營運資本管理相關問題研究

摘 要：在現在激烈的市場競爭中，企業已經不能再通過提高產品價格來獲得利潤了，因為這樣會導致失去市場，從而影響產品的銷量。所以，企業要想在激烈的競爭中獲得盈利，在不能提高價格的情況下，就必須控制成本，加快資本流轉。本文對于營運資本管理的相關問題進行研究。

關鍵詞：營運資本；管理；相關問題

所謂“營運資本管理”的基本原理，即從企業的資金管理出發，做好投資與籌資等營運工作，首先就是企業需要的基本的流動資產必須予以滿足，在這一前提下要盡力減少企業的流動資產投資，做好流動資產和流動負債的規劃和控制工作，同時還可以利用短期內的負債行為來對流動資產進行融資，這樣就可以增強企業的償債能力與營利能力。

一、實現營運資本管理的有效途徑——“零營運資本”管理

這種管理是一種極限式的營運管理方式，它并不意味著企業在營運資本時能夠把資本真正控制為零，而是說盡可能地使營運資本量達到最小化的一種管理模式。這種管理模式遵循的基本原理就是：首先要滿足企業的基本流動資產需要，然后盡量降低在流動資產中的投入，同時還要利用大量的短期負債來進行流動資產的融資。“零營運資本”管理在營運資本管理中屬于一種風險性決策方法，它雖然可以讓企業獲得更大的利潤，可是企業也下需要為此承擔更大的風險，也就是我們平常說的高利潤、高風險。要做好這種管理，關鍵點就在于一個“快”字。而要盡可能地降低營運資本，就需要企業的每一份訂單都能用最快的速度進行流轉，絕對不可以積壓拖延。加工部把訂單送到車間后進行生產，生產出成品后就要通過物流直接送到客戶手中。“零營運資本”管理的本質就是必須達到同步化生產，這樣才能加快流轉，減少庫存。

二、營運資本管理中應注意的問題

營運資本策略關系到了一個企業的收益與風險，所以說這是一個決策問題，非常重要。對那些短期的債權人來講，他們當然希望提高營運資本，因為這樣企業的債務償還保障就比較高。而對企業來講，營運資本越高，雖然能夠增強短期償債水平，減少財務方面的風險，可是卻影響到了企業的盈利能力。所以，企業在處理營運資本時必須實事求是，按照企業的情況來做出合理的決策。筆者從制定與實施營運資本政策的角度提出了幾條建議，以期可以讓企業獲得價值最大化，提高企業的效益。（1）加快周轉營運資本，提高利用資金的效果。營運資本周轉期=營運期總天數/營運資本，周轉次數=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款的遞延期。一般情況下，應收賬款與庫存在流動資產中占的份額比較大，因此這兩項的周轉速度決定著流動資產的周轉速度。第一，企業要盡量加快周轉流動資產，如在生產與推銷產品上要加快速度，想辦法盡快回收賬款；第二，要盡可能地延長應付賬款遞延期。制定營運資本政策目的就是要對企業的營運資本結構進行優化，因為這與企業提高盈利能力、獲得長期發展有著密切的關系。有了好的政策，企業的營運資本結構就能合理。盈利能力就能提高。同時，企業盈利能力得到題號，那么營運資本也就能夠增值，這二者是互相促進、相輔相成的。（2）處理好流動資產和流動負債之間的比例，確保企業的短期償債能力。一個企業若是有較多的流動資產，較少的流動負債，那么就意味著該企業有較強的短期償債能力；一個企業若是流動資產較少，流動負債較多，那么就意味著該企業的短期償債能力較差。可是在現實中，企業若是有過多的流動資產，很少或者沒有流動負債，并不正常，因為這意味著企業很可能處于資產閑置、不能有效利用流動負債。一幫來講，流動資產/流動負債=2.0是比較合理的。在實踐中，也有可能上下浮動，這需要企業根據自己的特點來定。不過，最新統計數據顯示，因為經營方式與金融環境在不斷地發生著變化，流動比率正在趨于下降，很多成功的企業流動比率都比2.0低。（3）增強零營運資本的意識。在營運資本管理中，流動資產和流動負債這二者之間的管理有著密切的關系。兩者是互相影響、互相制約的。零營運資本主要是通過科學而嚴格的生產管理、營銷管理，盡可能地降低企業的營運資本，來使企業達到最高的資本管理水平，這是一種相對比較激進的流動資產管理策略。雖然在進行零營運資本管理時會有許多風險，如無法預測資金成本、應付賬款延期等等，可是這種管理模式的效果是比較好的。在當代社會，經濟環境日趨復雜，現代企業要想提高企業價值、獲得最大收益，零營運資本管理模式確實一種值得考慮的模式。

三、小結

營運資本的管理關系到企業資本價值能否實現最大化。在現代企業之中，應該妥善管理好營運資本，只有如此，才能促使企業長久持續發展。

參考文獻

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