復(fù)雜金融系統(tǒng)工程的風(fēng)險管理研究

浙江財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 柳沙衍

金融風(fēng)險是指各種金融資產(chǎn)價值在多種因素影響下讓投資使用者所承擔(dān)的各類風(fēng)險。從系統(tǒng)理念來看，金融風(fēng)險無疑較為復(fù)雜，涵蓋了眾多分支系統(tǒng)如機構(gòu)風(fēng)險、國家風(fēng)險和個人風(fēng)險等。而每個分支系統(tǒng)又可再分為相應(yīng)的子系統(tǒng)，如金融機構(gòu)風(fēng)險下面就有流動風(fēng)險、收益信用和管理經(jīng)營等多種風(fēng)險。金融風(fēng)險的多重因素構(gòu)成性決定了它特殊性功能的特點，具備整體的多元性、層次性、關(guān)聯(lián)性和目標(biāo)性。市場經(jīng)濟在高速增長，經(jīng)濟全球化發(fā)展進程也不斷加快，虛擬經(jīng)濟迅速發(fā)展和現(xiàn)代化的計算機信息技術(shù)都使得全球金融體系比過去得到了更多的發(fā)展空間及機遇，如何輕松應(yīng)對挑戰(zhàn)并把握機遇，是需要從金融體系的大局著眼，掌握金融發(fā)展的新觀念和方法來構(gòu)建科學(xué)的防范體系和有效的風(fēng)險管理措施。

1 金融系統(tǒng)的工程定義和研究價值

1.1 金融系統(tǒng)的工程定義

金融系統(tǒng)工程是根據(jù)系統(tǒng)工程為基礎(chǔ)的一門學(xué)科，而什么是系統(tǒng)工程呢？其實系統(tǒng)工程主要是以整體協(xié)調(diào)為依據(jù)的研究方法，將社會和自然科學(xué)中的某些基礎(chǔ)思想策略以及方法理論來綜合聯(lián)系，并結(jié)合計算機和現(xiàn)代數(shù)學(xué)等學(xué)科，對系統(tǒng)的系統(tǒng)構(gòu)成、組織要素以及信息互換等功能進行分析探討，以實現(xiàn)理論上的最優(yōu)設(shè)計、最強管理和最佳控制。整體可分為三個大階段：系統(tǒng)研發(fā)階段、系統(tǒng)制造階段和系統(tǒng)使用階段，當(dāng)然各個大的階段還能分解成若干小的分支，就不一一贅述。目前，對于系統(tǒng)工程定義有多種解釋，但是總體上來說，內(nèi)容差異并不明顯，大英百科全書將其定義為“系統(tǒng)工程是一門把已有學(xué)科分支中的知識有效地組合起來用以解決綜合化的工程技術(shù)”。而金融系統(tǒng)工程實際上是根據(jù)系統(tǒng)工程的理論基礎(chǔ)而建立起來的一門巨大且復(fù)雜的學(xué)科，包括金融學(xué)、工程學(xué)和信息學(xué)等多門綜合學(xué)科。同時，還將計算機技術(shù)、數(shù)據(jù)分析、全自動技術(shù)、通訊技術(shù)等技術(shù)融合到金融領(lǐng)域之中，使得經(jīng)濟領(lǐng)域得到全面發(fā)散，擁有更多的內(nèi)涵與延展性。金融系統(tǒng)工程方法和原理也參照了系統(tǒng)工程的研究原理綜合分析金融系統(tǒng)，包括其產(chǎn)品的創(chuàng)新性生產(chǎn)和服務(wù)意識。金融系統(tǒng)還是一個綜合開放型的系統(tǒng)，是由系統(tǒng)科學(xué)的理論角度出發(fā)去研究金融系統(tǒng)中包含的風(fēng)險規(guī)律和動態(tài)趨勢，以便更好地預(yù)測和抵制金融風(fēng)險。

1.2 金融系統(tǒng)的研究價值

隨著經(jīng)濟全球化的總體趨勢、計算機技術(shù)的迅速發(fā)展和中國在改革開放方面的不斷創(chuàng)新，應(yīng)該用整體的觀點而非片面的觀點去對待中國金融系統(tǒng)的發(fā)展變化模式，要更多地從金融經(jīng)濟領(lǐng)域全局方面來把握金融改革創(chuàng)新方向，以便加強我國金融業(yè)在國際上的核心競爭力，全面促進金融行業(yè)的長遠(yuǎn)進步，為打造國際規(guī)范化的金融總體秩序做出貢獻。所以，從科學(xué)系統(tǒng)上去研究全球金融危機和金融體系，還有在全球化背景下金融系統(tǒng)的動態(tài)發(fā)展和風(fēng)險預(yù)測方法、金融監(jiān)管創(chuàng)新等基礎(chǔ)問題是極具現(xiàn)實和理論意義的。因此，對于系統(tǒng)工程發(fā)展的分析，可以有效防止我國在金融業(yè)發(fā)展方向上走彎路，還能夠使我國的金融業(yè)實現(xiàn)科學(xué)健康、可持續(xù)發(fā)展的總目標(biāo)。并且，在極大程度上能更好地預(yù)測將來會出現(xiàn)的金融危機等多種負(fù)面的金融問題。

