簡析制造業加工出口型企業在成立初期對資金使用風險的控制

【摘要】企業的資金流猶如人體的血液，滲透到企業采購、生產、銷售各個營運環節，良好的流動性才能有效帶動企業的生產經營狀況向良性發展，只有找到并且科學運用一系列適合該類型企業方法，才能充分保證和提高資金的流動性，才能有利于企業的良性發展，為進一步發展做好資金上的準備。這對于以出口型制造加工企業尤為重要，特別是該類型企業直接受國際經濟大環境的影響，比如受匯率的波動、客戶所在國進口配額限制、以及政治狀況等諸要素的影響，這就需要企業在事前采取一系列切實有效的做法予以應對。本文作者根據財務資金管理的實際經驗和具體做法闡述了制造業加工出口型企業在成立伊始采用一系列財務管理策劃、金融信用工具和行之有效的內部控制制度，縮短了應收賬款的賬齡，避免呆賬和壞賬的發生；制定科學合理的中短期滾動資金收支計劃，反映各月收支和結存情況，提前決定未來籌資和融資計劃，規避未來資金鏈斷裂風險。

【關鍵詞】出口型企業 資金運用 風險控制

一、籌建期對資金的運用和風險控制

本研究調研的案例企業是一家主要以進料加工復出口類型為主的制造業企業，該類型企業的特點是前期投資入較大，無論是購置制造業專用的固定資產，比如精密數控機床，專用起重設備等，還是生產原材料成本和人力資源費用的支出都需要資金作為投入的保障。企業創立伊始這部分啟動資金多以股本或是以實收資本形式投入，而股本或實收資本未必全部以現金形式投入，所以其數額有限。對于資金的缺口可以采取科學的方式進行籌劃和風險控制，傳統的做法是采取與相關設備租賃公司簽訂設備租賃協議，以租代購，充分利用其使用權。但是，存在的問題是設備的維護與人力資源成本的投入，以及由于租賃期限相對較長其中含有的不可確定的或有風險，導致一方毀約；或是技術升級換代原有租賃設備不能滿足原工藝的要求產生的風險。為充分利用資金降低其風險，采取部分制造工藝流程外包，能更為切實有效的降低上述風險，一是價值較高的生產工藝設備不用投入資金，設備維護費用，設備折舊費用，人工費用全部以外包形式操作，當有訂單時此費用發生，沒有訂單不發生費用，將固定成本轉換成變動成本，切實提高了資金的使用效率同時也降低了資金投入較大的風險和經營風險。

另一方面是企業原材料的準備，以作者所在進料加工復出口的制造類型企業而言其主要材料主要分為兩類SKD件（Semi-Knocked Down Parts）即主要待組裝料件和鋼結構（Steel structure），在原材料ABC管理劃分上屬于A類，前者由國外受托方客戶免費提供，是進料組裝復出口性質，不需要支付貨款，本文從資金管理的角度來講不予以討論；而后者是鋼結構，這部分價值約占合同成本的50%以上，需要按訂單和生產計劃進行統籌，其付款方式往往根據生產節點按進度比例付款，減輕一次性付款的壓力，在合同結束后，留出合同總額的5%-10%質保金，財務作為應付賬款，待質量保證期結束后，依照相關手續進行支付，這樣做的好處是企業可以在流動資金有限的情況下，相對推遲了付款，為其他更重要的支付留出資金，提高了資金的使用效率。

二、在訂立合同收款條款時的籌劃和對資金收回風險的防范

企業創立初期是一個求生存求發展的過程，通過已經持有的品牌、專利技術等無形資產的優勢拿到訂單或合同是求生存的第一要務。對于出口型制造企業而言，其訂單來自海外，在簽訂合同之前能夠充分了解海外客戶的資金信用情況是件不容易的事情，為規避財務賬面出現呆賬和壞賬的風險，在合同支付條款（Terms of Payment）中就要充分明確這些條款，充分利用第三方信用工具，比如第三方保函，信用證。目前保函主要來自于金融機構或是母公司，就客戶接受情況而言，客戶多選擇獨立的第三方金融機構開立保函。以下主要以金融機構保函為例作分析，首先合同訂立后選擇一家可以使用信用額度的銀行等金融機構提交合同，開立預付款保函（Down Payment Guarantee），此銀行或是金融機構往往與企業有長期業務關系，或者企業有信用良好的擔保公司或者母公司作為擔保，這樣就不必凍結企業一定存款作為保證金，提高了資金的流動性。質量保函（Quality Guarantee）也是同理，客戶可以憑借銀行的第三方信用擔保，將本應在質保期結束后才能支付的合同款，憑借銀行質量保函在合同結束后立即就可以支付，企業可以提前取得這部分合同尾款。

