供應鏈金融業務風險的防范

　　供應鏈金融作為商業銀行針對中小企業開發的一種創新型金融服務模式，改變了過去銀行對單一企業主體的授信模式，轉而向貿易鏈上原料采購、加工制造、銷售網絡、終端用戶等各交易環節的供應商、制造商、分銷商、零售商及最終用戶提供全方位的融資服務。這種授信模式涉及鏈條環節長、參與主體眾多、操作程序復雜、成員關系動態變化，而且各個環節之間環環相扣、彼此依賴，任何一個環節出現問題，都可能涉及其他環節，影響整個供應鏈的正常運行。這些特征決定了供應鏈金融業務的風險形態、風險特征和風險管理方式有別于傳統的信貸模式。如果商業銀行只為搶占市場而專注于產品推出和市場營銷，而未能適時建立起相對應的風險識別、控制制度和防范措施，必然會影響到供應鏈金融業務的長期、健康發展。因此，如何有效識別和防范供應鏈金融業務風險是當前擺在各家商業銀行面前的一項重大課題。
　　供應鏈金融業務的主要風險
　　傳統的信貸業務主要考核企業資質、業績、財務特征和擔保方式等，從單一主體經營、財務、市場等角度對企業綜合實力、還款能力進行的信用評價。但在供應鏈背景下，鏈上企業的風險已發生根本變化，其不僅受自身風險因素的影響，同時還受供應鏈因素的影響。一方面，供應鏈上核心企業較高的信用水平和增級效用以及真實貿易項下產生的自償性還款現金來源降低了上下游交易方的信用風險；另一方面，供應鏈上各環節主體之間環環相扣，相互傳遞的風險因素又使各企業所面臨的環境更加的復雜多變，不僅包括主體自身的信用風險，同時還涉及到企業所處供應鏈的整體運營風險、交易對手風險、貿易背景真實性風險、交易資產風險、操作環節風險以及來自于物流監管合作方的風險等。
　　核心企業信用風險。在供應鏈金融中，核心企業掌握了供應鏈的核心價值，擔當了整合供應鏈物流、信息流和資金流的關鍵角色，商業銀行正是基于核心企業的綜合實力、信用增級及其對供應鏈的整體管理程度，而對上下游中小企業開展授信業務，因此，核心企業經營狀況和發展前景決定了上下游企業的生存狀況和交易質量。一旦核心企業信用出現問題，必然會隨著供應鏈條擴散到上下游企業，影響到供應鏈金融的整體安全。一方面，核心企業能否承擔起對整個供應鏈金融的擔保作用是一個問題，核心企業可能因信用捆綁累積的或有負債超過其承受極限使供應鏈合作伙伴之間出現整體兌付危機；另一方面，當核心企業在行業中的地位發生重大不利變化時，核心企業可能變相隱瞞交易各方的經營信息，甚至出現有計劃的串謀融資，利用其強勢地位要求并組織上下游合作方向商業銀行取得融資授信，再用于體外循環，致使銀行面臨巨大的惡意信貸風險。
　　上下游企業信用風險。雖然供應鏈金融通過引用多重信用支持技術降低了銀企之間的信息不對稱和信貸風險，通過設計機理弱化了上下游中小企業自身的信用風險，但作為直接承貸主體的中小企業，其公司治理結構不健全、制度不完善、技術力量薄弱、資產規模小、人員更替頻繁、生產經營不穩定、抗風險能力弱等問題仍然存在，特別是中小企業經營行為不規范、經營透明度差、財務報表缺乏可信度、守信約束力不強等現實問題仍然難以解決。與此同時，在供應鏈背景下，中小企業的信用風險已發生根本改變，其不僅受自身風險因素的影響，而且還受供應鏈整體運營績效、上下游企業合作狀況、業務交易情況等各種因素的綜合影響，任何一種因素都有可能導致企業出現信用風險。
　　貿易背景真實性風險。自償性是供應鏈金融最顯著的特點，而自償的根本依據就是貿易背后真實的交易。在供應鏈融資中，商業銀行是以實體經濟中供應鏈上交易方的真實交易關系為基礎，利用交易過程中產生的應收賬款、預付賬款、存貨為質押/抵押，為供應鏈上下游企業提供融資服務。在融資過程中，真實交易背后的存貨、應收賬款、核心企業補足擔保等是授信融資實現自償的根本保證，一旦交易背景的真實性不存在，出現偽造貿易合同、或融資對應的應收賬款的存在性/合法性出現問題、或質押物權屬/質量有瑕疵、或買賣雙方虛構交易惡意套取銀行資金等情況出現，銀行在沒有真實貿易背景的情況下盲目給予借款人授信，就將面臨巨大的風險。
