國債投資升級

海外市場風行多年的債券ETF（交易型開放式指數基金），即將登陸我國債券市場。作為2013年備受關注的金融創新之一，國內首只國債ETF——國泰國債ETF日前正式獲批，其聯接基金也已于2013年2月18日開始發行。相較于傳統國債，國債ETF聯接基金在交易便利度、產品流動性等方面均具有一定優勢。

眾所周知，以往投資者想要購買國債，往往會出現供不應求的情況。我們常常可以看到銀行網點前排著長長的隊伍，許多時候都是投資者在認購憑證式國債。但等候多時輪到自己時，往往會被告知不是額度稀少，就是份額已售罄，可謂“一券難求”，沒買到的投資者不禁“羨慕嫉妒恨”。

而即將發行的國泰國債ETF聯接基金，可以隨時通過網上直銷或在銀行、券商等代銷網點進行購買，則大大避免了此類問題。

據國泰基金固定收益部總監裴曉輝介紹，國泰國債ETF聯接基金主要通過跟蹤國債ETF，來實現對上證5年期國債指數投資的目的。這一指數的樣本券由剩余期限為4～7年且在上交所掛牌的國債組成，成分券具備期限適中、流動性好等特點。

借助國債成熟的轉托管機制，國泰國債ETF聯接基金將成為銀行渠道的投資者參與債券市場的良好途徑之一。

除了認購便捷外，國泰國債ETF聯接基金還有著流動性強的獨特優勢。據了解，憑證式國債無法上市流通轉讓，一般是持有3～5年到期，一次性還本付息，流動性相對較差。如果要求提前兌現，需要到原來的購買點去辦理，而且提前兌取現金會損失一部分利息。

相比之下，國泰國債ETF聯接基金在每個交易日均可申購、贖回，操作靈活、流動性強。

更重要的是，無論是憑證式國債、還是交易所債券，因個人投資者的投資范圍有限，不適宜構建龐大的債券投資組合。而國債ETF聯接基金則可以在跟蹤國債ETF的同時，投資于國債、金融債、央行票據、企業債、公司債、短期融資券，可轉換債券（含可分離債）等各類品種，強化組合收益。

這些債券品種以往多是機構投資者投資的對象，對普通的投資者門檻較高。而借助債券基金，廣大投資者就可以獲得投資于這方面的便利通道。