中小企業財務風險的成因及防范對策研究

●湖北省煙草公司武漢市公司 胡 蕾

經過三十幾年的發展，中小企業儼然成為我國社會主義市場經濟的重要組成力量，對拉動出口、緩解就業壓力、優化經濟結構、推動經濟發展和保持社會穩定有著不可磨滅的作用。據相關統計數據顯示，截至2012年底，我國中小企業總數超過5000萬家，占企業總數量的98%以上，已上市的有700多家，約占上市公司總數量的30%，對國內生產總值的貢獻率為60%，對稅收的貢獻率為50%，為新增就業崗位的貢獻為85%。但是受企業各種內外部、宏微觀因素的影響，我國中小企業抗風險能力差，財務風險成為影響中小企業乃至整個經濟健康發展的重大隱患。2009年中科院所做的調研也顯示，只有20%的中小企業避免了金融危機的沖擊，而40%的企業被迫倒閉。因此，分析中小企業財務風險的成因，探索防范和控制財務風險的對策具有重要的現實意義。

一、中小企業財務風險及管理現狀

企業財務風險伴隨于企業整個生產經營過程，主要包含于資金的籌集、運用、管理等各個財務活動中，是各個財務環節所能遇到的風險因素的集中體現。因此，根據企業的經營、籌資和投資活動，可以將中小企業財務風險分為三類，即籌資風險、經營風險和投資風險。當前，一方面，隨著我國經濟的不斷發展，我國中小企業也發展迅速，重視新興的經營管理模式的同時，也開始重視財務管理；另一方面，受到金融危機的沖擊以及自身經營情況的制約，中小企業在“后經濟危機時代”所面臨的風險和隱患加大，尤其是財務風險日益復雜多變，使得一些中小企業壽命較短，破產風險大。我國中小企業的財務風險現狀可概括為以下三點：

首先，融資困難，資金短缺。進入“后經濟危機時代”，原材料價格和勞動力成本普遍上漲、出口面臨反傾銷風險增加、人民幣升值、企業招工難等眾多市場不穩定因素使得中小企業生產成本提高，獲得收益少，生產經營易陷入困境，導致嚴重虧損。2013年前兩個月，規模以上中小企業虧損面達15.8%，虧損額度增長率高達 22.3%，目前虧損面還在擴大，江浙一帶中小企業倒閉潮也引發了社會的熱切關注。

其次，資金管理水平低，償債風險高。很多中小企業受短期利益的驅使，盲目追求短期行為，缺少有效的計劃和經營決策，忽略日常資金管理，存貨、應收賬款、應收票據等流動資產閑置或得不到有效周轉，現金流失、浪費現象嚴重，而且缺乏正確的投資決策，投資報酬率低。有的中小企業經營決策不當，把大量流動資金變成贊助費、吃喝費、考察費。有的中小企業對經濟形勢及自身的發展狀況認識不足，盲目制定計劃和目標，往往花費大量資金投入設備更新、技術改造和產品開發，結果受眾多因素的限制達不到預期效果。

再次，內部控制不規范，缺乏財務風險管理機構。我國中小企業內部控制普遍不夠完善，沒有相互監督、相互制約的公司治理結構，管理模式比較僵化，管理理念落后，財務決策往往比較隨意，也沒有設立財務風險管理機構，當處于高財務風險時難以有效應對。比如費用的報支缺乏適當的管理，員工很可能通過費用報支獲取不法利益，沒有相互制衡機制，容易滋生奢侈浪費之風。

二、成因分析

（一）宏觀因素

1.經濟環境的不確定性。加入WTO后，國內經濟不再是一個獨立體，而與世界經濟緊密相連，在開放的市場經濟中，我國市場化程度不斷提高，經濟環境不僅僅要考慮國內，還要關注國外經濟形勢。總的來說經濟環境變化的不確定性主要包括匯率風險、利率風險、通貨膨脹風險、經濟周期的波動、產業結構的變化等。例如人民幣升值，外匯匯率降低，不但影響外貿出口訂單，而且收回賬款的風險增加。

2.國家政策的變化。國家的宏觀調控會對市場經濟產生重要影響，出臺的經濟政策和指令會影響中小企業的經營管理。國家出臺的貸款優惠措施，可以降低中小企業的籌資風險，緩解財務危機；出臺的指令指示可能會影響中小企業的投資決策和經營方式；出臺的金融政策會影響中小企業的籌資和償債風險，貸款利率上調，融資困難，利息成本費用上升，到期無力償還本息的可能性增加。

