多方位解決中小企業融資難問題

周 濤

（北京大學經濟學院，北京 100871）

一、中小企業的現狀

2008 年美國的次貸危機爆發，直接引爆了全球性的經濟危機，導致經濟不景氣和增長放緩，中國也不能幸免，很多企業就倒在了這次的危機之下。

2011 年爆發的歐債危機，再次引起了全球性的經濟危機，我國的企業也受到非常大的影響，特別是外貿出口，形勢最為嚴峻，很多企業又處于倒閉的關口。但是和2008 年的經濟危機有一個最大的區別，那就是全球都沒有大規模的救市政策，而且國內還一直在執行貨幣緊縮的政策，這個對國內瀕臨倒閉的企業或者大部分中小企業來說，是一個最大的噩耗，因為一個企業如果在最艱難、最需要錢的時候無法獲得融資，即使能避免倒閉，也會長時間處于垂死掙扎的狀態。

從上可見融資環境對于企業的發展非常重要。在國內，國有大型企業永遠是銀行的寵兒，無論企業情況如何，都能從銀行拿到貸款，就算銀行已經無錢可貸，政府也會出手相救，絕不會看著企業倒閉。但是中小企業就沒有這么幸運了，銀行總是希望中小企業能去他那存錢，但是要銀行提供貸款就非常困難了，貸款的門檻太高了，很多企業根本無法滿足條件，在目前貨幣緊縮的政策下，更是很難獲得貸款。

中小企業倒閉的原因有很多，本文主要針對原因之一的融資難的問題，講解通過什么方式可以解決這個問題。

二、為什么要解決中小企業融資難的問題

可能有人會講，中小企業很多都偷漏稅、制度不規范，還有很多公司拖欠員工工資、不給員工交社保，反正問題一大堆，這種公司倒閉了也沒什么可惜的。

大家看一下前工信部部長李毅中在2010年3月份的一番講話，就能知道中小企業有多么重要。他說：“中小企業的位置很重要，按照現行的劃分辦法，中小企業的數量占企業數量的99%。它的經濟總量占60%，它上繳的利稅占50%，特別是它的就業人數占80%。所以，中小企業的發展還關系到就業的問題，也影響到社會的穩定。”從這些數據來看，如果大批量的中小企業倒閉，將會給社會帶來非常大的不穩定因素，從而引起更大的問題，所以中小企業的問題是必須要解決的。

三、怎樣解決融資難的問題

（一）融資概念的分析

融資即是一個企業的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經營發展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的理財行為。

從概念上來分析，融資與以下幾個方面有關系：（1）企業自身的狀況；（2）融資的方式和渠道；（3）投資者和債權人。企業自身的狀況是指企業有什么可以拿得出手的東西，決定了可以融資的金額；融資的方式和渠道是指通過什么市場進行融資，決定了融資的操作方法；投資者和債權人是指提供資金的對象，決定了投資回報率的期望。我提出的解決方法，也是針對上面三個內容分別制定的。

（二）企業自身狀況問題的解決

企業自身狀況在目前的階段下，靠企業自身是很難在短時間內有大的變化，主要還是要通過國家政策的調整來實現。為什么要講從政策層面去解決呢，因為在國內，通過從上而下的政策調整來解決這個問題是最簡單易行的。前面講了，企業自身的狀況決定了可以融資的金額，有些企業一直都無法獲得貸款或者只能獲得很少的貸款，但是只要政策做了調整，馬上就能改變這種狀況。政策可以從下面兩個方面進行操作。

1.改變對銀行的監管指標

改變監管指標，也就是在指標的監管上，對中小企業的放貸進行寬松的考核機制，引導銀行加大對中小企業的貸款金額。

2.減少稅收負擔

減少稅收就是要對中小企業減少稅費的收取額度，減少企業的負擔，可以說是幫企業融資的最簡單的方案，而且這種融資對企業來說無任何壓力。

一直以來，稅負問題都是國內公共輿論關注的焦點。國內中小企業普遍反映稅費負擔重，近半利潤都上繳。稅負不僅僅包括正常的稅收，還包括其他一些非正式費用。稅和費的種類非常多，經統計發現，目前我國中小企業要繳納、承受多種稅費或“隱性”負擔：首先是稅，包括增值稅、營業稅、所得稅等；其次是費，包括教育費附加、水資源費、社會保險費等，據估算，通常交1元稅，就要交0.5—0.7 元的費；然后還有相關部門提供有償服務收取的費用，比如集貿市場收的衛生費，這類收費有些定價沒有規范，經常收得很高，但還不能不交。所以中國中小企業稅負高應是不爭的事實，要解決中小企業融資難的問題，還不如少收費，將錢留給企業自己支配。

