民間非正規金融的內生、演變與規范

顧海峰　蔡四平

[摘要]文章分析了民間非正規金融的內生機理以及演變邏輯，認為商業銀行對中小企業實施信貸配給機制，是民間非正規金融介入的內生契機，是誘致性制度變遷的結果，應從市場行為、監管體系、信用環境、市場準入與退出機制、風險防控機制等方面，設計規范民間非正規金融發展的創新路徑，引導我國民間非正規金融的健康發展。

[關鍵詞]民間非正規金融 內生機理 演變邏輯 規范路徑

[中圖分類號]F830.9

[文獻標識碼]A

[文章編號]1004-6623（2013）05-0109-04

一、民間非正規金融的內生機理分析

信貸配給是中小企業信貸市場的常態，也是導致中小企業融資困境的根本原因。信貸配給是信貸市場上存在的一種典型現象，在所有貸款申請人中，一部分人得到貸款，另一部分人被拒絕，被拒絕的申請人即使愿意支付更高的利息也不能得到貸款。由于中小金融機構的發育受到抑制，中小企業間接融資的主要來源必須是國有商業銀行。而國有商業銀行對中小企業客戶信息了解不足，難以區分高風險和低風險的中小企業，同時社會上又缺乏獨立的資信、項目評估機構，這就在國有銀行與中小企業之間造成了信息不對稱。銀行無法對貸款人的風險作出完全的信息估計。在信息不對稱的情況下，銀行是按照平均收益最大化原則來選擇最優放款決策，因為利率的提高可能導致平均風險水平的上升，銀行的預期收益并不是利率的簡單遞增函數。在這種情況下所得到的結果是，利率的提高可能降低而不是增加銀行的預期收益，銀行寧愿選擇在相對低的利率水平上拒絕一部分貸款要求，而不愿意選擇在高利率水平上滿足所有借款人的申請，于是，信貸配給就形成了。信貸配給的形成將導致中小企業融資需求的缺口，融資缺口的大小（幅度）就是民間非正規金融介入的理論依據。

二、民間非正規金融發展的演變邏輯分析

民間非正規金融長期以來一直處于盲目和無序狀態，既未受到有效監管，也不受法律保護，其負面效應顯著。如果任其無序發展，風險長期積累，有可能出現嚴重后果。下面從制度變遷視角闡述規范民間非正規金融發展的演變邏輯。

（一）民間非正規金融的產生——誘致性制度變遷的結果

民間非正規金融的產生和發展就是典型的“內生金融”，是市場選擇的結果。制度是約束人們行為的規則，制度變遷體現為人們改變制度選擇的行為，或稱“制度行為”，一般來說，它有強制性制度變遷和誘致性制度變遷兩種。

民間非正規金融的產生是典型的誘致性制度變遷，其制度變遷如圖1所示。首先，民間非正規金融的實施主體是個人、企業或由它們組成的群體；其次，民間非正規金融是自發的、自下而上的、局部的現象和行為；再次，民間非正規金融是一種制度供給，它為個人和企業提供融資制度；最后，民間非正規金融的產生增加了實施主體的利潤，而且在金融抑制和金融約束的條件下，這種利潤是如此之高，以致于有的人甘冒違法風險。更進一步說，民間非正規金融的產生主要具有以下誘致性制度變遷成因：鄉土社會是民間非正規金融生存的土壤；金融改革路徑安排使正規金融對農村和中小企業供給不足；非國有經濟和農村地區經濟的發展內生出對民間非正規金融的需求。

（二）民間非正規金融的規范發展——誘致性制度變遷的必然趨勢

新制度經濟學派認為，如果沒有政府干預，誘致性制度變遷的發展規律應該是由小到大，由非正規到正規。伴隨民間非正規金融的快速發展，其經營區域和參加人數逐步擴大，從而非正規金融的信息優勢和成本優勢逐漸減弱，傳統的正規金融對其產生的壓力就越來越大，迫使民間非正規金融逐漸從互助性金融組織，走向過渡性金融組織，最終成為贏利性金融機構。這一規律已被發達國家的歷史經驗所證實，而且即使是在今天的發達國家，中小銀行和其他的正式的、非正式的金融機構、金融安排仍然存在。從美國的社區借貸服務到早期商業銀行、日本的無盡到互助銀行、臺灣的合會到地區性民營銀行等等非正規金融向正規金融演變的事實可以看到，金融制度變遷最初的創新主體都不是政府，而是民間自發的體制外的創新過程。

