歐債危機對全球經濟的影響分析

【摘要】當前，決定全球經濟走向的，不是石油、糧食、匯率、貿易等戰爭形態，而是債務。美國一些學者指出，過去15年來，投機性債務金字塔出現，全球賬面資本從70萬億美元膨脹到20世紀90年代末的700萬億美元之巨。資本主義政府無力從債務中自拔。本文著重分析了歐債危機對世界的主要影響。

【關鍵詞】歐債危機 經濟衰退 債務積累

一、世界經濟衰退危機

美國債務的快速累積和日本、英國，當然也包括中國債務的躍升，正在使大博弈的時間逐漸迫近。這絕非此前的僅是歐元與美元兩大陣營的對壘，而是摻雜著諸如資源消耗與競爭、意識形態、社會制度等方面的因素。也因此，決戰結局不像歐元的結局那樣簡單和輕描淡寫。目前，全球制造業中心已逐步從發達國家轉向新興市場國家，但貨幣金融中心仍在發達國家。也就是說，美國占世界1/4的經濟實力卻要占全球2/3的貨幣權利，這一矛盾已成為當今世界經濟發展的一個主要矛盾之一。?譹?訛這次貨幣濫發政策證實美國已沒有更多選擇，即繼續通過透支國家信用以挽救經濟衰退的命運。美國的目的是明確的，繼續通過貨幣金融戰略轉嫁金融危機的風險和損失。造成這樣的局面與目前全球經濟面臨兩個基本失衡有關：一是全球虛擬經濟和實體經濟的嚴重脫節；二是制造業中心與貨幣金融中心的脫節。

要解決債務危機，我們不能只滿足于短期的危機解決方案。從長遠來看，各主要債務國家應該繼續反思和探索深層次問題及其解決方法。例如應努力加強各主要經濟體經濟及金融政策的協調和監督；引入新的經濟評估指數；調整國家內部經濟不平衡；建立一個長期有效的永久性危機管理機制，以處理未來可能發生的類似危機；從制度創新層面強化各經濟體的經濟治理等。?譺?訛

二、就業危機

以制造業為代表的實體經濟在歐洲經濟中的比重曾經原本一直超過金融服務業；但隨著經濟金融化發展趨勢愈演愈烈，歐洲和美國都將經濟運行活動的中心偏離了實體經濟的生產，而越來越集中到金融資產的流動、管理和增值上來。盡而，以金融為代表的服務業發展速度遠遠超過了實體經濟，金融業愈來愈越成為歐元區經濟發展的主要推動力。與此同時，歐洲經濟體不斷把制造業轉移到境外，導致經濟的虛擬化程度不斷提高；資本外移的直接后果，是使得本土工作崗位不斷下降，失業率居高不下。另一方面，環顧當今歐洲，除了德國、瑞典等少數國家依然保持著高度的勤勉和創新精神外，其他國家都有嚴重的“金融化享受”的傾向。不斷加劇的失業，不僅使數以千萬的失業者要求以被救濟者的身份無償分享社會勞動成果，而且也同時造成不少高素質人力資本無法實現和充分發揮創造財富的能力。希臘等國每年產值的近三分之一為社會福利和救濟所占居，政府財政負擔日益沉重；加上工業發展相對停滯、創新贏利能力不斷衰退，國民經濟很易陷入困境。同時，次貸危機的爆發，歐債危機的蔓延，更使這些國家的就業問題逐漸發展成為當前嚴重的社會問題。

三、信心危機

當前，隨著歐債危機的不斷加劇，歐元區經濟正面臨多種挑戰，同時，功能失靈的美國政府“救市不利”，全球金融市場延續劇烈動蕩的形勢，導致投資者信心風雨飄搖。

如果說雷曼破產引發的2008年國際金融市場崩盤，把全球經濟拖入衰退。那么2011年美債評級下調，歐債風波疊現，會不會成為全球經濟二次探底的警告正越來越多地為人們所關注。

單從美國看，2011年8月18日美國費城聯儲宣布，當地8月份制造業指數為-30.7點，不但遠低于市場4.0點的早前預期，而且創下該地區這一數據自2009年3月以來的又一新低，這意味著費城聯儲所在分區的制造業運營水平已降至金融危機最嚴重時期水平。此前湯森路透與密西根大學8月13日公布的調查數據顯示，美國8月消費者信心指數初值為54.9，已創下1980年5月以來最低。8月23日德國8月ZEW經濟景氣指數，更是遭遇了與“雷曼倒閉后”相類似的崩盤式跌幅。?譻?訛

基于目前歐洲與美國等國家的種種經濟態勢，甚至有經濟學者警告歐元正在崩潰。歐洲銀行業因持有希臘等瀕臨違約國家的債券而陷入困境，這些不確定因素進一步導致美國等國家經濟的低迷。當前，新一輪美國經濟衰退的可能性已在增加；同時，如果歐元崩潰，或將引發一場無法控制的銀行業危機，盡而可能會導致全球性的金融危機，造成新的大蕭條。

基于上述經濟形勢的分析判斷，全球投資者信心受到巨大打擊，而投資者信心的衰減又反過來加劇了全球金融市場的動蕩與不安。

四、政治危機

發達國家債務危機冰凍三尺，非短期所能解決，而經濟挑戰與選舉政治相遇，進一步加大了發達國家經濟決策的不確定性。IMF總裁拉加德在年會期間曾指出，解決歐債危機，不缺乏行動計劃和金融資源，但缺乏政治意愿和相關具體落實。同時指出，發達國家陷入低速增長可能將是長期的經濟現實。更有學者指出，從當前的世界經濟形勢看，不排除發達國家出現一兩個季度負增長的可能性。

主要經濟體如美國，其經濟在經歷幾個季度的復蘇之后，重新陷入停滯，美國的失業率依然居高不下。美國當前面臨的嚴峻形勢和2009年時具有不同的國內背景。當時，美國民主、共和兩大政黨在應對危機的決策上基本上能夠團結一致，可以較快地做出政治決斷；現在美國大選競爭已經開始，黨派之間政治立場兩極化，達成一致的應對新挑戰的方案非常困難。

同時，經濟危機在逐漸演變的過程中，不斷雜揉政治危機的情況已不是單一現象。歐洲主權債務危機已經持續一段時間，為了挽救這次的危機，希臘政府出臺了壓縮公共赤字計劃，包括提高燃油稅率、下調個稅起征點、凍結公務員加薪、改革養老金發放等緊縮性舉措，力圖把今年財政赤字降到8.7%。但這些政策遭到國內各階層人士的大規模反對，全國陷入一片抗議的聲浪之中。一些國家在施行緊縮性政策壓縮債務與財政赤字的過程中，也不斷激起國內民怨沸騰，社會矛盾日益尖銳。

注 釋

?譹?訛查曉剛，面對歐債危機，G20要開足馬力，文匯報，2011年，9月，25日（第004版）.

?譺?訛李嵐，關注歐債風險：中國銀行業或有所行動，金融時報，2011年9月22日（第003版）.

?譻?訛查曉剛，面對歐債危機，G20要開足馬力，文匯報，2011年，9月，25日（第004版）.

參考文獻

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[4]王靜文.歐債危機下的歐洲銀行危機.中國金融，2011（21）.