　　業務操作風險。操作風險是當前業界普遍認同的供應鏈金融業務中最需要防范的風險之一。供應鏈金融通過自償性的交易結構設計以及對物流、信息流和資金流的有效控制，通過專業化的操作環節流程安排以及獨立的第三方監管引入等方式，構筑了獨立于企業信用風險的第一還款來源。但這無疑對操作環節的嚴密性和規范性提出了很高的要求，并造成了信用風險向操作風險的位移，因為操作制度的完善性、操作環節的嚴密性和操作要求的執行力度將直接關系到第一還款來源的效力，進而決定信用風險能否被有效屏蔽。
　　物流監管方風險。在供應鏈金融模式下，為發揮監管方在物流方面的規模優勢和專業優勢，降低質押貸款成本，銀行將質物監管外包給物流企業，由其代為實施對貨權的監督。但此項業務外包后，銀行可能會減少對質押物所有權信息、質量信息、交易信息動態了解的激勵，并由此引入了物流監管方的風險。由于信息不對稱，物流監管方會出于自身利益追逐而做出損害銀行利益的行為，或者由于自身經營不當、不盡責等致使銀行質物損失。如個別企業串通物流倉儲公司有關人員出具無實物的倉單或入庫憑證向銀行騙貸，或者偽造出入庫登記單，在未經銀行同意情況下，擅自提取處置質物，或者無法嚴格按照操作規則要求盡職履行監管職責導致貨物質量不符或貨值缺失。
　　抵質押資產風險。抵質押資產作為供應鏈金融業務中對應貸款的第一還款源，其資產狀況直接影響到銀行信貸回收的成本和企業的償還意愿。一方面，抵質押資產是受信人如出現違約時銀行彌補損失的重要保證；另一方面，抵質押資產的價值也影響著受信人的還款意愿，當抵質押資產的價值低于其信貸敞口時，受信人的違約動機將增大。供應鏈金融模式下的抵質押資產主要分為兩類：應收賬款類和存貨融資類。應收賬款類的風險主要在于應收賬款交易對手信用狀況、應收賬款的賬齡、應收賬款退款的可能性等。存貨類融資的主要風險在于質物是否缺失、質物價格是否波動較大、質物質量是否容易變異以及質物是否易于變現等。
　　供應鏈金融業務風險防范對策
　　提升對全產業鏈上相關授信主體的綜合準入管理
　　供應鏈金融是從整個產業鏈角度出發對鏈上各個交易方開展的綜合授信業務，因此，需要結合供應鏈總體運營狀況對授信企業的主體準入和交易質量進行整體性的評審，需要從供應鏈關聯的角度對鏈上各主體業務能力、履約情況，以及與對手的合作情況作出客觀、全面的評價。
　　規范授信前盡職調查工作，提高對授信主體真實信息的掌控能力。授信前調查是供應鏈金融風險防范的第一道防線，商業銀行應加強對經營機構的貸前調查指導工作，制訂授信前調查實施細則，并根據不同業務的具體特點明確詳細的調查步驟和要點。要嚴格遵循實地調查原則，實地了解授信主體的從業經驗、與上下游合作關系、交易記錄、購銷情況等，認真核實其存貨、預付款、應付賬款、應收賬款等科目的變動情況，嚴格評估周轉速度及相關財務指標的合理性，堅決杜絕貸前調查流于形式；要立足供應鏈金融業務特征，注重對授信主體和交易信息的并重調查，在加強對主體承貸能力、經營情況、財務狀況及還款能力調查的同時，還應深入了解客戶經營動態和交易情況，認真調查貿易交易的基礎背景、核實購銷合同的真實性、分析交易的連續性，全面、客觀地反映客戶真實的經營情況。
　　強化對核心主體的授信準入管理。供應鏈金融各種業務模式直接或者間接都涉及到核心企業的信用水平，核心企業在對上下游企業融資起著擔保作用的同時，其經營風險也對供應鏈上其他企業具有直接的傳遞性，直接決定著供應鏈業務整體的榮損，對其準入管理尤為重要。
　　真實反映供應鏈上下游中小企業的信用風險。在供應鏈金融業務中，銀行通過交易結構的設計一定程度上將企業的授信風險與主體信用分隔開了，但債項授信與主體授信的分割并不意味著銀行就能忽視授信主體自身的信用風險，銀行也不能單純憑借債項自償性和核心企業的信用增級，而盲目地降低對中小企業的信用準入要求，而應該將主體信用與債項評級相結合，通過綜合考察授信申請人的綜合實力、財務報表、經營效益、交易活動、自償程度，全面客觀地評價中小企業的信用風險，重點選擇與核心企業合作緊密度高，已建立穩定的商品購銷關系，并得到核心企業的推薦或認可，生產經營正常，主業突出，主營產品銷售順暢，應收賬款周轉速度和存貨周轉率以及銷售額和現金流量穩定，歷史交易記錄和履約記錄良好的合作主體。
　　優化業務操作流程，規范各操作環節職責要點
