新一輪金融改革背景下民間金融體制完善問題研究

張 惠

（華夏銀行南京分行 中小企業(yè)信貸部， 江蘇 南京 210005）

一、引言

民間金融是與正規(guī)金融相對而言的概念，國外學(xué)者將其界定為非正規(guī)金融（informal finance），即在中央銀行監(jiān)管當(dāng)局調(diào)控以外的金融市場（Heiko Schrader，1936）[1]。按照我國央行的定義，民間金融是相對于國家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，泛指非金融機(jī)構(gòu)的自然人、企業(yè)以及其他經(jīng)濟(jì)主體（財(cái)政除外）之間以貨幣資金為標(biāo)的價(jià)值轉(zhuǎn)移及本息支付。[2]從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，我國民間金融作為制度內(nèi)金融市場化的產(chǎn)物，在從局部到整體的誘致性制度變遷轉(zhuǎn)變過程中承載著兩面性，作為正規(guī)金融的重要補(bǔ)充，民間金融為被排斥于正規(guī)融資體系之外的資金需求者提供支持，但民間金融尚處于地下狀態(tài)，其自身不規(guī)范性和自發(fā)性特點(diǎn)導(dǎo)致資金供給不穩(wěn)定、融資規(guī)模相對較小和附帶債等諸多弊端，特別是其游離于金融監(jiān)管體系之外容易產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。[3]在現(xiàn)行金融體制轉(zhuǎn)型期，各類民間借貸危機(jī)事件背后折射的仍是改革層面的問題。從完善相關(guān)法律、政策入手加強(qiáng)民間金融改革的頂層設(shè)計(jì)，挖掘市場創(chuàng)新潛力，強(qiáng)化民間金融改革的市場化特征，將民間金融納入深化金融體制改革的整體框架之中，是挽救我國民間基層金融的重要戰(zhàn)略定位與機(jī)制籌措。

二、新一輪金融改革與民間金融制度變遷

金融體制（financial sys-tem）是在一定的貨幣制度安排下，以貨幣當(dāng)局和相關(guān)監(jiān)管部門作為調(diào)控、管理和監(jiān)督中心，多種金融機(jī)構(gòu)分工協(xié)作的金融組織體系,以及它們在市場機(jī)制的基礎(chǔ)上利用信用關(guān)系組織調(diào)節(jié)貨幣流通和資金運(yùn)動的形式和管理制度的總稱，[4]一定的金融體制是各類金融組織形式充分發(fā)揮作用的基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟(jì)體制變革以及微觀經(jīng)濟(jì)組織企業(yè)制度的完善，我國金融體制改革與民間金融制度變遷也經(jīng)歷著一個不斷調(diào)整的、動態(tài)的、歷史的過程，新的經(jīng)濟(jì)形勢下民間金融體制完善與改革勢在必行。

（一）新一輪金融改革的背景分析

經(jīng)過改革開放三十年的高速增長之后，我國潛在經(jīng)濟(jì)增長率從高速增長臺階向次高速增長臺階過渡的條件已經(jīng)顯現(xiàn)。雖然政府加快宏觀調(diào)控政策預(yù)調(diào)和微調(diào)的步伐，推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型，但受到高債務(wù)背景下國際經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇延續(xù)的影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升仍然面臨相當(dāng)大的困難，新一輪金融改革是適應(yīng)國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整方向與步伐的重要戰(zhàn)略選擇。

1.國民經(jīng)濟(jì)潛在增長下行

目前我國經(jīng)濟(jì)增速低于潛在經(jīng)濟(jì)增長速度，經(jīng)濟(jì)增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)加劇。據(jù)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，在連續(xù)7個季度增速放緩之后，2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為51.9322億元，比上年增長7.8%。[5]從外部環(huán)境看，美國金融危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)不斷演變，金融風(fēng)險(xiǎn)加大，國際經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇；從內(nèi)部環(huán)境看，長期拉動經(jīng)濟(jì)增長的國內(nèi)投資增速放緩，最主要的是2012年上半年固定資產(chǎn)投資同比增長20.4%，比去年同期回落5.2個百分點(diǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資的負(fù)增長拉動內(nèi)需趨緩；國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)實(shí)施，投資增速回落明顯，2012年上半年增長16.6%，比上年同期回落16.3個百分點(diǎn)。[6]新一輪金融改革成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速，提升經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的重中之重。

