股份制銀行二次轉型大考

對中國商業銀行而言，2013年是一個有著特別意義的年份。

這一年，距上一輪劃時代的國有銀行改革剛好10年，也是中國金融業“三駕馬車”分業監管體系建立的第10年。

從這個意義上說，它既是過去10年的終結，又是下一個10年的起點。

經歷了中國金融改革過去10年的激蕩時代后，現在的中國銀行業正處于一個岔路口。金融脫媒、利率市場化、經濟周期波動和人民幣國際化，都將迫使商業銀行進行轉型，并成為商業銀行急迫的挑戰。

值得注意的是，在銀行業轉型的浪潮中，股份制銀行憑借其機制的靈活性和較強的市場意識，一直走在業務創新的前頭。相比之下，大行的體量可以延緩轉型，城商行則始終受地方政府掌控。

交通銀行首席經濟學家連平對《新財經》記者表示，股份制銀行具有更高的市場化程度和靈活性，因此其轉型成功的概率會大于大型商業銀行。

未來股份制銀行的轉型該去往何方？轉型存在哪些壓力？

黃金十年

我國股份制商業銀行大部分興起于20世紀80年代中后期。1987年，招商銀行正式成立，是我國第一家完全由企業法人持股的股份制商業銀行。目前，除了恒豐、浙商、渤海以及廣發銀行以外，其余8家股份制商業銀行均已實現上市。

在商業銀行過去10年的黃金時期，股份制銀行也經歷了非常重要的成長階段。

首先是規模的大幅提升。根據銀監會公布的數據，股份制商業銀行2003年年末的總資產規模為3.81萬億元，占比為13.8%，如果不包含交通銀行，其總資產規模約為2.95萬億元，占比約為10.7%；而到2011年年末，其總資產規模已經達到18.37萬億元，在銀行業金融機構的占比為16.2%（不含交通銀行）。

最新數據顯示，截至2012年9月末，股份制商業銀行總資產達21.94萬億元，在銀行業金融機構的占比也升至17.4%，比2011年年末高出1.2個百分點，總資產占比達到歷史最高值。

值得注意的是，2012年前7個月大型商業銀行占全國銀行業總資產的比例呈現逐月下降的趨勢。而在各類銀行當中，只有股份制銀行的占比保持了逐月上升的態勢。

交通銀行首席經濟學家連平稱，過去10年股份制銀行的成長歷程，“發展”二字就是最好的注腳，股份制銀行在全國銀行業中的占比不斷上升是其表現之一。

除資產規模大幅增長外，股份制銀行在公司治理和風險管控能力方面也有了很大提升。

在經歷了國際金融危機的洗禮后，各股份制銀行對公司治理和風險管控的重要性有了新的認識，而且在公司治理和風險管控方面，采取了積極而卓有成效的改革措施。目前，不論是董事會、管理層還是廣大的員工，都進一步增強了市場意識、競爭意識、合規意識和風險意識。

“由上市推動的公司治理機制的完善，也是10年來股份制銀行發展中的重要方面。目前而言，相對于其他大行，可以說股份制銀行的內部體制更加商業化、市場化。”連平說。

與此同時，股份制商業銀行抵御和補償風險的能力在進一步增強。這主要體現在不良貸款比率下降、資本充足率和貸款撥備率進一步提升。

數據顯示，2005年股份制商業銀行不良貸款總的水平在5%左右，而到2012年6月底，其不良資產比率已經降到1%（僅包含12家股份制商業銀行的數據）。

2005年，股份制商業銀行資本充足率只有4%左右，而到了2012年6月，其資本充足率總體水平已經達到了12.9%。

二次轉型

就在股份制銀行大部分完成上市，推動公司結構調整之后，新的挑戰擺在了這些股份制銀行的面前，包括金融脫媒、利率市場化、經濟周期波動和人民幣國際化，都將迫使商業銀行進行轉型。

隨著我國利率市場化的腳步不斷邁進，銀行業主要依靠息差增長的傳統方式正面臨挑戰。“銀行高利率增長時代在慢慢過去，銀行不可能一直保持高利差的優勢。”招行行長馬蔚華在2012年的一次股東會上表示。

民生銀行董事長董文標曾在股份制商業銀行行長聯席會上表示，經濟全面轉型和產業提升開始起步，金融對外開放、利率市場化、金融脫媒的趨勢加速，銀行服務實體經濟的方式正在復雜化、多樣化和差異化，經營模式必將發生深刻的變革。

