商業銀行供應鏈金融主要模式研究

【摘 要】本文從供應鏈金融的內涵出發，通過分析商業銀行供應鏈金融的主要發展模式，指出商業銀行在供應鏈金融服務方面的成功與局限，成功之處在于，有效解決了銀企信息不對稱的問題，提高了融資風險的管理，可以以點帶面的開發客戶群，而局限之處在于產業鏈上必須有大型核心企業才能進行供應鏈融資，還需獲得可靠的第三方物流企業的支持。最后提出商業銀行可通過拓寬融資服務面、靈活還款方式等創新方式為中小企業提供融資服務。

【關鍵詞】商業銀行；供應鏈金融；融資模式；成功與局限

中小企業是我國國民經濟發展的主力軍，扮演著日益重要的角色，對于推動經濟增長、促進經濟結構的調整、緩解就業壓力、推動技術創新具有重要的作用。但是，中小企業資金困難已是阻礙其進一步壯大的重要因素。商業銀行由于中小企業規模小，運營穩定性弱及抗風險能力不高等因素，放貸存在一些顧慮。基于解決這種企業與銀行之間矛盾的客觀矛盾，供應鏈金融應運而生，在一定程度上有助于緩解與核心企業打交道的中小企業融資難問題，還為商業銀行帶來了新的利潤增長點。

一、供應鏈金融的內涵

“供應鏈金融”是指商業銀行從整個產業鏈的角度出發，開展綜合授信，把供應鏈上的關聯企業作為一個整體，根據交易中構成的鏈條關系和行業特點設計融資方案，將資金有效注入到供應鏈上的需求企業，提供靈活的金融服務和產品的一種融資模式。具體來說，供應鏈金融就是使商業銀行依靠產業鏈中核心大企業（1）的資信和實力，及其與銀行之間長期穩定的信貸關系，對與該企業發生業務的其他企業（N）進行向上和向下的拓展，為這些企業提供貿易融資等全面的金融服務，從而形成“1+N”的金融服務模式；也可以是銀行從關注產業鏈條中的主要中介商（N）入手，進而延伸到供應鏈上的核心大企業（1），從而形成“N+1”的金融服務模式。

二、供應鏈金融的主要發展模式

傳統的融資方法中較少利用流動資產作為信貸支持，但是從供應鏈企業集群的角度看，交易過程中物流和資金流、信息流高度統一，且這種交易相對封閉，這為銀行評估并掌握風險提供了條件。企業發生資金流轉困難時的融資需求往往發生在三個階段：采購階段，生產階段以及銷售階段，相對應的企業現金流缺口分別是：預付賬款、存貨及應收賬款，結合企業的生產周期等特點，可以形成保兌倉融資模式（預付款融資）、融通倉融資模式（存貨融資）以及應收賬款融資模式三種供應鏈融資解決方案。如下圖所示：

（一）保兌倉融資模式

保兌倉融資模式指的是在供應商（核心企業）承諾回購的前提下，融資企業（下游中小企業）向銀行申請以賣方在銀行指定倉庫的貨物為質押，并由銀行監控其提貨權為條件來取得銀行貸款的融資業務，融資企業可以獲得分批支付貨款和分批提取貨物的權利。這種融資方式有利于下游企業獲得大批量訂貨的優惠，在貨物價格較低時采購存儲貨物和增強討價還價的能力，有效地緩解了全額購貨帶來的短期資金壓力，為中小企業融資增加便利。同時對于商業銀行來說，供應鏈上游核心企業承諾回購為中小企業擔保，并有銀行指定的倉庫監管提貨權，從而大大降低了放貸風險，也給銀行帶來了收益。

（二）融通倉融資模式

融通倉融資模式是指融資企業（中小企業）以產成品或存貨交由銀行認定的第三方物流企業作為質押，只轉移貨權不轉移所有權，并以該存貨及其產生的收入作為第一還款來源的融資業務。在供應鏈金融的思想下，銀行對企業的考察主要集中在是否有穩定的商業合作伙伴以及整個產業鏈的運營情況。有合法保管動產資格的第三方物流企業負責對貨物進行保護、價值評估和監管，并出示證明，協助銀行控制風險，以此提高商業銀行放貸的積極性。第三方物流企業還可以直接提供金融服務給中小企業，這也轉移了銀行的部分信貸風險。通過融通倉模式，中小企業可以將原來銀行不愿意接受的動產變成其愿意接受的動產質押品，從而打通了銀行與企業之間業務往來的新通道。

（三）應收賬款融資模式

應收賬款融資模式是指以融資企業（中小企業）對供應鏈上供應商（核心企業）的應收賬款單據憑證作為質押擔保物，向商業銀行申請期限不超過應收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應鏈中上游的中小企業提供融資貸款的方式，核心企業在整個運作中起反擔保的作用。簡單的說，就是以未到期的應收賬款向金融機構辦理融資的行為。這種模式以企業之間的商業合同為基礎，依托核心企業較好的資信能力和與銀行穩定的信貸關系，幫助中小企業客服了資產規模小和盈利水平不高而難以達到銀行信貸標準和授信級別的弊端，同時有核心企業的擔保也一定程度上降低了銀行的信貸風險。

