金融功能觀下商業銀行服務實體經濟的主導作用分析

摘要：實體經濟的持續健康發展離不開金融的支持，本文通過梳理比較商業銀行和其他金融企業服務實體經濟的功能差異，認為現階段商業銀行作為金融企業體系的主要構成者，在支持實體經濟方面發揮著主導性的作用。支持實體經濟發展，實現銀政企共贏，是銀行業改革發展的出發點和落腳點，為滿足實體經濟的發展需求，商業銀行未來應強化既有的金融功能，鞏固其服務實體經濟的主導地位，同時，健全多元化功能結構、走綜合經營之路。

關鍵詞：監管指標；銀行信貸；經濟增長

一、 功能觀下金融體系服務實體經濟的作用

（一）金融體系服務實體經濟的作用

金融通過促進儲蓄向投資轉化、促進資本的積累和資源的有效配置，對實體經濟產生強有力的支持。根據美國哈佛大學著名金融學教授羅伯特·默頓的觀點，金融體系服務實體經濟功能如下：清算和支付功能，即金融體系提供了便利商品、勞務和資產交易的清算支付手段；融通資金和股權細化功能，即金融體系通過提供各種機制，匯聚資金并導向大規模的無法分割的投資項目；實現經濟資源轉移提供渠道，即金融體系提供了促使經濟資源跨時間、地域和產業轉移的方法和機制；風險管理功能，即金融體系提供了應付不測和控制風險的手段及途徑；信息提供功能，即金融體系通過提供價格信號，幫助協調不同經濟部門的非集中化決策；解決激勵問題，即金融體系解決了在金融交易雙方擁有不對稱信息及委托代理行為中的激勵問題。

金融體系的功能主要分三大類：一是支付結算，源于貨幣的使用，歷史最為悠久；二是融通資金以及衍生出的動員儲蓄、促進公司治理，統稱為資源配置；三是風險管理，與資源配置功能密切相關，體現在對資源配置的促進上。其中，支付結算是金融體系的基礎性功能，資源配置是金融體系的核心功能，風險管理是金融體系的高級功能。

金融體系由金融調控體系、金融企業體系、金融監管體系、金融市場體系、金融環境體系等五個方面構成，每個組成部分都以獨特的身份和特點承載并發揮對實體經濟的服務功能。下文將就金融企業體系中的主要構成單元——商業銀行著手，具體分析其服務于實體經濟的功能所在。

（二）商業銀行和其它金融企業服務實體經濟的功能差異

目前國內金融企業體系包括商業銀行、證券公司、保險公司、信托投資公司、金融資產管理公司、中小金融機構、農村信用社等。其中，商業銀行和證券公司是目前我國金融企業體系中較具代表性的構成單元。從金融體系服務實體經濟的功能看，除了金融調控主體和監管主體外，商業銀行和證券公司在現階段承載的落地性金融服務職能較大，提供的功能差異也較為明顯。因此本文重點考察商業銀行和證券公司服務實體經濟的功能差異。

二、 商業銀行服務實體經濟的基礎性功能——支付結算作用分析

（一）基于貨幣本源的支付結算功能

支付結算功能源于貨幣的職能，其發展和演進與現代經濟的發展和增長相伴而生，是金融服務實體經濟的基礎性功能。支付結算服務實體經濟的作用表現在完成商品、貿易、服務和資產的交易，滿足經濟主體的支付服務需求，幫助經濟主體避免為完成支付而耗費不必要的時間、金錢和精力，適應高速運轉的經濟活動，加速社會資金流通，提高資金使用效率；加強金融市場有機聯系，改善金融服務，推動金融創新；通過提供必要的資金轉移機制和風險管理機制，促進各類經濟金融活動穩定運行，有利于防范金融風險，維護金融穩定，堅定社會公眾對貨幣及其轉移機制的信心[2]。

