施工企業集團融資存在的問題與對策研究

余雪娟

（葛洲壩集團第五工程有限公司，湖北 宜昌 443002）

當前，我國施工行業規模龐大，2012 年，全社會建筑業增加值達到35459 億元，同比增長9.3%。這種龐大的建設規模使得施工企業對資金的需求較大，在企業可用資金難以滿足發展需求、市場資金供不應求的現實背景下，施工企業集團必然會面臨融資難問題。實際上，融資難問題一直是困擾施工企業集團做大做強的重要因素，如何結合施工企業集團自身發展實際制定解決方案是一個值得探討的問題。

一、我國施工企業集團融資的基本現狀

我國施工企業集團融資需求大，2011 年建筑業國內貸款規模達到279.6483 億元，并且對這種需求有著眾多的企業主體，這就為融資難問題的形成提供了前提。

（一）施工企業集團數量眾多融資需求大

我國建筑業企業數量眾多，且仍處于不斷擴大的過程當中。2001 年，建筑業企業數量為45893 個，2004、2006 和2008 年分別突破5、6 和7 萬個，2011 年達到72280 個，其中總承包建筑企業數量達到40480 個，由此可見我國施工企業集團數量眾多，融資需求大。

（二）施工企業集團業務發展快融資需求大

近年來，我國建筑行業固定資產投資規模越來越龐大，2011年建筑業投資額達到3239.9 億元，新增固定資產投資2204.8 億元，2012 年固定資產投資額達到4036 億元，同比增長24.6%，如此快的增長速度必然要求施工企業資產具備強大的資金實力，但實際上我國建筑業企業負債規模龐大。2011 年建筑企業負債達到635950671 萬元，其中流動負債和非流動負債分別達到588336601、41140320 萬元，而建筑企業的所有者權益、實收資本分別僅302647887、180207096萬元，需要大量的外部資金作為補充。

二、我國施工企業集團融資存在的主要問題及其成因

我國施工企業集團融資過程中面臨融資難問題的成因是多方面的，表現在受外部環境影響大、融資渠道單一、施工企業本身融資能力和水平有待提升等方面。

（一）施工企業集團融資受外部環境影響大

首先，受宏觀政策影響較大，當前我國處于宏觀政策調整期，國家行業政策、金融政策都在不斷地變化、調整，這些政策的變化直接影響包括金融企業在內的資金的流動，從而影響了企業集團的融資。如近年來我國頻繁的使用利率來進行宏觀調控，這種利率的變動直接影響了企業集團的融資成本。其次，受施工市場影響較大，近年來我國固定資產投資規模較大，對資金的需求量大，可以說資金供不應求，這就使得施工企業要獲得外部資金的支持難度較大。此外，我國目前正在開拓外國施工市場，而這種國外市場存在較大的政治風險等風險，這就使得施工企業集團融資過程中可能會由于外部風險的加大而加大了融資難度。

（二）施工企業集團融資渠道較為單一

首先，自籌資金占的比重過大，一定程度上表明外部融資難。在建筑業資金來源中，自籌資金占據了相當大的份額，2011年占到了68.94%，其中房屋和土木工程建筑業、建筑安裝業、建筑裝飾業以及其他建筑業分別占到了67.25%、87.95%、83.47%和72.94%，如此大的籌資規模，使得建筑施工企業集團可能會采取民間融資等方式獲取資金，加大了融資的風險。其次，貸款支持力度較小，2011 年建筑業國內貸款僅占其資金來源總額的7.82%，其中房屋和土木工程建筑業、建筑安裝業、建筑裝飾業以及其他建筑業分別占到了7.38%、5.48%、3.82%和13.85%，占的比重較低。此外，其他融資渠道不暢，表現在由于資本市場不發達，大量的非上市施工企業集團難于獲取二級市場資金支持。

（三）施工企業集團本身融資能力與水平有待提升

首先，部分施工企業集團缺乏完善的融資發展規劃，由于融資難度大，施工企業集團在融資過程可能更多的采取被動的融資策略，一旦某一方案遭遇困難則轉向其他市場謀求支持，使得融資缺乏長遠規劃，不利于施工企業集團融資問題的根治。其次，部分施工企業集團內部治理不完善，信息不透明，加大了融資難度。部分施工企業集團為了達到合理避稅等目標，有計劃地隱藏了部分財務信息，導致信用等級不高，難以獲得大規模的金融支持。

三、提高施工企業集團融資能力的思考

提高施工企業集團融資能力，可以從強化施工企業集團公司治理增強融資能力，創新模式拓寬融資渠道，爭取外部支持提升融資能力等方面著手。

（一）強化公司治理增強融資能力

強化公司治理增強融資能力就是要構建完善的公司治理結構，增強外部市場對企業的信心，從而增強其融資能力。要進一步完善公司內部控制制度，要根據信息化條件下施工企業集團發展的需要細化、實化內部控制制度，強化制度執行。針對施工企業集團重大經濟活動，要強化資金管理，建立完善的跟蹤審計制度。此外，還要加強對施工企業集團會計報表、財務報告等的管理，提高集團會計信息質量，樹立良好的外部形象，為開展融資活動奠定基礎。

（二）創新模式拓寬融資渠道

首先，要創新內部融資模式，針對施工企業集團不同子（分）公司之間資金盈利能力、盈余狀況的差異，可以采用內部銀行等模式在內部子公司之間進行融資，提高資金的供給能力。其次，要創新外部融資模式，如參與銀行等金融機構組織的債務融資等，再如利用集合票據進行融資等，這些融資模式可以以較低的成本滿足施工企業集團的融資需求。

（三）爭取外部支持提升融資能力

首先，要努力爭取地方政府的支持，施工企業集團在發展過程中要努力與注冊地政府、項目建設地政府加強聯系，努力獲取其資金支持。特別是隨著國外業務的拓展，施工企業集團可以積極爭取各種援建項目，獲取相應的資金支持。其次，要努力爭取銀行等金融機構的支持，施工企業集團要與金融機構建立常態化的溝通聯系機制，甚至邀請金融機構參與施工企業集團的資金管理，增強互信，為獲取金融支持奠定基礎。再次，要積極爭取民間資金的支持，特別是部分地區出現民間資本基金、民間資本管理公司等融資渠道，施工企業集團可以積極爭取這類資金支持。

[1]李金梅.企業集團融資現狀分析及對策[J].現代商業，2011（17）:171-172.

[2]戴國華. 拓寬融資渠道——國有大型施工企業集團融資的關鍵[J]. 財務與會計，2007（18）：55-57.