關(guān)于我國金融不良資產(chǎn)評估的思考

摘要：商業(yè)銀行存在大量的金融不良資產(chǎn)，會直接危及國家金融安全和社會穩(wěn)定，因此各國政府都十分關(guān)心，高度重視。中國銀行業(yè)不良資產(chǎn)問題也十分嚴(yán)重。如何有效處置金融不良資產(chǎn)，成為世界金融領(lǐng)域研究和探索的緊迫課題。從世界各地及我國處置不良資產(chǎn)的實(shí)踐看，處置機(jī)構(gòu)在某些方面已經(jīng)取得了一些成功的經(jīng)驗(yàn)，但同時也都遇到了很多的難題，其中最重要的一個是，如何運(yùn)用評估技術(shù)確定不良資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值和出售價(jià)格。要解決這些問題，并不容易，本文力求在探索金融不良資產(chǎn)一般理論的基礎(chǔ)上，通過研究現(xiàn)階段國內(nèi)金融不良資產(chǎn)評估的狀況，以及存在的問題，進(jìn)而得出能促進(jìn)我國金融不良資產(chǎn)評估業(yè)進(jìn)步的建議和對策，以期對金融不良資產(chǎn)評估實(shí)踐有所啟發(fā)和借鑒。

關(guān)鍵詞：金融不良資產(chǎn) 評估 規(guī)范化

1 概述

受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式的影響，我國各商業(yè)銀行有相當(dāng)一部分資金流到了一些國有企業(yè)。這些國有企業(yè)因?yàn)殚L期在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下運(yùn)作，一時難以適應(yīng)當(dāng)時企業(yè)改革的進(jìn)度，以此形成了產(chǎn)品老化嚴(yán)重、技術(shù)長期落后、老舊觀念根深蒂固、服務(wù)意識差等不良局面。同時，它們內(nèi)部政企不分、資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)混亂，且本身又受負(fù)債率高、富余人員多、設(shè)備陳舊以及社會負(fù)擔(dān)重等問題的影響，償還能力逐漸喪失，造成了大量的金融不良資產(chǎn)。

我國政府在二十世紀(jì)九十年代末，以最大限度的復(fù)蘇不良貸款、防止國有資產(chǎn)流失為目標(biāo)，先后組建了4家國有獨(dú)資金融資產(chǎn)管理公司，來集中管理和處置由于改革和體制轉(zhuǎn)換造成的金融不良資產(chǎn)，而金融不良資產(chǎn)評估正是伴隨著資產(chǎn)管理公司的成立出現(xiàn)的。

盡管近幾年來，隨著金融體制的改革和制度創(chuàng)新，金融不良資產(chǎn)評估工作也通過各種實(shí)踐手段，探索并積累了大量的評估經(jīng)驗(yàn)，但是由于金融不良資產(chǎn)的特殊性，以及市場缺乏對于促進(jìn)金融不良資產(chǎn)評估工作良性發(fā)展的規(guī)范制度等原因，導(dǎo)致在實(shí)際金融不良資產(chǎn)評估工作中仍然存在種種問題，評估機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中缺乏理論支撐和制度規(guī)范。金融不良資產(chǎn)評估現(xiàn)狀中存在著哪些問題，如何解決這些問題是本文想要研究和探討的重點(diǎn)。

2 常用評估方法分析

2.1 基本評估方法 對一般資產(chǎn)的評估方法主要有三種，分別是成本法、收益法和市場法，但以上三種方法應(yīng)用在金融資產(chǎn)評估中都各有局限性。

成本法直接應(yīng)用到金融不良資產(chǎn)評估中，主要缺陷有兩點(diǎn)：一是金融不良資產(chǎn)的評估對象通常是關(guān)、停、倒閉企業(yè)，難以評估其持續(xù)經(jīng)營價(jià)值。二是金融不良資產(chǎn)大多是債權(quán)資產(chǎn)，并不是明確的有形資產(chǎn)標(biāo)的物，而且其變現(xiàn)的能力大小也不依賴于歷史成本和維權(quán)成本，違背了成本法的前提條件。市場法同樣有兩點(diǎn)基本的局限性：一是我國無論中央還是地方都還沒有建立起專門的活躍的公開交易市場。二是由于我國金融不良資產(chǎn)的形成原因各異，不能進(jìn)行一般的因素比較，如果要應(yīng)用市場法，必須做若干復(fù)雜的因素調(diào)整和修正，因而可比性較差。收益法難以直接運(yùn)用的原因是金融不良資產(chǎn)評估對象企業(yè)的未來收益具有很大的不確定性，即使是預(yù)測現(xiàn)金流也難以完成，更加不合適。