民間非正規金融作為對誘致性制度變遷的產物，經過多年實踐后，最終還是需要由政府來完成正式制度的供給。一方面是制度需求原則的要求，從非公有制經濟對我國的貢獻和非公有制經濟對民間非正規金融的需要，完全可以說明這種制度需求的有效性；另一方面是適當超前原則的要求，既然民間非正規金融內生于經濟發展之中，它并不是某一特定階段的產物和過渡性制度安排，也不會隨經濟的發展而自然消亡，政府就應該盡早提供這種正式制度的安排，而不應被動應付，民間非正規金融在發展到一定階段后融入到正規金融中來，是其必然趨勢。

三、規范我國民間非正規金融發展的路徑設計

（一）引導及規范民間非正規金融行為

現階段作為正規金融的有益補充的民間非正規金融已形成相當規模，其為農村經濟發展所做的貢獻是正規金融無法替代的。在當前我國正規金融體系尚未健全、現代金融機構尚未惠及農村地區的情況下，培育競爭性的民間非正規金融市場，為民間非正規金融發展適度“松綁”，不失為一種現有條件下的次優選擇。

應積極鼓勵正常的民間非正規金融活動，承認其合法性，并將其納入國家金融監管體系，從而擴大政府財政稅收。嚴格限制與取締不正常的民間非正規金融組織和活動。對具有一定規模和管理制度的民間非正規金融組織，允許其領取執照開展業務，短期內可限定其利率浮動范圍，條件成熟時可完全放開利率以自由浮動。積極進行非正規金融替代品的開發和管理，引導居民選擇新的投資渠道，開辦城鄉信托業務。廣泛宣傳和強調民間非正規金融行為必須合法、有契約和擔保。

（二）建立及完善民間非正規金融的監管體系

既然民間非正規金融組織事實上在從事金融業務，就應該將民間非正規金融業納入有組織、有管理的系統中進行嚴格監管，在不斷完善對其管理的條件下鼓勵其發展。除了專門的監管部門以外，還要有合格的金融審計機構，以及銀行存款保險公司。只有在體制設計上充分考慮到這些金融監管機構的相互利益牽制和監督機制的相互制約，才有可能獲得民間非正規金融機構的真實信息，實施有效的金融監管。

鑒于民間非正規金融的民間性質，在政府部門的監管之外，除了要重視行業自律、機構的內部控制以及市場約束的補充與配合，還應分類對待。如對于民間親友間主要體現互助的借貸活動不必干預，只是在法律上應對民間非正規金融活動中形成的契約進行有效的保護，并不斷鼓勵其向著規范化、契約化方向發展。有些企業針對社會或企業內部的集資活動，雖然存在一定的風險，但無疑是目前民營企業迅速成長階段正規金融制度供給不足約束下的次優選擇。事前備案制度是可供選擇的方案之一，既可以通過事前審核控制和減少風險，同時可以引導社會資金的理性投資。對于通過民間非正規金融中介組織進行的間接融資活動，由于其組織化程度高，涉及金額巨大，一旦發生風險后果嚴重，應進行重點監管。

（三）優化及提升民間非正規金融的信用環境

加快社會信用體系建設。建立健全企業信用庫和個人信用檔案，由專門機構對企業和個人的信用進行評級并定期向社會公布，按受社會監督，以增強全社會信用意識。建立健全信用擔保體系。適應銀行增加中小企業信貸投入的信用擔保體系，規范擔保行為。盡快形成以政策性擔保為主、商業性擔保與互助性擔保為輔的“一體兩翼”格局，切實解決中小企業貸款和擔保抵押難問題。加強金融安全區的創建。廣泛開展創建信用企業、信用鄉鎮、信用村和信用農戶活動，把金融機構貸款是否按時歸還與人品、道德、倫理、社會區群眾透明的監督結合起來，形成一種無形的約束力量，提高借款對象自覺歸還貸款的意愿，降低金融交易成本；同時加大對守信企業、村鎮和個人的信貸傾斜。嚴厲打擊逃廢金融債務行為。規范企業改制和破產程序，對逃廢金融債務的企業法人建立責任追究制度，依法保護金融債權；對列入逃債“黑名單”的企業，通過維護金融債權聯席會議等制度，使金融、工商、財政、公安、司法等部門聯手行動，形成合力。