基于這樣的認識，2009年，民生銀行在經歷服務大客戶的第一次轉型之后，提出了“二次轉型”的目標，這被民生銀行行長洪琦稱為是回到了做民營企業、小微企業服務的初衷。

股份制銀行中一直跑在前頭的招行也率先嗅到了轉型氣息。馬蔚華早在2010年就明確了招行“二次轉型”的戰略，將目標鎖定在“低成本經營和高定價能力”。

“今天面對資本的約束和所發生的這一切，我們又在進行第二次轉型，主要目的在于提高定價能力，降低資本消耗，降低成本，實現風險可以控制，達到資本回報的最大化。”馬蔚華稱。

2012年，在市場利率化取得實質進展后，商業銀行的轉型變得異常急迫。自2012年6月以來，央行兩次下調存貸款基準利率，同時還擴大了存貸款的利率浮動區間。這給主要依靠息差的中國銀行業帶來了前所未有的挑戰。

據銀行2012年三季報測算，8家上市股份制商業銀行中，有數據參考的5家凈息差季環比都是下降的。而股份制銀行對于利率市場化、金融脫媒等帶來的沖擊感受更深，因為股份制銀行不僅要與大行爭搶資源，還與立足于區域經濟的城商行和新金融機構存在業務競爭，壓力顯然更大。

在這樣的背景下，股份制銀行的轉型也不得不從此前的理想變為實際行動。招行內部一名信貸人員就對記者表示：“現在已不是想如何轉型的時候，而是開始實際操作的時候了。”

興業銀行行長李仁杰此前也提出，在市場化、綜合化特別是利率市場化成為銀行業發展的必然趨勢下，興業銀行已經提早布局，通過內部系統建設、資金轉移定價等手段，不斷提高市場的敏銳度。興業銀行會把業務的重點放在中型、小型企業上，銀行內部提出了中型企業主辦銀行的戰略。

連平認為，目前股份制銀行轉型急需要做的是兩個方面：第一是客戶結構的轉變，第二是業務結構的創新。在客戶結構轉變方面，他稱股份制銀行“二次轉型”將目標轉向中小微企業，符合發展的趨勢。未來，股份制銀行更為穩定的客戶結構將是中型客戶。

多元化與混業化

在連平看來，股份制銀行的轉型成功幾率會大于大型商業銀行。問題關鍵是，股份制銀行轉型該去往哪個方向？

安邦咨詢在報告中認為，對于股份制銀行來說，在金融脫媒與利率市場化的影響下，大客戶的議價能力較強，股份制銀行已很難從這部分客戶身上揩得油水。因此，過去注重服務大中型企業客戶，現在則必須逐步加大對中小企業客戶的服務力度，使目標客戶下沉，收入多元化。

目前來看，股份制銀行轉型均將目標投向中小微企業。

以浦發銀行為例，2010年，浦發銀行中小微企業業務量的占比約為10%。經過這兩年的發展和調整，截至2012年第三季度末，該業務量占比已達15%。該行的目標則是在未來的兩三年內，將這一占比提高至20%。

另外一家股份制銀行光大銀行也在經歷“目標客戶下沉”的過程，向小微金融轉型。2010年起，光大銀行開始傾力打造“陽光助業”品牌，其“個人助業貸款”和“經營物業貸款業務”開始向模式化的經營思路轉型。數據顯示，截至2011年年底，光大銀行個貸余額已達2106億元。

民生銀行小企業貸款的規模更大。截至2012年上半年，其小微企業貸款余額為2506.95億元，比上年末增加182億元，增幅接近8%，占全部零售貸款總額的65%，小微客戶總數達到64.13萬戶。2012年，民生銀行小微貸款余額達到3170億元，同比增長845億元。

連一直以私人業務見長的招行近年來也發力小微貸款，招行2012年的小微貸款1700億元，新增906.6億元，新增量已經超過了民生銀行。

股份制銀行應對金融脫媒的另一個轉變，則是逐漸走向混業化。

央行數據顯示，2002～2011年，人民幣貸款占社會總融資規模的比例由91.9%下降至58.2%，這體現了金融脫媒的趨勢。與此同時，企業債融資占比由1.8%上升到10.6%，以銀行貸款為主的間接融資向以企業債融資為主的直接融資轉化。在此過程中，股份制銀行紛紛向金融控股集團升級，以期在直接金融領域分得一杯羹。

