經(jīng)濟性貶值的特性及判斷標(biāo)準(zhǔn)

【摘要】公開市場中在不考慮可修復(fù)實體性貶值并采用更新重置成本的前提條件下，經(jīng)濟性貶值DE等于以成本法計算得到的理論評估值P'與以市場法得到的評估值V的差額（DE=P'-V），反映出市場法與成本法之間的系統(tǒng)性理論誤差，可作為經(jīng)濟性貶值存在與否的理論判斷標(biāo)準(zhǔn)，其決定性影響因素為經(jīng)濟壽命和公允市價，建議以資產(chǎn)通用性、價值大小并結(jié)合成交充分性作為其實用判斷標(biāo)準(zhǔn)。

在資產(chǎn)評估或房地產(chǎn)估價中，對機器設(shè)備、房屋建筑物等實物可以從市場法和成本法分別獲得評估值。理論上，不同的評估方法（也包括收益法）所獲得的評估值應(yīng)該是相同的。實際情況是兩種不同評估方法所獲得的評估值往往存在差額，特別是常用的成本法與市場法之間這種現(xiàn)象異常明顯。

本文在闡述評估原理和技術(shù)思路的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)研究中常用的控制變量法探討經(jīng)濟性貶值的特性，并據(jù)此提出經(jīng)濟性貶值存在與否的理論和實用判斷標(biāo)準(zhǔn)，以期起到拋磚引玉的作用。

其中：

3. 功能性貶值DF

二、經(jīng)濟性貶值的特性及判斷標(biāo)準(zhǔn)

筆者從成本法和市場法兩個角度出發(fā)，為便于討論，采用科學(xué)研究中常用的控制變量法對經(jīng)濟性貶值的特性及判斷標(biāo)準(zhǔn)進行探討。

（一）經(jīng)濟性貶值的特性

成本法公式（3）的前提條件為采用更新重置成本，故不存在功能性貶值DF，即DF=0。這是筆者控制的第一個變量，且評估理論和實踐都是可行的。

同時，由于修復(fù)費用資料較難獲取，且可修復(fù)實體性貶值的計算本身較難實行，即使可以獲取并計算，相比其他貶值而言數(shù)值通常較小可以忽略不計。因此，為簡化討論，假設(shè)不考慮可修復(fù)實體性貶值，即可修復(fù)貶值率為0，這是控制的第二個變量。

（三）經(jīng)濟性貶值的決定性影響因素

1. 經(jīng)濟壽命對經(jīng)濟性貶值的影響

我們知道，理論評估值與機器設(shè)備、房屋建筑物的更新重置成本、經(jīng)濟壽命以及已使用年限有關(guān)。

當(dāng)公允市價V（或?qū)嶋H成交價ν）、更新重置成本和已使用年限一定時，如政策法規(guī)等因素導(dǎo)致機器設(shè)備、房屋建筑物經(jīng)濟壽命縮短，不可修復(fù)貶值增大，P'減小，經(jīng)濟性貶值相應(yīng)減小。

所以，政策法規(guī)因素導(dǎo)致經(jīng)濟壽命縮短會減少經(jīng)濟性貶值；反之，經(jīng)濟壽命增加會增大經(jīng)濟性貶值。

（四）經(jīng)濟性貶值的實用判斷標(biāo)準(zhǔn)

評估實踐中，價格較低的電子設(shè)備、辦公家具、通用設(shè)備等資產(chǎn)的理論評估值與實際成交價基本相符也可以從一個方面說明這個結(jié)論的正確性。

筆者2011年4月曾對上海某葡萄糖有限公司的機器設(shè)備產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項目進行評估，按一般資產(chǎn)評估程序?qū)C器設(shè)備得出初步的理論評估值為314萬元，后因該公司與二手設(shè)備公司達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議未出具正式報告，但獲悉實際成交價為190萬元，理論評估值比成交價溢價65%。該公司的機器設(shè)備主要為專業(yè)化工設(shè)備，單一買家、協(xié)議成交且未考慮經(jīng)濟性貶值。按公式（4），其經(jīng)濟性貶值DE'=314-190=124萬元>DE。

上述三個判斷標(biāo)準(zhǔn)常用的是第1、3兩種情況，涉及公開市場與非公開市場，即成交的充分性，因此，在評估實踐中依據(jù)資產(chǎn)通用性、價值大小特點并結(jié)合成交充分性有以下簡化實用判斷標(biāo)準(zhǔn)：

（1）資產(chǎn)價值低、通用性好，在二手市場中成交充分的，經(jīng)濟性貶值不存在或忽略不計；

（2）資產(chǎn)價值高、通用性差，在二手市場中成交不充分的，經(jīng)濟性貶值存在，應(yīng)考慮經(jīng)濟性貶值。

（五）經(jīng)濟性貶值形成原因與特性的關(guān)系

我們知道，機器設(shè)備經(jīng)濟性貶值的形成有一個共同點，即外部因素的市場、成本和政策法規(guī)等導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部的機器設(shè)備產(chǎn)出減少、壽命縮短而產(chǎn)生經(jīng)濟性貶值。從經(jīng)濟性貶值特性角度來看，其形成原因正好是經(jīng)濟性貶值特性的兩個決定性影響因素經(jīng)濟壽命和公允市價的外在表現(xiàn)。因而，經(jīng)濟性貶值形成原因與特性是一致的、統(tǒng)一的，本質(zhì)相同。

機器設(shè)備產(chǎn)出減少經(jīng)濟性貶值計算對應(yīng)的是規(guī)模經(jīng)濟效益指數(shù)法，壽命縮短經(jīng)濟性貶值計算對應(yīng)的是理論評估值公式。這些經(jīng)濟性貶值形成的原因雖是外部的，但經(jīng)濟性貶值計算結(jié)果卻是根據(jù)企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)能力資料采用規(guī)模經(jīng)濟效益指數(shù)法獲得的。筆者以為，利用企業(yè)內(nèi)部資料評估外部原因形成的經(jīng)濟性貶值表面上看是可行的，卻是本末倒置的，具有主觀局限性，無法正確量化反應(yīng)經(jīng)濟性貶值的外部性。

機器設(shè)備經(jīng)濟性貶值的特性既著眼于外部形成原因又落腳于外部二手市場成交價，即從二手機器設(shè)備市場獲得成交價資料計算得到的經(jīng)濟性貶值結(jié)果，可以正確量化反映經(jīng)濟性貶值的外部性，具有客觀全局性。

三、建議

筆者以為，理論上，我們應(yīng)該認(rèn)識到采用規(guī)模經(jīng)濟效益指數(shù)法評估經(jīng)濟性貶值是本末倒置的，并應(yīng)搞清經(jīng)濟性貶值的特性；而評估實踐中，建議利用經(jīng)濟性貶值的理論和實用判斷標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)其存在性，在無法采用兩個方法獲得的評估值差額確認(rèn)經(jīng)濟性貶值時仍可采用規(guī)模經(jīng)濟效益指數(shù)法計算經(jīng)濟性貶值。

參考文獻：

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[4]中國資產(chǎn)評估協(xié)會.《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則—機器設(shè)備》講解[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2008.

（作者單位：上海青誠資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司）