風投“教務長”洛克

“風險投資之父”喬治·多里奧特在哈佛商學院執教40余年，給數千名學生上過課。他們之中有一些成為全球頂級公司的領袖，而也有少部分人，繼承了多里奧特的衣缽。

亞瑟·洛克（Arthur Rock）便是其中表率。出生于1926年的洛克在紐約州羅切斯特市度過艱辛的童年。父親是俄羅斯移民，經營一家糖果店以維持生計。和那一代商界巨頭一樣，洛克在青年時代應征入伍，飽經戰亂。他職業生涯的真正起點是在退伍后，在雪域大學完成本科學業，做過一年會計師，之后轉赴哈佛商學院，于1951年獲MBA學位。

這樣的資歷從事風險投資業并不稀奇，但洛克日后成為“風險投資四大天王”之一，并被譽為“風險投資教務長，卻不同尋常”。其時，戰后的美國百廢待興，有待風險投資業點燃希望之火。而洛克的特別之處在于，他點燃的是硅谷—— 仙童半導體、科學數據系統、英特爾、蘋果，這些硅谷歷史上星光熠熠的公司，都是洛克的投資成果。至于硅谷在現代商業中的地位，就毋庸贅述了。

確切說，仙童半導體公司正是洛克投資生涯的起點。不過，在參與仙童公司創辦之前，洛克的身份是投資銀行海登斯通的半導體行業分析師—— 仙童的誕生，更像是一種機緣巧合。

緣遇“仙童”

海登斯通公司半導體業分析師洛克收到了一位客戶的兒子寄來的求職信。寫信者名叫尤金·克萊納（Eugene Kleiner），是加利福尼亞威廉·肖克利（William Shockley）實驗室的科學家。肖克利性格怪癖，但天賦異稟，曾因發明晶體管獲1956年的諾貝爾物理學獎。

1955年，肖克利招募了一批才華橫溢的年輕科學家在舊金山附近的帕羅奧圖市—— 該地區后來發展成為硅谷的中心—— 成立了以他的名字命名的物理實驗室。然而，他缺乏管理技能，傲慢又自以為是，員工們的不滿與日俱增。包括克萊納在內的八位核心研究人員（這八人后來被肖克利譏諷為“叛逆八人幫”，他們也由此戲劇性地名垂硅谷）終于無法忍受肖克利的怪脾氣，決定退出實驗室。但在退出之前，克萊納決定先給海登斯通公司的經紀人寫封試探性的信，詢問是否存在能讓他們八個人共同工作的機會 —— 他們的計劃是創辦一家生產晶體管的公司。

洛克對半導體業一直非常關注，也曾幫助一家晶體管公司進行融資。他敏銳地意識到這封信中蘊含的機遇，馬上飛往西海岸拜會克萊納及其同伴。克萊納說，他們計劃研究一下利用硅來制作晶體管的可能性，如果成功的話，將掀起一場半導體業的革命。洛克為這群年輕科學家的夢想所打動，答應幫助克萊納籌集150萬美元建立一家獨立的公司。

彼時，風險投資行業方興未艾，資本規模較小，發展步履蹣跚。洛克直接向35家大型企業發出融資邀請。但所有的企業還是拒絕了，他們擔心這樣做會擾亂自己公司的正常經營。

就在洛克幾乎要放棄希望的時候，他遇到了一位特立獨行的投資者—— 謝爾曼·費爾柴爾德（Sherman Fairchild）。

謝爾曼的父親曾資助老湯姆·沃森創辦IBM。通過繼承父親的遺產，他成為IBM公司當時最大的股東，非常富有。同時謝爾曼本人也是一個發明家，對技術發明抱有濃厚興趣，擁有多項專利。最終，謝爾曼同意通過仙童相機和儀器公司向克萊納的團隊提供150萬美元貸款。作為回報，仙童相機儀器公司以300萬美元收購公司全部股份的期權。1957年，仙童半導體公司成立，八位創始人分別獲得10%的股份，海登斯通獲得剩余20%的股份——就在同年，數字設備公司（DEC）獲得美國研究開發公司的投資，迅速發展為個人電腦行業的主導者。

