對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的正常回歸要保持理性認(rèn)識(shí)

　　2012年是龍年。中國(guó)人對(duì)龍年的期許很高，春節(jié)的短信就有諸如龍騰虎躍、龍馬精神、龍飛鳳舞、生龍活虎等祝福話語(yǔ)。但是，在經(jīng)濟(jì)生活中，似乎2012年的龍年并不順利。一向?qū)?jīng)濟(jì)增速深為關(guān)注、把“保增長(zhǎng)”作為首要目標(biāo)的中央政府也在龍年之初調(diào)整方略，審時(shí)度勢(shì)地提出了“穩(wěn)中求進(jìn)”的總方針，將2012年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)（GDP）增速的目標(biāo)確定為7.5%。這本來是一個(gè)明智務(wù)實(shí)之舉，但在實(shí)踐中，碰到一季度增速只有8.1%，二季度增速或許還將下行至7.5%左右的時(shí)候，國(guó)家一些部委領(lǐng)導(dǎo)的神經(jīng)就開始緊張，部分地方政府的黨政負(fù)責(zé)人更坐不住，紛紛向中央高層領(lǐng)導(dǎo)緊急反映情況，呼吁調(diào)整宏觀政策，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展以寬松環(huán)境；也有一些專家學(xué)者建言獻(xiàn)策，提出要盡快降存準(zhǔn)、調(diào)利率、減稅賦、加投資、松房調(diào)、放民企、促消費(fèi)、保出口、增工資、行改革等。似乎各有各的道理，各有各的高招。更為少見的是，有的媒體甚至還在頭版發(fā)出《拯救GDP》的長(zhǎng)篇報(bào)道，煞是熱鬧。似乎2008年四季度起至2009年上半年那段時(shí)間的把“保八”作為第一要?jiǎng)?wù)的勁頭和環(huán)境又回來了。對(duì)此，筆者并不完全認(rèn)同，也想談?wù)勛约旱囊稽c(diǎn)認(rèn)識(shí)。
　　經(jīng)濟(jì)加速疲勞不可持續(xù)，適當(dāng)休整利在長(zhǎng)遠(yuǎn)
　　1979年改革開放后的30年，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)底子薄、財(cái)政收入少的“一窮二白”基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了年均近10%的GDP增長(zhǎng)，這是過往30余年的一個(gè)神奇速度。從2008年起遭遇源于美國(guó)、擴(kuò)散全球的國(guó)際金融危機(jī)，本應(yīng)是一個(gè)需要休養(yǎng)生息、調(diào)整策略、養(yǎng)精蓄稅、以利再戰(zhàn)的年代，但天公似乎不太關(guān)照。發(fā)生于2008年5月的汶川8級(jí)大地震與2008年9月的美國(guó)雷曼兄弟投資銀行倒閉的金融危機(jī)接踵而至，不得不讓本來高速跑了30年、需要稍微休整一下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)又奮力躍起，為應(yīng)對(duì)危機(jī)沖擊的各種負(fù)面效應(yīng)，政府被迫祭出用“四萬億元”投資“保8%”增長(zhǎng)的大旗。力挺三年后，雖然“保8%”成功并實(shí)現(xiàn)超9%過10%（2010年GDP增長(zhǎng)10.4%），但突然發(fā)現(xiàn)，國(guó)際情況并未好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性問題似乎還在增多。首先，危機(jī)的肇始國(guó)——美國(guó)沒有完全復(fù)蘇；其次美國(guó)的鐵哥兒們——?dú)W盟身陷更嚴(yán)重的主權(quán)債務(wù)危機(jī)而難以自拔；第三由美歐操控的世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織、歐洲央行等也囊中羞澀，幫助不了歐洲“豬”國(guó)（PIIGS）擺脫困境；最后，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家通貨膨脹高企的問題解燒不易。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，中國(guó)自己的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和周邊環(huán)境卻在“四萬億元”投資的強(qiáng)心針后社會(huì)矛盾增多，稍微不吃藥、不打針或者換個(gè)“減肥”調(diào)控的丹方，就會(huì)出現(xiàn)體質(zhì)虛弱、病灶惡化、弱勢(shì)人群呻吟聲音加重的癥狀。這的確是GyiCKGMQmSuLHCSW21bfmQ==一件令人憂心、煩惱、糾結(jié)的事。