（四）建立及完善民營銀行的市場準入與退出機制

通過建立民營銀行的市場準入與退出機制，使得民間非正規金融“浮出水面”，良性發展，同時賦予其與商業銀行同等的“國民待遇”進行監管，逐步形成競爭性市場環境，提高金融配置效率。

一是建立及完善民營銀行的市場準入機制。當前，國家對于民間非正規金融支持更為切實可行的策略是，放松對金融機構的市場準入限制，激勵內生于民營經濟的金融機構的產生，并給予政策上的扶持與引導。民間非正規金融機構只要股東人數、資本金、經營者資格及其它有關條件達到法律規定標準，就可以注冊登記。金融管理部門只是審核其是否達法律規定的標準。引導私人錢會、民間非正規金融合會等“灰色金融”從“地下”走向“地上”，向規范化、合法化、機構化金融轉變。在現實條件下，政府一方面要降低金融準入門檻，允許那些股東人數、資本金、經營者資格及其他條件達到法律規定標準的規模較大的私人錢莊、金融合會以股份制或股份合作制的形式進行注冊、登記，按正規金融的要求規范管理，接受監督，將其轉變為正規的民間非正規金融組織；另一方面，要引導小規模的私人錢莊和民間資金參與農村信用社、城市信用社、農村商業（合作）銀行、城市商業銀行等正規民間非正規金融的改制，使原先投向地下錢莊的社會閑散資金吸引到合法的投資軌道上來，截斷地下錢莊的社會資金供應來源。同時要規范民間借貸市場與典當行的經營行為。政府要將其納入監控范圍，健全市場契約制度，使其合法并規范運作。

二是建立及完善民營銀行的市場退出機制。我國對陷入困境的金融企業退出市場多采用行政指令托管、接受的方式，而沒有建立在市場原則基礎上的退出形式。例如，在處理銀行退出時，我國主要運用行政手段指定一家銀行托管、清算陷入困境的銀行，遺留的債權債務由托管方承接。雖然這種方式在短期內化解了一些銀行的金融風險，但沒有市場需求的承接可能增加托管和接受行的風險和歷史包袱，同時加大了國家對風險的最終承受困難，并導致國家信用的受損。因此，在退出方面，應對有問題的中小金融機構處理的過程要依據其管理水平、資產質量以及當地經濟發展對金融服務的要求，分門別類地加以規范和處置。金融機構可以依法兼并、聯合、重組及自行清盤、關閉，金融監管當局則可依法對風險達到一定程度或者有重大違法違規行為的機構，強制進行清理、關閉、兼并和重組。通過優勝劣汰，堵住向社會轉嫁風險的渠道，迫使民間非正規金融機構選擇高素質的經營者，并且努力審慎經營。同時，也能改變中國銀行業監督管理委員會被動監督的局面，切實提高監管的有效性。建立存款保險制度也是實行市場化“退出”的必要配套措施。

（五）建立及完善民間非正規金融的風險防控機制

鑒于現有民間非正規金融缺乏有效的風險防控機制，已嚴重影響了民間非正規金融的可持續發展，對此，必須建立科學高效的民間非正規金融的風險防控機制，風險防控機制主要包括風險轉移機制、風險分散機制、風險識別與預警機制。

建立民間非正規金融的風險轉移機制，以轉移民間非正規金融體系的放貸風險。可通過引入專業性擔保機構、第三方擔保、資產抵押或質押等方式，來實現民間非正規金融的風險轉移目標。

建立民間非正規金融的風險分散機制。民間非正規金融的服務對象可能更多的來自于無擔保、無抵押或質押的中小企業群體，為實現風險防控目標，民間非正規金融可嘗試金融創新路徑，開展供應鏈貸款，利用供應鏈中核心企業的“隱性擔保”功能，來轉移自身的部分風險，以實現對放貸風險的防控目標。

建立民間非正規金融的風險識別與預警機制。通過風險識別機制，以實現將民間非正規金融的風險規避在放貸之前。通過風險預警機制，可以將放貸風險防控在風險初期，以有效保全大部分債權。

（責任編輯：廖令鵬）