政府也注意到這個問題，并且正在制定相關的政策。財政部會同國家發改委印發通知，決定從2012 年1 月1 日—2014 年12月31 日，對小型微型企業免征管理類、登記類、證照類行政事業性收費，切實減輕小型微型企業負擔。據通知，對小型微型企業暫免征收的部分行政事業性收費具體包括，企業注冊登記費、稅務發票工本費、海關監管手續費、貨物原產地證明書費以及農機監理費等22 項收費。

上面介紹了從政策層面的調整來緩解企業融資問題，但是在現有的金融體系下，還是不夠的。如果從商業銀行性質的角度衡量，小微企業貸款的增加肯定是要打個折扣的。據《新金融觀察報》調查，某股份制銀行客戶經理透露，雖然該行以中小企業為主要客戶，但小微企業方面的業務做得很少。“對于中小微企業的劃分，我們行的標準是看主營業務收入，其營業收入的1/10 被視為最大的放貸額度。其中，營收大于50 億元的為中型以上企業，10 億—50 億元之間的為小型企業，小于10 億元的為微型企業。”很明顯，這種劃分標準與工信部關于中小企業的劃分文件存在差異。某上市城商行人士也稱，“我們是城商行，主要做營業收入在300 萬—500 萬元之間的客群，營收在300 萬元以下的企業就不做了。可以說，我們做中小企業業務，但不做微型企業。這種企業太小，風險太大了。”

是因為我們的政策調整還不到位嗎，應該不完全是，至少與以前相比，支持是大大增強了。諸如提高小微企業不良貸款容忍度、允許發行小微企業貸款金融債、差異化資本監管等政策，都是一些過去很少見的突破。但即使是這樣，商業銀行也只是在表面上喊喊口號。多位股份制銀行與城商行人士表示，國家提出要商業銀行支持小微企業，商業銀行也有自己的考量，“銀行畢竟不是慈善公益機構，它是自負盈虧的企業，每一分貸款放出去，都得保證有收益回報。”而從更微觀的角度觀察，銀行普遍實行信貸員信貸責任追究制度，小微企業出現問題的概率的確要遠遠高于大中型企業，尤其在經濟下滑時更為脆弱，存活年限也短，這些都給中小貸款增加難度。

所以在現有的以商業銀行貸款為主要融資方式的體系下，完全依賴于政府的政策調整來解決企業融資難是不夠的，還要其他途徑來共同解決。接下來，我們來看一下關于融資方式和渠道的問題。

（三）融資方法和渠道問題的解決

融資方法和渠道問題的解決需要靠金融創新來實現，金融創新就是要創造出更多的融資產品，將中小企業的融資渠道從以銀行貸款為主逐步遷移到其他的融資渠道中。下面列舉了幾個應該大力發展的融資渠道。

1.新三板擴容

新三板擴容說了很多年，但一直沒有正式實施。如果新三板擴容（擴大中關村的試點范圍、建設統一監管的全國性場外市場），將覆蓋武漢、上海、西安等地的全國近百個國家級高科技園區以及工業園區，將能夠解決一批有發展潛質的中小企業的融資問題。

2.設立專門針對中小企業的銀行

專門針對中小企業的區域性銀行需要大力發展，社區銀行由于只服務于一定區域范圍內的中小企業和居民，資產規模過大反而會增加成本，導致規模不經濟。所以我國的銀行不能一味求大，從提供金融服務的角度看，小銀行也可能是一個重要的選擇。

