論企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施

【摘 要】財務(wù)戰(zhàn)略是確保企業(yè)集團(tuán)運(yùn)作取得成功的內(nèi)在保證，它是組織財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理戰(zhàn)略。財務(wù)戰(zhàn)略的選擇，往往決定著企業(yè)集團(tuán)資源配置的取向和模式，也由此決定了企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)與管理效率。財務(wù)戰(zhàn)略必須隨企業(yè)集團(tuán)發(fā)展周期確定，在不同的發(fā)展階段，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)選擇不同的財務(wù)戰(zhàn)略。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)集團(tuán)；財務(wù)戰(zhàn)略；企業(yè)發(fā)展階段；財務(wù)戰(zhàn)略矩陣

財務(wù)戰(zhàn)略是指為了謀求企業(yè)集團(tuán)的長遠(yuǎn)發(fā)展，根據(jù)企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略要求和資金運(yùn)動規(guī)律，在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢及其對財務(wù)活動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)集團(tuán)未來財務(wù)活動的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和策略所做的全局性、長遠(yuǎn)性、系統(tǒng)性和決定性的謀劃。它是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略中的一個重要組成部分，是確保企業(yè)集團(tuán)運(yùn)作取得成功的內(nèi)在保證。

一、財務(wù)戰(zhàn)略的特征和類型

（1）財務(wù)戰(zhàn)略的特征。一是從屬性。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)體現(xiàn)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略的要求，為其籌集到適量的資金并合理有效的投放，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略。二是系統(tǒng)性。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)保持與企業(yè)其他戰(zhàn)略之間的動態(tài)聯(lián)系，并努力使財務(wù)戰(zhàn)略能夠支持其他戰(zhàn)略。三是指導(dǎo)性。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)對企業(yè)資金運(yùn)籌進(jìn)行總體謀劃，規(guī)定企業(yè)資金運(yùn)籌的總方向、總方針、總目標(biāo)等重大問題。四是艱巨性。在企業(yè)所有戰(zhàn)略管理系統(tǒng)中，財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施較企業(yè)整體戰(zhàn)略下的其他戰(zhàn)略而言，往往更為復(fù)雜與艱巨。其中一個重要原因是“資金固定化“的特征，即資金一經(jīng)投入使用，其使用方向和規(guī)模在短期內(nèi)就很難予以調(diào)整，再加上企業(yè)籌資與投資往往要借助于金融市場，而金融市場復(fù)雜多變，這就增加了財務(wù)戰(zhàn)略制定與實(shí)施的復(fù)雜性與艱巨性。（2）財務(wù)戰(zhàn)略的類型。目前我們將財務(wù)戰(zhàn)略基本上分為三類：一是快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略，特征是高收益、高負(fù)債、少分配。留存收益多，大量開發(fā)外部籌資，更多的利用負(fù)責(zé)，資產(chǎn)收益率在一個較長的時期內(nèi)表現(xiàn)出相對較低的水平。二是穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略。是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。特征是適度負(fù)債、中收益、適度分配，盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的有效配置和提升現(xiàn)有資源的使用效率和效益。三是防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。是以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。特征是低負(fù)債、低收益、高分配，盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入，通過財務(wù)消減成本和精簡機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增加企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。