　　2012年初，中央高層已經(jīng)開出藥方，要“穩(wěn)中求進(jìn)”。說白了，穩(wěn)就是要適當(dāng)休整一下，不能再像前幾年那樣跑得太快了，把世界上其他國(guó)家特別是那幾個(gè)主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易分量最重的國(guó)家、地區(qū)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在后面。因?yàn)槟惆褎e人甩在后面，別人跟不上你，要么會(huì)動(dòng)用其權(quán)利或計(jì)謀在你前進(jìn)的道路中設(shè)點(diǎn)障礙或使點(diǎn)絆子（如貿(mào)易保護(hù)主義的高關(guān)稅或海洋主權(quán)的權(quán)屬糾紛），要么就讓你把人民幣升值，解脫或者減輕那些借債負(fù)重國(guó)家的負(fù)擔(dān)，等它們把財(cái)政包袱減輕后再陪你玩，否則別人就不再跟你玩或著把讓你參與的成本提高。原因在于一則是他們沒有錢玩了，二則是沒有底氣玩了，三則是他們似乎覺得總玩不過你，就得通過耍點(diǎn)賴皮讓你出點(diǎn)血、讓點(diǎn)利、吃點(diǎn)虧。事實(shí)上，中國(guó)原油、鐵礦石等重要能源、資源50%以上需要從國(guó)際上進(jìn)口，出口貿(mào)易量已經(jīng)雄居世界第一的國(guó)度，如果沒有外國(guó)市場(chǎng)的幫襯，這種長(zhǎng)期大外貿(mào)順差、高增長(zhǎng)速度、富外匯結(jié)余、交易贏多輸少的勝局是維持不下去的。從一定程度上說，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的消除需要用其他一些非經(jīng)濟(jì)的（如政治、社會(huì)、安全、軍事等）手段方能治本。在經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)的今天，擺脫危機(jī)困擾，可能需要經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)手段的并用，類似中醫(yī)、西醫(yī)的聯(lián)合運(yùn)用。
　　筆者看來，中央“穩(wěn)中求進(jìn)”的方針是正確的，穩(wěn)在前，進(jìn)在后，不能再舍穩(wěn)求進(jìn)，更不能再保增快進(jìn)。因此，落實(shí)2012年GDP增長(zhǎng)7.5%左右的目標(biāo)，應(yīng)該說是一個(gè)合適的溫和可行的“進(jìn)”。這就如同跑馬拉松比賽一樣，在所有參賽選手中，中國(guó)已經(jīng)遙遙領(lǐng)先了，能穩(wěn)穩(wěn)地保持在第一集團(tuán)行列，又能有最終奪冠的希望，就沒有必要全程都領(lǐng)跑，而需要在體力達(dá)到極點(diǎn)的時(shí)候適當(dāng)調(diào)整一下步頻或速率，喝點(diǎn)水，擦把汗，觀察途中地形、氣候，避免路上的石頭、沙子崴腳導(dǎo)致抽筋，要為后半程積蓄足夠的體力、速度和信心，直至達(dá)到勝利的終點(diǎn)。
　　或許有人會(huì)說，中國(guó)一季度GDP增速已經(jīng)降落到8.1%，二季度又降至7.6%，創(chuàng)三年來新低。其實(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)上漲等的觀察一定要放到全球國(guó)家和全年態(tài)勢(shì)上去，不能單看一兩個(gè)季度。或者說當(dāng)運(yùn)動(dòng)員主動(dòng)調(diào)整自己的運(yùn)動(dòng)頻率和心跳節(jié)奏時(shí)，場(chǎng)外的教練、觀眾聲不適時(shí)的聲色俱厲或著急慌忙地責(zé)罵，催促運(yùn)動(dòng)員必須加速快跑、甩掉追兵，這樣的教練和觀眾未必算得上聰明。筆者認(rèn)為，即使二季度的GDP增長(zhǎng)只有7.6%，這無非表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)調(diào)整已經(jīng)觸底，下半年即可反彈向上。君不見2012年6月份我國(guó)凈出口同比增長(zhǎng)9%，貿(mào)易順差317.3億美元，1～６月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)速20.4%，M2同比增長(zhǎng)13.4%，當(dāng)月新增人民幣貸款9198億元，CPI為2.2%……按說這些指標(biāo)與年初計(jì)劃指標(biāo)是相對(duì)應(yīng)的，然而國(guó)內(nèi)有些學(xué)者、官員、企業(yè)家似乎對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有點(diǎn)葉公好龍的意味。再進(jìn)一步說，縱然2012年的GDP增速在下半年可能出現(xiàn)L形或S型上半段的走勢(shì)，全年GDP增長(zhǎng)不一定能達(dá)到7.5%以上的水平，其實(shí)也不是什么天崩地裂的大災(zāi)難。