委托代理視角下提高國(guó)有資產(chǎn)管理分析

【摘 要】國(guó)有資產(chǎn)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有重要地位，隨著改革步伐的加快，國(guó)有資產(chǎn)在管理中遇到各種各樣的問(wèn)題，造成國(guó)有資產(chǎn)流失，給國(guó)家造成重大損失，因此加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)管理刻不容緩。本文在委托代理理論下，分析了國(guó)有資產(chǎn)在管理中遇到的問(wèn)題，并提出了加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)管理的措施。

【關(guān)鍵詞】國(guó)有資產(chǎn)管理；委托代理；精細(xì)化；約束機(jī)制

企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)管理是國(guó)有資產(chǎn)管理部門對(duì)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的占有、使用、收益和處置進(jìn)行管理，主要目標(biāo)是加快國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值、防止國(guó)有資產(chǎn)流失。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，國(guó)有資產(chǎn)實(shí)行“國(guó)家統(tǒng)一所有，政府分級(jí)監(jiān)管，單位占有、企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)管理中存在使用”的管理體制；委托代理指一個(gè)或多個(gè)行為主體指定、雇傭另一些行為主體為其服務(wù)，同時(shí)授予后者一定的決策權(quán)利，并根據(jù)后者提供服務(wù)的能力對(duì)其支付相應(yīng)的報(bào)酬。授權(quán)者就是委托人，被授權(quán)者就是代理人，代理成本包括三項(xiàng)內(nèi)容，即委托人的監(jiān)督支出、代理人的保證金支出和企業(yè)的剩余損失。

一、委托代理問(wèn)題

（1）資產(chǎn)流失的原因分析。在國(guó)有資產(chǎn)管理的委托代理理論中，委托人與代理人的所追求目標(biāo)是不一樣的。委托人為保證國(guó)有資產(chǎn)的完整所追求的目標(biāo)首先是保值，在此基礎(chǔ)之上是增值，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值更大化：而代理人卻是從自身的利益出發(fā)，追求的目標(biāo)是高報(bào)酬、舒適的工作條件以及優(yōu)越的地位。即實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，這必然導(dǎo)致委托人與代理人的利益相沖突。在委托代理制度不健全的情況下，會(huì)出現(xiàn)信息不對(duì)等的情況，導(dǎo)致代理人的行為損害委托人的利益，這就是委托代理問(wèn)題，即委托人不能對(duì)代理人實(shí)現(xiàn)監(jiān)管和約束，導(dǎo)致委托人利益受損害的現(xiàn)象。因此，在當(dāng)前我國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)并未完全建立，一些社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度處于探索之中，政策法規(guī)不完善、管理辦法不健全，一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)者利用企業(yè)改制的時(shí)機(jī)，利用自身對(duì)企業(yè)控制地位和擁有的信息的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)各種隱蔽方式侵占或者出賣國(guó)有資產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失，給國(guó)家和全體人民的利益造成重大損害。（2）代理人主權(quán)行為的分析。在國(guó)有資產(chǎn)管理的委托代理理論中，委托人與代理人之間所掌握的信息是不對(duì)等的。在有效的代理制度信息對(duì)等情況下，委托人可以隨時(shí)對(duì)代理人的行為進(jìn)行觀察，并且可以根據(jù)觀測(cè)到的行為及考核結(jié)果對(duì)其實(shí)行獎(jiǎng)懲。而在非對(duì)等的情況下，委托人不能充分地觀測(cè)代理人的行為，不能隨時(shí)了解代理人的思想，只能通過(guò)企業(yè)一些外在直觀數(shù)據(jù)，如企業(yè)收入、支出、現(xiàn)金流量等，來(lái)推測(cè)代理人行為結(jié)果，這樣，代理人變相的就成為國(guó)有資產(chǎn)處置的主人。他們可能利用自身信息優(yōu)勢(shì)，不合理地抬高人力資本價(jià)值來(lái)為自己謀取更多利益。同時(shí)，由于資產(chǎn)保值增值的責(zé)任主體和行為主體信息不對(duì)等，代理人不會(huì)主動(dòng)、自愿地按照委托人的目標(biāo)去行動(dòng)，再加上委托人無(wú)法對(duì)代理人日常管理過(guò)程實(shí)施有效監(jiān)督，經(jīng)營(yíng)者就有可能為了追求個(gè)人利益最大化而置委托人利益于不顧，將國(guó)有資產(chǎn)變?yōu)樗接胸?cái)產(chǎn)。（3）代理人共謀行為分析。當(dāng)前在國(guó)有資產(chǎn)的管理中，產(chǎn)權(quán)交易的法規(guī)和政策還不夠健全，代理人可能利用自身掌握的信息優(yōu)勢(shì)利用政策漏洞，結(jié)成謀取額外利益的共同體。在產(chǎn)權(quán)交易過(guò)程中，由于產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)政策不完善、操作不規(guī)范、監(jiān)管不到位，代理人的利益共謀者充分利用國(guó)有資產(chǎn)的實(shí)際處置權(quán)，把一些本該向委托人反饋的真實(shí)信息篡改、扭曲，增大委托代理雙方的信息不對(duì)稱度，從而增大代理人的利益。這樣，在信息不準(zhǔn)確和環(huán)境不確定的情況下，國(guó)有資產(chǎn)代理人以犧牲委托人的利益為代價(jià)來(lái)增加自己的占有額。