2.2 假設(shè)清算法 針對以上三種方法各自的局限性，我國在實(shí)踐中通常采用的評估分析方法是假設(shè)清算法。“它是以成本法為基礎(chǔ)，通過在清算狀態(tài)下對整體資產(chǎn)進(jìn)行評估，以確定債權(quán)的最終可變現(xiàn)價(jià)值的一種方法。”它既綜合了成本法的評估原理，又針對金融不良資產(chǎn)本身的特性做出了改良，通過清算假設(shè)彌補(bǔ)了難以準(zhǔn)確評估待評估企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價(jià)值的缺陷，也克服了債權(quán)資產(chǎn)變現(xiàn)值不易確定的缺點(diǎn)。雖不能說在所有情況下都適用，也可謂比較完善了。

3 我國金融不良資產(chǎn)評估存在的問題

3.1 理論嚴(yán)重滯后 我國現(xiàn)階段形成的標(biāo)準(zhǔn)評估體系是針對市場價(jià)值類型的資產(chǎn)制定的，而按國際評估準(zhǔn)則的分類，資產(chǎn)管理公司對金融不良資產(chǎn)的評估屬于非市場價(jià)值類型，所以在評估過程中理論仍然滯后。雖然我國在不斷探索后，頒布了《金融不良資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見（試行）》，對整體的理論研究有了方向性的指示，但是對于具體的操作理論研究仍然不足，沒有科學(xué)的、細(xì)致的研究成果，使金融不良資產(chǎn)評估缺乏有力的理論支撐。

3.2 經(jīng)驗(yàn)積累不足 金融不良資產(chǎn)評估在我國出現(xiàn)的年數(shù)尚短，因此在評估行業(yè)出現(xiàn)了一個有趣的現(xiàn)象：即評估機(jī)構(gòu)的評估人員雖然有資產(chǎn)評估的工作經(jīng)驗(yàn)，但對金融不良資產(chǎn)的特性不太了解；而銀行專業(yè)人士雖然了解金融不良資產(chǎn)的特性，卻不懂得資產(chǎn)評估的知識，這種情況下評估結(jié)果與實(shí)際價(jià)值相背離就不可避免了。十多年來，幾家資產(chǎn)管理公司的確已經(jīng)積累了一些應(yīng)對金融不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，但是其獨(dú)特性會造成很多前所未有或者難以預(yù)料到的復(fù)雜狀況，所以即使是專業(yè)人士也會稍嫌經(jīng)驗(yàn)不足，疲于應(yīng)付。

3.3 主觀判斷成分大 為了盡量簡化評估過程，使用

任何方法評估金融不良資產(chǎn)時都要建立在多種假設(shè)之上，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)操作時存在大量不確定因素，只有通過假設(shè)才能夠使評估繼續(xù)下去。但在我國，金融不良資產(chǎn)評估相關(guān)假設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)不確定，假設(shè)的前提不確定，便使這些假設(shè)為評估人員提供了自行把握的空間，他們的主觀判斷對最終的價(jià)值認(rèn)定影響可大可小，最終的價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的偏離程度絕大部分都取決于假設(shè)的準(zhǔn)確與否。

