參與全球競爭，你準備好了嗎？

呂明方

中國的醫藥市場已經成為全球的一個重要市場，問題是：這個市場很大很重要，但是我們的水平、能力和競爭力都很弱，怎么辦？

從中國醫藥產業的演變歷程可以看到，它依賴于特殊的產業背景和產品的特征，在過去相對封閉的市場條件下，產生了一些相對優勢。但是醫藥產業真正經歷過的大的市場調整，是不夠和不充分的，不過變化正在發生，變化的發酵劑是資本。4年以前，A股的醫藥上市公司總的市值只有5500億元，占整個A股市場總市值的2.16%；到T4-天，A股上市醫藥公司總市值已經突破了13900億元，占A股總市值的比重上升到5.48%，翻了一倍多。中國醫藥產業過去很難想象出現100元/股的股票，但現在有了，云南白藥最近股價持續超過105元，而中國本土醫藥上市公司里面，開始出現500億元左右市值規模的上市公司，這背后是什么？是從過去小型企業開始轉向出現大型企業的一個空間機會，這種空間機會的形成和持久性依靠企業的不斷成長，這就有一個中國醫藥產業轉型升級的主題在里面。

其實，中國企業已經開始參與全球競爭，在參與全球競爭中，要考慮的東西很多，以我個人經驗來講，主要有三個問題需要考慮：一是參與全球競爭一定要圍繞加強核心業務的目的；二是在業務加強的背景下，完善企業的戰略部署；三是提升研發和制造的綜合能力，解決企業自身的心態問題。

另外，當真正去參與全球競爭時，要自我審視一下是否準備好了。

首先要審視企業的戰略是不是清晰？你要去做什么？你為什么要做？我們很容易決定去做，但是在做之前一定要清楚怎么樣把自己堅定的戰略落地執行。全球競爭中，若是涉及跨界跨領域，就需要反思能不能成功？是不是和企業的戰略相匹配？微創就是一個很好的例子，斥資2.9億美元并購了美國懷特醫療公司旗下OrthoRecon業務分部，從主營的心血管介入產品跨入到骨科業務中去，這能不能實現預期目標，是一個需要考慮的問題。

第二就是估值和相關的金融分析。當我們參與全球競爭涉及到并購時，一個問題是對這個企業怎么估值。一個現實的情況是當中國的醫藥企業參與全球競爭的時候，其金融分析非常少。最近我參與一家與食品相關的企業收購歐洲一家營養制品的公司，除了利用自己資源以外，充分共用了其他的金融工具，非常成功。

第三要考慮文化。坦率地講，中國企業走出去，這幾年在其他領域很多，但醫藥領域內，現在還沒有非常好、有規模的企業參與其中。以我個人經驗來說，參與全球競爭，海外并購企業，所謂準備好與沒準備好，最主要體現在團隊和文化上。如果收購一個企業是成功的，一定是這個團隊的成功。當去并購、整合企業，為什么第一個觀點是替代這個團隊？當你可以容納這個團隊，并且可以文化上的融合，這才是最大成功。

總結一下，中國的醫藥企業已經從小型開始向大型轉變，將來一定會出現有影響、且能夠代表中國的大型藥企，并且一定會在制造企業出現；在并購或參與全球競爭當中，一定要研究清楚自身企業的戰略部署；一切能不能成功，要有戰略引導，并且處理好估值與金融山風險，以及團隊和文化建設。