（二）以銀行為中心的支付體系

（三）日益豐富的支付結算方式

商業銀行通過開展票據、銀行卡、匯兌、委托收款、托收承付、清算賬戶等業務具體承載服務實體經濟的支付結算功能。

票據、銀行卡、匯兌等現代支付結算工具和業務的出現，便利了商品和勞務交換，提高了經濟活動效率，極大地促進了生產力的發展。同時，在國際貿易領域，隨著托收、保理、信用證等國際貿易支付結算新工具的出現，經濟主體的國際支付結算需求得到極大滿足，銀行在國際結算領域的地位也日漸上升。而支付結算工具和方式的不斷創新和豐富也反映出經濟個體對結算方式的需求不再局限于單純的結算，還延伸至融資、擔保、賬務管理、信息咨詢等領域。

綜合上述三個方面：基于貨幣本源的支付結算功能、以銀行為中心的支付體系和日益豐富的結算方式都表明商業銀行在金融體系服務實體經濟之支付結算功能的主導地位。在經濟貨幣化日益加深的現代經濟背景下，一個有效的、適應性強的交易和支付系統是發展經濟的基本需要，其對于現代經濟增長是不可或缺的金融基礎設施。

三、商業銀行服務實體經濟的核心功能——融資作用分析

（一）商業銀行服務實體經濟的融資程度分析

融資功能是金融體系服務實體經濟的資源配置功能的體現，即金融體系將資金從盈余者轉移到短缺者過程中起到的聚斂和配置儲蓄的功能。融資是金融體系服務實體經濟的核心功能。實體經濟通過從金融體系獲得一定的融資量滿足自身的資金短缺需求，得到發展。

實體經濟獲取融資可以通過金融中介和金融市場進行。前者是間接融資，后者是直接融資。對于前者而言，儲蓄的動員和配置是分開進行的，以商業銀行為主的金融中介機構起到了信用中介的作用；對于后者，在動員儲蓄的同時完成了配置，金融機構僅起到服務作用。

從對經濟增長的貢獻看，間接融資（銀行體系）具有貨幣創造功能，對經濟增長有切實的促進作用。由于投資增長是經濟處于增長期的常態，要滿足投資需求，離不開銀行體系的貨幣創造，而直接融資只是對現有儲蓄的重新組合，不能創造出新增貨幣。因此，從資金供應的角度，銀行體系十分重要。從銀行體系本身來看，由于銀行體系規模龐大，具有規模經濟，有能力開發與利用專門技術，降低交易成本，在向擁有生產性投資機會的人提供資金和流動性服務方面具有較大的優勢。

從上述方面說，銀行體系在金融市場上開辟了一條渠道，能有效地將儲蓄資金引入擁有生產性投資機會的人們手中，在增進實體經濟的效率方面發揮關鍵作用。下面將從反映宏觀的社會融資規模和反映微觀的企業融資結構的量化指標來考察商業銀行服務實體經濟的主導作用。

1.從宏觀社會融資規模看商業銀行服務實體經濟的融資程度

社會融資規模是反映實體經濟向金融系統獲取的融資總量的指標。2011年我國金融宏觀調控引入該指標，指一定時期內實體經濟從金融體系獲得的資金總額，全面反映金融與經濟關系以及金融對實體經濟資金支持。社會融資規模主要由三個部分構成：一是金融機構通過資金運用對實體經濟提供的全部資金支持；二是實體經濟利用規范的金融工具、在正規金融市場、通過金融機構信用或服務所獲得的直接融資；三是其它融資，如小額貸款公司貸款等。

此外，2011年末商業銀行個人貸款②余額8.7萬億元，新增貸款占比23.5%，有力地推動儲蓄向有效消費和有效市場需求轉化的媒介功能，在拉動內需、調節國內經濟增長動力結構方面的作用較大，對于經濟發展方式轉變（由出口拉動向出口、消費、投資協調發展轉變）給予了較強的支持。

在執行國家產業發展政策和相關的金融扶持政策方面，商業銀行相較于其它金融機構也發揮著主導作用。如對小微企業的金融服務、涉農貸款等。根據《中國銀行業運行報告2011》，截至2011年末，全國小微企業貸款余額達15萬億元，占全部貸款余額的27.3%，金融機構涉農貸款余額為14.6萬億元，涉農貸款增量占各項貸款增量的比重為35%，有力地支持了小微企業及農村經濟社會發展。商業銀行服務上述領域的功能體現是證券市場等非銀行金融企業無法覆蓋的。

