黃金律在現貨電子交易中的應用研究

【摘要】技術分析經歷百年久盛不衰，并在分析體系中占據重要席位。黃金律作為一種重要的數值比率，通過多學科的交叉應用及數理的推理，廣泛應用于金融市場。通過對黃金率的的深入理解，發現對其在現貨電子交易中的應用，使之成為一個完善的分析體系。

【關鍵詞】黃金律；斐波那契；分式結構；江恩

一、引言

公元前5世紀，古希臘的畢達哥拉斯學派通過研究正五邊形和正十邊形掌握了觸及黃金分割的秘密；公元前4世紀，歐多克索斯系統的研究了黃金分割并建立起比例；公元前3世紀，歐幾里德在《幾何原本》里進一步系統論述了黃金分割；中世紀，意大利數學家帕喬利專門著書立說將黃金分割律視為神圣比例，各國天文學家開普勒也稱之為神圣分割。在文藝復興之后，這種被印度人稱之為“三率法”的神圣算法經阿拉伯人傳入歐洲，并被歐洲人稱之為“各種算法中最寶貴的算法”。到19世紀，已經廣泛應用于實際生活。

經過人們長期生活經驗發現，大自然的萬事萬物都有一個固定的比例，這個完美的比例使事物呈現完美的形態。埃及金字塔、法國埃菲爾鐵塔、巴黎圣母院、古希臘神廟等等都呈現黃金律的特征，名畫、雕塑、攝影作品甚至通過復雜的黃金律構成形態來表現這一規律，《蒙娜麗莎》、《維特魯威人》、《最后的晚餐》等經典著名都符合黃金矩形的形態。研究表明，無論是從年降水量、相對濕度、年日照時數、平均氣溫等方面考慮，人類最適宜生活的黃金地帶是34.38°～55.62°的緯度地帶，而地球緯度范圍為0～90°，而這正是黃金律最重要的比值0.618。這一比例在幾十萬年的歷史進程中沉淀，成為世代相傳的經典規律，以其和諧性、嚴格的比例性蘊藏著豐富的經濟價值。

二、黃金律的特性

（一）黃金律的釋義

斐波那契，這個曾在敘利亞、希臘、埃及、西西里、普羅斯旺研究過數學的意大利數學家，是第一個研究古代中國與阿拉伯數學理論的歐洲人，他在《珠算原理》一書中描述了這樣一個數列：0，1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610……，此數列即被稱為斐波那契數列。

設Fn是該數列的第n項，則這組數可以用如下公式來表達，Fn=F（n-1）+F（n-2），其中F0=0，F1=1，F2=1，（n>2，n∈N）

（二）重要的比率關系

1、Fn/F（n+1）≈0.618 n越大其比率越接近于0.618034…（無理數）

2、F（n+1）/Fn≈1.618 4*Fn=F（n+3）

3、F（n-2）/Fn≈0.382，其倒數為2.618

4、Fn/F（n+2）≈0.236 F（n+2）/Fn≈2.618

總之，由Fn可構造一系列比率An={0.191、0.236、0.382、0.5、0.618、0.764、0.809}。

（三）比率聯系

1、0.618的減法關系：

0.618?=1-0.618

0.618^（n-1）-0.618^n=0.618^（n+1）

2、1.618的加法關系：

1.618?=1+0.618

1.618^（n-1）+1.618^n=1.618^（n+1）

3、F（n+1）/Fn≈1.618

Fn/F（n+1）≈0.618≈1/1.618

4、F（n+2）/Fn≈2.618≈1.618^2

Fn/F（n+2）≈0.382≈1/0.618^2

5、F（n+3）/Fn≈4.236≈1.618^3

Fn/F（n+3）≈0.236≈1/0.618^3

6、F（n+4）/Fn≈6.854≈1.618^4

Fn/F（n+4）≈0.146≈1/0.618^4

（四）斐波那契數理的特征

1、數列中的任何十個數字之和均可被11整除；

2、Fn+F（n+m）+1=F（n+m）往后隔一項的數；

3、Fn*F（n+1）=F1?+…+Fn?；

4、F（n+2）?-Fn?=斐波那契數字；

5、0.618與1.618互為倒數，其乘積約等于1。

三、黃金律與形態理論

（一）黃金三角形

黃金三角形，將腰角分成兩半，并將對角線延伸至對腰線，則對腰線便會按0.618倍分割，所分割出來的細三角形本身亦是一個黃金三角形。無限細分將得到無限個黃金三角形。將黃金三角形的底部延長1.618倍，并與尖角直線相連，便可以得到一個較大的黃金三角形。等腰角72°，頂角36°，三個角度和為180°，若每度分10個點，則市場運行方式可能按720、720、360點方式運行。而在時間方面亦可能如此循環，360°為一個正負周期，180°為正，180°未負，演繹一個完整。

金融市場的小型結構重復著中型結構的形態，而中型結構則重復大型結構的形態，此結構亦即波浪理論的“浪中有浪”原理，亦是黃金三角形無窮擴展的原理。此即“分式結構”，它廣泛應用于各種形態分析。

