對幾種股市策略方案的分析

劉愛霞

（內蒙古霍林河露天煤業股份有限公司，內蒙古 霍林河 029200）

對幾種股市策略方案的分析

劉愛霞

（內蒙古霍林河露天煤業股份有限公司，內蒙古 霍林河 029200）

市場永遠是正確的，我們必須適應市場，才能做真正的贏家.文章對幾種股市策略方案進行了分析，包括事后選擇偏差、對消息的分析以及收益與風險之比等，通過對這些股市策略方案的分析，對股民在證券市場投資中的風險與收益進行了闡述，使股民在買賣股票中有一個判斷的依據.

股市；策略；分析

1 引言

在股票的買賣中，股民朋友們往往對股市的分析不夠，有時有些盲目、存在跟大溜的心理，不能夠做出正確的分析.文章從事后選擇偏差、對消息的分析以及收益與風險之比等，通過對這些股市策略方案的分析，對股民在證券市場的投資中的風險與收益進行了闡述，使股民在買賣股票中有一個判斷的依據.

2 事后選擇偏差

大多數股民朋友們經常在操作中容易犯的一個錯誤，叫事后選擇偏差.即股民朋友在操作的過程中，往往是在操作之前選定了幾個對象，而一旦你選定了其中的某一個或某兩個對象以后，進行操作的時候，發現你原來可能擴大的范圍內，有更多比你已經選擇的個股或者漲幅要比大盤好或者比這個已經選擇的個股要好的多個股.像這種情形，股民往往有這么一個心態，就是，我是極有可能選擇這個股票的.這一點在市場上把它歸納為事后選擇偏差[1].就是通過事后的證實，認為確實有能力能夠做到.但如果你不對這個情形加以分析，為什么你可能選擇到更好的，可結果卻選擇到了一個不是最好的股票，那么，如果不加以分析，則你下一次，下下次，仍然還會繼續犯同樣的錯誤.因此，即便是你剛開始圈定的一個相對比較大的范圍里，其中確實有一些表現的黑馬股，或者是一些比大盤漲幅多得多的個股，但是這并不表明，股民以及掌握了到了選股的訣竅，而是應該一再地去進行分析，對你為什么選擇了一個表現不如這個表現更好的個股，對這種情況，我們要做更進一步的分析，表明你還是沒有掌握到黑馬股或黑馬品種的具體個股的情況，或者說對它后市的走向，包括像技術分析上的一些動態，說明你還是不是特別的了解.對這個問題，因為市場上經常容易犯，而且犯了以后還在不知不覺當中.

像現在足球彩票比較火爆，這兩者有一定內在的聯系.很多人選單注的時候，能夠選到八到十注，能夠中的只差三到五場，但是選復式的時候，比如選到二百五十六注的這種復式時，恐怕還是八到十注，那么很有可能你再加更多的錢，你都不太可能選到十二場或者十三場.至于原因，因為剩下的你沒有選對的這三到五場，它可能出現的幾率或者概率是比較小的，按照你的技術分析也好，按照你的基礎分析也好，它不太可能會在你的選擇范圍內.因此你即便是二百五十六加到二千五百六，再加到二萬五千六，恐怕最后那兩場你仍然選擇不到.所以，我們在選擇個股的時候，應該說跟這種情形是非常的接近.那么如何解決這個問題呢？唯一的工作還是我們在選擇之前，把這些工作做在前面.我們經常有這樣的體會，只要第一次就做錯的話，很容易在后面每一步都會出現這樣或那樣的問題；相反，如果第一步能夠有一個比較好的開始，甚至說有一個比較好的收益的話，那么很容易在后面，一個是信心上有一定的保障，另外就是在選擇上、承受風險的能力上也有一定的保障.

結合幾點來看，很容易一步做對，后面就步步做對，一步做錯后面就是步步做錯.因此我們說的事后選擇偏差這樣一個毛病，如果大家在股票買賣實戰中不能加以克服的話，很容易在將來的選股當中，仍然還要繼續犯同樣的錯誤.

3 對消息的分析

中國的證券市場，更多的時候被很多人稱為是一個消息市.實際上，盡管我們這個市場上消息滿天飛，有大盤的、有基本面的、有國家政策的以及個股的信息.實際上很多人在分析信息的時候有很多的誤區.比方說去年的行情，最為火爆的時候，出現了一個國有股減持方案，像這樣的消息，當然，公眾媒體、主導媒體，有一個基本的政策取向，給大家做了一個導向，這種消息將會是一個什么樣的情況，包括我們財政部的一些官員、證監會的一些官員，都在這些消息上作了一些分析.而我們投資者呢，更多的是要我們自己把握對這些消息的一個最基本分析.

