財訊

2013年一季度經濟數據發布

2013年一季度經濟數據已經發布，其中GDP增幅低于預期，而社會融資規模則大幅增長，兩個數據出現了異常的背離。一季度國內生產總值118855億元，同比增長7.7%。其中第一產業增加值7427億元，同比增長3.4%；第二產業增加值54569億元，增長7.8%；第三產業增加值56859億元，增長8.3%。而一季度社會融資規模為6.16萬億元，比上年同期增加了58%即2.27萬億元，同時，人民幣貸款占比卻銳減18.6%，信托貸款占比則猛增8.8%。

企業債券和信托貸款增長明顯，顯示了由于地方項目加快上馬，融資平臺正在通過多渠道尋找資金，尤其靠基建拉動的穩增長仍存在很大的資金需求。但另一方面人民幣中長期貸款低迷，則反映了作為實體經濟的企業運行壓力較大。這從一個重要側面說明了我國貨幣金融信貸體系（虛擬經濟體系）和實體經濟體系正在繼續背離，信用資源無法流入實體經濟。

點評：

各項總量貨幣金融指標高速增長，中小微型企業融資卻越來越難，越來越貴。錢都到哪去了？新增信貸都貸到哪里了？金融貨幣表面看起來再繁榮，若接不上實體經濟的地氣，談不上真正的經濟復蘇。而地方政府拼命發債產生的金融風險，未來總要有人埋單。中國經濟要恢復活力，不能僅靠財政政策與貨幣政策，推動深層制度改革才是擺脫危機之道。

熱議IPO重啟時間表

自從郭樹清離開證監會后，有關IPO重啟的小道消息就一直沒有斷過。此前，坊間對IPO重啟的時間表有三個版本傳言：6月底、4月份，還有3月底，每個版本都仿佛理據充分，讓市場無所適從。這直接導致了一段時間里市場資金不敢大舉入市，股指搖搖晃晃，非常糾結。而如今3月已經結束，4月也過去了大半，看來還是官方說法比較靠譜：“IPO重啟須待在審企業財務專項檢查工作全部整體完成之后”，其中自查階段已在3月31日前完成，第二階段的抽查則須持續到6月。

而日前新華社連發5文聚焦IPO重啟，則大有給市場打“預防針”之感。這背后恰恰反映了市場對IPO重啟的種種憂心。畢竟有財經界人士認為，停發新股有助股市走出長期低迷。其至少可在創業板全流通到來之際，減少一些股市供給壓力；同時，停發階段也有利于對現行的新股發行制度進行徹底改革。而如今新股發行的種種弊病未有杜絕跡象即行重啟IPO，可能讓上述期待通通落空。更有甚者，之前有傳言因為見到鐵腕的郭樹清離去，一些條件不過硬，本已被財務核查嚇退的企業，又重燃起了觀望態度，更令人擔心“放虎歸山”。

點評：

4月19日兩市放量大漲，有分析人士認為背后深層原因是為IPO重啟制造市場氛圍。但無論市場或是輿論造勢，都無法掩蓋即將面臨的問題：新股“堰塞湖”如何疏導，發審體制如何進一步改革，新股發行如何走出“開開停?！钡墓秩?？

中央部門曬“三公”

2013年中央部門預算公開的18日大幕開啟。以往在7月份才跟隨部門決算面世的“三公”經費預算今年首度和部門預算同步公開，80多家中央部委在各自網站上曬了“三公”。總體而言，2013年中央本級“三公”經費財政撥款預算79.69億元，比去年實際花銷減少了1.26億元，其中因公出國（境）費減少0.29億元，公務用車購置及運行費減少0.33億元，公務接待費減少0.64億元。

預算減少固然體現出中國政府削減開支、“過緊日子”的思路。而相較之下，民眾更關注的，則是預算公布的質量和細節。雖然從2011年起，國務院就要求將中央本級“三公”經費支出情況向社會公開，但中央部門曬出的“三公”經費一直被民眾指責為“語焉不詳，蒙混過關”。比如，預算數據根據支出功能和性質的不同，最多分為“類、款、項、目”四層次，財政收入賬本已細化到“目”，但預算公開的細化程度卻大多連“項”都未達到。針對這一情況，今年的預算公開時間不僅提前，公開形式上也出現更多圖表、文字說明和名詞解釋等，方便公眾對比了解情況。一些部門還詳細說明了“三公”經費支出相關的車輛購置數及保有量、因公出國（境）團組數及人數和公務接待人數等情況。總體而言，可以說是更加細化、有助于監督，減少政府花錢的隨意性，提高花錢績效。

點評：

決定國家的“錢袋子”該如何花的《預算法》自1997年就開始醞釀修訂，在預算究竟該公開到什么程度的問題上糾結了16年，至今無果。預算公開只是第一步，要達到真正的預算透明，中國還有很長的路要走。