現(xiàn)在，世界銀行等機(jī)構(gòu)已經(jīng)調(diào)減了對(duì)全球國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。從一季度的數(shù)字看，中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)不僅在主要國(guó)家和地區(qū)中是領(lǐng)先的，就是在同處新興市場(chǎng)的金磚國(guó)家中，也是名列前茅的（一季度印度同比增長(zhǎng)5.3%、俄羅斯4.9%、巴西0.8%）。最近，我國(guó)神舟9號(hào)飛船成功發(fā)射并與“天宮一號(hào)”勝利對(duì)接，“蛟龍?zhí)枴睗撏?shí)現(xiàn)深潛7000米的預(yù)定目標(biāo)，二十國(guó)峰會(huì)（G20）集團(tuán)在墨西哥研討落實(shí)給IMF注資以拯救全球經(jīng)濟(jì)，聯(lián)合國(guó)在巴西召開全球可持續(xù)發(fā)展政府首腦會(huì)議等等，都是一些積極正面的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信息。對(duì)中國(guó)而言，2012年是中國(guó)共產(chǎn)黨召開第十八次全國(guó)代表大會(huì)的年份。從過往實(shí)踐看，中國(guó)各級(jí)政府、企業(yè)及經(jīng)濟(jì)組織，都有要為黨的十八大獻(xiàn)厚禮，迎接十八大勝利召開的傳統(tǒng)。筆者堅(jiān)信，當(dāng)走過2012年二季度的低迷狀態(tài)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在三季度就會(huì)迎難而上，有所作為，確保全年目標(biāo)的良好實(shí)現(xiàn)，2012年中國(guó)GDP增長(zhǎng)一定不會(huì)低于8%。
　　穩(wěn)進(jìn)基調(diào)不可偏離，謹(jǐn)防粗放投資、信貸再回潮
　　在2011年12月中旬召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，中央明確提出了“穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧”的“十八字”方針，穩(wěn)增長(zhǎng)是放在第一位的。應(yīng)該說這個(gè)基調(diào)從2012年一開始就沒有變過。針對(duì)上半年經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)一些指標(biāo)不盡如人意的情況，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志在4、5月份多次到各地調(diào)查研究，溫總理在武漢調(diào)查時(shí)強(qiáng)調(diào)“要把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”，“要根據(jù)形勢(shì)變化加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度”。繼5月中旬下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后，從6月8日到7月6日一個(gè)月之內(nèi)，央行又兩次降息，并首次實(shí)行存款利率可上浮10%和貸款利率可下浮至基準(zhǔn)利率的80%，開始向利率市場(chǎng)化的實(shí)質(zhì)推進(jìn)。筆者認(rèn)為，無論是溫總理的講話還是央行一些貨幣政策工具的運(yùn)用，都是對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的再度重申和執(zhí)行體現(xiàn)。在筆者記憶中，2012年以來，中央和國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志從來沒有說過“穩(wěn)增長(zhǎng)”可以讓位給其他目標(biāo)。然而市場(chǎng)人士的一些反應(yīng)和有些媒體、專家學(xué)者對(duì)中央、國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志講話及相關(guān)部門政策執(zhí)行的解讀，卻不完全是客觀準(zhǔn)確的。有些解讀甚至還是誤讀或誤判。如有人說“穩(wěn)增長(zhǎng)”與“保增長(zhǎng)”其實(shí)沒什么區(qū)別，只是說法上的區(qū)別，做法上很難看到有什么大區(qū)別。還有媒體說，溫總理在武漢相關(guān)會(huì)議上就再次提出要“保8%”。不論上述傳聞是否屬實(shí)，在筆者看來，“保”和“穩(wěn)”的內(nèi)在含義還是不一樣的。