我們知道任何一個市場，商品市場也好、期貨市場也好，包括我們的證券市場也好，它影響價格變化的最終的東西是供求關系，那我們就要分析這種供應是一種正常的擴容速度，是我們市場上能夠承受的力度，還是我們市場上不能承受的力度，這樣就能夠判斷所謂利好或利空，對市場到底有多么大的作用.因此，隨后大盤出現了長達半年多的且下跌的幅度非常之巨大，應該講跟這條消息關系是非常密切的.我們知道我們十多年的證券市場發展以來，我們的流通市值也總共只有一萬五千億到二萬億左右，只是根據市值的不同，有一個波動，但是一個國有股減持方案，它給出我們的供應量，就基本上達到了這個水平.我們的需求，盡管管理層大力地培育需求，但是相對于這種供應量的話，應該講，這個供求關系就是大規模的失衡，大盤出現相對偏大幅度的調整，我們說就是比較正常的.如果我們在此前公布消息的時候，就能準確地預計到像這樣的消息實際上打破了當前市場供求平衡的最基礎的格局的話，那么我們即便不能夠在最高點淡出的話，那我們也可以在次高點淡出，剩下的是在長時期的調整我們就可以避免.

另外像去年也出臺了一個政策，就是關于對新股配售向二級市場老股東配售的問題，我們知道盡管這個消息聽起來是一個很小的消息，實際上它是加大需求的一個重要的信息，我們知道在一級市場和二級市場游蕩的資金，長期以來是在四到六千億左右，如果他們這種沒有風險的收益若很快消失的話，那么，哪怕只要有百分之二十的資金能夠順利的回歸到我們的二級市場，那么對二級市場就是一千億以上的需求，這相當于我們現在一個不是很大的市場而言，應該說它對價格的影響還是巨大的.因此，這種利好應該說是巨大的，而目前市場仍然還在忽視它.像這種消息它本身是給市場帶來了非常大的需求，而且大家判斷當前的大盤的話，處在一個相對的低點，因為當時出臺的時候，還在一千六百點附近這種位置，那么一千億左右的資金要迅速地轉化成股票，毫無疑問，按照我們平常的量價推算的話，它能夠將股價推上起碼10％左右的臺階，因此，它對證券市場，對我們短期走勢的影響應該是比較大的，是一個巨大的利好.

4 收益與風險之比

收益與風險之比這是證券市場中我們操作的一個最實用的戰略[2,3,4].什么叫收益與風險之比呢？比方說十元錢買進這個股票，你預計到它可能回調到什么樣的限度是你所能承受的，這就是風險的比例.收益的比例就是說，假如有十元錢，你預計它相對樂觀或者相對謹慎地它能夠漲到多少錢，這就是我們所謂的收益之比.收益和風險之比是我們判斷我們能否買進這個股票的唯一的標準.

當然，我們在買的過程當中，任何消息的來源都可以作為我們參考的依據，但是僅僅是參考，而一旦到我們選擇買賣時機的時候，我們就應該是一定要作出可能性的收益和風險之比.因為這個收益與風險之比僅僅是我們預計的.比方說，一個個股十元錢，是從五元錢已經漲到了十元錢的股票，那么它有可能回調，按照我們最簡單的0.618法則，它回調的幅度可能就是百分之三十到百分之四十，那么可能的收益如果說它的題材，它的外圍的基本的環境，基本的條件能夠讓它支持漲到二十元錢，也就是說，回調是三元錢到四元錢，上漲是十元錢，那么這個收益與風險之比就是百分之二十五，或者說按照平常講就是兩倍半這種情形的話，那么仍然不是我們最好的買點.一般來說，收益與風險之比要一比四，也就是說，回調你能夠忍受的，不影響我們操作心態的百分之十.如果這個十元錢的股票它本身是從五元錢漲上來的，那么它可能回調幅度就會比較大，如果它本身在八到九元錢的盤整的時間，比方一到兩年，甚至更長的時間，那么這樣的股票，在八到九元錢的支撐位是非常強烈的，那我們就可以判斷它風險可能是百分之十五左右，而它的收益可能達到百分之五十，甚至更高，這樣的個股就是我們確實可以買進的股票.

〔1〕朱杰,葛長劍.上市公司財務效績評價研究[J].中國流通經濟,2004（06）:62-65.

〔2〕袁建林,景楠.房地產上市公司經濟收益風險分析[J].統計與決策,2011（08）:128-131.

〔3〕張強,楊淑娥.噪音交易、投資者情緒波動與股票收益[J].系統工程理論與實踐,2009（03）:40-47.

〔4〕王燕鳴,王宜峰.投資機會變動與風險收益關系實證研究[J].管理科學,2012（04）:100-110.

F830.91

A

：1673-260X（2013）01-0091-02