農(nóng)村金融交易復(fù)雜性與共同治理契約：沂源案例

胡振兵　丁峰　馮波　任明武

摘 要：隨著農(nóng)村資產(chǎn)的多元化，農(nóng)村金融交易也越來越復(fù)雜。復(fù)雜的農(nóng)村金融交易往往使得單一治理契約失效，交易難以達成；而基于多邊的共同治理契約雖然不能改變交易主體的風(fēng)險偏好，但卻能夠還原企業(yè)的真實風(fēng)險狀況，促進信息對稱，降低總體交易成本，改善金融交易效率。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融交易；復(fù)雜性；共同治理

中圖分類號： F830.34 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2013）05-0058-06

經(jīng)濟學(xué)理論有這樣一條基本規(guī)則：單一治理契約適用于簡單交易，但相對于復(fù)雜交易，單一治理往往失效，共同治理契約則能夠達到某種均衡。山東省沂源縣生物資產(chǎn)抵押貸款試點驗證了這一觀點，并且證實了，農(nóng)村許多金融交易因為過于復(fù)雜而無法成交，進而導(dǎo)致農(nóng)村金融困境，可通過構(gòu)建某種方式的共同治理契約加以解決。

一、山東省沂源縣生物資產(chǎn)抵押貸款

（一）養(yǎng)豬場老板登門造訪

2011年5月22日，一位不速之客突然造訪人民銀行沂源縣支行（以下簡稱為“沂源縣支行”）調(diào)查信息部。來客姓田，是張家坡某養(yǎng)豬場老板，自稱旗下有一個規(guī)模為2000頭沂蒙野黑豬的養(yǎng)豬場，資產(chǎn)規(guī)模達3000多萬元。田老板解釋說，之所以不請自來，是因為他在2011年3月到5月，野黑豬豬仔投放擴大生產(chǎn)期間，資金需求較大，因流動資金吃緊，曾先后三次向沂源縣張家坡農(nóng)村信用社（以下簡稱為“張家坡信用社”）申請300萬元貸款，都因不符合抵押擔(dān)保條件被拒。由于資金周轉(zhuǎn)困難，養(yǎng)豬場面臨倒閉風(fēng)險。在田老板看來，淄博市已出臺了相關(guān)生物資產(chǎn)抵押貸款的管理辦法，農(nóng)村信用社沒有理由拒絕貸款。但兩個月以來，貸款申請卻屢屢被拒，情急之下，打聽到人民銀行是金融管理機關(guān)，請求從中溝通、協(xié)調(diào)。

田老板的突然造訪，讓沂源縣支行頗為吃驚。從田老板的描述中可以揣測到，養(yǎng)豬場2000頭生豬每天都需要飼料、人工，資金緊張，火燒眉毛；3000多萬元資產(chǎn)完全可以抵得上300萬元貸款，放貸風(fēng)險可控。沂源縣支行當(dāng)即決定，赴養(yǎng)豬場一探虛實。

養(yǎng)豬場坐落在沂源縣張家坡鎮(zhèn)陽三峪村的深山老林之中，在距村7、8公里的山坳里排列著標準化的豬舍。據(jù)田老板介紹，公司現(xiàn)有沂蒙野黑豬仔豬1740頭，能繁種豬60頭，每年育肥豬約900頭。由于公司走的是有機養(yǎng)殖的高端路線，平時，生豬放養(yǎng)到公司擁有的200畝山林里，吃草根嫩葉；冬天收歸至欄舍中，吃生苞谷、麩皮，完全綠色無污染。因此，沂蒙野黑豬一直供不應(yīng)求，濟南、青島等大城市的超市訂單不斷，價格也不斷攀升，2011年5月，沂蒙野黑豬價格由2009年每500克20元一路飆升至每500克60元，市場前景非常看好。如以2011年市場價格估算，現(xiàn)有存欄生豬總價值在1000萬元左右。經(jīng)田老板介紹，公司隸屬于沂源縣輝潢藤業(yè)有限公司。這是一家以生豬養(yǎng)殖和經(jīng)營藤木家具為主業(yè)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化公司，2010年總資產(chǎn)3085萬元，300名員工，銷售收入4105萬元，凈利潤494萬元，其中，收入的60%和凈利潤的70%來自生豬養(yǎng)殖。但田老板也解釋到，公司生豬存欄期較長，多在年底集中出售，資金占用大。而且，最近糧食、免疫及人工費用大幅上漲，致使流動資金緊張。于是，在2011年3月向當(dāng)?shù)剞r(nóng)村信用社申請了300萬元貸款。但是出乎意料的是，在長達兩個多月的時間里，張家坡信用社雖然做了多次考察，但貸款最終沒有獲批。眼下，2000頭生豬面臨斷糧之困，公司也將因此難以為繼。