“保”帶有務(wù)必實(shí)現(xiàn)，甚至不惜其他代價(jià)或其他目標(biāo)都要為之讓路的“行政命令”色彩；而“穩(wěn)”是在既定前進(jìn)方向和路徑上，適當(dāng)調(diào)整步調(diào)、步頻，理清思維、清除障礙，避免停頓或誤入歧途，全面實(shí)現(xiàn)“十八字”方針的整體目標(biāo)，而不是孤注一擲，只求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而舍棄或降低其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。如果真正要說“保”的話，也應(yīng)該是全年“保7.5%”而不是“保8%”。因?yàn)槿珖?guó)人民代表大會(huì)審議通過的《政府工作報(bào)告》提出的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)就是7.5%。對(duì)此，筆者認(rèn)為，各級(jí)政府的執(zhí)行力要真正轉(zhuǎn)變到依法行政的軌道上來，不宜再寄望或追求過去那些年頭口頭上說要保8%，而實(shí)際上每個(gè)省市縣政府都在做“過8%超9%望10%”甚至更高的文章，似乎超得越多業(yè)績(jī)就越大、晉升也就越快。正是在這種心態(tài)和執(zhí)行力下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)積累的“三不”問題（不穩(wěn)定、不平衡、不可持續(xù)）就越來越嚴(yán)重，這絕不是福音。
　　面對(duì)2012年上半年的經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)，的確有許多指標(biāo)不夠理想，但多數(shù)指標(biāo)的困難程度還是在原先的意料之中的（如外貿(mào)進(jìn)出口）。經(jīng)歷過2008年的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退后，中國(guó)政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力有了進(jìn)一步增強(qiáng)，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)際形勢(shì)的變化因素有很多都是國(guó)內(nèi)的宏觀調(diào)控管理部門和執(zhí)行機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確把握的，即使出現(xiàn)一些意料之外的現(xiàn)象也非不能容忍或完全束手無策。坦率地說，對(duì)2008年后宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控工作中的許多做法，國(guó)內(nèi)相關(guān)部門和地方政府似乎評(píng)功擺好的多，深刻總結(jié)其中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)特別是指出自身決策、理念、執(zhí)行偏差乃至重大失誤的顯得較少、較軟或較不公開。這也容易引起社會(huì)公眾和輿論的誤解誤判。
　　客觀分析，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”中，出口這匹馬2012年整體上是跑不快的，能維持10%左右的增長(zhǎng)就是盡力而為了，到6月份增長(zhǎng)為9.2%，如果下半年國(guó)際環(huán)境不繼續(xù)惡化，全年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)10%還是有望的。消費(fèi)這匹馬雖然潛力大，但由于收入體制改革遲緩，民眾錢少而消費(fèi)不起，有錢的階層、人士又幾乎不在國(guó)內(nèi)消費(fèi)或用不著自掏腰包消費(fèi)（如機(jī)關(guān)的“三公”支出和許多企業(yè)的公款吃喝、消費(fèi)、送禮、旅游、高爾夫運(yùn)動(dòng)等）。因此，即使國(guó)家發(fā)布某些刺激消費(fèi)的臨時(shí)政策（如節(jié)能家電產(chǎn)品補(bǔ)貼等）也只是興奮一陣子，開場(chǎng)熱鬧喧囂一陣子后又歸于消停冷清。剩下來，似乎只有投資這匹馬還有點(diǎn)積極性和帶動(dòng)力。因?yàn)槠洳粌H能多吃（國(guó)家注資），還能多占（部分投資流入某些利益群體或權(quán)勢(shì)人物的口袋），多出政績(jī)（形象工程）且不用承擔(dān)責(zé)任。從改革開放后前一個(gè)30年的經(jīng)驗(yàn)看，投資還是第一馬力。正是基于這種輕車熟路的經(jīng)驗(yàn)和便利條件，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的號(hào)令發(fā)出后，上至國(guó)家有權(quán)部門，下至各級(jí)地方政府，都把加快投資尚未完全關(guān)閉的大門重新敞開。與前些年多少有點(diǎn)變化的是，這一次開放投資對(duì)民間資金也開放了一些窗口和門戶，但許多民間資金仍在觀望。