3.4 對象分散、成本高 由于肩負(fù)保護(hù)國有資產(chǎn)的使

命，資產(chǎn)管理公司對金融不良資產(chǎn)評估質(zhì)量有著極高的期望，要求評估結(jié)果公允權(quán)威，因而盡職調(diào)查成了不可或缺的一環(huán)，是重中之重。但事實(shí)上，很多國有企業(yè)資產(chǎn)所處的地區(qū)偏僻難尋，探訪起來有相當(dāng)?shù)碾y度，而且又遍布全國，分散范圍廣闊。另外，戶數(shù)總量大，但每戶的債權(quán)金額卻很小，而且多密集分布于鄉(xiāng)鎮(zhèn)之中，反倒是城市戶數(shù)比較少，使得評估工作成本大大提高。資產(chǎn)管理公司認(rèn)為性價(jià)比低，不值得花費(fèi)如此之多的金額在細(xì)碎的資料收集上，而評估機(jī)構(gòu)認(rèn)為工作量大，成效不明顯，也不愿意接受這樣的委托工作。這樣的矛盾也使得我國的金融不良資產(chǎn)評估陷入了尷尬的境地。

3.5 產(chǎn)權(quán)不清 資產(chǎn)權(quán)屬不明確應(yīng)該算是資產(chǎn)管理公司在金融不良資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)中最常見也最難解決的問題了。說它常見，是因?yàn)樵u估對象幾乎都是資不抵債的關(guān)、停、倒閉企業(yè)，這種企業(yè)里數(shù)據(jù)不完整，賬款不明確，會計(jì)不連續(xù)，證明材料不齊全的現(xiàn)象通常是司空見慣的，想要從中找到明確的權(quán)屬證明困難重重。說它難以解決，是因?yàn)楝F(xiàn)行的評估慣例主要是針對一般資產(chǎn)設(shè)立的，沒有考慮金融不良資產(chǎn)的特殊要求，評估機(jī)構(gòu)參照此慣例，要求待評估方必須出具相關(guān)證明，以確保評估對象確屬該方合法資產(chǎn)。事實(shí)的缺憾與規(guī)定的原則性相沖突，常常致使評估工作難以進(jìn)行，只有采取迂回折中的辦法，這就有可能為有心之人提供便于鉆營的漏洞。

4 關(guān)于完善金融不良資產(chǎn)評估的思考及建議

4.1 制定標(biāo)準(zhǔn)評估體系 金融不良資產(chǎn)的評估在我國仍然是年輕的行業(yè)，各方面還不成熟，而它本身又具有復(fù)雜性和特殊性，著實(shí)給我國的評估人員造成了很大的困難。《金融不良資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見（試行）》的頒布，雖然讓大家看到一線曙光，但畢竟只是文字性的規(guī)定，無法在實(shí)際運(yùn)用中指點(diǎn)每一個細(xì)節(jié)。因此，金融不良資產(chǎn)的評估不僅要以上述文件為指導(dǎo)，以國外評估體系為參考，更要在每一次的項(xiàng)目中積累經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)不足，認(rèn)真總結(jié)，逐漸摸索出一套真正適合中國的金融不良資產(chǎn)的評估體系，建立起一個可行可信的對照標(biāo)準(zhǔn)，配合相關(guān)的政策、法律法規(guī)，讓金融不良資產(chǎn)評估運(yùn)作透明化，取得社會各方的理解、信任以及支持。

4.2 準(zhǔn)確評估真實(shí)價(jià)值 迄今為止，國際上始終沒有找到一種公認(rèn)的可以準(zhǔn)確評估價(jià)值的方法，對普通資產(chǎn)如此，對金融不良資產(chǎn)更是如此。我國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國家仍存在較大的差距，市場機(jī)制的作用不明顯，過分倚重政策、法規(guī)，讓公平競爭的市場難以公平，催生出了不少非市場因素。可以比較有效地解決這一問題的方式是，先由評估機(jī)構(gòu)做前期分析，做好盡職調(diào)查工作，評估資產(chǎn)的公允價(jià)值，然后將結(jié)果提交給資產(chǎn)管理公司，由資產(chǎn)管理公司結(jié)合企業(yè)、政策、相關(guān)法規(guī)等因素，對提交結(jié)果進(jìn)行調(diào)整，以符合多方要求，最終貼近資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。