3.企業間競爭。競爭是市場經濟的重要標志，是企業發展的主要驅動力，但是激烈的競爭也會帶來競爭風險，使企業陷入經營困境。現有企業間的競爭，替代品的威脅，潛在的進入者，供應商討價還價的能力，購買者討價還價的能力影響著企業的經營決策和投資流向，都會引發企業財務風險。

（二）微觀因素

1.不完善的內部控制。中小企業內部風險意識相對薄弱，沒有有效的風險管理機制，財務風險很可能由潛在變為事實，一旦財務風險產生，遭受的損失是巨大的。內部缺乏相互制衡的監督機制，內部監督不完善，財務風險產生的可能性大大提高。混亂的會計處理工作造成的信息系統失真為提供虛假會計信息，隱瞞會計利潤或是虛報會計收入提供了條件。

2.不合理的舉債方式。通常企業的籌資方式主要有發行股票、發行債券、向銀行借款，選擇適當的融資方式能避免因融資而產生的財務風險。股票籌資沒有到期日，只需盈利時分配股利，但是發行股票受限條件多，而且籌資成本較高；債券籌資的成本相對較低，但要按期支付利息和歸還本金，易使企業陷入資金周轉困難；貸款的籌資成本低，但是很難一次性籌得大量資金。因此中小企業應該根據自身條件和特點，選擇適當的融資方式，避免產生償債風險、信用風險、利率風險。

3.不恰當的投資經營決策。正確的投資經營決策是企業取得發展的關鍵，而不恰當的投資經營決策會使企業陷入經營危機。中小企業缺乏正確的投資經營決策機制，財務人員也缺乏相關經驗和專業能力，往往對市場調查和預測做得不充分，經營決策和財務決策也缺乏可行性分析，經驗主義盛行，所做出的投資經營決策與自身實力不匹配或是與自身經營關聯度不大，大大增加了財務風險。一些中小企業一心想擴大規模，進行盲目投資，投資數額超出了企業承載能力或是投資一些自身不熟悉的項目，高財務風險狀態下一旦出現問題，損失是巨大的。

4.不規范的財務管理。中小企業財務部門的設置不合理，管理人員和會計人員缺乏專業的財務管理能力，財務管理的有效性不高。有些中小企業缺乏專門的財務管理人才，甚至由會計人員兼任財務管理職能，加劇了財務管理的混亂化和無序化。企業內部財務管理不規范帶來的對資金使用缺少計劃，流動資金流失、浪費嚴重，應收賬款、存貨難以變現，資本結構不合理，負債率過高等都會演變為財務風險。

三、風險的管理對策

（一）加強政府部門宏觀環境的扶持。在復雜多變、競爭激烈的市場環境下，政府應積極進行基礎設施建設，關注重視中小企業的發展，為中小企業發展建設良好的財務金融環境。加大貸款支持力度，對特定行業提供無息補助或是利息優惠，拓寬融資渠道，緩解中小企業融資難的現狀；加快金融機構改革，改進貸款審批程序，提高審貸效率；引導中小企業的投資流向，提高中小企業投資報酬率；加強外部監督，有效規范中小企業的生產經營活動。政府通過多方面的途徑給予中小企業激勵與扶持，能有效降低財務風險。

（二）完善中小企業內部控制。中小企業財務管理混亂、投資經營決策不當很大程度上是因為缺乏有效的內部控制。完善企業內部治理結構，強化董事會作用，建立相互監督制衡機制；提高企業管理者的素質，增強風險管理意識，確立良好的企業文化，去除經驗主義、主觀主義；建立有效的信息溝通系統，提供內容準確、及時、高質量的信息；加強企業內部監督，制定有效的成本費用預算，構建成本預測制度。

（三）拓寬融資渠道，優化投資策略。除了選擇向銀行借款、發行股票、發行債券的常規融資方式外，中小企業可以根據自身發展狀況，合理預測資金的需求量，結合自身特點選擇融資租賃、商業信用、向政府申請貸款補貼等合適的籌資方式來融資，以充分利用杠桿作用，降低融資成本，分散財務風險。投資活動關系著財務風險的高低，中小企業應該針對投資活動建立相應的激勵約束機制，在決定重大投資時，要考慮資金周轉情況以及對各種方案進行可行性分析，在進行證券投資時，利用投資組合來分散風險，合理運用金融衍生工具進行保值。

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1.李澤紅.2008.談中小企業財務風險綜合評價[J].財會月刊，2。

2.曾 君.2011.中小企業財務風險的控制策略[J].財會研究,21。