以浦發銀行為例，一方面開展交叉產品創新和銷售，推進投行業務創新，推進資產證券化試點等；另一方面則通過資本運作，逐步涉入基金、投行、信托等領域，分散經營風險，分享其他金融行業的市場利潤。2007年，浦發銀行與法國安盛保險金融集團、上海盛融投資有限公司合資設立的浦銀安盛基金管理有限公司正式開業，在探索綜合經營、拓展投資領域的道路上邁出了關鍵一步。

2012年10月，招行與招商證券共同發布公告，經董事會審議通過，兩家公司擬共計受讓外資股東荷蘭投資持有的招商基金33.3%的股份。交易完成后，招行將成為招商基金的控股股東。此舉表明，招行綜合化經營邁出實質性的步伐。

引人注目的是，2012年發布的《金融業“十二五”規劃》對這種商業銀行的綜合經營模式持以支持的態度。《規劃》表示，要引導具備條件的金融機構在明確綜合經營戰略、有效防范風險的前提下，積極穩妥開展綜合經營試點，提高綜合金融服務能力與水平，引導試點金融機構根據自身風險管控能力和比較優勢選擇金融業綜合經營模式。

《規劃》還明確提出，要推動中信集團公司和光大集團公司深化改革，將其辦成真正規范的金融控股公司。這也為股份制銀行的經營點明了方向。

三重挑戰

盡管轉型正在進行，一些股份制銀行甚至借轉型這一契機超越了同行，改變了行業間的競爭格局，但轉型面臨的挑戰并不小。

股份制銀行不僅要面對互聯網金融崛起帶來的技術沖擊，還要面對利率市場化和金融開放短期內可能帶來的新的金融風險。除了這個雙重挑戰外，股份制銀行轉型的另一重挑戰則是中國商業銀行與生俱來的經營獨立性不足。

近年互聯網金融的快速崛起，讓中國商業銀行未盡的改革和迫切的轉型已經被提到同等重要的位置。

2012年9月份，中國投資有限責任公司副總經理謝平曾撰文稱，以互聯網為代表的現代信息科技，特別是移動支付、社交網絡、搜索引擎和云計算等，將對人類金融模式產生根本影響。

在謝平看來，目前全球范圍內可看到三個重要趨勢：第一個趨勢是移動支付替代傳統支付業務；第二個趨勢是“人人貸”替代傳統存貸款業務；第三個趨勢是眾籌融資（crowd funding）替代傳統證券業務。

事實上，除了支付寶掀起的金融支付革命讓銀行傳統支付模式感到壓力外，2012年做得風生水起的阿里信貸也讓銀行看到了互聯網領域這個正在強大的新對手，阿里信貸獨特的模式和先天的優勢讓銀行自愧不如。甚至有業內人士認為互聯網金融會“讓銀行顫抖”。

為此，部分股份制銀行開始對第三方支付做出應對。2012年12月，中信銀行在總行層面成立網絡銀行部，整合了此前分散于公司銀行部、零售銀行部的電子銀行等業務，中信銀行的目標是“力爭再造一個網上中信銀行”。

而招商銀行馬蔚華也在多個不同場合強調“消滅信用卡，銀行也是IT屬性”，并以高姿態宣布進軍移動支付領域。而建行在告別與阿里巴巴的合作之后，2012年也高調宣布進軍電子商務金融領域。

盡管如此，銀行在互聯網金融的拓展上進展緩慢，成效也不盡如人意。

而轉型另一重挑戰則是小微金融帶來的風險。比如小微企業貸款表面上看是股份制銀行鉚足了勁兒開拓出來的一片“藍海”業務，但去年經濟下行造成眾多小企業經營困難，不少成長性不錯的小微企業甚至出現減產、停產現象，導致這片“藍海”正成為威脅銀行資產質量的另一個暗礁。

另外，股份制商業銀行的自身獨立性不足也是一個普遍性問題。銀監會監管二部俞勇就認為，銀行如何提高“治人而不制于人”的獨立經營能力是一個難題。目前，股份制銀行不但比較受制于地方政府，而且獨立大股東對銀行的干預也比較嚴重。

在俞勇看來，股份制商業銀行要盡快拋棄舊的模式，除了要注重資產負債結構的優化和資產質量的優化，保持充足的資本、撥備和流動性，更關鍵的是必須依靠科學的風險管理體系和手段來實現風險管理控制。