成立6個月后，仙童半導體便開始盈利，12個月后銷售額達到50萬元。2年后，仙童相機儀器公司行使期權，購買了全部股份。

除了商業上的成功，仙童半導體公司還是“硅谷的人才搖籃”，培養了大量技術人才和優秀的經理人。他們中的許多人離開仙童后，繼續創辦高科技企業和風險投資公司，屢獲成功。這其中包括蘋果創始人之一邁克爾·馬庫拉、AMD創始人杰瑞·桑德斯、紅杉資本創始人唐納德·瓦倫丁、凱鵬華盈創始人尤金·克萊納（對，就是給洛克寫信的那位科學家），以及后來創辦英特爾的羅伯特· 諾伊斯和戈登·摩爾（克萊納、諾伊斯和摩爾是仙童半導體八位創始人中的三位）。

可以說，仙童半導體是硅谷高科技產業得以發展的技術基因庫。當時仙童半導體公司的一幅平面廣告把許多脫胎其中的公司logo拼在一起，下面注釋：“我們創造了這一切！”

一系列高科技公司的成立，標志著位于加州的硅谷成為美國科技創新的前沿。顯然，作為“叛逆八人幫”的伯樂，洛克對硅谷的崛起可謂功不可沒。

不過，這僅僅是洛克絢爛投資生涯的開山之作。

東部與西部

硅谷的興起與斯坦福大學工程學院院長弗雷德里克·特曼的大力推動緊密相關。特曼鼓勵他的博士們在留校任教的同時創辦科技公司，把科研技術轉化為現實生產力。這一大膽獨創舉措，使斯坦福大學成為高科技企業的孵化器。特曼的學生便是硅谷第一批創業家，其中最為著名的是大衛·帕克和威廉·惠勒，兩人在一間車庫里建立了惠普公司，耗資538美元。盡管惠普已不復昔日風光，但這間車庫仍是硅谷發展的一個見證，被加州政府公布為硅谷發源地。

密集的科研機構，濃厚的創業氛圍，包容的社會環境，吸引大批優秀人才紛紛來硅谷創業，風險投資也聞風而至。美國西海岸在七十年代逐漸成為科技企業的策源地，并在風險投資行業占據主導地位。

通過不斷考察和交流，洛克逐漸意識到，云集了眾多優秀企業家和技術人員的加州，缺少創業資金。相比之下，美國東北部的大公司坐擁大量資本，但謹慎保守，不愿投資高風險企業。“加州人有創業精神，但錢全在東部，所以我決定把東部的錢移到加州來，支持新興的高科技企業。”洛克打算在東部和西部之間，建立一座“資金”橋梁。

1961年，洛克從紐約搬到加利福尼亞，與房地產投資商托馬斯·戴維斯創辦了戴維斯洛克合伙企業，這是美國第二家有限合伙制風險投資基金。兩人共募集了500萬美元，其中大部分資金來自東部。

期間，洛克最成功的投資是對科學數據系統公司（SDS）的投資。科學數據系統公司由馬克斯·派里維斯基和另外11位計算機科學家創辦，最先采用了集成電路設計和硅晶體管。該公司主要研制大型科學計算機，產品不但性能優良，且價格便宜。美蘇太空競賽期間，科學數據系統公司向美國國家航空航天局出售了大量高性能計算機。1961年，戴維斯洛克作為領頭基金向科學數據系統公司投資30萬美元，洛克擔任科學數據系統公司董事會主席。投資8年后，科學數據系統公司被施樂公司以10億美元天價收購。

戴維斯洛克的豐厚回報，吸引了大量投資者和人才紛紛進入風險投資領域。

1968年，存續期滿，戴維斯洛克解散，洛克創辦了自己的風險投資基金。隨后通過對英特爾和蘋果的成功投資，洛克聲名鵲起，成為西海岸地區第一流的風險投資家。

巔峰上的蘋果

對英特爾和蘋果公司的投資是洛克對美國半導體業和IT業的最大貢獻，也成就了洛克在風投業不可撼動的位置。

謝爾曼去世后，仙童集團的新任執行官管理方式保守而刻板，帶有濃厚的東部烙印。他不但把仙童半導體的大部分利潤轉移到東部，且不允許管理層享有期權，這引起了核心層的強烈不滿。“叛逆八人幫”相繼離開，成立自己的公司。最后離開的是羅伯特· 諾伊斯和戈登·摩爾。1968年，兩人找到洛克，希望他能幫助建立一家生產半導體存儲器的公司，新公司需要融資250萬美元。憑借諾伊斯和摩爾在業界的名望，洛克僅花了兩天時間就從25位投資者手中籌集到250萬美元，其中包括他自己的30萬美元—— 當時，英特爾的商業計劃書只有一頁半，甚至還沒來得及寄出去。

