金融產(chǎn)業(yè)聚集研究綜述

一、引言

金融產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著非常重要的作用。隨著經(jīng)濟(jì)、金融全球化的快速發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)集聚已經(jīng)成為了現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)組織的基本形式，并在世界范圍內(nèi)形成了以紐約、倫敦和東京等金融中心為代表的三大國(guó)際金融集聚區(qū)。我國(guó)的集聚活動(dòng)趨勢(shì)也隨著改革開放的不斷進(jìn)步日益顯現(xiàn)，如北京、上海等基礎(chǔ)設(shè)施較好、周邊產(chǎn)業(yè)發(fā)展較成熟的大都市已經(jīng)發(fā)展為我國(guó)的金融中心之一。更多的學(xué)者開始關(guān)注金融產(chǎn)業(yè)集聚的現(xiàn)象，同時(shí)采用了不同的理論體系對(duì)其進(jìn)行研究，對(duì)已有的研究進(jìn)行整理、總結(jié)，為今后的金融產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象深入研究提供借鑒意義。

二、國(guó)外研究現(xiàn)狀

Kindle Berger（1974）的研究認(rèn)為，金融中心的集聚效應(yīng)主要體現(xiàn)在跨地區(qū)支付效率的提高以及金融資源跨地區(qū)配置效率的提高，達(dá)到節(jié)約周轉(zhuǎn)資金余額、提供融資和投資便利，有效降低交易成本的目的。Porteous（1995，1999）、Martin（1999）、Thrift（1994）的研究認(rèn)為，金融產(chǎn)業(yè)集聚可獲得“信息外在性”，即金融機(jī)構(gòu)的集結(jié)可以使區(qū)域內(nèi)企業(yè)在信息量倍增中獲益。Bossone等（2003）的研究認(rèn)為，金融中介的參與使投資者與通過銀行信貸經(jīng)營(yíng)的企業(yè)家之間的信息交流充分，提高了整個(gè)價(jià)值投資鏈利潤(rùn)。對(duì)于支付方式復(fù)雜，而且信息靈敏度較高的股票和金融衍生品來講，投資者和券商地理位置接近，會(huì)利于掌握更豐富的金融信息。Clark（2004）的研究確認(rèn)了金融系統(tǒng)地理接近的重要性。他認(rèn)為，即使電子信息技術(shù)導(dǎo)致金融系統(tǒng)地理性的減弱，金融系統(tǒng)地理性仍然存在，尤其是市場(chǎng)信息地理差異依然較明顯。金融服務(wù)業(yè)存在信息不對(duì)稱，而電子銀行并不能解決這些問題，面對(duì)面的交流是依舊存在的。Vernon（2001）的研究認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)聚集提供了近距離的溝通便利，吸引了以較快互動(dòng)速度作為必要條件的行業(yè)。公司或金融機(jī)構(gòu)集中可以促進(jìn)為了熟悉復(fù)雜多變的市場(chǎng)需求而建立起來的客戶關(guān)系。Pandilt等（2001，2002）采用了Swann（1998）提出的產(chǎn)業(yè)集聚動(dòng)態(tài)研究方法，對(duì)英國(guó)的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了分析，認(rèn)為集聚效應(yīng)會(huì)影響公司成長(zhǎng)以及新進(jìn)人才數(shù)量，同金融服務(wù)中心的不同金融部門之間存在相關(guān)性。

金融產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)產(chǎn)生機(jī)理角度的研究成果。Audress和Feldman（1996）的研究認(rèn)為，知識(shí)技術(shù)的外溢效應(yīng)會(huì)隨著空間距離的擴(kuò)大而下降，所以，集聚所帶來的知識(shí)溢出會(huì)有利于集聚區(qū)內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)共享與技術(shù)創(chuàng)新能力提高。Naresh和Gary（2001）研究了金融機(jī)構(gòu)集聚的機(jī)理，認(rèn)為從供應(yīng)角度來看，集聚將有利于獲得具有專業(yè)化的勞動(dòng)力與金融機(jī)構(gòu)間的支持性服務(wù)；從需求角度看，金融機(jī)構(gòu)選址在著名的服務(wù)業(yè)集群時(shí)，將會(huì)有利于提高企業(yè)的聲譽(yù)，而且可以降低企業(yè)與客戶間的信息不對(duì)稱性，從而有利于維護(hù)長(zhǎng)期的客戶關(guān)系。

金融產(chǎn)業(yè)集聚產(chǎn)生的負(fù)效應(yīng)相關(guān)研究。在金融產(chǎn)業(yè)集聚過程中，同時(shí)會(huì)產(chǎn)生集聚負(fù)效應(yīng)，使金融活動(dòng)的集聚與擴(kuò)散趨勢(shì)并存。Economides and siow（1988）研究了市場(chǎng)流動(dòng)性和市場(chǎng)進(jìn)入成本的替換關(guān)系，認(rèn)為由于流動(dòng)性的存在，一般投資商喜歡在交易場(chǎng)所進(jìn)行金融交易，而市場(chǎng)進(jìn)入成本使投資商會(huì)考慮交通費(fèi)用等。所以，如果投資商離流動(dòng)性較好的金融市場(chǎng)較遠(yuǎn)，那么他們將選擇停留在流動(dòng)性相對(duì)較弱的金融市場(chǎng)。