一則是因?yàn)樵扔行┵Y金進(jìn)入樓市、股市被套住了，一時(shí)出不來；二則是缺乏對(duì)開放行業(yè)有所了解的可靠專業(yè)人才；三則某些開放行業(yè)、企業(yè)，民間資金即使能進(jìn)去也只當(dāng)配角，同樣出力，但分利時(shí)靠邊或靠后，甚至一些行業(yè)（如鐵路）短期內(nèi)難以見到投資成效。現(xiàn)在看，有些民間資金還在流向國(guó)外去掏金，對(duì)國(guó)內(nèi)開放的某些行業(yè)、產(chǎn)業(yè)也就隔岸觀火或愛莫能助了。在筆者看來，“穩(wěn)增長(zhǎng)”也離不開三駕馬車的協(xié)調(diào)運(yùn)行，絕不能只把穩(wěn)增長(zhǎng)的鞭子抽打在投資這匹烈馬上。需要看到，2008～2009年“四萬億元”投資產(chǎn)生的一些負(fù)面效應(yīng)還沒有完全暴露和消化，某些過剩行業(yè)、“三高”企業(yè)及一些過分超前的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、形象工程建設(shè)，如果又違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律、投資程序或不分輕重緩急、成效高低而貿(mào)然開建挖坑、圈地囤材、大興土木，勢(shì)必會(huì)在造成經(jīng)濟(jì)虛假繁榮泡沫的背后又留下一處處難以收拾的爛攤子和吞食財(cái)政稅收、銀行貸款、民間集資的不良資產(chǎn)爛賬。前幾年不少銀行在地方政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)行業(yè)、部分過剩產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目上的“大躍進(jìn)”式、不算經(jīng)濟(jì)賬的信貸，后果嚴(yán)重，需要從中吸取擴(kuò)張沖動(dòng)、粗放經(jīng)營(yíng)管理、集中堆砌風(fēng)險(xiǎn)的教訓(xùn)，不能再同一個(gè)地方跌倒。
　　前不久，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過了《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，其中提出，七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)作為調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一個(gè)新抓手抓準(zhǔn)抓牢，應(yīng)作為各級(jí)財(cái)政、銀行、企業(yè)和民間資金的重點(diǎn)投資方向，寧可多投一點(diǎn)、少賺一點(diǎn)也要從調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)遠(yuǎn)大局出發(fā)，從保證國(guó)家、民生的根本利益出發(fā)，形成產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化、規(guī)模化、效益化的科學(xué)發(fā)展體系。為此，筆者建議，在國(guó)家的產(chǎn)業(yè)名錄和銀行的信貸行業(yè)政策及統(tǒng)計(jì)名錄中，應(yīng)盡快建立和落實(shí)圍繞七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的分類名目，定期錄入、監(jiān)察、統(tǒng)計(jì)、公布其建設(shè)、生產(chǎn)、投資、貸款、收益及回報(bào)等情況，至少在銀行貸款的分行業(yè)統(tǒng)計(jì)目錄中，從2012年上半年年報(bào)公布時(shí)起，就應(yīng)有“七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”的相關(guān)數(shù)據(jù)出現(xiàn)，銀行監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)行認(rèn)真督查，促使“十八字”方針中擺在第三位的“調(diào)結(jié)構(gòu)”有一個(gè)真正轉(zhuǎn)變。如果再行動(dòng)，不僅“三不”的問題解決不了，穩(wěn)增長(zhǎng)的目的也難以成型。
　　總之，在全球經(jīng)濟(jì)均處于下行通道的困難環(huán)境中，我國(guó)商業(yè)銀行一定要保持清醒的頭腦，堅(jiān)持年初金融工作會(huì)議提出的“五個(gè)堅(jiān)持”，而不能在經(jīng)濟(jì)增速一旦出現(xiàn)7.5%～8%時(shí)就驚慌失措、浮躁動(dòng)搖，而重操舊技，以“超高壓”信貸去刺激對(duì)“惠民生”無益的GDP，打高劑量的強(qiáng)心針或許能一時(shí)救急，但遺留的問題會(huì)更多、更重，那必然是絕對(duì)不可取