2.實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤空間縮水

在國際經(jīng)濟(jì)狀態(tài)低迷與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回落的雙重作用之下，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在一定程度的“空心化”和弱化現(xiàn)象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤空間縮水。不同于前一經(jīng)濟(jì)周期，勞動力成本上漲、上游產(chǎn)品壟斷高價(jià)，增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本。同時，金融體制自身的缺陷，增加了企業(yè)的融資成本，雙重壓縮實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤空間。2012年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤5.5578億元，同比增長5.3%，[7]而2005-2011年中國銀行業(yè)凈利潤年均復(fù)合增長率高達(dá)26.8%，雖然2012年度16家上市銀行凈利潤增速或?qū)p緩，但不會顯著低于20%。[8]以降低企業(yè)借貸成本，擴(kuò)展民間融資渠道，改善資金供給緊張關(guān)系，保持資金供需雙方利潤處于合理水平為主要目標(biāo)的金融體制改革，是配合整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)微調(diào)的重要戰(zhàn)略舉措。

3.銀行信貸需求有效不足

為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，國內(nèi)采用連續(xù)下調(diào)利率和放松貸款利率限制的舉措將提高信貸配置效率，增加市場流動性，刺激終端需求回升，一定程度上推動銀行貸款組合更加多元化。2012年人民幣貸款增加8.20萬億元，同比多增7320億元，其中，短期貸款增加3.37萬億元，中長期貸款增加1.54萬億元；[9]從數(shù)據(jù)上看中長期貸款未見明顯起色，反而短期貸款有所上升，貸款利率并未出現(xiàn)明顯的競爭效果，企業(yè)的信貸需求尚未出現(xiàn)明顯回升。2000年至2012年銀行信貸融資已從占社會信用總量的90%快速下降至55%。[10]因?yàn)榻?jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行不良貸款的反彈壓力顯現(xiàn)，資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)拐點(diǎn)；基于監(jiān)管的要求，商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型過程中業(yè)務(wù)發(fā)展在轉(zhuǎn)型中保持謹(jǐn)慎，但優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目不足，整個信貸需求疲弱。

（二）歷次金融改革中的民間金融

改革開放以來，我國金融體制改革以漸進(jìn)式的道路與經(jīng)濟(jì)體制改革相配合，在適應(yīng)經(jīng)濟(jì)體制改革、服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的過程中趨于完善，并具有顯著的路徑依賴特征和強(qiáng)制性制度變遷色彩；而內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程之中的民間金融受制于漸進(jìn)式金融體制改革模式的限定與約束，其誘致性的制度變遷和金融功能在歷次金融體制改革中被抑制或忽視。按照我國金融改革的進(jìn)程與深度具體分為以下三個階段。

表1 改革開放以來中國金融體制改革的主要?dú)v程

不同的經(jīng)濟(jì)體制改革特點(diǎn)決定金融體制改革以不同的順序和搭配方式相配合；我國歷次金融改革都是由政府主導(dǎo)，沿襲發(fā)展體制內(nèi)機(jī)構(gòu)的路徑，從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)入手，進(jìn)行自上而下的強(qiáng)制性制度變遷，而非正規(guī)金融自下而上的誘致性制度變遷的創(chuàng)新路徑被堵塞。隨著中國經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化和金融體制自身的要求，尤其是在實(shí)體利潤空間嚴(yán)重縮水，民間高利貸盛行的背景下，現(xiàn)有的民間金融在法律定位、體制監(jiān)管、組織形式、制度安排等方面存在很多問題而且一直未被納入到歷次金融改革之中。

（三）民間金融發(fā)展對體制改革提出新要求

圖1 1998年-2012年我國金融機(jī)構(gòu)儲蓄存款總量與增速

隨著改革的深入發(fā)展，長期處于體制之外的民間金融因?yàn)楣逃械娜毕葸M(jìn)一步放大了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的潛在弱點(diǎn)，并由此導(dǎo)致過度杠桿、不良規(guī)制等金融危機(jī)誘因。在宏觀經(jīng)濟(jì)新形勢中，民間借貸危機(jī)所暴露出的一系列問題從側(cè)面揭露了我國金融改革的不足，也讓新一輪金融改革在改革內(nèi)容、改革側(cè)重點(diǎn)上有所思考。

