景順長(zhǎng)城：ETF市場(chǎng)的未來在于創(chuàng)新

葉青

景順長(zhǎng)城滬深300等權(quán)重ETF于3月25日起發(fā)售，這是景順長(zhǎng)城基金繼去年推出上證180等權(quán)重ETF之后的第二個(gè)等權(quán)重ETF產(chǎn)品，延續(xù)了該公司偏愛策略指數(shù)的風(fēng)格。景順長(zhǎng)城此前曾發(fā)布ETF戰(zhàn)略，表示將體系化推出ETF產(chǎn)品，并側(cè)重在策略指數(shù)及創(chuàng)新ETF領(lǐng)域，一些細(xì)分市場(chǎng)如策略ETF、跨市場(chǎng)ETF、主題ETF、跨境ETF未來還有很多創(chuàng)新機(jī)會(huì)。

致力于策略指數(shù)產(chǎn)品的開發(fā)

景順長(zhǎng)城基金自2012年推出第一只ETF產(chǎn)品以來，被動(dòng)投資能力將得到發(fā)展。從戰(zhàn)略角度考慮，未來公司將不再僅僅專注于主動(dòng)股票投資，而是立足做一家綜合性的資產(chǎn)管理公司。

此次推出的景順長(zhǎng)城滬深300等權(quán)重ETF是基于滬深300等權(quán)重指數(shù)。滬深300等權(quán)重指數(shù)是滬深300指數(shù)的升級(jí)版，賦予每個(gè)指數(shù)成份股相同的權(quán)重，并定期調(diào)整。滬深300指數(shù)是國(guó)內(nèi)最知名的藍(lán)籌指數(shù)，成份股企業(yè)代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)的龍頭和支柱。從海外經(jīng)驗(yàn)看，對(duì)具有市場(chǎng)影響力的老指數(shù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)母脑靹?chuàng)新，不僅可以增加指數(shù)數(shù)量，滿足市場(chǎng)對(duì)核心指數(shù)的需求，而且能為老指數(shù)資源注入新的活力，進(jìn)一步提高核心指數(shù)的知名度及市場(chǎng)地位。滬深300等權(quán)重指數(shù)將展現(xiàn)出與滬深300指數(shù)不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，滿足各類投資人日益多元化的需求。

滬深300等權(quán)重ETF亦是去年兩只跨市ETF推出后的首只跨市等權(quán)重產(chǎn)品。該產(chǎn)品仍有景順長(zhǎng)城外方股東支持的身影。據(jù)了解，作為一家中美合資公司，景順長(zhǎng)城外方股東景順集團(tuán)旗下子公司PowerShares是全球第四大ETF服務(wù)商，在ETF創(chuàng)新方面是全球公認(rèn)的行業(yè)領(lǐng)先者。它管理全球近600億美元資產(chǎn)，在業(yè)內(nèi)以創(chuàng)新著稱，開發(fā)出智能股票、另類資產(chǎn)、固定收益類等多種受歡迎的創(chuàng)新型ETF。他們?cè)诋a(chǎn)品設(shè)計(jì)、后臺(tái)運(yùn)作、投資者教育、策略運(yùn)用各方面對(duì)景順長(zhǎng)城基金的ETF業(yè)務(wù)給予技術(shù)支持。

盡管在ETF領(lǐng)域，景順長(zhǎng)城并不是市場(chǎng)嘗鮮者，但此時(shí)介入該領(lǐng)域，仍有其后發(fā)優(yōu)勢(shì)。景順長(zhǎng)城基金總經(jīng)理許義明表示，景順長(zhǎng)城努力的方向是創(chuàng)新型ETF供應(yīng)商，未來的產(chǎn)品側(cè)重于策略指數(shù)方面。開發(fā)策略指數(shù)產(chǎn)品，需具備一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)，在投資者對(duì)ETF已有認(rèn)知的情況下，策略型產(chǎn)品才能為他們的投資提供多樣化選擇。景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，目前中國(guó)ETF的發(fā)展在加速，如產(chǎn)品類型豐富起來，除了跨境、跨市、固定收益類產(chǎn)品出現(xiàn)外，未來投資標(biāo)的會(huì)更加豐富。同時(shí)，中國(guó)的專業(yè)套利者初具規(guī)模，有望更近一步發(fā)展，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，多家券商已有限度開展雙邊報(bào)價(jià)等做市服務(wù)，監(jiān)管層不斷鼓勵(lì)創(chuàng)新。隨著各項(xiàng)條件走向成熟，中國(guó)的ETF市場(chǎng)終將走向繁榮。景順長(zhǎng)城蓄勢(shì)多年，選擇在有一定基礎(chǔ)的市場(chǎng)環(huán)境中開展ETF業(yè)務(wù)，可以吸取行業(yè)發(fā)展過程中的經(jīng)驗(yàn)，借鑒國(guó)外ETF發(fā)展理念，能夠更好地制定戰(zhàn)略規(guī)劃，體系化地推出產(chǎn)品。

體系化推出ETF產(chǎn)品

數(shù)據(jù)顯示，過去10年來，ETF在全球發(fā)展迅猛，資產(chǎn)規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了31.2%。其原因除了投資者較喜歡被動(dòng)投資產(chǎn)品外，還源于ETF的操作非常簡(jiǎn)便、透明，費(fèi)率很低，投資者可以將其作為一個(gè)工具來實(shí)現(xiàn)多元化配置。

“從產(chǎn)品線看，國(guó)內(nèi)的ETF產(chǎn)品在寬基方面取得了成功，但策略、跨市場(chǎng)、主題、跨境的ETF開發(fā)尚處初級(jí)階段，還有很多創(chuàng)新機(jī)會(huì)。”景順長(zhǎng)城基金總經(jīng)理助理田環(huán)介紹，中國(guó)的ETF市場(chǎng)近年來發(fā)展迅猛，當(dāng)前監(jiān)管部門和交易所對(duì)ETF創(chuàng)新的推動(dòng)力度非常大。另一方面，經(jīng)過多年發(fā)展，目前國(guó)內(nèi)投資者對(duì)ETF產(chǎn)品投資理念有一定的接受程度，創(chuàng)新具有較好的基礎(chǔ)。據(jù)悉，基于外方股東在ETF行業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)，在推出等權(quán)重ETF產(chǎn)品之后，跨境ETF也會(huì)是景順長(zhǎng)城基金下一個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展方向。而近年來公司已積累了豐富的海外投資經(jīng)驗(yàn)，旗下QDII基金——大中華股票基金成立以來業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。未來的跨境產(chǎn)品并不限于香港，也不限于外方股東所熟悉的美國(guó)，加拿大、歐洲市場(chǎng)的指數(shù)也將納入研究范圍。景順長(zhǎng)城將繼續(xù)秉承做策略創(chuàng)新型指數(shù)的理念，從主題、行業(yè)的角度，進(jìn)行各方面的創(chuàng)新。例如目前國(guó)外推出的關(guān)于水的ETF、木頭的ETF、金屬的ETF，這些產(chǎn)品不僅非常創(chuàng)新，同時(shí)還與環(huán)保理念相關(guān)。