（二）黃金矩形

黃金矩形是以0.618的增長速度橫向或縱向擴展或收縮，在橫向表現為時間的黃金律運動，而在縱向上表現的是價位，無論是按時間或是價位，0.618的分割比率都是現貨電子市場的重要支撐、阻力位及轉折點的時間點。所以按0.618的比例劃分成無窮盡的四方形，每個四方形的等邊乃是以之前的四方形邊長的0.618計算。黃金矩形中的四邊形的對角線實際上等同如一條江恩的時間價位1*1線，時間與價位幅度相等。若將這個時間與價位形成的關系化成單一的時間因素，便等于四方形橫向增長0.618倍；若將其化成單純的價位因素，便等于將價位增長0.618倍。總而言之，時間與價位之間的轉換是乘以1.618的比率。

每一個黃金矩形可看成是一個市場的完整周期，也可看成是一個大型黃金矩形之中的部分，因為市場所出現的是不斷重復、大小不同的市場結構。黃金矩形中的四方形的對角線是時間等于價位的水平，即1*1線，它是市場的平衡點，在此線上，市場經常發生支撐、阻力作用。若將此對角線以弧線加以連接，將形成一個不斷收縮的螺旋線，它本身亦成為市場重要的支撐、阻力水平；而其螺旋焦點價位水平，亦成為市場的支持或阻力。

（三）黃金五邊形

等五邊形可看成是由5個黃金三角形組成，即可得一個五角星。將五個銳角以直線相連，便得到一個正五邊形。它也具備分式結構，即按上述方式重復，便可得到無限細分的五角形。黃金五角結構上，周邊有5條。兩條對角線及一條周邊，可組成黃金三角形，其中共可組成5個三角形。它的結構也充分反映了波浪理論的五三關系。黃金五角形除了作為分析圖表上的時間及價位的支持及阻力外，本身亦可看作為是一個循環周期的分割點。它的每一個內角為108°，5個角度和為540°，若以每一度代表一個交易日來看，則一個完整的周期為540個交易日，而每108個交易日將為一個重要的分割點。在現貨電子交易中，中遠期合約一般從推出到交割僅有90個月左右的時間，若把角度數平均縮小10倍，則得到的數字又和道氏理論一脈相承。而對于連續合約，時間周期的連續則可以完全應用黃金五邊形來進行形態分析。

四、黃金律與江恩

（一）江恩比率與斐波那契數字前7個數字的關系

1、F1與F2的比率是1，對江恩而言，波動幅長的1倍增長是十分重要的阻力與支持位；

2、F2與F3之間的比率是2或0.5，兩者亦是江恩最重要的市場比率； （下轉第206頁）（上接第204頁）

3、F3與F4的比率是1.5或0.666，與江恩的三分之二、一又三分之一市場概念一樣；

4、F2與F4的比率3或0.333，與江恩的三倍或三分之一的重要市場波動比率亦一致；

5、江恩對于金融市場的波動率1/8、3/8、5/8都能與之相適應；

黃金比率 0.146 0.236 0.382 0.5 0.618 0.764 0.854

江恩比率 0.125 0.25 0.375 0.5 0.625 0.75 0.875

（二）0-1的比例分割

1、若按0.382或0.618分割，兩端幅度之間的比例為0.618或1.618；

2、若按0.5分，則兩端幅度之間的比例為0.5；

3、若按0.236或0.764分割，則兩端之間的比例為0.309或3.327；

4、若按0.146或0.854分割，則兩端之間的比例為0.171或5.849；

五、黃金律與價格、時間關系

（一）黃金律與價格

在價格方面，無論是分鐘圖、小時圖、日線圖，亦或是其他周期的線圖，行情在縱向價格走勢上都遵從黃金分割律展開。其中，重要的點位就是0.382、0.618；一般地，當行情呈現不同勢態時，價格的回調或者反彈會呈現一定的規則比例；在強勢行情下，反彈或者回調幅度都不會超過上一段行情的0.382，而在弱勢行情下，反彈或者回調幅度可能需要上一段行情的0.618倍來調節。在所有的行情走勢中，市場價格運行的波段都遵從An={0.191、0.236、0.382、0.5、0.618、0.764、0.809}的比率。當突破前期高點或者低點繼續前行時，將按照An+1={1.191、1.236、1.382、1.5、1.618、1.764、1.809}的比率到達下一個價位點位。

（二）黃金律與時間

在不同的周期上有不同的時間運用法則。對于日內交易而言，每天四個小時的交易時間就是重要的時間范疇，所有的分析都要基于日線。而對以小時線為基礎的波段交易者而言，多周期的小時線的選取就尤為重要。按照An={0.191、0.236、0.382、0.5、0.618、0.764、0.809}的比率，那么預計交易時間與An的乘積就決定了市場轉折或停頓的重要時間點位。同樣，在一個波峰到另一個波峰或波谷，在一個波谷到另一個波谷或波峰，即可利用An或者An+1的比率來判定下一個波峰或波谷的到達點位。

六、結語

盡管作為一個數理概念，沒有完全的理論作為依據，但是它廣泛用于經濟科學諸多領域，鼓勵我們去思考、探索。在波浪理論中，黃金律已是其核心支柱概念，在金融市場上交易的每一個品種中，投資人士都熱衷于這種充滿神奇的數字。將黃金律的思想引入現貨交易，對我們把握市場行情大有裨益。

參考文獻

[1]黃柏中.螺旋規律[M].北京：地震出版社，2004（1）.

[2]（美）康斯坦斯布朗.斐波那契分析[M].北京：機械工業出版社，2010（06）.

作者簡介：郭帝（1986—），男，湖北宜昌人，云南財經大學金融學碩士研究生，研究方向：貨幣政策理論和實踐。