四、銀行在供應鏈金融服務方面的成功與局限

對商業銀行來講，供應鏈金融服務是對銀行傳統放貸方式的全面改革，是對現金管理、企業理財、貿易融資等系列金融產品的整合。它的成功依托于三大特點：

第一，以中小企業為主要服務對象，通過核心企業、第三方物流企業的支持，有效解決了銀企信息不對稱的問題，提高了銀行對中小企業客戶的評估能力和控制能力。處于供應鏈環節中的各企業信息比較流通，企業對交易對手的信譽、資信實力、盈利水平比較清楚，從而使得銀行獲得信息相對容易，幫助其更好地掌握并控制潛在風險；另外，由于物流企業對中小企業存貨商品價值、庫存變動、銷售狀況等情況都比較清楚，從而能夠更好地掌握客戶隱藏的信息，因而第三方物流企業的加入也在一定程度上緩解了銀企之間信息不對稱的弊端。

第二，使商業銀行調整了控制風險的思路和手段，改變了原來靜態、孤立的風險控制理念，變成動態、系統的風險控制理念。供應鏈金融在業務操作中實現物流、資金流和信息流的高度統一，更加有效地控制了對中小企業的授信風險，為銀行的風險管理提供了一條新途徑。在這種模式下，銀行不再只強調授信主體的財務狀況和行業地位，而是認真分析供應鏈企業之間真實的商品貿易和交易情況，在考察授信企業資信實力的同時，更強調整條供應鏈的穩定性以及授信企業交易對手的資信和實力，將單一目標企業的的風險管理轉化成緊密相連的上下游企業關聯體的風險管理，可有效減低信貸風險，保證資金的安全性；另外，這些貿易融資產品都具有突出的自償性特點，使銀行能夠以授信合同規定的商品銷售收入作為直接還款來源；最后，在融資授信金額、期限上其更注重與真實交易相匹配，從而可以實現靈活的授信額度使用控制，規避了向中小企業貸款的風險。

第三，深入核心企業，以點帶面實現整條產業鏈上的客戶群體開發。供應鏈金融模式深入分析了供應鏈上各企業之間的交易關系，以低風險的方式打開了具有高風險的中小企業市場，通過和第三方物流企業的合作有效把握和控制了物流、資金流和信息流，更好地發掘和提取了產業供應鏈的價值，深入產業鏈的各個環節，既實現了對供應鏈中中小企業的市場開發，又可對核心企業進一步提供金融服務，防止銀行資本沉淀，具有可靠的增值空間，大大拓展了銀行發展公司業務的空間，也使得營銷成本大幅降低。

然而不可否認，供應鏈金融模式不是萬能的，它在解決中小企業融資問題方面也存在一定的局限性。首先，實施供應鏈融資的切入口在于，那些需要銀行融資的中小企業必須與一家銀行信賴的大型、核心企業有業務來往，從而使其獲得銀行融資的資格，以達到銀行承認的資信水平，利用大企業的良好信譽及其與銀行穩固的信貸關系為其提供間接的信用擔保。因此，供應鏈金融不是面向任何中小企業的融資模式，而是必須以大型、核心企業為交易對象，必須是某產業鏈上核心大企業的上下游配套企業，具有真實穩定的商品貿易，才能通過這種模式獲取銀行貸款。其次，商業銀行開展供應鏈金融業務，在很大程度上還得依靠第三方物流企業的支撐。物流企業在對動產抵質押物監管、價值保全、貨運代理、資產變現等方面都具備絕對優勢，在與銀行的合作中，物流企業除了對貸款后的抵、質押物提供全面的監管服務外，還將為銀行提供一系列面向提高抵、質押物授信擔保效率的增值服務，這些服務有利于降低抵、質押擔保授信業務的交易成本，為銀行的供應鏈金融服務提供風險規避措施、一定程度上降低和轉移了銀行的貸款風險，為供應鏈節點企業提供更加便捷的融資機會。因此，供應鏈金融服務的實施，單憑商業銀行是很難進行的，還要依賴于物流業的成熟發展、物流企業的資信實力。

四、商業銀行對中小企業融資模式的創新

為了使更多的中小企業享受到供應鏈金融的好處，商業銀行應進一步加強產品和服務的創新，拓展融資渠道，努力滿足中小企業全方位、多層次的金融服務需求。銀行應針對中小企業資金需求的特點，為其設計提供靈活的融資方式和還款方式，通過積極開展票據融資、抵質押融資等業務，對資信良好、貿易背景真實、產供銷經營狀況穩定的中小企業提供融資支持。例如，對一些業務長期穩定，且賒銷比例較小的中小型銷售企業，根據其產品適用面廣、價格波動幅度小、易變現等特點，可采取倉單質押的保全方式提供短期流動資金貸款；對一些為大型優質企業提供配套固定產品的中小企業，在其具有合法、真實的交易背景下，可采取辦理應收貸款轉讓或票據貼現方式為其提供融資業務等。另外，在還款方式上可以嘗試實行分期還貸，整貸零償。一方面可以適應中小企業生產經營規模小和資金回流較慢的特征，降低企業一次性償還貸款的壓力；另一方面企業是否按期還貸也是幫助銀行判斷企業貸款風險的重要信息，一旦出現沒有正常還貸的情況，就說明企業的資金回流可能出現了問題，銀行就能夠及時了解情況，并采取相應措施，避免融資風險的產生或盡量將風險減到最低。

參 考 文 獻

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