網牽金融手 金融挽起網的肩

本刊記者 張宏

一個嶄新的互聯網金融生態正在形成，其必將深刻地改變中國金融體系，2013年成為“中國互聯網金融發展年”。

近期互聯網巨頭搶灘金融市場，動作頻頻。6月，阿里巴巴與天弘基金推出“余額寶”，還有之前的“支付寶”、“阿里小貸”和內測中的“信用支付”；7月，新浪發布“微銀行”；7月底，京東宣布成立金融集團，針對供應鏈金融和P2P貸款；8月，騰訊宣布推出微信支付功能；9月，蘇寧銀行獲準注冊……

而在互聯網公司的強勢來襲之時，傳統金融企業也不甘示弱，投入重金重塑后臺。中國銀行籌備“中銀易商”，民生銀行股東成立民生金融電商，招商銀行推出首家“微信銀行”，還包括此前建設銀行的“善融商務”電商平臺、華夏銀行的“平臺金融”項目……

互聯網企業和傳統金融機構紛紛玩起了跨界，炒熱了“互聯網金融”，引發金融業態的深刻變化。雖然有分析人士將阿里、騰訊等互聯網巨頭戲稱為“金融業門口的野蠻人”，但毋庸置疑，互聯網與金融業的競合關系，必將深刻地改變中國金融體系，2013年亦成為“中國互聯網金融發展年”。

平臺資源+長尾經濟=顛覆性效果

6月13日，阿里金融所屬的“余額寶”正式上線，上線僅僅18天，累計用戶數已達251.56萬，累計轉入資金規模66.01億元。截至9月初，其資金規模已突破百億元，客戶數超過400萬，令傳統金融機構無不艷羨。

“余額寶的成功=平臺資源+長尾效應”，海通證券分析師戴志鋒這樣總結道。一方面其充分利用了支付寶作為國內最大的第三方支付平臺的優勢，支付寶擁有超過八億注冊用戶，日均交易額超過45億，假設每筆交易的周轉時間為五天，則平均沉淀在其中的資金規模就超過200億；另一方面，“余額寶”門檻低，起始資金1元，充值下限0.01元，這受到大量不被銀行重視的小額資金的青睞，但這些小額資金也有很強的理財需求，發生海量交易的長尾特征已經顯現，“余額寶”恰好滿足這一需求。

而這背后，離不開技術的支持，在業內人士看來，利用技術的革新來彌補有市場缺陷的商業模式，是互聯網金融能夠獲得突破甚至是獨立性的關鍵因素。互聯網金融的信息處理原理很簡單，利用大數據、云計算可以進行大量的數據收集和處理，而且這些數據信息可以通過搜索引擎便捷地被查詢到，并由此可以給出任何資金需求者的風險定價，從而有效解決了信息不對稱和信用問題。

當然，互聯網金融所依托的數據來源于電子商務的交易，包括信息流、物流以及資金流的信息數據。而阿里巴巴、京東商城和蘇寧易購等之所以紛紛提出要做小額貸款、供應鏈金融，一個重要原因就在于其所擁有的電商平臺匯集了大量的數據，通過數據化整合，可以精準地分析一個企業和經營者的整個經營狀況，有效控制了貸款風險。“當電商具有了交易數據和交易平臺就進入了金融。在信息化的時代，各種新的商業模式的競爭和融合，是我們銀行必須面對的問題。”華夏銀行中小企業信貸部總經理盧小群稱。

正是依托我國電子商務的迅猛發展，各類網絡金融服務平臺才得以迅速崛起。一方面是互聯網金融從單純的支付業務向轉賬匯款、小額信貸、資產管理、供應鏈金融、基金和保險代銷等傳統銀行業務領域滲透，在金融產品和服務方面的創新彌補傳統金融業的不足；另一方面，商業銀行、證券公司等金融機構不斷完善電子銀行和網上商城等平臺，推出更加多樣便捷的金融服務。為此，中國投資有限責任公司副總經理謝平認為，互聯網金融可能成為與商業銀行、證券市場兩種金融模式并列的第三種融資模式。

信息安全與風險管控

互聯網金融的發展有效避免了傳統金融機構的一些頑疾，如運營及交易成本過高、資金流動性和小微企業融資難等問題，對傳統金融業提出了嚴重挑戰。香港永隆銀行董事長馬蔚華認為對傳統銀行業的挑戰有幾個方面，其一是對商業銀行融資中介的挑戰，如人人貸等的興起使得資金供需雙方可以直接連通；其二是第三方支付對商業銀行支付中介職能的挑戰；其三是對銀行盈利的挑戰；其四是對銀行傳統服務模式的挑戰刻。

當然，與傳統金融業相比，互聯網金融業也存在特定的風險，這主要集中在消費者信息安全和風險管控等方面。中國金融認證中心助理總經理王梅介紹稱，信息的安全風險一個大類是大數據下數據存儲的安全，主要有信息泄露，犯罪分子對大數據的收集分析，最后有機會獲得更精準有用的信息；第二大類是信任風險，新的商業模式和更加靈活的業務架構基本上都是基于信任體系建立的，電子認證和信任體系建設就成為互聯網金融能夠健康快速發展的核心。

上海陸家嘴國際金融資產交易所有限公司副總經理黃黎明更是指出，互聯網金融要想長遠發展的前提是網上信用體系的建成。以阿里小貸為例，阿里可以根據自己平臺數據來做風險控制，但阿里無法知道借款人在其他平臺上的借款情況和信用情況。因此，互聯網金融還是要堅持互聯網公開分享的精神，以便于線上信用體系的形成，“信息孤島是無法形成生態圈的”。

在風險管控方面，最大的憂慮在于流動性管理的風險，而且互聯網的特性對流動風險還具有放大效應。“虛擬賬戶的產生使網絡金融逃出了傳統金融流動性監管的體系，甚至有可能擺脫真實貨幣的約束，從而增大潛在的風險；另外，互聯網金融超越了地域和時間的限制，使得風險擴散的速度更快。”戴志鋒分析稱。另外，傳統金融業在防范流動性風險方面有著多級的防范體系和嚴格的管控標準，特別是其有央行作為最后貸款人，而互聯網金融機構卻基本上處于“裸奔”狀態。

可以說，當前的互聯網金融還處于野蠻生長、各自為戰的階段，幾乎不受監管制約，這也是其面臨的最大不確定性因素。國務院在8月中旬印發的《關于促進信息消費擴大內需的若干意見》從五個方面提出了促進信息消費的主要任務，其中就包括規范互聯網金融服務。8月20日，國務院宣布同意建立金融監督協調部際聯席會議制度，這標志著互聯網金融監管將被納入規范化、日常化軌道。