社區銀行在審批企業和家庭客戶貸款時，不僅要看相關客戶的財務報表和財務數據，而且還會考慮社區內這些作為鄰居的借款人的性格特征、家庭歷史與家庭構成、日常的開銷特征等個性化的因素。社區銀行客戶的范圍非常集中，它克服了大銀行與小企業之間信息不對稱的難題，更易于了解客戶收入變動、支出狀況等有一定保密色彩的個人信息，大大降低了銀行在放貸過程中由于信息不對稱所造成的道德風險和逆向選擇問題發生的可能性。這樣的信息優勢，使得社區銀行可以為客戶辦理貸款，甚至是信用貸款，但又能較好地防范自身所面對的信用風險。

3.發展金融租賃

金融租賃是由承租人選設備，出租人（租賃公司）出資購買，并出租給承租人，租賃期內租賃物所有權歸出租人，使用權歸承租人，租賃期滿承租人可選擇留購設備；租賃期內承租人按期支付租金，折舊由承租人計提。金融租賃在我國已經有很多年的歷史了，但是個人覺得金融租賃的產品不多。而且現在的金融租賃產品基本只針對交通運輸工具和大型的設備，很多中小企業對這些產品基本上沒有需求，而開發中小企業普片都有需求的產品，正是金融租賃需要大力發展的內容。

4.小微企業金融債

最后來看最近被銀行青睞的小微企業金融債，由于很多銀行的存貸比接近了監管的紅線，所以小微企業金融債成了搶手貨。很多股份制銀行已經提交了中小企業貸款的專項金融債申請。

以上方法可以解決融資金額和融資渠道的問題，但是還有一個問題沒有解決，就是融資對象，企業能到哪去找融資對象，是否只能找銀行。下面來看一下融資對象的問題解決。

四、投資者和債權人問題的解決

我國中小企業的融資還主要是通過銀行貸款獲取，除了銀行，基本沒有其他的融資對象，但是前面也講了，現有體系的銀行是不能完全解決中小企業融資問題的，所以還需要擴大融資對象的范圍。

（一）民間借貸合法化

講到擴大融資對象，大家很容易就想到民間借貸，廣大人民群眾都是融資對象。人們手上的錢，存在銀行的利率趕不上CPI的增幅，每年都在貶值，而且在社會保障不健全的情況下，大家又沒有花錢意愿。為了不讓錢貶值，只能拿去投資，但是目前股市、房市全部萎靡不振，對其他的投資方式又不了解，所以民間借貸便成了最好的投資產品。由于民間借貸一直沒有監管，當出了問題之后，后果就非常嚴重，溫州、鄂爾多斯等地紛紛出現問題。雖然存在很多問題，但是民間借貸的確是融資對象的極大補充，所以這種方式需要監管層進行引導，引導它健康地向前發展，而不能不分青紅皂白就進行封殺。

（二）建立融資平臺

建立第三方融資平臺，類似于電子商務網站一樣，需要融資的企業和想要投資的個人都可以在平臺上發布信息，只要雙方都認可投資的回報，就可以達成合作協議，當然，這其中還需要做一定的風險控制。目前國內比較有名的公司是紅嶺創投，這家公司專門建立了一個交易平臺網站，網站對投資方提供資金擔保，在撮合交易的同時收取手續費以獲得收入。投資者只要認為資金有保障，就會很容易的將錢拿來這里投資，因為相比銀行，這里的利率會高很多。一旦融資的對象不再以銀行為主，市場上的資金必然會增加，融資的問題將會肯定會得到緩解。

五、總結

前文中列出了很多具體的方法來解決中小企業融資問題，實際上可以解決問題的方法也肯定會比前文講的多很多。但是所有的方法都不會超出政策調整、金融創新和擴大融資對象三個層次，只要通過這三個層次的方案解決融資概念中的三個關鍵點，即融資金額、融資渠道和融資對象的問題，就能夠解決目前中小企業融資難的問題。

[1]馮靜生.我國發展社區銀行的現實意義與建議[J].中國農業銀行武漢培訓學院學報，2007（02）.

[2]巫彤.中小企業財務管理存在的弊端及應對[J].魅力中國，2010（16）.