二、國(guó)有資產(chǎn)管理中存在的問(wèn)題

（1）在企業(yè)體制改革過(guò)程中，少數(shù)企業(yè)管理者鉆政策和法律漏洞，利用掌握的控制權(quán)和信息優(yōu)勢(shì)地位，隱匿資產(chǎn)或虛列債務(wù)，人為地增加企業(yè)沒(méi)有發(fā)生的債務(wù)，大量提高企業(yè)債務(wù)額度，變相地造成企業(yè)凈資產(chǎn)降低或者資不抵債，從而低價(jià)收購(gòu)國(guó)有資產(chǎn)。（2）在企業(yè)改制之前虛列費(fèi)用、增加成本，私分國(guó)有資產(chǎn)：或?qū)?yīng)入賬的收入搞外循環(huán)，隱匿賬外款不進(jìn)入企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估范圍，減少企業(yè)凈資產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)改制時(shí)凈資產(chǎn)所剩無(wú)幾，甚至為負(fù)值。（3）在企業(yè)改制中，部分企業(yè)管理層串通中介機(jī)構(gòu)，在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中弄虛作假，違規(guī)操作，未按照法定程序進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估或低評(píng)、漏評(píng)資產(chǎn)，評(píng)估結(jié)果不能真實(shí)反映資產(chǎn)的價(jià)值，少評(píng)甚至不評(píng)應(yīng)列入改制企業(yè)評(píng)估范圍的資產(chǎn)，造成企業(yè)凈資產(chǎn)不實(shí)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者以低價(jià)買斷國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)的行為合法。（4）產(chǎn)權(quán)交易過(guò)程中，由于公開(kāi)性和透明度都比較低，因此容易產(chǎn)生暗箱操作行為和場(chǎng)外交易現(xiàn)象。在不規(guī)范的場(chǎng)外交易中，國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題十分嚴(yán)重：一是企業(yè)資產(chǎn)信息不公開(kāi)、不透明、披露不充分，不能將信息在可能的最大范圍內(nèi)發(fā)布，從而失去最佳時(shí)機(jī)和最佳合作伙伴；二是對(duì)企業(yè)外部需求及當(dāng)前行情缺乏了解，在小范圍內(nèi)進(jìn)行交易，買方千方百計(jì)地壓低價(jià)格，資產(chǎn)代理方急于脫手只好被動(dòng)接受。（5）國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不成熟。資產(chǎn)要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，按規(guī)定要進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易市場(chǎng)，然而，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不成熟，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)各自為政，國(guó)土和房產(chǎn)交易所互不聯(lián)動(dòng)，信息不能共享，形不成市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，不能給企業(yè)資產(chǎn)重組并購(gòu)提供理想的服務(wù)，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)重組、交易行為過(guò)分行政化。