1997年，Time雜志授予英特爾公司董事長安迪·格魯夫為 “年度風云人物”。在相關的采訪中，安迪·格魯夫將自己和英特爾的成功歸功于洛克。

如果說英特爾的誕生始于一場“叛逃”，那么洛克對蘋果公司的投資則堪稱波折。

邁克·馬庫拉曾擔任英特爾市場營銷部的副總裁，通過出售英特爾股權期權，晉升為百萬富翁。1977年，一個偶然機會，邁克結識了史蒂夫·喬布斯和史蒂夫·沃茲尼克，并投資30萬美元成為蘋果公司的第三大股東。他問洛克是否對蘋果公司感興趣，并積極安排洛克與喬布斯見面。

第一次會面，洛克對喬布斯并不感冒。當時的喬布斯剛結束在印度長達半年的修行，衣著邋遢，還帶回一位印度教宗師。喬布斯對洛克大肆鼓吹他們發明的藍盒子—— 它可以用來免費打電話而不被電話公司察覺。洛克感到非常失望。

但馬庫拉對洛克緊追不舍，建議他去參觀圣何塞的自制計算機展覽會。經不住勸誘，洛克決定去溜一圈。展覽會的景象令洛克大吃一驚：其他的展位前空無一人，所有人都圍在蘋果展廳前，以致他根本無法靠近。洛克當即決定投資蘋果，并擔任了公司董事。兩年后，蘋果公司上市，成為1956年福特汽車上市后最大的IPO，并創造了空前數量的百萬富翁。

五年之內該公司就進入了世界500強，這是當時的最快紀錄。而洛克最初投資的6萬美元也變成了1400萬美元。

洛克“哲學”

可以說，洛克的投資史反映了硅谷的成長史。但他作為風險投資家的影響卻更為深遠。

洛克給硅谷的一大貢獻是期權制度。他很早就認識到，在一個新創辦企業里，大范圍發放股票期權，是相當有效的激勵措施。這不僅可以使新創辦企業在員工工資待遇上節約大量資金，也間接導致了新一代風險投資家的迅速誕生。而正是在這些敢想敢干的風險投資家的鼎力支持下，才有了美國信息產業今天的繁榮。

此外，洛克非常關注“人”的因素。他坦承自己是技術的門外漢，唯一感興趣的是“人”，而不是“產品”。“我尋找目標的首要條件就是那人是否誠實，而這要花很長時間才能知道。不是說這個人會不會偷東西，或拿了錢之后逃之夭夭，而是他有沒有勇氣正視自己犯的錯誤。”在洛克看來，如果問一百個人他們想不想發財，沒有一個會說不想，但光有致富的欲望還不行，必須要有犧牲精神 —— “犧牲”不僅是指一天工作20個小時，更是指勇于說“不”的能力。”說“不”的對象包括某些個人的喜好及任何有礙于企業發展的誘惑。

不過，洛克也意識到，在科技高速發展的年代，投資者光會看人已經不夠，必須懂技術。在風險投資的蒙昧時期，選擇技術方面犯個錯誤不會有太嚴重的后果，如今則會被致于死地。

洛克的另一個重要理念是十分注重對所投資公司的增值服務。他不是那種給完錢就撒手不管的投資者，而是會積極參與企業管理。通過任職董事會，定期參加會議，推薦高管人選，推薦財務顧問公司、法律事務所、公關公司等，用他自己的話來說，充當創業者的“心理咨詢師”。

1980年代初，洛克開始反思由風險投資刺激的創業潮帶來的負面影響。當過多資金涌入像硅谷這樣的地方，大企業中的人才愈來愈多選擇自己創業，或加入初創公司以得到股票期權，這不僅造成大公司的人才“真空”現象，而且刺激小企業無限繁殖，其中大部分難以長期生存或增長到應有規模。正是這種謹慎和遠見，使洛克躲過了日后的互聯網泡沫。

這種審慎的態度也反映在洛克的自我認知上。“我是全世界最幸運的人。像我所投資的那些企業的創始人，全世界加起來也許只有一百來個，我卻有幸認識其中十個。這不是運氣是什么？”這是標準的洛克哲學。