng)該賦予西部地方，這些融資權(quán)主要包括：

1.在西部設(shè)立有西部特色的地方發(fā)展銀行以及金融機構(gòu)，這些金融機構(gòu)會為西部提供貸款等各種實際需要，推動西部資本市場和實體經(jīng)濟的發(fā)展，成為西部地區(qū)發(fā)展的強大推動器。

2.在貨幣政策方面，國家可以根據(jù)西部地區(qū)發(fā)展特色，在存款準備金率、貼現(xiàn)率上給予西部地方支持，允許其在一定情況和范圍內(nèi)靈活浮動。

3.可以允許西部地方金融機構(gòu)在政策規(guī)定的范圍內(nèi)，以促進西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展為目的，發(fā)行各種債券以及多種短期債券，此外，國家還可允許地方政府發(fā)行地方債券和建設(shè)性債券，這些債券既可以為發(fā)展一些地方優(yōu)勢企業(yè)提供發(fā)展助推力，可以使地方政府獲得了一個彌補財政赤字的正當渠道。

4.西部地方應(yīng)該依托國家對西部的政策傾斜，鼓勵和支持中小型企業(yè)上市，大力推進能源、高新技術(shù)等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)外積極上市，培育有西部特色的上市公司，擴大直接融資的份額。

（三）發(fā)揮政府宏觀調(diào)控作用，對西部資本市場環(huán)境進行優(yōu)化，吸引資本進入，并且進行制度創(chuàng)新

1.如果外資進入西部有利可圖，那么外部資本就會自動流入，然而，當前西部各類項目較多，沒有各類優(yōu)惠政策，所以很多外資都在門外徘徊，此時，西部地區(qū)只要根據(jù)國家規(guī)定，采取一些有利于外資生長的優(yōu)惠政策，這樣，外資自然就會進入西部。

2.適宜的投資環(huán)境也是外資進入的關(guān)鍵條件，如果有了適宜的投資環(huán)境，資本運作的一些政策和法律依據(jù)充足，這樣收購、兼并、退出等運作可以順利實現(xiàn)，這樣，資本也會自動流入西部。然而，西部投資環(huán)境確實亟待解決。在此提出幾點解決建議：（1）對于外資進入的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域限制可以適當?shù)姆艑挘纯梢匀∠鞑客赓Y項目的審批制度，應(yīng)該在各個領(lǐng)域、各個行業(yè)及產(chǎn)業(yè)開發(fā)上實現(xiàn)外資引進的新突破。（2）要創(chuàng)造良好地投資環(huán)境，健全的法律保障是必不可少的，所以，必須制定必要的法律法規(guī)及，各種政策，來保證外資投資各個環(huán)節(jié)的健康運行，為其提供可靠地法律保障。

（四）強化西部資本市場的監(jiān)管，從各個方面壯大資本市場的制度創(chuàng)新

1.發(fā)展西部資本市場需要足夠的資本，這些來源可以通過以下幾條途徑獲得：（1）重視西部地區(qū)的證券市場發(fā)展，通過立法或者適當?shù)闹贫劝才牛罅Πl(fā)展區(qū)域性證券市場，大幅度的提高直接融資水平，在證券市場上獲得大量資本。（2）鼓勵和支持西部地區(qū)各種行業(yè)的中小型企業(yè)上市，培育有西部特色的上市公司，擴大上市規(guī)模和數(shù)量，并且可以建立一些投資基金，為西部的發(fā)展助力。除了要大力發(fā)展西部的一些龍頭產(chǎn)業(yè)，如高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，還需要鼓勵能源、化工、交通及電信通訊行業(yè)的發(fā)展，使這些產(chǎn)業(yè)的企業(yè)大量上市。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也需要進一步調(diào)整，并且為部分高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)建立西部風險投資基金，保證了該行業(yè)的安全發(fā)展，使得西部稱為未來中國的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園。（3）加快建立西部地區(qū)區(qū)域性金融中心，創(chuàng)造條件建立相應(yīng)的期貨交易市場以及現(xiàn)貨交易市場，更進一步壯大西部資本市場的規(guī)模，推進資本市場的發(fā)展。（4）產(chǎn)權(quán)交易所職能需要進一步加以完善。產(chǎn)權(quán)交易所是國有資產(chǎn)流動、企業(yè)產(chǎn)權(quán)、法人股、企業(yè)內(nèi)部職工股等的交易場所，它的完善建設(shè)直接影響著這些產(chǎn)權(quán)主體的主要利益，并且為這些主體提供交易和流通的主要渠道，因此，完善的產(chǎn)權(quán)交易所制度以及職能是西部地區(qū)資本市場發(fā)展的一個重要保障。

總而言之，要發(fā)展西部市場，如果只注重對地區(qū)的財力支持，是遠遠不夠的，最重要的是其制度改善，資本市場的制度創(chuàng)新很有必要，這源于資本市場的發(fā)展為實體經(jīng)濟發(fā)展提供了不可替代的支持，而促進西部大開發(fā)更應(yīng)該注重實體經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，因此，促進西部大開發(fā)的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，就是要轉(zhuǎn)變思想觀念，加大西部地區(qū)的改革開放力度，發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，優(yōu)化并創(chuàng)造一個寬松的融資環(huán)境，充分發(fā)揮西部地區(qū)的特色優(yōu)勢，以吸引東部地區(qū)和海外資本等要素資本的流入，最終使西部大開發(fā)戰(zhàn)略高效率的實施。

參考文獻

[1] 竇玲. 西部資本市場的制度創(chuàng)新[J]. 經(jīng)濟學家，2005（4）：122-124.

[2] 任遠. 我國西部資本市場發(fā)展探討[J]. 西北大學學報，2004（11）：30-34.

作者簡介：魏文玲（1987-），女，甘肅蘭州人，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院研究生，研究方向：國際金融理論與實務(wù)。

（責任編輯：劉晶晶）