1.民間資本大規(guī)模擴(kuò)張

在前期政府一連串緊縮銀行信貸規(guī)模的環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展中旺盛的資金需求一定程度上強(qiáng)烈刺激了民間融資市場的快速發(fā)展。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之后，游離于監(jiān)控之外的民間資金以分流儲蓄為主要形式規(guī)模呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，相反，以商業(yè)銀行為主體正規(guī)金融機(jī)構(gòu)儲蓄存款增速則逐年遞減，如圖所示。

截至2012年末全國儲蓄存款余額40.6萬億元，增幅為16.7%；[9]2008年末儲蓄存款余額為21.79萬億元，增幅為26.29%，兩年相比少增9.59%；[11]此外，國內(nèi)投資增長的下行壓力持續(xù)增大，投資增長減速明顯的情況下，金融脫媒加速，民間投資持續(xù)擴(kuò)張；2000年至2012年銀行信貸融資已從占社會信用總量的90%快速下降至55%。[10]目前全國民間投資已經(jīng)占全部投資的62%，民間投資成為投資增長的主要拉動力量。

2.民間資本高利貸融資

在利率市場化改革推進(jìn)的過程中，不同于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)因?yàn)槭艿絿?yán)格的監(jiān)管，存貸資金價(jià)格相對公開透明，民間資金價(jià)格完全由市場作用；在資金供求失衡的情況下，雙軌制資金定價(jià)機(jī)制拉大了民間借貸利率與金融機(jī)構(gòu)基準(zhǔn)利率距離，甚至催生了民間融資的高利貸行為。雖然操縱民間借貸利率的最終杠桿應(yīng)由央行的存款準(zhǔn)備金率控制，但在內(nèi)地下調(diào)利率和放松貸款利率限制的舉措下，民間平均資金價(jià)格仍是顯著高于正規(guī)金融資金的價(jià)格。人行溫州市中心支行統(tǒng)計(jì)顯示：2012年四季度，民間借貸綜合利率微幅回升，溫州民間借貸綜合利率20.73%，比上季度上升0.33個百分點(diǎn)；其中，一般社會主體之間的普通借貸利率17.75%，社會中介借貸利率28.46%，小額貸款公司的貸款利率20.46%。[12]

3.民間融資高風(fēng)險(xiǎn)集聚

歷次金融改革都將民間金融排斥于體制之外，其法律性質(zhì)和合法地位無保證，所派生出的契約關(guān)系相對脆弱，尚且處于監(jiān)管體系薄弱環(huán)節(jié)。因?yàn)槿鄙俳y(tǒng)一規(guī)范的系統(tǒng)性體制改革，民間資金需求主體的多樣性又派生出多樣的線上、線下民間借貸形式，以地緣和人緣為基礎(chǔ)，輕擔(dān)保甚至無擔(dān)保的層層向外輻射，高額利潤的追逐導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，大部分借款人的風(fēng)險(xiǎn)承受系數(shù)較低，尤其是中小企業(yè)規(guī)模小、利潤低，極易出現(xiàn)資金鏈斷裂，引發(fā)除普通民事借貸糾紛外，還涉及集資詐騙、非法吸收公眾存款、合同詐騙、高利轉(zhuǎn)貸等犯罪。民間借貸潛藏危機(jī)，暴露其大規(guī)模、高利率、不規(guī)范運(yùn)行而帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

三、轉(zhuǎn)型中我國民間金融體制暴露的缺陷

現(xiàn)行金融體制順周期運(yùn)轉(zhuǎn)，導(dǎo)致以商業(yè)銀行為主體的金融機(jī)構(gòu)大而不倒，企業(yè)融資過度依賴銀行貸款，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)過度集中；而民間借貸長期被邊緣化，在金融體制轉(zhuǎn)型中民間金融體制諸多問題暴露。

