華夏幸福雙引擎發力

饒霞飛

一季度，華夏幸福（600340.SH）實現銷售額69.8億元，凈利潤4.7億元，每股收益達到0.53元/股。這份4月17日公布的一季報令這家2011年才上市的公司再度展示了“牛股”的實力。

獨特的開發模式是華夏幸福的制勝法寶。與許多從事住宅開發和商業地產開發的公司不同，華夏幸福一直以來堅持“打造產業新城，建設幸福城市”發展戰略，形成了“產業新城”和“城市產業綜合體”兩大產品體系，其主要商業模式為打造產業新城。

得益于近年城鎮化和產業升級帶來的機會，加上全國拓展步伐的不斷加速，使得華夏幸福近年業績大增，股價也一路大漲。即使在房地產宏觀調控導致地產股一片哀鴻的情況下，華夏幸福的股價也一直表現搶眼，兩年時間幾乎翻了三倍。

在接受《新財經》記者采訪時，華夏幸福方面表示，隨著產業升級的進一步推動，華夏幸福將步步為營，將固安樣本在全國各地加速推廣。

業績與股價齊升

4月17日，華夏幸福發布2013年第一季度業績報告，即便是地產業的淡季，公司一季度仍實現了高速增長，實現營業收入12.19億元，同比增長56.71%；實現凈利潤4.7億元。

從銷售情況看，華夏幸福今年第一季度整體實現銷售額69.8億元，銷售面積73.2萬平方米，同比分別增長131.7%和82.6%。其中，產業新城開發建設銷售面積45.57萬平方米，銷售額50億元；城市地產及其他銷售面積27.67萬平方米，銷售額19.82億元。

在產業園區建設上，截至4月22日，華夏幸福園區累計增加到15個。今年第一季度華夏幸福新拓展園區項目兩個，一個是公司與河北省永清縣簽訂的15平方公里框架協議，另一個是公司與武漢市黃陂區人民政府簽訂的占地20平方公里的戰略合作意向協議。

華泰證券分析師周雅婷認為，考慮往年的第一季度為公司銷售淡季，按此發展，預計公司全年完成280億元銷售額的目標為大概率事件。

銀河證券趙強分析指出，華夏幸福呈現第一季度淡季不淡之勢，為全年銷售業績保持高成長奠定堅實基礎。同時，公司產業發展服務收入高增長可期，2012年，華夏幸福與中國航天科技集團、中國聯合航空等大型企業集團簽訂合作協議，預計今年公司的產業發展服務收入將繼續保持較高增速。受益于城鎮化浪潮和產業轉移影響，公司成長空間巨大。

這并不是華夏幸福發布的首份亮麗業績。事實上，自2011年9月上市以來，華夏幸福的業績一路高歌。

華夏幸福上市當年業績就很是喜人。2011年全年，華夏幸福實現營業收入77.9億元，同比增長76%；實現凈利潤13.6億元，同比增長225%；公司的房地產業務實現合同銷售額128億元，同比增長43%；銷售面積172萬平方米，同比增長62%，其中園區配套地產業務銷售額為109億元，占比85%。

前不久發布的2012年業績同樣顯眼，全年實現營業收入120.77億元，比上年同期增長55%；實現凈利潤17.83億元，同比增長31%；每股收益2.02元，華夏幸福擬每10股派2.30元（含稅）。

從2012年業績看，華夏幸福銷售額共計211.35億元，較上年同期增長28%；產業新城業務銷售額共計175.07億元，城市地產簽約銷售額35.18億元。

值得一提的是，在宏觀調控導致地產股一片哀鴻的情況下，業績亮麗的華夏幸福股價表現也非常搶眼。2011年8月29日，華夏幸福完成借殼時股價僅9.55元，至今年4月22日股價已漲至近27元，不到兩年時間，股價翻了三倍，最高時股價接近29元。

城市發展和產業促進雙引擎

華夏幸福之所以取得優秀的業績，與其獨特的業務模式緊密相關。與傳統地產股不同，創立于1998年的華夏幸福一直以來堅持“打造產業新城，建設幸福城市”發展戰略，形成了“產業新城”和“城市產業綜合體”兩大產品體系。

也就是說，公司主要商業模式為打造產業新城，致力于推動中國產業升級，這樣的模式為華夏幸福贏得了長足發展，在推動區域產業升級的同時，業績也逐步升級。

目前，華夏幸福在全國投資運營的產業園區達到15個，成功實現了環北京、環沈陽、環上海三大區域布局，在北京周邊、東北、江蘇等地興建了多個工業園區，涉及高端裝備制造、生物醫藥、航天科技、物聯網等多種產業，為區域經濟的發展架設了可持續發展的軟硬件平臺。

截至今年一季度，華夏幸福旗下正在開發運營的產業新城不僅包括固安工業園區，還包括大廠潮白河工業區、京北生態新區·懷來、北京豐臺華夏幸福中心、無錫（南長）國家傳感信息中心、鎮江科技中心、沈北科技中心等。

在成功布局環北京的同時，華夏幸福基業將產業促進的實踐復制到東北，并進軍“長三角”等發達經濟地區。在繼2012年新拓展河北香河、遼寧沈陽蘇家屯、江蘇無錫、江蘇鎮江和河北固安新興產業示范區5個園區后，今年第一季度又先后與武漢市黃陂區和河北省永清縣簽訂戰略合作意向協議，進一步拓展到“長三角”及華中地區，形成覆蓋華北、東北、華東、華中全面開發的全國性戰略布局。

“充足且有梯次的產業新城園區儲備能夠確保公司未來實現業務模式快速復制，實現收入和利潤持久快速增長。”據華夏幸福方面介紹，本年度部分新拓展園區，如沈陽蘇家屯已經開始產生回款。隨著各區域開發進度的推進，公司產生回款的新拓展園區數量及回款規模將不斷增大，其資金狀況將進一步得到充實。

隨著新區域開發建設的深入推進，招商引資、城市建設、配套住宅等三大業務相互輝映，共同開辟新的盈利增長點，將持續推動以后華夏幸福經營業績和財務指標的持續增長。

事實上，華夏幸福對產業升級方式的思考一直處于探索過程中，其與中國國際經濟交流中心共同發布了《中國產業升級報告》，這是中國首份關于產業升級的報告。在這份報告中，華夏幸福表現出對中國產業升級的發展路徑和實踐經驗的極大關注。

在前不久結束的亞洲博鰲論壇上，中國“產業空洞化”成為業內的關注焦點，圍繞如何破局等話題，業內專家進行了廣泛的討論，并對華夏幸福所進行的產業升級實踐予以肯定。

銀河證券分析師趙強認為，未來中國經濟生活的核心就是產業升級，以產業升級為股票配置方向將能分享到政策紅利。在當前國際、國內發展環境下，華夏幸福“實踐推動中國產業升級”的使命和“打造產業新城，建設幸福城市”的建設理念，體現出轉變發展方式的核心要求，并與產業轉型升級、中國特色新型城鎮化發展的時代要求相契合。