經(jīng)過實地調(diào)查、考察，沂源縣支行認為情況屬實，當(dāng)即應(yīng)諾就300萬元貸款一事從中積極協(xié)調(diào)和斡旋。

（二）信用社的難處

6月1日，沂源縣支行一行5人，由行長帶隊到沂源縣農(nóng)村信用聯(lián)社調(diào)查了解情況。經(jīng)縣聯(lián)社信貸部調(diào)度張家坡鎮(zhèn)農(nóng)村信用社情況，的確存在養(yǎng)豬場三次申請貸款被拒絕一事。6月2日，沂源縣支行又驅(qū)車直奔張家坡鎮(zhèn)，與當(dāng)?shù)剞r(nóng)村信用社座談了解。張家坡鎮(zhèn)信用社坦然承認，憑養(yǎng)豬場的現(xiàn)有資產(chǎn)和發(fā)展前景，的確具備承貸300萬元的優(yōu)勢和條件，是當(dāng)?shù)夭⒉欢嘁姷摹包S金客戶”。但是在集體討論該項貸款時意見分歧卻很大，而且反對意見占據(jù)主流。當(dāng)初主要有四個方面的擔(dān)憂：

一是抵押物不可控、不安全。養(yǎng)豬場有三部分有效資產(chǎn)：豬舍、山林和生豬。簡易豬舍價值低、專用性強，土地是租用集體的，無法抵押。沂蒙野黑豬屬于活體動物，隨時可以私下變賣處置，難以設(shè)定抵押權(quán)，無法跟蹤監(jiān)測，易產(chǎn)生道德風(fēng)險。而且，即便能設(shè)權(quán)抵押，也盯不住，管不好，還存在瘟疫、自然災(zāi)害等風(fēng)險隱患。

二是抵押物評估難。生物資產(chǎn)抵押貸款是個新產(chǎn)品，產(chǎn)品行業(yè)風(fēng)險定價有待于實踐檢驗。目前沂源縣乃至淄博市，既沒有專業(yè)的生物資源評估市場，也沒有大宗畜群產(chǎn)品的固定交易場所，生物資產(chǎn)抵押品存在流轉(zhuǎn)難、處置難和維持抵押物生命所必須的飼養(yǎng)、防疫、管理成本高等問題。這是生物資產(chǎn)抵押無法規(guī)避的現(xiàn)實、技術(shù)風(fēng)險。

三是擔(dān)心行政干預(yù)。作為貧困山區(qū)，養(yǎng)殖業(yè)一直是張家坡鎮(zhèn)各屆政府的產(chǎn)業(yè)希望，養(yǎng)豬場當(dāng)仁不讓地成為當(dāng)?shù)卣年P(guān)注對象和示范工程。一旦養(yǎng)豬場有所閃失，貸款出現(xiàn)風(fēng)險，張家坡信用社就要處置生豬抵押物，那么，當(dāng)?shù)卣块T肯定不會坐視不管，其中的政治風(fēng)險難以預(yù)測。

四是業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險。早在2004年，張家坡信用社為扶持當(dāng)?shù)仞B(yǎng)牛業(yè)發(fā)展，創(chuàng)新貸款品種，對86戶養(yǎng)牛農(nóng)戶發(fā)放了700萬元貸款，但到2005年，國內(nèi)奶業(yè)相互壓價，惡性競爭，加之后來“三鹿毒奶”事件的影響，張家坡養(yǎng)牛產(chǎn)業(yè)一蹶不振，導(dǎo)致300萬元形成逾期和壞賬，后經(jīng)多方清收，仍有120萬元最終形成不良貸款，3名信用社客戶經(jīng)理受到經(jīng)濟處罰和行政處理，教訓(xùn)深刻。

基于以上四點，張家坡鎮(zhèn)農(nóng)村信用社再三衡量，并最終決定，拒絕給養(yǎng)豬場貸款。

（三）個案不特殊

兩次考察歸來，一邊是翹首以待的養(yǎng)豬場，一邊是有心無力的農(nóng)村信用社，這需要沂源縣支行做出抉擇。6月2日，沂源縣支行召開專題會議，經(jīng)過近 3個小時的研究討論和后續(xù)開展的相關(guān)調(diào)查，得出了如下基本認識：