（一）民間金融內(nèi)部管理制度不規(guī)范

當(dāng)前我國民間金融仍處于一種無序狀態(tài)，組織結(jié)構(gòu)松散，管理方式落后，缺少規(guī)范的內(nèi)控制度。首先，民間金融組織內(nèi)部缺少嚴(yán)格的財(cái)務(wù)管理、審計(jì)稽核制度，其籌資、征信、審核、授信、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相對低下；沒有專門服務(wù)民間融資的信用評估機(jī)構(gòu)、規(guī)范的評估程序、科學(xué)的評估方法、完備的風(fēng)險(xiǎn)代償措施。其次，不同于正規(guī)金融所具備的信用保障制度，直接建立在私人關(guān)系基礎(chǔ)之上的民間借貸，大多屬于私下交易，契約約束關(guān)系具有脆弱性，易導(dǎo)致大量合同糾紛、利率糾紛、擔(dān)保糾紛和借據(jù)糾紛等，掩藏著巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與社會風(fēng)險(xiǎn)。再次，民營金融組織的正常進(jìn)入和退出機(jī)制缺失，多數(shù)自發(fā)性的民間信貸投資方向與國家產(chǎn)業(yè)政策相偏離，一旦遭遇市場突發(fā)危機(jī)，貸款逾期收不回，造成呆賬時，極易出現(xiàn)倒閉破產(chǎn)情況。

（二）民間金融相關(guān)法律針對性不強(qiáng)

在我國現(xiàn)有的法律體系與框架內(nèi)，雖已出臺了涉及民間金融的一些法律法規(guī)、政策文件，但還未對民間金融地位以及民間融資關(guān)系有系統(tǒng)性、針對性、明確性的說明，民間借貸處于國家法律體系和框架邊緣。一方面，沒有一部專門的民間融資法規(guī)對民間融資活動進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)，多是分布在各個公司部門法律（鄭俠，胡孫法，2009）。[13]目前民間融資多參照《民法通則》、《合同法》、《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》等法律法規(guī)缺乏統(tǒng)一性、協(xié)調(diào)性。而最新下發(fā)的《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》以及《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展重點(diǎn)工作分工的通知》等文件多缺少強(qiáng)制性，難以有效落實(shí)。另一方面，民間金融法律建設(shè)滯后，缺少明確的法律界定和司法解釋說明，更沒有設(shè)立專門的審批部門，明確的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在相對狹隘視角下的民間金融法律定位，使得民間借貸難以公開參與市場經(jīng)濟(jì)活動，無法與變革中的經(jīng)濟(jì)金融體制相適應(yīng)。

（三）雙軌定價(jià)誘發(fā)民間融資高風(fēng)險(xiǎn)

在我國金融體制改革與利率市場化改革推進(jìn)過程中，民間平均資金價(jià)格以高于正規(guī)金融資金價(jià)格而存在，并在正規(guī)金融體系之外迅速擴(kuò)張；資金價(jià)格雙軌制進(jìn)一步催生了民間融資的高利貸行為，刺激我國民間融資向大規(guī)模、高價(jià)位、高風(fēng)險(xiǎn)趨動，脫離實(shí)際的資金價(jià)格使得部分企業(yè)背負(fù)高額負(fù)擔(dān)，引發(fā)各類風(fēng)險(xiǎn)事件不分地區(qū)不分時間地爆出，導(dǎo)致整個實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離平穩(wěn)發(fā)展的軌道。另一方面，在資金相對稀缺的時期，大量的資金受到趨利本性的引導(dǎo)，脫離金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)控制的資金運(yùn)作渠道，盲目轉(zhuǎn)移到非正規(guī)金融市場，甚至流向高利貸團(tuán)體謀取利益，引發(fā)系列資金市場或者虛擬泡沫經(jīng)濟(jì)投機(jī)活動，蘊(yùn)藏著不可預(yù)計(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。資金價(jià)格的雙軌制既是民間高利貸融資形成的體制原因，也是造成引發(fā)民間融資問題的體制因素。

