中小企業融資難的原因及對策研究

上海大學悉尼工商學院 劉恭懿

根據定義，中小企業(Small and Medium Enterprises)是指與所處行業的大企業相比，在經營規模、資產規模和人員規模上均相對較小的經濟單位。隨著我國相關部門在2011年6月18日頒布的《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》，各行業有關中小微型企業的劃型標準得以明確規定。目前，隨著國民經濟的高速發展，占全國企業絕大部分的中小企業正以自身的獨特優勢在推動國家經濟增長，促進各項科技創新，提供更多就業創業崗位等眾多方面發揮著越來越重要的作用，這些中小企業每年均為我國的GDP貢獻60%以上的力量，解決80%以上的就業問題，在我國經濟發展過程中發揮著至關重要的作用。但是反觀現狀，中小企業的發展之路卻由于受到多方面的制約而走的并不順利，尤其是資本市場融資困難這一根深蒂固的問題從始至終都在限制著我國中小企業的發展步伐，究其原因，政府職能的缺位、資本信貸市場的不完善及中小企業自身的發展缺陷都是造成融資困難的“元兇”，各個部門只有反省自身、相互配合，從不同的角度分別采取有力措施，積極發揮自身應盡的各項職能，才能真正解決我國中小企業融資難的問題，從根本上促進中小企業的全面健康全面發展。本文將從我國中小企業融資難的原因入手，從內部與外部兩個方面考察制約其發展的各個因素，希望能為企業找到有效解決融資難問題的相應對策。

1 我國中小企業融資難的原因分析

1.1 外部原因

(1)政府對中小企業的扶持力度過小。政府的政策導向會影響國家各個行業的發展步伐，中小企業由于其自身規模的限制，政府的扶持就在其發展過程中發揮了非常重要的調控與引導作用。然而截至目前，在主板市場上市的企業共計1200多家，其中絕大部分為國有企業，由于政府相關政策的傾斜，國家將大部分精力都放在國有大型企業的發展上，忽略了中小企業在國民經濟中發揮的重要作用，從而導致其缺乏相應的政策支持與經濟扶持。我國《首次公開發行股票并上市管理辦法》中對企業在中小板上市的要求也比較嚴格：最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據；最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元，或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元；發行前股本總額不少于人民幣3000萬元；最近一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產的比例不高于20%；最近一期期末不存在未彌補虧損。這些經濟指標使得大多數中小企業被拒之門外，從而使最為關鍵的上市融資這條道路無法成為解決融資困難的途徑。截至2013年5月底，我國境內上市公司共2494家，中小企業板卻只有701家，占比不到三分之一。由此可見，即使目前存在中小企業板，但是由于無法滿足嚴格的上市條件和監管程序，大部分中小企業的融資要求并不能得不到滿足，上市融資也并不能成為其主要融資渠道。

(2)國家相關的法律保障制度不全面。截至目前，我國僅出臺過一部與中小企業相關的立法——《中小企業促進法》，且其內容單純側重于體現我國相關政策的倡導與宣傳作用。雖然從15年前開始政府就陸續頒布了《關于鼓勵和促進中小企業發展的若干政策意見》、《關于培育中小企業社會化服務體系若干問題的意見》、《國務院關于進一步促進中小企業發展的若干意見》等相關的中小企業指導文件，各地地方政府也響應中央號召出臺了一系列相關的規范性的政策指導意見，但僅僅通過一些影響力較小的指導性文件做出一些低層級的規章制度是遠遠不夠的，這些措施基本無法滿足中小企業的融資需求。并且在傳統思想的影響下，有助于企業融資的民間借貸并不被政府看好，普通民眾中有大額閑散資金的人比比皆是，但是由于缺少政府的合理引導與制度限制，遠高于銀行貸款利率的借款成本讓中小企業對這部分資金望而卻步。在國家并不鼓勵民間借貸的情況下，不能受到相關政策保護的普通百姓也并不放心把個人資金投入到企業的運營中去。

(3)商業銀行對中小企業存在收益歧視。根據央行數據顯示，銀行貸款是中小企業融資的主要渠道，占比高達90%以上。然而銀行從提高收益和控制風險的角度考慮，更傾向于貸款給那些資金實力雄厚、經營狀況優秀的國有大型企業，而對中小企業存在一定程度的收益歧視。尤其在銀行加強了自身信貸審核的條件下，許多中小企業由于自身規模的限制、管理層面的紊亂及相應資信度的低位而被商業銀行拒之門外。另一方面，由于中小企業融資金額較之大型企業相對較小，在相同審核程序與辦理手續的條件下，無疑就增加了銀行的各種成本，而出于節省成本的初衷，銀行減少對中小企業的貸款支持力度也是無可厚非。即使貸給中小企業一定的資金，也多為短期貸款，較短的還款時間限制使這些企業很容易陷入無法穩健經營的惡性循環。同時銀行由于缺乏對貸后資金的監管也變相推高了中小企業的融資成本。

(4)相關金融機構較匱乏，融資渠道單一。雖然我國商業銀行在意識到中小企業融資困難的問題后相應增加了部分專門針對中小企業的信貸產品，但相關金融機構的匱乏導致中小企業的融資渠道過于單一，僅靠銀行的力量是遠遠無法滿足需求的。地方金融機構培育滯后，缺少針對中小企業特點的金融產品等原因都使現存資本市場難以滿足中小企業融資的需要。