　　供應鏈金融操作流程環節眾多、操作風險復雜多變，商業銀行應根據供應鏈融資業務特點重新設計業務流程，合理劃分崗位職責，通過設置專業的業務部門、制 訂專門的業務操作指引、建立有效的內控管理制度、健全相應的操作風險管理機制，實現對各流程環節操作風險的有效控制。
　　要細化各流程操作指引，建立起明確而又細致的操作規范要求。在貸前調查階段，考慮到信息要求比一般企業授信更復雜，銀行應建立專業的調查、審查模板和相關指引，調查人員應按照模板要求的框架進行信息搜集，有效降低調查人員主觀能力對調查結果有效性的影響；在授信業務落地環節，應細化與授信主體及其上下游企業之間合同協議簽訂，印章核實，票據、文書等的傳遞以及應收類業務項下通知程序的履行等事項的操作職責、操作要點和規范要求；在出賬和貸后管理環節，應明確資金支付、質物監控、貨款回籠等事項的操作流程、關注的風險點和操作的步驟要求，使得操作人員有章可循，嚴格控制自由裁量權。
　　要針對業務管理需要，明確權責。建立起專業的管理部門、設置專業的管理崗位、明確流程環節中各崗位的職責分工，并細化到崗、到人，實現由專人專崗負責業務推動、業務管理、價格管理、核庫、巡庫、合同簽署、核保、資金支付和回籠監管等相關工作，使得各崗位之間能夠做到既相互銜接配合又相互監督檢查，真正實現通過流程化管理落實對供應鏈金融業務的封閉操作和全程監控，實現供應鏈金融業務的專業化運作和集約化運營。
　　要加快信息系統建設。通過加快建立電子化信息平臺，實現對供應鏈金融業務總量、業務結構、融資商品、監管企業合作情況等相關要素的電子化統計，實現日常融資貨物質押及解押操作、報表統計、風險提示信息、庫存和贖貨情況分析等工作的電子化，使業務操作流程化、透明化，降低業務操作對人員的依賴，減少人為的隨意性。
　　加強對物流監管方的準入管理
　　在供應鏈金融業務中，物流監管方起到“監管者”、“中間者”和“信息中樞”的作用。物流監管方不僅受銀行委托對客戶提供的抵、質押物實現專業化的監管，確保質押物安全、有效，而且掌握了整個供應鏈上下游企業貨物出庫、運輸和入庫等信息的動態變化。銀行正是通過物流監管方對質押物的監管來實現物流和資金流的無縫對接。但當前物流監管方中存在的缺乏專業技能和誠信、企業資質參差不齊、運輸和倉儲監管的規范不標準以及借款人和物流企業聯合欺詐銀行等現象，使得對物流監管方的準入管理顯得尤為重要。為防止物流監管方操作不規范、管理制度缺陷給銀行帶來損失，應重點選擇經營規模大、知名度高、資信情況好、倉儲設備專業、管理技術先進、操作規范完善、監管程序嚴謹以及員工素質高的監管方進行合作。要建立起對物流監管方不定期的檢查制度，加大巡查頻度，重點檢查監管方是否嚴格按照流程進行質物保管及出入庫操作，出入庫臺賬是否齊全，手續是否完備，質押貨物是否足值、貨物儲存方式和庫容庫貌是否符合要求、日常管理是否到位等，對于不符合管理要求的監管方，要即使督促改進，必要時要堅決退出。
　　提升對抵質押資產的動態管理
　　抵質押資產作為銀行授信的物質保證，其變現能力是授信安全的重要指標。為確保抵質押資產的足值性和有效性，銀行要落實好以下兩方面管理要求：
　　注重對抵質押資產的選擇。在選擇抵質押物時，應選擇市場需求廣闊、價值相對穩定、流通性強、易處置變現、易保存的產品。為明確抵質押物的權屬關系，要讓質權人提供相關的交易合同、付款憑證、增值稅發票、權屬證書以及運輸單據等憑證，通過嚴格審查相關憑證，有效核實質物權屬，避免質押物所有權在不同主體間流動引發權屬糾紛；在選擇應收賬款時，應選擇交易對手實力強、資信高，雙方合作關系穩定、履約記錄好、交易內容和債權債務關系清晰的應收款，應確保應收賬款所依附的基礎合同真實有效，應收賬款處于債權的有效期內且便于背書轉讓等。
　　加強對抵質押資產的價值管理。要建立質物價格實時追蹤制度，完善逐日盯市操作和跌價補償操作要求，依據各商品的信貸條件設置價格波動警戒線，一旦價格跌至警戒線以下，及時通知經銷商存入保證金或補貨。與此同時，要建立起對授信主體銷售情況、經營變化趨勢的監控機制，定期跟蹤其銷售情況、財務變化、貨款回籠等影響銀行債權的信號，嚴格要求其根據銷售周期均勻回款，有效控制抵質押資產的價值變化風險。
　　（作者單位：興業銀行授信審批部中國社會科學院金融研究