（四）民間金融尚處于監(jiān)管體系邊緣

因?yàn)槊耖g借貸組織體系內(nèi)部個體在規(guī)模大小、市場定位、財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)范圍、資質(zhì)水平等方面參差不齊，與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)組織形式存在較大的差異，我國金融體系出現(xiàn)監(jiān)管的非均衡。首先，監(jiān)管主體明確性不夠。在分業(yè)監(jiān)管框架內(nèi)，對于民間金融監(jiān)管責(zé)任履行不到位。如司法監(jiān)管系統(tǒng)對民間金融糾紛案例積累不足，準(zhǔn)確理性判案能力不足；資本監(jiān)管系統(tǒng)沒有建立及時準(zhǔn)確掌握民間資金動向的制度性調(diào)查監(jiān)管制度；征信管理部門并沒有將民間金融納入科學(xué)的征信管理系統(tǒng)；同時，各部門缺少聯(lián)動監(jiān)管。其次，監(jiān)管體系協(xié)調(diào)性不足。將原本的監(jiān)管體系簡單相加，側(cè)重正規(guī)金融的監(jiān)管力度和側(cè)重于形式監(jiān)管手段，與民間金融非封閉性的現(xiàn)場內(nèi)部監(jiān)管不適應(yīng)、不協(xié)調(diào)，導(dǎo)致金融監(jiān)管低效，民間金融尚處于監(jiān)管薄弱環(huán)節(jié)。再者，民間金融監(jiān)管信息披露不足。基于人緣、地緣、血緣建立的民間借貸關(guān)系，其信息生產(chǎn)與傳遞具有區(qū)域局限性，監(jiān)管信息披露不足，使得超越區(qū)域范圍的借貸雙方都無法及時掌握足夠信息，造成借貸活動的盲目性。

四、民間金融改革的戰(zhàn)略定位與機(jī)制籌措

在“新興”和“轉(zhuǎn)軌”的雙重背景下，中央政府借機(jī)通過結(jié)構(gòu)性改革和逆周期調(diào)控進(jìn)行新一輪金融改革，在合理平衡自然減速和周期減速雙重風(fēng)險(xiǎn)的條件下推動經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展；同時在金融活躍地區(qū)金融改革試點(diǎn)工作已全面開展，以溫州金融改革方案的政策出臺為標(biāo)志，開啟我國民間金融改革的探索。在逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架內(nèi)，并由市場逐步將金融改革延伸到民間金融體制與資產(chǎn)管理體制改革之中，開辟多元民間投資渠道，構(gòu)建多層次融資服務(wù)體系，建立健全系統(tǒng)性民間金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、危機(jī)處置機(jī)制、金融監(jiān)管機(jī)制是規(guī)范發(fā)展民間金融的基本保障，也是金融改革的內(nèi)在要求。

（一）完善最優(yōu)利率市場化體制改革

改革開放三十多年來，我國金融改革的模式基本上屬于“倒逼機(jī)制”，新一輪金融改革正是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退“倒逼”；就政策調(diào)控方向看，央行前后利率波動區(qū)間的擴(kuò)大，市場化利率改革是此次金融改革的核心。第一，參照美日推進(jìn)利率市場化改革的經(jīng)驗(yàn)，改革無先后邏輯順序，更多的是依靠市場競爭主體本身的力量，完善金融機(jī)構(gòu)自身的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，健全、有序的準(zhǔn)入機(jī)制，放寬民間金融市場準(zhǔn)入條件，正當(dāng)公平的參與資金價(jià)格競爭，提高資金價(jià)格的市場代表性以及對貨幣市場各種利率的引導(dǎo)性。第二，借鑒德國的“標(biāo)準(zhǔn)利率制”，在綜合細(xì)化市場金融運(yùn)作成本與風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上確定基準(zhǔn)利率，再由正規(guī)金融機(jī)構(gòu)與民間金融組織相互協(xié)商，通過自律性管理確定合理的價(jià)格競爭區(qū)間，達(dá)成市場利率水平形成共識，以防止資金價(jià)格無序競爭。第三，建立健全金融市場退出機(jī)制，維持利率市場化所需的充分競爭、優(yōu)勝劣汰機(jī)制，以完備的存款保險(xiǎn)制度保證瀕臨破產(chǎn)邊緣的各類金融機(jī)構(gòu)能夠及時退出，有退有進(jìn)地促進(jìn)健全的資金價(jià)格競爭機(jī)制。