合同的主要款項采用信用證（Letter of Credit）開展結算，這占合同總額的大部分，約占合同總價值的70%～85%左右，信用證結算現在已經廣泛的被進出口企業所使用，為出口商收回貨款提供了強有力的保障。

綜上所述，通過與客戶簽訂以預付款保函（Down Payment Guarantee）、信用證（Letter of Credit）、質量保函（Quality Guarantee）相結合的結算方式，充分保障了出口公司的收款權益，有效其及時的將款項收回，就作者所在公司而言，通過這些組合方式進行結算取得了良好的效果，出口項目對應的應收賬款賬齡均能保證小于3個月，多數情況下財務可以不用掛賬，項目在出口當月就取得全部合同價款，取得了良好的風險控制效果。

三、企業收匯后對外匯或有匯兌損失風險的控制

企業收到外匯后，需要對企業自身情況加以分析，判斷是否需要結匯。需要考慮的因素有匯率波動風險，海外采購付匯計劃，最低外匯留存額等相關問題。

自2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。對于出口型企業來講匯兌損益科目將會直接受到影響，特別是自2008年金融危機以來，人民幣兌美元，人民幣一直處于升值通道，出口企業與海外客戶所簽訂的以美元為結算幣種的合同將會蒙受巨額匯兌損失，如何能夠盡量減少或者規避這種風險呢？作者所在企業的做法是選取信譽度較高的“優質”合同作為標的向結匯銀行簽訂遠期結匯鎖定匯率合約，這里需要說明有二點，一是所謂“優質”合同是企業曾經成功合作過的信譽度高的客戶，在企業成立伊始，這類客戶主要是海外的投資方、母子公司、合資或者是關聯企業；二是選取與之長期合作的結匯行，特別是結匯銀行曾經收到上述提及的海外的投資方、母子公司、合資或者是關聯企業曾經的付款，這樣簽訂此類協議成功性更高一些。待企業與海外“優質”客戶簽訂合同后提交銀行，企業與銀行簽訂匯率鎖定協議，企業完成合同交貨后，將會以當時鎖定的匯率進行結算。這里需要說明的是企業要根據外匯市場行情趨勢結合企業出口項目交貨期進行趨勢判斷。舉個例子，人民幣兌某收回幣種處于升值通道，客戶最終確認的交貨付款期正是處于人民幣升值通道的期間內，這樣，企業就需要與結匯行簽訂鎖定匯率合同，以企業信用額度或凍結企業部分外匯方式向銀行擔保此類合同收款，以當期匯率進行遠期合同結匯，以規避未來預計發生的匯兌損失。在對外付匯時，需要結合當期最低外匯留存額以及下文所提到的滾動資金計劃進行綜合考量，根據作者所在企業來講，其周期一般為未來三個月，逐月進行滾動資金計劃分析，保持在以收抵支的情況下，擁有適當的外匯儲備，這對成立伊始的企業尤為重要。

四、企業資金收付滾動計劃的編制

企業資金收付滾動計劃的編制實際上是為了在當期能更準確地掌控企業在未來的一定時期內企業資金的收付和結存情況，財務人員能夠及時掌握現金流為來的結余情況，充分利用資金流，并根據此信息，提前報告管理層，并及時配合管理層采取一定措施防范和規避資金短缺風險的方法。

從編制計劃的準確性來講，由于受未來諸多客觀因素影響，編制的計劃越長，不確定的影響因素越是難以確定，而編制短期資金計劃的優勢則收款因素的可知性，比如項目客戶將項目最終交貨期確定、金融機構開立合同保函草稿客戶已經確認，保函已經開出、客戶已經開立信用證等等于收款密切相關的信息，這些信息只有在編制短期資金計劃時才能被準確得知。因此，編制周期相對較短的資金計劃要比編制長期資金計劃從數據的準確性方面進行考量，短期間內的計劃更為準確些。根據作者所在企業實際情況，采用的就是《未來三個月資金收支滾動計劃》，此計劃根據出口企業的實際情況在分客戶和供應商的基礎之上又進一步分幣種對資金收付做計劃，每月月末就要對未來三個月的預計支付情況做預測，切實掌握未來一個季度內資金短期或者溢余情況，并要結合年初制定的年度資金計劃對資金需求進行趨勢分析，來判斷未來是否需要進行籌融資，為財務決策提供數據上的依據。

作者簡介：劉赫楠（1979-），德瑞斯博海機械設備（大連）有限責任公司中級會計師，大學本科學歷，研究方向：資金分析和管理。

（責任編輯：劉晶晶）