銀行卡消費對宏觀經濟影響的實證分析

摘要：隨著經濟的不斷發展，消費觀念及理念的不斷改變，銀行卡消費成為人們最主要的消費方式，本文試著運用實證分析法分析銀行卡消費對宏觀經濟的影響。

關鍵詞：銀行卡 宏觀經濟 實證分析

選取銀行卡消費是由于在銀行卡功能中消費是最主要功能。向艷 也通過銀行卡消費對宏觀經濟進行了實證分析，主要是對2004年一季度之前的情況進行分析，由于近年來經濟發展迅速。所以本文中主要是對近年來銀行卡消費對宏觀經濟的影響實證分析。

一、數據的選取

社會經濟的發展帶動人們生活水平的提高和消費結構的轉變，支付方式也會隨之改變，而這種改變反過來又可能推動消費和經濟增長。對于銀行卡消費與經濟增長及消費之間是否存在某種內在聯系，本節將通過對2001年第一季度到2009年第一季度銀行卡消費金額（YE）與社會消費品零售總額（XE）以及GDP之間的關系進行實證檢驗

二、對數據進行處理

首先社會商品價格指數處理。由于GDP、社會消費品零售總額和銀行卡消費額都是由商品的價格乘以商品數量所得，因此它們會受到物價變動的影響，為了使結果更加準確可信，有必要剔除物價變動的影響。具體的做法是用社會零售商品的價格指數除以2001年第一季度的社會零售商品的價格指數，再去除每個季度的消費額，得到以2001年第一季度為基期的銀行卡消費額、社會消費品零售總額和GDP的實際值。

其次對數化處理。因為數據對數化可以很好地消除異方差，而且不影響原有數據之間的協整關系，所以在實證的過程中我們將所得到的數據進行對數化處理，

三、單位根檢驗

檢驗變量是否穩定的過程稱為單位根檢驗。平穩序列將圍繞一個均值波動，并有向其靠攏的趨勢，而非平穩過程則不具有這個性質。比較常用的單位根檢驗方法是DF檢驗，由于其不能保證方程中的殘差項是白噪音（white noise），所以Dickey和Fuller對DF檢驗法進行了擴充，形成ADF（Augented Dickey-Fuller Test）檢驗，這是目前普遍應用的單整檢驗方法（李子奈，2000 2）。該檢驗法的基本原理是通過n次差分的辦法將非平穩序列轉化為平穩序列，具體方法是估計回歸方程式：

公式（1）

其中α0為常數項，t為時間趨勢項，k為滯后階數（最優滯后項），μt為殘差項。該檢驗的零假設 H0：α2=0；備擇假設 H1：α2≠0。如果α2的ADF值大于臨界值則拒絕原假設H0，接受H1，說明{Xt}是I（0），即它是平穩序列。否則存在單位根，即它是非平穩序列，需要進一步檢驗，直至確認它是d階單整，即I（d）序列。該模型加入k個滯后項是為了使殘差項μt為白噪音。

可結果看出，LNYE和LNXE、LNGDP在10%、5%和1%的顯著性水平下都是非平穩的變量，而它們的一階差分D（LNYE）、D（LNXE）、D（LNGDP）在5%的顯著性水平下都是平穩的變量，這說明LNYE、LNXE及LNGDP都是單整變量，它們的線性組合可能是平穩的，它們之間可能存在協整關系。

四、協整檢驗

變量序列之間的協整關系是由Engle和Granger首先提出的。其基本思想在于，盡管兩個或兩個以上的變量序列為非平穩序列，但它們的某種線性組合卻可能呈現穩定性，則這兩個變量之間便存在長期穩定關系即協整關系。協整檢驗的基本內容是如果序列X1t，X2t ，…，Xkt都是d階單整，存在一個向量α=（α1 ， α2 ，…， αk），使得Zt =αXt'～I（d-b），其中b>0， Xt'=（X1t ， X2t ，…，Xkt ）'，則認為序列X1t ， X2t ，…， Xkt 是（d，b）階協整，記為Xt～CI（d，b），α為協整向量。如果兩個變量都是單整變量，只有當它們的單整階數相同時才可能協整；兩個以上變量如果具有不同的單整階數，有可能經過線性組合構成低階單整變量。滿足協整的經濟變量之間不能相互分離太遠，一次沖擊只能使它們短時內偏離均衡位置，在長期中會自動恢復到均衡位置，故協整的意義在于它揭示了變量之間是否存在一種長期穩定的均衡關系。

我們研究的是GDP與銀行卡消費、以及社會消費總額與銀行卡消費之間的協整關系，故經常采用Engle-Granger（1981）兩步法進行分析。它是基于殘差的協整檢驗，具體方法是：先用OLS法估計序列方程：LNYt=c+βLNXt+εt：

回歸方程為：LNGDP=8.29+0.33LNYE （1）

回歸方程為：LNXE=7.69+0.27LNYE （2）

從回歸結果可以看出，LNYE的估計系數通過T檢驗，可初步判斷回歸方程是穩定的。

設1、2分別為回歸模型（1）、（2）的殘差，采用ADF檢驗方法，對模型的殘差序列進行單位根檢驗。

從結果看出，LNGDP與LNYE、LNXE與LNYE的殘差檢驗結果是平穩的，1、2屬于I（0）形式，說明靜態回歸的方程就是LNGDP與LNYE、LNXE與LNYE之間的協整回歸方程。它們之間存在長期穩定的均衡關系。因此可以得出結論：GDP與銀行卡消費以及社會消費總額與銀行卡消費之間存在長期穩定的均衡關系，這種協整關系為：

LNGDP=8.29+0.33LNYE；LNXE=7.69+0.27LNYE 公式（2）

五、實證結果分析

在回歸方程（1）中，可看出銀行卡消費對GDP的相關系數是0.33，表明每增加1單位的銀行卡消費能帶來0.33個單位的GDP的增長，說明銀行卡消費對宏觀經濟的影響是挺大的。

在回歸方程（2）中，銀行卡消費對社會零售商品的相關系數是0.27，表明沒增加1單位的銀行卡消費能帶來0.27個單位社會零售商品的增長，說明影響也挺大。

從以上模型分析中，銀行卡消費無論是對社會零售商品還是宏觀經濟的都有很大影響，主要是由于近年來我國銀行卡業發展迅速，取得較好成績。

參考文獻：

[1]中國2000～2009年金融年鑒

[2]黃達.金融學.北京：中國人民大學出版社.2003

[3]向艷.我國銀行卡消費對宏觀經濟的影響分析.重慶：重慶大學，2006