（二）改革民間資金供給與投資方式

民間金融作為正規(guī)金融的重要補(bǔ)充，是金融空間缺位時的一種過渡形式，而民間資金供需通道不暢的癥結(jié)在于體制性障礙的存在，也是有效解決信貸資金供求的結(jié)構(gòu)性矛盾，加快民間金融改革的重點(diǎn)。首先，規(guī)范民間資金供給的合法性與規(guī)范性。逐步放寬或取消對民資進(jìn)入金融領(lǐng)域的門檻設(shè)置，簡化前置審批環(huán)節(jié)與審批時間，成立專門的民間金融管理機(jī)構(gòu)，嚴(yán)格市場準(zhǔn)入、市場管理、風(fēng)險(xiǎn)保障等措施，全面推動非公眾金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)建工作；組建民間資金合法進(jìn)入通道，通過民間資本投資登記服務(wù)中心，實(shí)現(xiàn)資金供給與需求之間的有效對接。其次，擴(kuò)展民間融資渠道并非簡單增加資金供給，單純擴(kuò)大信貸規(guī)模，而是要抑制民間資本、民間融資的無序流動，通過基礎(chǔ)設(shè)施配套支持、制定稅費(fèi)減免優(yōu)惠政策、財(cái)政獎勵辦法等引導(dǎo)民間資金進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和薄弱環(huán)節(jié)，使產(chǎn)業(yè)鏈條上需要資金的企業(yè)和資金供給有效對接。再者，消除民間資金投資障礙，設(shè)立由財(cái)政、企業(yè)公積金、自然投資組建風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，通過風(fēng)險(xiǎn)投資吸引更多民間資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以拓寬民間投資的領(lǐng)域和范圍，鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域。鼓勵民間金融中介組織和機(jī)構(gòu)開展民間金融業(yè)務(wù)普查公證，建立信息披露制度，營造良好民間投資環(huán)境。

（三）構(gòu)建民間金融法律與監(jiān)管機(jī)制

民間融資活動一直處于國家法律與監(jiān)管邊緣，民間金融改革在法律保障與監(jiān)管方面有所突破。第一，建立民間金融領(lǐng)域的法律保障體系。對于針對民間金融的暫時性、臨時性、應(yīng)急性指導(dǎo)文件、政策號召轉(zhuǎn)向法律保障，通過法律保障體系明確民間融資行為的邊界、合法地位、行為主體的合法權(quán)益。參照已有的相關(guān)法律制定民間金融合法化的法律體系，就相應(yīng)的登記、注冊、備案制度做出法律規(guī)定。第二，注重專門針對民間資本入股或控股的非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的單一法律與實(shí)施細(xì)則，明確民間資金出資比例要求、進(jìn)入方式、價(jià)值取向、業(yè)務(wù)范圍、資金來源，明確監(jiān)管要求、財(cái)務(wù)制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度要求，以專門的法律嚴(yán)格規(guī)范放貸主體的借貸行為。第三，把民間金融風(fēng)險(xiǎn)管控納入宏觀金融調(diào)控視野。改變分布于狹小市場中的各類民間非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)多頭管理或多頭不管的現(xiàn)狀，通過法律明確一行三會對民間融資活動的統(tǒng)一監(jiān)管合作，并建立自上而下的專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對各類民間金融活動進(jìn)行分層、分級、分類的規(guī)范監(jiān)管，落實(shí)各級監(jiān)管組織的監(jiān)管責(zé)任。第四，建立全方位的民間金融監(jiān)測、統(tǒng)計(jì)和預(yù)警體系。設(shè)立專門的監(jiān)管部門負(fù)責(zé)民間金融活動備案和信息登記，參照正規(guī)金融監(jiān)測的構(gòu)建原則與做法，依據(jù)我國民間金融特點(diǎn)與發(fā)展現(xiàn)狀，建立民間融資活動的監(jiān)測指標(biāo)體系、跟蹤監(jiān)測調(diào)查機(jī)制和民間借貸突發(fā)性、群發(fā)性危情調(diào)查制度、危機(jī)應(yīng)對處理機(jī)制，對民間金融的規(guī)模、投向、風(fēng)險(xiǎn)狀況做到實(shí)時監(jiān)控。

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