綜上，商業銀行在融資程度和方向上，通過信貸資金的供應總量和供應結構切實地發揮著對實體經濟的支持引導作用，有力地發揮了金融幫助儲蓄向有效投資和有效市場需求轉化進程中的重要媒介功能，充分發揮了金融在優化資源配置和有效利用中的調節功能，使有限的資源更多進入經濟發展的瓶頸、薄弱環節，商業銀行在金融體系服務實體經濟的融資功能中貢獻了主要的力量，中長期內難以替代。

四、商業銀行服務實體經濟的高級功能——風險管理作用分析

金融體系的風險管理功能主要體現在價格風險、信用風險和流動性風險的管理上。

價格風險的管理可分為對系統性風險的跨期風險分擔，以及對非系統性風險的橫截面風險分擔。而跨期風險配置的方式主要有兩種：一種是跨代際的風險分擔，即將與一定存量資產相關的風險分散到具有不同經歷的各代之間；另一種是通過資產積累減少隨時間推移而產生的消費水平的波動。長期存在的金融中介機構被認為在從事跨期風險管理方面具有優勢。

金融機構作為受險主體，主要的信用風險來自企業、個人與國家。由于存在著信息不對稱，金融市場存在著逆向選擇與道德風險，這是造成信用風險的主要原因。不同的金融機構以其不同特點的業務面臨不同的信用風險，并各自開展相應的信用風險管理。如商業銀行面臨企業和個人的貸款信用風險，保險公司面臨道德風險，證券公司面臨的信用風險來自信用交易。

流動性風險相比價格風險和信用風險，通常被視為一種綜合性風險。理論意義和現實層面的流動性風險多指商業銀行面臨的資產流動性和負債流動性風險。流動性風險是商業銀行面臨的重要風險，因此商業銀行在控制管理流動性風險方面也是金融企業體系中的主要承擔者[4]。

五、從功能觀探尋未來商業銀行服務實體經濟的方向

（一）強化既有的基礎性金融服務功能，鞏固不可替代性

商業銀行可加快支付基礎設施建設、促進非現金支付工具發展，如以票據和銀行卡為主體，以電子支付方式為發展方向，建設完善適應多種經濟活動需要的支付工具體系，推動票據影像業務和電子票據的發展、支持銀行卡產業發展、改進銀行賬戶管理體系等。總而言之，充分發揮銀行業金融機構行內支付系統的基礎性功能，強化鞏固銀行在金融體系中支付結算功能的不可替代性。

（二）調整優化信貸結構，引導實體經濟發展

信貸總量應在方向上做到向國家“十二五”發展規劃提及的戰略性新興產業傾斜，如新一代信息技術、高端裝備制造、節能環保、生物產業、新能源產業、新材料產業和新能源汽車產業等。同時，信貸主動投放利于推動傳統產業改造提升、出口結構升級上，并限制“兩高一剩”行業企業貸款，控制對低水平、重復建設政府平臺的資金支持等。商業銀行的信貸結構不僅要與實體經濟的產出結構發展同步適應，還應先導性、前瞻性地率先布局，做到引導產業結構調整、領先于實體經濟的轉型與發展。即行業貸款余額占比的變動要領先于行業增加值GDP占比的變動，使行業貸款余額占比成為行業景氣的風向標。

（三）商業銀行應健全多元化的銀行功能結構、綜合化經營

綜合化是銀行支持實體經濟發展的重要方面，如信托、租賃業務等，這些非傳統的商業銀行業務的新增和開展進一步有力地支持了實體經濟的發展，滿足了實體經濟不同層面的金融產品和服務訴求。商業銀行在強化既有的金融功能的同時，適時適度開展多元化經營思路，發揮并拓展商業銀行的金融功能，可以更好適應實體經濟運行中廣泛龐雜的多元化特點和對金融產品及服務的多方位訴求，更加有力地支持實體經濟發展。

（責任編輯：陳薇）

參考文獻：

[1]勞平.金融結構歷史演變的初步考察[J].國際金融研究，2003（6）.

[2]格利，肖.金融理論中的貨幣[M].上海：上海三聯書店、上海人民出版社，1996.

[3]楊農.金融服務實體經濟再認識[J].中國金融，2012（10）.

[4]韓偉，胡振兵，馮波.融資體系多元化與金融風險的防范[J].金融研究，2005（6）.