安徽寧國：產業集群動產質押融資新模式

2012年7月12日，工商銀行寧國市支行向金六星耐磨材料有限公司發放了140萬元貸款。這筆貸款并無擔保公司參與，也沒有不動產抵押，而是由金六星耐磨材料有限公司提供動產交由第三方物流企業—中財物流公司托管，由中財物流評估動產價值，工商銀行寧國支行據評估情況對金六星發放貸款，中財物流對于金六星的質押物負有監管責任。

動產質押監管，是指企業以其擁有所有權且銀行認可的產品或原材料作為質押物，向銀行申請融資的貸款方式。質押物需交付銀行認定的倉儲監管公司監管，不轉移所有權。企業既可以取得貸款，又不影響正常經營周轉。

動產質押融資在中國起步較晚，只有部分地區在商貿領域開展過一對一的動產質押融資。安徽省寧國市在工業領域開展一對多動產質押融資的模式，為產業集群中希望解決融資貸款難題的小微企業，提供了一種新型的融資方式。

依托產業集群的融資創新

安徽寧國被稱為中國的“耐磨鑄件之都”，核心產品是耐磨球。截至2011年底，寧國耐磨材料企業共有160家。其中，生產企業120家。年產量約70萬噸，全年實現工業產值48.8億元，占全國市場的21%以上。近年來，寧國市耐磨材料行業的產值基本占產能的42%左右，其原因主要是流動資金不足，行業信貸資金缺口達2億元。

動產質押貸款是解決資金缺口的一個思路。但獲得動產質押貸款的條件比較“苛刻”：一是借款人是規模較大、經營規范、財務狀況良好、客戶資源比較穩定的商貿或生產企業；二是產品或原材料必須不易損耗、貶值，易于長期保管，有較強的變現能力；三是貨物規格明確，便于計算且市場價格穩定，波動??；四是產品質量合格并符合國家有關標準。

對于一般的小微企業，很難符合銀行對動產質押“借款人”的條件，但對于相當一部分同質性產業集群，企業產品或原料是具備條件的。其變現能力甚至更強，區域內企業間即可變現。基于動產質押產品的優越性，寧國市采取了一種創新的方法—質押期間轉移各小微企業質押物的所有權，進行集中倉儲，為集群內小微企業解決融資貸款難題提供了思路。

寧國耐磨球生產企業集群中的小微企業，基本都有各自穩定的客戶群體，產品同質性高，價格計算簡單，可以互相銷售，變現能力強，且產品易于長期保存，具備質押物的要求。安徽中財物流公司作為第三方物流企業，將小微企業耐磨球產品集中倉儲，即可滿足銀行對“借款人”的規模要求。中財物流成立于2010年，注冊資本1820萬元，是一家專業從事物流集聚園區建設和現代物流業務經營的服務性企業，經營狀況良好。由中財物流公司在質押期間擁有企業質押物的所有權，滿足了銀行對借款企業“經營規范、財物狀況良好”的要求。

模式推廣及問題

“產業集群小微企業動產質押貸款融資”實踐正在寧國市耐磨球產業集群中陸續展開，并向其他產業集群延伸。據中財物流公司董事長王尚桃估計，安徽省適合做這項業務的產業集群有100個，在全國范圍內，則有約1萬個。

該模式有效化解了銀行面臨小企業數量多、授信工作量大、投入產出小等諸多矛盾，但在運行過程中，也發現了一些問題：一是貨款審批流程多，周期長；二是企業開具增值稅發票的困擾。該模式中，企業需開具增值稅發票來明確質押物的產權歸屬，然而由于開票金額小于質押物的實際價值（市場價的70%），企業擔心成為真實交易，而且在開具增值稅發票的當月，如200萬的貸款，需要繳納29.06萬元的增值稅，企業實際僅獲得170.94萬元貸款；三是放款流程存在風險。該模式中，中財物流需要與“過橋企業”簽訂虛擬的采購合同、“過橋企業”可能拖延甚至扣款以及還存在中財財務逃稅嫌疑等。

此外，在動產質押融資模式中，銀行利率要按傳統的中小企業貸款上浮30%。銀行要求中財物流按產品市場價的70%計值，然后在此基礎上再按70%放款。這些都是企業希望引起重視的問題。