2 金融系統(tǒng)工程的主要特點

2.1 復(fù)雜特點

復(fù)雜系統(tǒng)的主要特點是大規(guī)模、高契合度、低透明度和開放的動態(tài)性，最本質(zhì)的特點則是各因素之間的相互作用性與自身的適應(yīng)性。各因素之間的互相作用性說明了有聯(lián)系的事物之間不是單純的影響，而是共同的影響、互相制衡與依存的。金融系統(tǒng)復(fù)雜性則主要體現(xiàn)在較大規(guī)模的虛擬資本、動態(tài)發(fā)展的開放系統(tǒng)和多元層次的內(nèi)部系統(tǒng)間的相互影響，還包括人類決策行為的不確定性因素。整個系統(tǒng)由于各因素之間的影響會出現(xiàn)隨機的不穩(wěn)定性，但由于系統(tǒng)自身原因，內(nèi)部結(jié)構(gòu)也會隨之產(chǎn)生一定的有序性。

2.2 高風(fēng)險特點

金融系統(tǒng)工程的高風(fēng)險特點是由于自身的復(fù)雜性和不穩(wěn)性所決定的，眾所周知，虛擬資本原本就具有內(nèi)在不穩(wěn)定性，價格也難以控制，而金融市場的大規(guī)模交易和多種交易品種更是增加了其復(fù)雜程度；還因為大眾對市場環(huán)境變化的把握不到位，缺乏良好的預(yù)測預(yù)期收益的方法，經(jīng)常會造成決策上的失誤。

2.3 周期特點

金融系統(tǒng)的變化整體上呈周期發(fā)展的特點，一般周期的過程是經(jīng)濟快速增長、經(jīng)濟泡沫發(fā)酵、貨幣信用開始膨脹、各種資產(chǎn)價格上漲、樂觀情緒擴散、股價房產(chǎn)價格火速升高、外部干擾使得經(jīng)濟泡沫破滅、金融指標(biāo)急劇降低、實際金融資產(chǎn)大量拋售、經(jīng)濟呈現(xiàn)減緩甚至是負(fù)增長的狀況。但是，此類周期表并不是重復(fù)的單次循環(huán)，而是螺旋狀增長的。現(xiàn)階段我國金融系統(tǒng)風(fēng)險現(xiàn)狀主要是集中在銀行的系統(tǒng)內(nèi)部。銀行內(nèi)部系統(tǒng)潛在的風(fēng)險主要來源于高達90%以上的銀行異常信貸生態(tài)，積壓多時的逾期貸款數(shù)額度增長迅速。雖然近年來的幾次經(jīng)濟和金融危機推動我國政府強化了對金融系統(tǒng)的防范手法和調(diào)整力度，銀行也不斷在改善信貸環(huán)境，甚至政府有時候會直接收購一些大型銀行中的不良資產(chǎn)，但由于不合理的制度等原因，我國的國有銀行金融系統(tǒng)仍稱不上健康完善，與國外金融強者的水準(zhǔn)還相差甚遠(yuǎn)。

3 金融系統(tǒng)主要的風(fēng)險來源和問題

前文提到過，我國金融系統(tǒng)主要風(fēng)險有一部分是來自銀行系統(tǒng)，與此同時，還有一部分則涉及了很少被人們關(guān)注重視的其他方面——弱勢群體問題。該類問題在國有企業(yè)與農(nóng)村中屬于普遍問題，例如退休職工和農(nóng)民工的收入保障、福利社保等問題在由計劃經(jīng)濟朝著市場經(jīng)濟過渡上面臨著很多不穩(wěn)定因素，所以有關(guān)管理部門一定要制定科學(xué)合理的實踐措施來規(guī)避該類風(fēng)險。近幾年來，政府部門先后出臺了一系列減少風(fēng)險因素的管理措施，比如在城市規(guī)劃中實行多重保障路線，來達到居民獲得最低生活保障的目的。尤其是面向城鄉(xiāng)居民建設(shè)基本醫(yī)療保險與養(yǎng)老保障制度是最為關(guān)鍵的部分，但是在現(xiàn)階段看來，我國廣大農(nóng)村地區(qū)醫(yī)保和養(yǎng)老保險的基本體系建設(shè)還不夠成熟，仍然需加強改革完善，確實保障社會弱勢群體享有應(yīng)有權(quán)益。