三、完善國(guó)有資產(chǎn)管理的思考

（1）加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)精細(xì)化管理。在國(guó)有資產(chǎn)委托代理理論中，要從委托人和代理人兩個(gè)方面分別對(duì)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為進(jìn)行精細(xì)化管理和有效監(jiān)督。在國(guó)有資產(chǎn)委托監(jiān)管層面，要通過(guò)制度建設(shè)，充分發(fā)揮出資人的權(quán)利，做好企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管工作，認(rèn)真落實(shí)出資人監(jiān)管責(zé)任；在企業(yè)代理人層面，國(guó)有企業(yè)集團(tuán)管理層對(duì)所出資企業(yè)的改制工作和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓承擔(dān)全面責(zé)任，改制過(guò)程中負(fù)責(zé)改制工作的領(lǐng)導(dǎo)是直接責(zé)任人，確定監(jiān)管對(duì)象，從而為企業(yè)改制和國(guó)有資產(chǎn)的安全從體制上提供保障。（2）落實(shí)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易制度。充分落實(shí)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)行進(jìn)場(chǎng)交易，從源頭上保證資產(chǎn)的真實(shí)完整。進(jìn)場(chǎng)交易將企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，在交易中通過(guò)各個(gè)參與者的監(jiān)督，促使資產(chǎn)定價(jià)規(guī)范，使產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓遵循公開(kāi)、公平、公正原則，并將這一原則貫穿于從進(jìn)場(chǎng)開(kāi)始到交易完成等一系列操作過(guò)程。這樣既可以保證國(guó)有產(chǎn)權(quán)的有序流轉(zhuǎn)，有效解決資產(chǎn)流失的問(wèn)題，又能依法保護(hù)交易雙方合法權(quán)益。（3）推行企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度。國(guó)有資產(chǎn)管理與預(yù)算管理相結(jié)合，能夠有效地推進(jìn)資產(chǎn)管理走向科學(xué)化。在國(guó)有資產(chǎn)管理的委托代理鏈中，“所有者缺位”現(xiàn)象始終存在。因此，必須建立國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算，建立一套國(guó)有資產(chǎn)存量和流量的總賬，以便委托人及時(shí)、客觀、全面地了解國(guó)有資產(chǎn)投入及產(chǎn)出的數(shù)量、效益、結(jié)構(gòu)等情況，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)收益分配和產(chǎn)權(quán)變動(dòng)等資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)范管理。（4）完善企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)約束機(jī)制。建立國(guó)有資產(chǎn)管理的約束機(jī)制，是促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)管理走向規(guī)范化、合法化的重要途徑。在國(guó)有資產(chǎn)管理的委托代理鏈中，可以從三方面對(duì)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施有形約束。一是中介組織的約束，通過(guò)規(guī)范中介組織的資產(chǎn)評(píng)估、認(rèn)定、審計(jì)和監(jiān)督，引導(dǎo)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者學(xué)會(huì)規(guī)范經(jīng)營(yíng)；二是金融機(jī)構(gòu)的約束，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)投資的控制和調(diào)整，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者能夠規(guī)范經(jīng)營(yíng)；三是法律的約束，通過(guò)法制建設(shè)和落實(shí)執(zhí)法，迫使國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者必須規(guī)范經(jīng)營(yíng)。（5）建立企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)管理的有效激勵(lì)機(jī)制。在國(guó)有資產(chǎn)管理的委托代理鏈中，由于委托人與代理人不是利益的共同體，而且信息不對(duì)稱，委托人無(wú)法強(qiáng)迫代理人依照“強(qiáng)制合同”實(shí)現(xiàn)委托人期望，而應(yīng)該是選擇滿足代理人參與約束和激勵(lì)兼容的“激勵(lì)相容”合同才能實(shí)現(xiàn)自身的最大化期望效用。也就是說(shuō)，委托人需要建立一種有效的激勵(lì)機(jī)制，使委托人與代理人的利益進(jìn)行有效結(jié)合，充分利用公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)完成情況為依據(jù)，給予代理人員相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)，以激勵(lì)代理人采取最有利于委托人的行為，使委托人利益最大化能夠通過(guò)代理人的效用最大化行為來(lái)實(shí)現(xiàn)，從而實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容。

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