二、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略的制定

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的目的之一就是控制企業(yè)的總體風(fēng)險（包括經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險），在制定財務(wù)戰(zhàn)略時往往將企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險作反向搭配，使財務(wù)風(fēng)險服務(wù)于經(jīng)營風(fēng)險。為了控制企業(yè)的總體風(fēng)險，企業(yè)在不同的階段應(yīng)當(dāng)采用不同的財務(wù)戰(zhàn)略：起步階段的財務(wù)戰(zhàn)略、成長階段的財務(wù)戰(zhàn)略、成熟階段的財務(wù)戰(zhàn)略、衰退階段的財務(wù)戰(zhàn)略。財務(wù)戰(zhàn)略矩陣是用來綜合分析企業(yè)價值增長程度的工具，財務(wù)戰(zhàn)略矩陣強(qiáng)調(diào)價值創(chuàng)造而不是簡單的收益增長，這使得整個導(dǎo)向發(fā)生了變化。財務(wù)戰(zhàn)略矩陣管理體系的最大優(yōu)點(diǎn)是引導(dǎo)組織的全部管理者更加注重費(fèi)用控制，更有效地使用公司資產(chǎn)，獲得更好的投資回報率。財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的橫坐標(biāo)以銷售增長率減可持續(xù)增長率的差額來表示，用以衡量企業(yè)資源耗費(fèi)的狀況；縱坐標(biāo)以ROIC-WACC（投入資本回報率減加權(quán)平均資本成本）來表示，實(shí)際上就是EVA，經(jīng)濟(jì)增加值，財務(wù)矩陣用此指標(biāo)來評價公司的價值增長狀態(tài)。據(jù)此建立的矩陣：第一象限的業(yè)務(wù)，屬于增值性現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)；處于第二象限的業(yè)務(wù)，屬于增值性現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)；處于第三象限的業(yè)務(wù)，屬于減損型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)；處于第四象限的業(yè)務(wù)，屬于減損型現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)。企業(yè)集團(tuán)一般有多個業(yè)務(wù)單位，財務(wù)戰(zhàn)略矩陣可以幫助企業(yè)集團(tuán)了解自身的生命周期，根據(jù)不同象限位置決定相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，從而迅速做出有利于企業(yè)價值增值的戰(zhàn)略性調(diào)整。

三、財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施與監(jiān)控

通過信息化建設(shè)可以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)管理模式，將大量的數(shù)據(jù)準(zhǔn)確地收集起來，形成信息流、物流和資金流，從而高質(zhì)量地掌握資金的運(yùn)行情況、成本的構(gòu)成情況，為決策服務(wù)。這些利用傳統(tǒng)的管理手段是根本做不到的。所以，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該實(shí)現(xiàn)信息庫的信息化，保證會計(jì)管理的準(zhǔn)確性，數(shù)據(jù)的真實(shí)性。全面預(yù)算管理是搞好企業(yè)內(nèi)部控制行之有效的方法，通過實(shí)施全面預(yù)算管理可實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。預(yù)算是財務(wù)控制中實(shí)現(xiàn)目標(biāo)管理的有效手段，預(yù)算管理的制定要以財務(wù)管理的目標(biāo)為前提，以總體戰(zhàn)略規(guī)劃和政策導(dǎo)向?yàn)橐劳校瑢⒇攧?wù)戰(zhàn)略分解落實(shí)到產(chǎn)銷水平、資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模、收入及利潤增長幅度、投融資安排、投資回報要求等各個方面。由于全面預(yù)算管理“橫到邊，縱到底”所持有的全面性與廣泛性，它能使財務(wù)預(yù)算與生產(chǎn)預(yù)算、銷售預(yù)算等其他職能預(yù)算緊密結(jié)合，從而就有利于解決財務(wù)戰(zhàn)略與研發(fā)、生產(chǎn)、營銷、人事等職能部門戰(zhàn)略目標(biāo)的相左，本位主義嚴(yán)重、相互扯皮、協(xié)調(diào)難度大等問題，使兩者之間有機(jī)結(jié)合，緊密聯(lián)系，充分發(fā)揮出企業(yè)戰(zhàn)略管理整合性的優(yōu)勢。

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施過程中，企業(yè)管理層和財務(wù)部門需要加強(qiáng)對財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施情況的監(jiān)督檢查和動態(tài)監(jiān)控，定期收集和分析相關(guān)信息，對明顯偏離財務(wù)戰(zhàn)略的情況，應(yīng)當(dāng)及時進(jìn)行內(nèi)部報告。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略要適應(yīng)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，并不斷的經(jīng)行自我調(diào)整和創(chuàng)新，主動適應(yīng)外部環(huán)境的變化，保證企業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略的順利進(jìn)行。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略要彼此相互依托，耦合推進(jìn)，建立起企業(yè)集團(tuán)整體框架下的一種戰(zhàn)略構(gòu)架體系，為企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)并最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)價值最大化提供有力的支持和保證。

參考文獻(xiàn)

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