4.3 堅(jiān)持實(shí)質(zhì)重于形式原則 由于復(fù)雜的歷史和體制原因，我國的金融不良資產(chǎn)大多存在著產(chǎn)權(quán)權(quán)屬不明、評估立足點(diǎn)不穩(wěn)的狀況，因此在評估中就有了酌情處理，自行掌握分寸的可能。想要規(guī)范我國的金融不良資產(chǎn)評估，在這種時候就必須要堅(jiān)持實(shí)質(zhì)重于形式原則，具體問題具體分析，選擇最合理的產(chǎn)權(quán)依據(jù)。在整個過程中要秉持實(shí)事求是、嚴(yán)謹(jǐn)審慎的態(tài)度，一切按照實(shí)際情況評估。凡是待評估人實(shí)際擁有支配權(quán)和控制權(quán)的資產(chǎn)，都可以考慮歸類為權(quán)屬明確的資產(chǎn)。另外，可以被視作評估依據(jù)的，主要有債務(wù)雙方共同確認(rèn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓文書、債務(wù)雙方出具的評估委托函及承諾書、房地產(chǎn)管理部門出具的證明。

4.4 加強(qiáng)專業(yè)人才培訓(xùn) 眾所周知，專業(yè)的培訓(xùn)，不僅對人才本身有好處，更大的受益者是人才所屬的公司乃至整個行業(yè)。金融不良資產(chǎn)評估是個極為特殊而且對專業(yè)性要求極高的工作，對評估人員的知識深度和廣度都有很高的期望，所以更加渴求受過專業(yè)培訓(xùn)的人才。要想快速并且大量的擁有合格的人才，只有依靠資產(chǎn)管理公司或者評估機(jī)構(gòu)加強(qiáng)培訓(xùn)才能實(shí)現(xiàn)。通過實(shí)施有效培訓(xùn)不但可以增加專業(yè)人員掌握的金融知識量，了解資產(chǎn)市場運(yùn)作，也可以將經(jīng)驗(yàn)與理論完美結(jié)合，創(chuàng)造性的提出新思路新方法。

4.5 建立數(shù)據(jù)庫 四大國有銀行的不良貸款占據(jù)了我國金融體系中絕大多數(shù)的比例，除此之外，城市商業(yè)銀行以及其它金融機(jī)構(gòu)也為之貢獻(xiàn)了數(shù)目龐大的資產(chǎn)份額。面對金融不良資產(chǎn)分布如此分散，情況如此復(fù)雜的困境，資產(chǎn)管理公司最好的解決方式就是建立一個涵蓋多方面地調(diào)整因素的不良資產(chǎn)數(shù)據(jù)庫，至少應(yīng)該包括下表中提及的項(xiàng)目，以提高處置效率，降低評估成本。

4.6 借鑒外國的成功經(jīng)驗(yàn) 雖然國外不良資產(chǎn)產(chǎn)生的原因與我國的大相徑庭，現(xiàn)狀也與我國相去甚遠(yuǎn)，所以想要照搬照抄外國的理論和方法明顯是不可能的，但是每個國家在其資產(chǎn)的處置過程中，都有其先進(jìn)的一面，我們可以借鑒其精華，將它靈活應(yīng)用到我國的實(shí)踐操作中。因而，我國更應(yīng)該加強(qiáng)與國外金融評估機(jī)構(gòu)的信息交流，增加全球化的信息發(fā)布渠道，在彼此溝通協(xié)助中促進(jìn)互相的業(yè)務(wù)發(fā)展，同時也要通過人員互派，代理培訓(xùn)，市場拓展等手段推進(jìn)多方合作，實(shí)現(xiàn)全球共同進(jìn)步。不可否認(rèn)的是，這樣的合作也會有利于我國不斷積累不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)，完善金融不良資產(chǎn)評估機(jī)制，提高評估準(zhǔn)確性和工作效率，從而更好地解決我國現(xiàn)階段存在的問題。

總之，中國的金融不良資產(chǎn)總量已經(jīng)達(dá)到了較高的限度，想要維持目前的發(fā)展態(tài)勢，進(jìn)一步打開良好的局面，必須盡快形成不良資產(chǎn)評估相應(yīng)的理論體系，確保操作規(guī)范化，只有這樣才能穩(wěn)定金融秩序，促進(jìn)我國金融體系的健康發(fā)展。

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作者簡介：

孫興（1989-），女，安徽馬鞍山人，遼寧大學(xué)研究生，研究方向：技術(shù)價(jià)值評估。