投資拉動(dòng)仍是工程機(jī)械增長的依靠

近期經(jīng)濟(jì)走勢低迷，陷入深幅調(diào)整已成不爭事實(shí)。全球市場的需求嚴(yán)重不足，也使得國內(nèi)GDP增速呈現(xiàn)從兩位數(shù)逐級回落的態(tài)勢，有相關(guān)數(shù)據(jù)為證。受此影響，微觀產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)乏善可陳，以工程機(jī)械行業(yè)為例：相較于2011年年初時(shí)的產(chǎn)銷兩旺而言，今年一季度工程機(jī)械市場顯得寒意十足，據(jù)統(tǒng)計(jì)，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、汽車起重機(jī)、推土機(jī)和壓路機(jī)等工程機(jī)械主導(dǎo)產(chǎn)品的銷量同比下降了40%、27%、45%、31%和48%。在已披露季報(bào)的工程機(jī)械類上市公司中，業(yè)績多數(shù)同比大幅下滑。其中，山河智能的首季報(bào)表顯示，受基建投資大幅下滑和上年高基數(shù)的影響，公司凈利潤下降幅度為78.9%，其中在保持市場份額持平的前提下，挖掘機(jī)銷量下降了約49%。而更為不幸的天業(yè)通聯(lián)甚至出現(xiàn)了944.58萬元的虧損。

在分析國內(nèi)GDP回落的原因時(shí)，亞洲開發(fā)銀行的分析人士認(rèn)為，受房地產(chǎn)調(diào)控影響，投資大幅下降，在上一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資完成后，新的投資尚未跟上是其中的重要原因。可見，投資規(guī)模的收縮對整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速的抑制起到了立竿見影的效果，而無論這種投資對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量是否還能產(chǎn)生正面的效應(yīng)。

事實(shí)上，為了緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)的壓力，在宏觀方面，貨幣政策已作出了相應(yīng)的調(diào)整。據(jù)悉，3月份新增人民幣貸款達(dá)到一萬億元，大大超出此前市場預(yù)期的8000億元規(guī)模。

“今年是‘十二五’規(guī)劃實(shí)施的第二年，一些重大項(xiàng)目在陸續(xù)開工，保障房建設(shè)在穩(wěn)步推進(jìn)，民間的資本活躍度也還是比較高，一季度投資的新開工項(xiàng)目增長速度達(dá)到23.0%，還是比較高的。”國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)如是說。

在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中，工程機(jī)械市場在經(jīng)歷了從“井噴”到“谷底”的巨大落差后，需求何時(shí)能夠觸底反彈，同樣成為市場人士關(guān)注的焦點(diǎn)。對這一問題，中金公司所發(fā)布的分析報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)二季度隨著融資渠道的改善，鐵路等大型基建項(xiàng)目或?qū)⒋竺娣e復(fù)工，這將對挖掘機(jī)、裝載機(jī)、旋挖鉆機(jī)等產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生一定的刺激作用，二季度行業(yè)收入數(shù)據(jù)環(huán)比有望回升。

謝天謝地，投資可來啦！

不過，三季度呢？明年呢？未來幾年呢？還有多少投資可以期待。

有分析人士指出，在過去的十年中，預(yù)算內(nèi)財(cái)政開支平均增速達(dá)到20%，未來有可能降低到13%以下。即便如此，政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)仍將持續(xù)加重。在這種背景下，盡管對中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期作出了一定下調(diào)，但這并不排除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇的可能性。

對于工程機(jī)械這類產(chǎn)能巨大的周期性行業(yè)而言，要求得持續(xù)發(fā)展并不簡單。

事實(shí)上，“十一五發(fā)展規(guī)劃綱要”中就提出了要對發(fā)展模式進(jìn)行調(diào)整，號召用科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)全局，堅(jiān)持以人為本轉(zhuǎn)變發(fā)展觀念、創(chuàng)新增長模式、提高增長質(zhì)量，把經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展切實(shí)轉(zhuǎn)入全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的軌道。“十一五”周期已成過去，但裝備制造業(yè)自身的發(fā)展主要依賴投資的狀況并沒有多少改觀。而近年來，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的過度投資使裝備制造領(lǐng)域中低端產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，不僅影響了產(chǎn)業(yè)發(fā)展效率，而且成為了新增負(fù)擔(dān)。而行業(yè)內(nèi)最新的情況正像同濟(jì)大學(xué)張曙教授所評論的那樣：現(xiàn)在往往是國家提出一個(gè)規(guī)劃，企業(yè)都拼命地往上靠，去爭這塊“蛋糕”，靠上了，就能拿到國家的扶持資金，至于這些資金應(yīng)該怎么有效率使用就完全是另外一回事了。也許事實(shí)確實(shí)如此，但是，企業(yè)還是需要為取得分享“蛋糕”的資格而進(jìn)行相應(yīng)的先期投入。