三、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集聚研究的起步較晚，而且集中在不同角度對(duì)構(gòu)建上海國(guó)際金融中心的研究。國(guó)內(nèi)學(xué)者也有對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集聚的宏觀、微觀的動(dòng)因進(jìn)行研究，并從交易費(fèi)用等角度研究了金融產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。

潘英麗（2003）的研究認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)集聚提高了市場(chǎng)的流動(dòng)性，降低了融資成本和投資風(fēng)險(xiǎn)，這種外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)為金融中心的形成增速。連建輝、孫煥民等（2006）也指出，金融企業(yè)集群使金融機(jī)構(gòu)在區(qū)域金融創(chuàng)新、金融風(fēng)險(xiǎn)緩釋優(yōu)勢(shì)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率優(yōu)勢(shì)等方面具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展提供強(qiáng)勁動(dòng)力。王步芳（2006）的研究認(rèn)為，金融產(chǎn)業(yè)集聚綜合了金融市場(chǎng)和金融企業(yè)科層組織的功能，能夠形成一個(gè)穩(wěn)定、持續(xù)、有序的金融生態(tài)組織，從而在金融整合力、競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力和影響力等方面具備金融市場(chǎng)或金融機(jī)構(gòu)科層組織所不擁有的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。滕春強(qiáng)（2006）的研究認(rèn)為，金融企業(yè)集群為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了持久的競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)力，并在對(duì)內(nèi)涵進(jìn)行把握的前提下研究了金融企業(yè)集群的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，同時(shí)，從內(nèi)源動(dòng)力和激發(fā)動(dòng)力兩個(gè)方面分析了區(qū)域金融企業(yè)的動(dòng)力機(jī)制與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

黃解宇、楊再斌（2006）在專著《金融產(chǎn)業(yè)集聚論》中系統(tǒng)地討論了金融產(chǎn)業(yè)集聚的動(dòng)因和機(jī)理，對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析。認(rèn)為金融產(chǎn)業(yè)集聚具有金融產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)、金融擴(kuò)散效應(yīng)、金融溢出效應(yīng)，并說明金融產(chǎn)業(yè)集聚是如何通過金融功能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集聚的遞進(jìn)現(xiàn)象，他們認(rèn)為：“金融資源作為一種稀缺資源，是由多層次要素復(fù)合而成的綜合體。通過經(jīng)濟(jì)地域運(yùn)動(dòng)，金融產(chǎn)業(yè)集聚由低層次向高水平發(fā)展，具有遞進(jìn)效應(yīng)，體現(xiàn)了‘金融’和‘地域運(yùn)動(dòng)’的禍合”。劉軍、黃解宇、曹利軍（2007）的研究認(rèn)為，金融產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)通過外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益、網(wǎng)絡(luò)效益、創(chuàng)新效益、加速技術(shù)進(jìn)步效益、自我強(qiáng)化機(jī)制效益這些方面影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；金融擴(kuò)散效應(yīng)通過“涓流效應(yīng)”和“極化效應(yīng)”促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

劉紅、葉耀明（2007）研究認(rèn)為，從交易費(fèi)用角度看，產(chǎn)業(yè)集聚可以擴(kuò)大市場(chǎng)的廣度以及增加市場(chǎng)的深度，拓展市場(chǎng)范圍，促進(jìn)分工的發(fā)展。金融產(chǎn)業(yè)集聚通過與當(dāng)?shù)胤?wù)業(yè)、制造業(yè)的互動(dòng)，拓展了金融業(yè)的市場(chǎng)廣度；通過金融企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，增加了金融產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)深入，對(duì)區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生積極的集聚效應(yīng)，促進(jìn)了地區(qū)金融業(yè)的良好發(fā)展。

陳愛艷、寧軍明（2008）的實(shí)證研究結(jié)果表明，珠三角金融產(chǎn)業(yè)集聚程度高于全國(guó)平均水平，具有明顯的集聚優(yōu)勢(shì)，而且珠三角各地區(qū)的金融產(chǎn)業(yè)集聚是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要影響因素。徐新華、陳銘仁（2008）認(rèn)為，金融產(chǎn)業(yè)集聚通過外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)、知識(shí)集聚、信息外溢、市場(chǎng)機(jī)制和區(qū)域文化影響的共同作用，各類金融機(jī)構(gòu)在空間集聚，還通過與其他產(chǎn)業(yè)的互相促進(jìn)，逐步形成金融產(chǎn)業(yè)集群。金融產(chǎn)業(yè)集群提高了金融創(chuàng)新速度和效率，促進(jìn)了新金融機(jī)構(gòu)的建立。