另外由于信息不對稱的存在，中小企業不可避免地擁有比金融機構更充分更全面的信息，對自身財務狀況也更加清楚，這就導致了許多金融機構不愿冒險為剛成立或不了解的中小企業貸款。政府在這一領域也并沒有太多相關的政策支持或稅收減免，又加劇了現存的金融機構只愿意貸款給一些收益較高或有國家背景保障的大型企業。

1.2 內部原因

除了上述幾種客觀原因，中小企業自身存在的問題也是制約其發展，導致其融資困難的主要原因，下面將針對這些主觀原因進行一系列系統的分析。

(1)中小企業自身發展水平與發展規模的限制。我國的中小企業大多集中于勞動密集型，由于缺乏專業的管理和指導，通常內部秩序較為混亂，財務狀況也很復雜，管理的不善和自身規模的限制導致其抵御風險能力差，盈利能力不穩定，內部結構不健全，很容易在當今激烈的市場競爭中破產倒閉。這也是造成銀行對其存在貸款歧視的主要原因。

(2)中小企業信息采集渠道不夠全面。中小企業由于自身資金實力的限制，在信息不對稱的條件下沒有充裕的資金獲取全面的融資信息與融資渠道。大多數企業都是在急需資金的情況下才開始搜集融資信息，但由于時間滯后和缺乏經驗，在金融機構較高的信貸要求前融資往往以失敗告終。

2 針對上述問題需采取的對策

2.1 加強政府的引導作用，完善相應法律法規

首先，國家應該將更多的目光聚焦在為社會做出很多貢獻的中小企業上，逐步加強對中小企業健康發展的支持，在全面調研后出臺一些符合中小企業實際需求的政策制度，加大對中小企業在制度層面的保障，為中小企業的全面發展創造一個公平良好的法律氛圍。其次，還需要政府對目前尚不成熟的行業與企業進行適當的引導與調控，積極鼓勵各類金融機構為中小企業融資提供支持，在逐步推進信用評價體系的基礎上將風險降低，從而起到有效保護金融機構、中小企業、政府三方的利益的重要作用。

2.2 減少金融機構對中小企業的偏見，拓寬融資方式與融資渠道

首先，商業銀行應從根本上消除對中小企業存在的歧視與偏見，積極平等地與中小企業進行溝通合作，幫助其成長壯大為大型企業。其次，還需要金融機構對自身的結構體系進行完善，擁有更多的信息采集渠道，并為企業研發出適合不同類型公司的融資方式，在減少風險的情況下盡量為更多的中小企業提供融資幫助。再次，需要政府像西方發達國家的資本市場學習，組織設立一些專門為中小企業提供貸款服務的政策性金融機構，在有效解決部分中小企業融資難問題的基礎上，加強政府與企業之間的溝通聯系。許多歐洲發達國家為了支持國內中小企業的發展，都會成立一些政策性金融機構，為中小企業提供實用性很強的貸款支持，可以向他們學習，促進我國中小企業的發展。最后，國家可以利用特權采取一些措施，激勵相關金融機構貸款給中小企業，例如稅收減免、利率調整或政策支持等舉措，都能夠有效提高各類金融機構愿意發放給中小企業的貸款額度，同時也能增加自己從中獲取的利潤。

2.3 中小企業加強自身信用體系的建立健全，提高融資能力

中小企業之所以會出現融資難的問題，自身也不可避免地承擔著一定的責任。管理不規范、結構不合理、、誠信度不高等問題都是造成融資難的“元兇”，要解決這些問題，中小企業除了努力提高自身的綜合素質與市場競爭力以外，加強對信用體系的建立健全無疑也對提高自身的融資能力具有非常重要的意義。中小企業應該積極開展對企業內部信用制度的建立與宣傳工作，完善企業內部的科學管理與系統運行，領導層需要及時充電學習以不斷提高企業的活力與實力，對企業經營、管理、監督人員均展開專業的信用提高和專業技能培訓，在保持良好營收業績的基礎上，使企業維持在較高的信貸水平上，這顯然有利于有效抵御市場風險，提升各中小企業的融資貸款能力，商業銀行或其他金融機構也愿意向這樣的企業發放貸款。

中小企業是一國經濟發展的最主流、最活躍的力量，它們直接決定了國民經濟的發展水平與發展速度，是中國經濟發展中最不可或缺的經濟組織。它們不僅是大型企業不可或缺的助手，更為解決國家就業問題，增加政府稅收收入做出了巨大貢獻。然而它們為社會做出的貢獻卻與自己在社會資源配置中所處的地位極不相稱，這種不相稱，除了體現在中小企業融資渠道的簡單狹窄，方式的單一匱乏，還表現在中小企業自身發展的不健全和結構的不合理。許多發達國家在面對該問題時都會采取一些政策性的金融支持手段來解決中小企業的融資難問題，我國政府也可以通過學習來達到預期的效果。當然，從短期來看，要想解決我國中小企業融資難問題，應對策略包括實施穩健的貨幣政策控制通貨膨脹，實施結構性金融政策鼓勵金融機構對中小企業的金融支持，加大財稅政策對中小企業的扶持力度；應該長期建立充分開放和有效競爭的金融市場，提升信用基礎水平，創造出一個更為廣闊的中小企業信貸市場。其他金融機構和中小企業自身也可以通過分析自身與發達國家相關機構的差距來克服自身存在的缺陷與不足。

相信通過政府、各金融機構與中小企業等方面的不懈努力，一定可以鞏固我國中小企業作為社會生產力主力軍的重要地位，使之成為國民經濟中更加堅實、突出的力量。

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