可以預(yù)見的是，像海洋工程、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)，用不了多久，就會(huì)呈現(xiàn)出人滿為患的景象，就如作為高端裝備的代表性產(chǎn)品——盾構(gòu)產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)發(fā)生過的一樣。不過，一旦揭開蓋子，仔細(xì)觀察這些產(chǎn)業(yè)的內(nèi)核時(shí)，很容易發(fā)現(xiàn)，屬于企業(yè)自主的內(nèi)容或許仍將是聊勝于無。

“四萬億”留下的后遺癥

為應(yīng)付金融危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)所造成的嚴(yán)重沖擊，世界各國陸續(xù)推出了一系列刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃。中國政府于2008年11月推出了四萬億元刺激經(jīng)濟(jì)方案。隨后，各地政府也先后公布了各自的投資計(jì)劃。據(jù)對已公布投資計(jì)劃的24個(gè)省市的統(tǒng)計(jì)，投資計(jì)劃總額接近20萬億，其中絕大部分項(xiàng)目是以交通基礎(chǔ)設(shè)施為主要投資方向。中央和地方政府的大規(guī)模固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，雖然有利于彌補(bǔ)出口和私人投資滑坡帶來的增長缺口，但也存在著透支未來經(jīng)濟(jì)增長和邊際效益遞減等不利因素。

應(yīng)該說，四萬億投資計(jì)劃在兩三年內(nèi)對裝備市場的刺激作用十分明顯。機(jī)械工業(yè)在2010年和2011年上半年一直保持著強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。在工程機(jī)械方面，挖掘機(jī)的火爆甚至一度達(dá)到了變態(tài)的程度。在此背景下，圍繞挖掘機(jī)以及主要用于交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的盾構(gòu)裝備的投資亢奮異常，各路資金前赴后繼，盡管其中不乏完全沒有相關(guān)產(chǎn)業(yè)背景者。眼下，國內(nèi)挖掘機(jī)的產(chǎn)能情況已高到難以進(jìn)行準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)的程度，或許，可滿足全球市場之需也只是一個(gè)低限。而在盾構(gòu)裝備領(lǐng)域，各地以德國海瑞克為合資、合作對象而組建的公司數(shù)量同樣無法準(zhǔn)確掌握。難怪德國商會(huì)的相關(guān)人士表示，從一定意義上說，10個(gè)中國工人就能夠帶動(dòng)一個(gè)德國工人就業(yè)。事實(shí)上，何止是帶動(dòng)德國工人的就業(yè)那么簡單。從這個(gè)角度上說，如果中國裝備制造業(yè)認(rèn)為自身是拉動(dòng)全球裝備制造業(yè)增長的第二力量的話，沒有誰能坐到第一的位置上。

患有“心臟病”和“神經(jīng)病”應(yīng)該是對中國裝備制造業(yè)體質(zhì)的準(zhǔn)確描述。現(xiàn)實(shí)情況是，就像中國股市并不能發(fā)揮經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用一樣，當(dāng)中國企業(yè)號稱能夠生產(chǎn)出一些高端的裝備產(chǎn)品時(shí)，也并不意味著這個(gè)企業(yè)就擁有了與之相匹配的內(nèi)質(zhì)。因?yàn)椋瑖鴥?nèi)裝備制造企業(yè)的投資行為主要的指向往往是外延，而非內(nèi)涵。當(dāng)宏觀政策出現(xiàn)調(diào)整時(shí)，這種投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)顯而易見。遺憾的是，裝備制造業(yè)的增長通常是在這種低效的投資活動(dòng)中延續(xù)。四萬億投資計(jì)劃當(dāng)然也無法改變這種特質(zhì)，甚至是使這種投入變本加厲。

在出口萎縮、消費(fèi)不振導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長乏力的當(dāng)下，究竟是設(shè)法擴(kuò)大最終消費(fèi)率拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，還是通過進(jìn)一步擴(kuò)大投資拉動(dòng)統(tǒng)計(jì)意義上的增長呢？正確答案不難，但現(xiàn)實(shí)選項(xiàng)可能完全是另一回事。盡管，那也許會(huì)以對經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成更大破壞為代價(jià)。

對四萬億投資計(jì)劃，有評論認(rèn)為，中國在從外部需求轉(zhuǎn)為內(nèi)需的過程中，必然要適應(yīng)低速經(jīng)濟(jì)增長。只要經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量是好的，即使速度慢一些，一樣可以達(dá)到最佳效果。反之，基于經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的大規(guī)模投資計(jì)劃，即使能夠達(dá)到短期刺激經(jīng)濟(jì)增長的作用，但從長期看，很可能是得不償失。也許這一觀點(diǎn)同樣可以套用于裝備制造業(yè)，即：損失一些增長速度以提高增長的質(zhì)量，放棄一些產(chǎn)能而去獲取核心制造能力。