而金融風(fēng)險管理存在的主要問題有：一是欠缺有效系統(tǒng)的風(fēng)險管理機制，在控制和規(guī)避風(fēng)險時，我國金融行業(yè)所做的工作中還有很多不足的地方，具體來說就是風(fēng)險管理的覆蓋面不廣，或者說是只是基于表面的業(yè)務(wù)管理層面而沒有深入到金融管理的各個方面和全體流程中去，這樣一來就很容易導(dǎo)致無法實現(xiàn)全面監(jiān)督規(guī)避風(fēng)險管理的目標(biāo)。除此之外，針對個別性的監(jiān)測和預(yù)警體系也沒有建立健全，風(fēng)險管理的數(shù)據(jù)庫也沒有十分完善。二是缺少足夠的風(fēng)險管理意識，對于風(fēng)險管理范疇的不清楚使得對突發(fā)事件的應(yīng)對比較薄弱，造成的破壞性也較大；在金融體系的內(nèi)部沒有形成一種專業(yè)的企業(yè)文化，員工們的風(fēng)險規(guī)避意識較弱，在開展業(yè)務(wù)和拓寬市場時往往沒有注意或者只注意到某一方面，對整體的風(fēng)險管理意識重視度不夠。三是缺少在風(fēng)險管理方面的人才。人才是未來發(fā)展的核心力量，也是管理最重要的一環(huán)，要全面依靠所有職工的共同努力來促進制度的改革完善，并形成整體的企業(yè)文化。而現(xiàn)階段我國金融業(yè)這方面的人才極為稀少，也直接影響了風(fēng)險管理進程發(fā)展的速度。

4 復(fù)雜金融系統(tǒng)工程風(fēng)險管理研究動態(tài)和模型構(gòu)造

迄今為止發(fā)現(xiàn)金融系統(tǒng)涵蓋的外延已不是單一的經(jīng)濟范圍，而是出現(xiàn)多種學(xué)科和學(xué)科交叉發(fā)展的特征，有專門研究金融系統(tǒng)復(fù)雜性的系統(tǒng)理論，也有研究金融系統(tǒng)空間性的結(jié)構(gòu)理論，多種假說如投資者非理性行為、不同的投資者對信息的敏感度的差異性、投資者會以持續(xù)方式對不同階段的信息做出不同應(yīng)對等都是要求從復(fù)雜性角度來綜合研究復(fù)雜金融系統(tǒng)工程。另一個流行的研究方法就是基于風(fēng)險價值模型的金融系統(tǒng)工程的風(fēng)險管理方法。風(fēng)險價值模型法是現(xiàn)今世界范圍內(nèi)金融機構(gòu)預(yù)防金融風(fēng)險主要措施，實踐證明風(fēng)險價值模型法作為一種科學(xué)的統(tǒng)計和風(fēng)險度量技術(shù)，能夠有效地管理大量金融工具交易而帶來的風(fēng)險。風(fēng)險價值模型法包括數(shù)據(jù)收集、投資組合和風(fēng)險測量三方面。數(shù)據(jù)收集主要關(guān)注歷史數(shù)據(jù)和當(dāng)前市場有效的金融信息，通過分析工具對數(shù)據(jù)進行初步處理；投資組合則是對收集的數(shù)據(jù)按科學(xué)方法進行邏輯性的加工；風(fēng)險測量是從宏觀層面上分析風(fēng)險性質(zhì)，從微觀層面上計算風(fēng)險大小，有機結(jié)合定性與定量的分析。

金融風(fēng)險管理的最終目標(biāo)不是完全消除風(fēng)險，而是衡量風(fēng)險選擇后實現(xiàn)收益最大化，所以風(fēng)險管理系統(tǒng)的模型構(gòu)造應(yīng)該由風(fēng)險影響因素著手，科學(xué)計算負(fù)債或資產(chǎn)價值，并依據(jù)組合投資原理把資產(chǎn)和負(fù)債當(dāng)作一個整體來組建最理想的風(fēng)險結(jié)構(gòu)。由于流動與信用風(fēng)險等原因，很難通過數(shù)學(xué)模型對其具體描述，所以在實際工作中，應(yīng)根據(jù)實際情況對風(fēng)險優(yōu)化結(jié)果靈活調(diào)整，讓它更具合理性和適用性。還有進行綜合風(fēng)險度量時要統(tǒng)一好計量單位，有利于對不同風(fēng)險的數(shù)據(jù)在整體的框架中進行比較計算。

世界金融危機在某些方面顯示出我國在金融體系理念、技術(shù)革新和金融體制監(jiān)管構(gòu)建方面上的缺陷，也讓我們認(rèn)識到加強與世界特別是金融系統(tǒng)健全的西方發(fā)達國家間的合作來加速促進我國金融管理體系改善的迫切性。從金融屬性方面來說，只有不斷增強金融理論和技術(shù)革新，積極與國外金融管理前沿的國家學(xué)習(xí)交流，創(chuàng)造良好的國際大環(huán)境，才能加速建設(shè)我國成熟、完整且健全的金融系統(tǒng)，為把我國建設(shè)成金融強國打下堅實的基礎(chǔ)。

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